16 Международный рынок ценных бумаг: структура, особенности организации (международные финансы)

Международный рынок ценных бумаг - это рынок, на котором осуществляется перемещение финансовых обязательств и инструментов в виде ценных бумаг за пределы страны путем купли-продажи с целью получения прибыли. К ценным бумагам относятся акции, облигации, производные ценные бумаги (деривативы), векселя, депозитарные расписки.

Рынок ценных бумаг обслуживает процесс воспроизводства капитала. В зависимости от той роли, которую он играет в процессе воспроизводства, его принято делить на первичный и вторичный рынки.

Первичный рынок - рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг. Основными его участниками являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Именно на первичном рынке осуществ­ляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику. Здесь происходит распределение свободных денежных средств по отраслям и сферам национальной экономики. Критерием этого размещения в условиях рыночной экономики служит доход, приносимый ценными бумагами. Это означает, что свободные денежные средства направляются в предприятия, отрасли и сферы хозяйства, обеспечивающие максимизацию дохода.

Вторичный рынок - рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг в форме перепродажи ранее выпущенных и в других формах. Ос­новными участниками являются спекулянты, преследующие цель получения прибыли в виде курсовой разницы. Содержание их деятельности сводится к по­стоянной купле-продаже ценных бумаг. Купить подешевле и продать подороже - основной мотив их деятельности.

Вторичный рынок обязательно несет элемент спекуляции. Поскольку цель деятельности на нем - доход в виде курсовой разницы, а курсовая стои­мость формируется под воздействием спроса и предложения, поскольку суще­ствует множество способов воздействия на курс ценных бумаг в желаемом на­правлении. В результате на вторичном рынке происходит постоянное перерас­пределение собственности, которое всегда имеет одно направление - от мелких собственников к крупным.

Международный рынок ценных бумаг состоит из двух секторов. Во-первых, это сектор бумаг, которые появились на международном финансовом рынке и представляют собой результат существующих между странами на государственном и корпоративном уровне экономических отношений. К этому сектору относятся также ценные бумаги, эмитированные финансовыми институтами различных международных организаций (ООН, ЕС). Во-вторых, это сектор национальных ценных бумаг, поступивших для реализации на международный рынок.    Международный рынок ценных бумаг характеризуется множеством постоянных валютных трансфертов, а потому испытывает сильное воздействие изменяющихся валютных курсов. Государства, чьи хозяйствующие субъекты принимают участие в операциях с ценными бумагами на международном рынке, осуществляют контроль за ними и их регулирование, проводят политику протекционизма.

В настоящее время международный рынок ценных бумаг включает в себя международный рынок акций и международный рынок облигаций. Международный рынок акций состоит из рынка евроакций и рынка прочих акций, размещаемых за рубежом. Евроакции - первичные выпуски акций, размещаемых на международном рынке.   Под прочими акциями понимают вторичные выпуски, а также акции, размещаемые по закрытой подписке и размещаемые на международном рынке акции закрытых инвестиционных компаний. Международный облигационный рынок состоит из двух секторов: рынка иностранных (зарубежных) облигаций и рынка еврооблигаций. Из общей суммы международных эмиссий основную долю в общем объеме выпусков занимают облигации с фиксированной процентной ставкой (66%), повышается удельный вес облигаций с плавающей ставкой (24%), несколько снижается доля облигаций с варрантом (4%).