Текущие операции платежного баланса:

• блокирование выручки иностранных экспортеров от продажи товаров в данной стране, ограничение их возможностей распоряжаться этими средствами;

• обязательная продажа валютной выручки экспортеров полностью или частично центральному и уполномоченным (девизным) банкам, имеющим валютную лицензию центрального банка;

• ограниченная продажа иностранной валюты импортерам (лишь при наличии разрешения органа валютного контроля). В некоторых странах импортер обязан внести на депозит в банк определенную сумму национальной валюты для получения импортной лицензии;

• ограничения на форвардные покупки импортерами иностранной валюты;

• запрещение продажи товаров за рубежом на национальную валюту;

• запрещение оплаты импорта некоторых товаров иностранной валютой;

• регулирование сроков платежей по экспорту и импорту

Финансовые операции:

При пассивном ПБ ограничиваем вывоз

При активном – ввоз.

39 При пассивном платежном балансе применяются следующие меры по ограничению вывоза и «бегства» капитала, стимулированию притока капитала в целях поддержания курса валюты:

• лимитирование вывоза национальной и иностранной валюты, золота, ценных бумаг, предоставления кредитов;

• контроль за деятельностью кредитного и финансового рынков

• ограничение участия национальных банков в предоставлении международных займов в иностранной валюте;

• принудительное изъятие иностранных ценных бумаг, принадлежащих резидентам, и их продажа на валюту. К этой мере прибегали Германия перед второй мировой войной, Великобритания в период и после войны;

• полное или частичное прекращение погашения внешней задолженности или разрешение оплаты ее национальной валютой без права перевода за границу.

При чрезвычайных обстоятельствах объектом валютных ограничений является золото. Во время второй мировой войны рынки золота были закрыты: во Франции — до 1949 г., Великобритании — до 1954 г., в Нидерландах — до 1968 г. В США в течение 40 лет с 1934 г. были запрещены операции с золотом для физических и юридических лиц.

При активном платежном балансе в целях сдерживания как притока капиталов в страну, так и повышения курса национальной валюты применяются следующие формы валютных и кредитных ограничений по финансовым операциям:

• депонирование на беспроцентном счете в центральном банке новых заграничных обязательств банков. В ФРГ в 1978 г. минимальные резервы кредитных учреждений, которые они обязаны хранить в центральном банке, были повышены до 100% прироста иностранных обязательств банков. В Японии эта норма была повышена в марте 1978 г. с 50 до 100%, чтобы приостановить приток долларов в страну, а в декабре 1978 г. снижена до 50% после объявления программы США по поддержке доллара, с февраля 1979 г. отменена, за исключением 0,25%;

• запрет на инвестиции нерезидентов и продажи национальных ценных бумаг иностранцам. В Швейцарии в 1972—1974 гг. частично, а с февраля 1978 г. до конца 1979 г. почти полностью была запрещена продажа краткосрочных швейцарских ценных бумаг нерезидентам. В ФРГ в январе 1978 г. была запрещена продажа иностранцам национальных ценных бумаг сроком от 2 до 4 лет. В Японии запрет на покупки нерезидентами краткосрочных облигаций в иенах был временно введен в марте 1978 г.;

• обязательная конверсия займов в иностранной валюте в национальном центральном банке (практиковалась в Швейцарии);

• запрет на выплату процентов по срочным вкладам иностранцев в национальной валюте. Подобный запрет действовал в Швейцарии с ноября 1974 г. по февраль 1980 г. с целью перераспределения капиталов из страны на рынок еврошвейцарских франков и снижения курса национальной валюты;

• введение отрицательной процентной ставки по вкладам нерезидентов в национальной валюте (от 12 до 40% годовых). Такую меру применяли в разное время Бельгия, Нидерланды, ФРГ, Швейцария (в 1972—1979 гг.) с целью сдерживания притока капиталов.

• ограничение ввоза валюты в страну. Впервые эта мера была введена в Швейцарии в 1976—1977 гг.

• ограничения на форвардные продажи национальной валюты иностранцам. В Швейцарии эти ограничения практиковались с ноября 1974 г. по март 1980 г., затем они были смягчены: по продаже франков на срок до 10 дней лимит был увеличен с 20 до 40% от суммы сделки по состоянию на 31 октября 1974 г., по сделкам на более длительный срок — с 50 до 80%;

40 Вмешательство государства в сферу международных расчетов проявляется в периодическом использовании валютных клирингов -соглашений между правительством двух и более стран об обязательном взаимном зачете международных требований и обязательств. Цели валютного клиринга: 1) выравнивание платежного баланса без затрат золото-валютных резервов; 2) получение льготного кредита от контрагента, имеющего активный платежный баланс; 3) ответные меры на дискриминационные действия государства; 4) безвозвратное финансирование.

41 Формы валютного клиринга разнообразны и могут быть классифицированы по следующим основным признакам; 1) в зависимости от числа стран-участниц различаются односторонние, двусторонние, многосторонние и международные клиринги;

2) по объему операций различаются полный клиринг, охватывающий до 95 % платежного оборота, и частичный, распространяющийся на определенные операции; 3) по способу регулирования сальдо клирингового счета различаются клиринги: а) со свободно конвертируемым сальдо; б) с условной конверсией; в) неконвертируемые. При клиринговых расчетах возникают две категории валютного риска: замораживание валютной выручки при неконвертируемом клиринге и потери при изменении курса. Валютные клиринги оказывают двоякое влияние на внешнюю торговлю. С одной стороны, они смягчают негативные последствия валютных ограничений, давая возможность экспортерам использовать валютную выручку. С другой стороны, при этом приходится регулировать внешнеторговый оборот с каждой страной в отдельности, а валютную выручку можно использовать только в той стране, с которой заключено клиринговое соглашение

42 Международный кредит – это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процентов. Выполняя взаимосвязанные функции, международный кредит играет двоякую роль в развитии производства: положительную и отрицательную. С одной стороны, кредит обеспечивает непрерывность воспроизводства и его расширение. Он способствует интернационализации производства и обмена, углублению международного разделения труда. С другой стороны, международный кредит усиливает диспропорции общественного воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей, сдерживает развитие отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемные средства. Международный кредит используется для укрепления позиций иностранных кредиторов в конкурентной борьбе.

Функции международного кредита:

-перераспределение ссудного капитала между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства. Тем самым кредит содействует постепенному сближению процентных ставок в России и в развитых странах Запада;

-экономия издержек обращения в сфере международных расчетов путем использования кредитных средств (тратт, векселей, чеков, переводов и др.), развития и ускорения безналичных платежей;

-ускорение концентрации и централизации капитала благодаря использованию иностранных кредитов;

-регулирование экономики.

43 Классификация форм кредита осуществляется:

по назначению:

-коммерческие кредиты, обслуживающие международную торговлю товарами и услугами;

-финансовые кредиты, используемые для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга, проведения валютной интервенции центральным банком;

-промежуточные кредиты для обслуживания смешанных форм экспорта капиталов, товаров, услуг (например, инжиниринг);

видам:

-товарные (при экспорте товаров с отсрочкой платежа);

-валютные (в денежной форме);

технике предоставления:

-наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика;

-акцептные в форме акцепта (согласия платить) тратты импортером или банком;

-депозитные сертификаты;

-облигационные займы, консорциональные кредиты и др.;

срокам:

-краткосрочные кредиты (от одного дня до одного года, иногда до восемнадцати месяцев);

-среднесрочные (от одного года до пяти лет);

-долгосрочные (свыше пяти лет);

обеспечению:

-обеспеченные;

-бланковые.

В качестве обеспечения используются товары, коммерческие и финансовые документы, ценные бумаги, недвижимость, другие ценности, иногда золото. Бланковый кредит выдается под обязательство (вексель) должника погасить его в срок;

категории кредитора:

-фирменные (частные);

-банковские;

-брокерские;

-правительственные;

-смешанные, с участием частных предприятий (в том числе банков) и государства;

-межгосударственные кредиты международных финансовых институтов.

44 Фирменный кредит - ссуда, предоставляемая фирмой, обычно экспортером, одной страны импортеру другой страны в виде отсрочки платежа. Сроки фирменных кредитов различны (обычно до 2 - 7 лет) и определяются условиями конъюнктуры мировых рынков, видом товаров и другими факторами. Фирменный кредит обычно оформляется векселем или предоставляется по открытому счету.

Банковское кредитование экспорта и импорта выступает в форме ссуд под залог товаров, товарных документов, векселей, а также учета тратт. Иногда банки предоставляют кредиты крупным фирмам-экспортерам, с которыми они тесно связаны, без формального обеспечения. Банковские кредиты в международной торговле имеют преимущества перед фирменными .Банковские кредиты выдаются в денежной форме. Одной из форм кредитования экспорта банками с 60-х годов стал кредит покупателю

Межгосударственный кредит - совокупность кредитных отношений, в которых заемщиком или кредитором выступает государство.

45 Банковские международные кредиты предоставляются банками экспортерам и импортерам, как правило, под залог товарно-материальных ценностей, реже предоставляется необеспеченный кредит крупным фирмам, с которыми банки тесно связаны. По источникам различаются внутреннее, иностранное и смешанное кредитование и финансирование внешней торговли. По назначению в зависимости от того, какая внешнеэкономическая сделка покрывается за счет заемных средств, различаются: коммерческие кредиты, непосредственно связанные с внешней торговлей и услугами; финансовые кредиты, используемые на любые другие цели; «промежуточные» кредиты, предназначенные для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов. Кредиты по видам делятся на товарные, предоставляемые экспортерами покупателям и валютные, выдаваемые банками в денежной форме. По валюте займа различаются международные кредиты, предоставляемые в валюте страны-должника или страны-кредитора, в валюте третьей страны, в международной счетной валютной единице. По срокам кредита подразделяются на: краткосрочные - до 1 года; среднесрочные - от 1 года до 5 лет; долго-срочные – свыше 5 лет. С точки зрения техники предоставления: финансовые кредиты, зачисляемые на счет должника в его распоряжение; акцептные кредиты в форме акцепта тратты импортером или банком;

депозитные сертификаты; облигационные займы. В зависимости от того, кто выступает в качестве кредитора: 1) частные; 2) правительственные; 3) смешанные; 4) межгосударственные.

Межгосударственные кредиты предоставляются на основе межправительственных соглашений.

46 Формы долгосрочных межгосударственных кредитов:

– двухсторонние правительственные;

– кредиты межгосударственных и региональных финансовых организаций;

– кредиты на льготных условиях, предоставленные для поддержки экономического развития в геополитических целях.

Межгосударственные кредиты предоставляются за счёт ресурсов государственного бюджета.

Совместное финансирование предоставляется несколькими кредитными учреждениями для реализации крупных инвестиционных проектов.

Оно осуществляется в двух формах:

1.параллельное финансирование – кредитование конкретным участником конкретной части единого проекта;

2.софинансирование – объединение кредитных ресурсов при реализации проекта.

48 Условия международного кредита включают понятия: валюта кредита и валюта платежа, сумма, срок, условия использования и пояснения, стоимость, вид обеспечения, методы страхования рисков. Для международного кредита важно, в какой валюте он предоставлен, так как неустойчивость ее ведет к потерям кредитора. На выбор валюты займа влияет ряд факторов, в том числе уровень процентной ставки, практика международных расчетов, степень информации и динамика курса валюты и др. Сумма кредита - часть ссудного капитала, который предоставлен в товарной или денежной форме заемщику. Срок международного кредита зависит от ряда факторов: целевого назначения кредита; соотношения спроса и предложения аналогичных кредитов; размера контракта; национального законодательства; политики кредитования; межгосударственных соглашений. Для определения эффективности кредита различаются полный и средний сроки. По условиям погашения различаются кредиты: с равномерным погашением равными долями в течение согласованного срока; с неравномерным погашением в зависимости от зафиксированного в соглашении принципа и графика; с единовременным погашением всей суммы сразу; аннуитетные (равные годовые взносы основной суммы займа и процентов). Различаются договорные и скрытые элементы стоимости кредита. Важной характеристикой международного кредита является его обеспече-ние. К альтернативным видам кредитного обеспечения относятся: открытие целевых накопительных счетов; залог активов; переуступка прав по кон-трактам и др.

50 Межгосударственные институты предоставляют кредиты странам, разрабатывают принципы функционирования мировой валютной системы, осуществляют межгосударственное регулирование международных валютно-кредитных и финансовых отношений. Причины возникновения международных финансовых институтов: 1) усиление интернационализации хозяйственной жизни, образование транснациональных корпораций (ТНК), выходящих за национальные границы;

2) развитие межгосударственного регулирования мирохозяйственных связей, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений; 3) необходимость совместного решения проблем нестабильности мировой экономики. Международные финансовые институты преследуют следующие цели: 1) объединить усилия мирового сообщества в целях стабилизации международных финансов и мировой экономики; 2)осуществлять межгосударственное валютное и кредитно-финансовое регулирование; 3) совместно разрабатывать и координировать стратегию и тактику мировой валютной и кредитно-финансовой политики.

51 Международный валютный фонд (МВФ) - межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами - членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. МВФ был учрежден на международной валютно-финансовой конференции ООН (1944 г.). Членами МВФ стала 151 страна. Капитал МВФ складывается из взносов государств - членов, производимых по подписке. Каждая страна имеет квоту, выраженную в СДР. В зависимости от размеров квот распределяются голоса в руководящих органах МВФ. Руководящий орган Фонда - Совет управляющих собирается один раз в год в составе представителей всех стран. Исполнительный орган- Директорат состоит из 6 членов, назначаемых странами с наибольшими квотами, и 16 членов, избираемых по географическому признаку. Совещательный орган - Временный комитет совета управляющих МВФ в составе министров финансов 22 стран. Для покрытия дефицита платежного баланса страны получают средства в иностранной валюте в обмен на национальную сроком до 3-5 лет.

53 Международный банк реконструкции и развития. Эта организация также служит интересам в первую очередь США. Источниками ресурсов банка являются акционерный капитал стран-членов и выпуск облигаций. Оплаченный капитал составляет 9%, а 91% формируется путем подписки и служит гарантийным фондом. 1/3 капитала Банка и общего числа голосов принадлежит США. В Банк могут вступить только члены МВФ.

Официальная цель Банка - предоставление кредитов для расширения производственных мощностей стран-членов. Банк выдает кредиты сроком до 20 лет под гарантию правительств стран-членов и сам предоставляет гарантии по долгосрочным кредитам других банков. Наибольшая часть кредитов предоставляется на развитие инфраструктуры (энергетики, транспорта, связи). Для расширения кредитов развивающимся странам были учреждены два филиала Банка. Это Международная финансовая корпорация и Международная ассоциация развития. Кредиты выдаются предприятиям при условии, если они не конкурируют с монополиями страны-кредитора.

54 Образование крупнейших региональных банков развития Азии, Африки и Латинской Америки в 80-х годах обусловлено рядом причин: 1) повышение роли развивающихся стран в мировом развитии; 2) развитие регионального сотрудничества и экономической интеграции развивающихся стран в целях противостояния иностранной конкуренции; 3) стремление промышленно развитых стран объединить развивающие страны, находящиеся в сфере их влияния. Региональные банки развития осуществляют долгосрочное кредитование (до 40 лет) проектов развития региона, уделяют особое внимание региональному сотрудничеству и кредитованию, разрабатывают стратегию развития с учетом региональной специфики. Оплаченный уставный капитал банков не превышает 10%, остальная неоплаченная часть служит гарантийным фондом. Данные фонды формируются за счет государственных взносов промышленно развитых стран, которые через них пытаются стимулировать свой товарный экспорт на рынки развивающихся стран.

55 Создание международных валютно-кредитных организаций "Общего рынка" обусловлено следующими причинами: 1) развитие валютно- кредитной и финансовой интеграции: созданием единого рынка; 2) стремление стран Западной Европы укрепить свои позиции в мировой экономике В противовес, другим центрам - США и Японии; 3) расширение совместных фондов для оказания помощи ассоциированным с "Общим рынком" развивающимся странам. Цели организаций: 1) укрепление западноевропейской интеграции путем создания собственной институциональной структуры; 2) развитие экономики стран Европейского союза (ЕС); 3) проведение единой сельскохозяйственной политики; 4) создание экономического и валютного союза.

56 Особое место среди международных валютно-кредитных организаций занимает Банк международных расчетов (Базель). БМР был создан В 1930 году на основе межправительственного соглашения шести государств (Бельгии, Великобритании, Германии, Италии, Франции, Японии) и конвенции этих государств со Швейцарией. Федеральный резервный банк Нью-Йорка, будучи корреспондентом БМР, выполняет по его поручению операции на рынке ссудных капиталов США. Органами управления БМР являются Общее собрание акционеров и Совет директоров. Остальные члены ограничиваются получением дивидендов и статусом клиента. Функции БМР: 1) содействовать сотрудничеству между центральными банками, обеспечивать благоприятные условия для международных финансовых операций; 2) действовать в качестве доверенного лица или агента по проведению международных расчетов своих членов. Основной источник ресурсов БМР - краткосрочные вклады (до трех месяцев) центральных банков в иностранной валюте или золоте. Основной активной операцией БМР являются инвалютные кредиты, центральным банкам.

58 Валютная политика — относительно самостоятельная составная часть общей макроэкономической, в том числе денежно-кредитной, государственной политики России. В сложных условиях перехода к рыночной экономике она направлена на достижение главных задач страны: преодоление спада производства и обеспечение экономического роста, сдерживание инфляции и безработицы, поддержание равновесия платежного баланса. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством, которое регулирует порядок совершения операций с валютными ценностями.

Валютная политика в России, как и в других странах, в зависимости от ее целей и форм имеет две основные разновидности. Одной из них является осуществление стратегических, структурных, долговременных изменений в национальном валютном механизме, другой — повседневное, оперативное регулирование текущей валютной конъюнктуры.

Цель стратегической, структурной политики России состоит в формировании цельной национальной валютной системы, которая должна соответствовать, с одной стороны, условиям рыночной экономики, а с другой — структурным принципам мировой валютной системы, зафиксированным в уставе МВФ.

Основными направлениями (формами, видами) этой политики России являются: во-первых, регулирование степени конвертируемости рубля, ослабление или ужесточение валютных ограничений; во-вторых, осуществление повседневного валютного контроля за внешнеторговыми и другими текущими операциями с целью противодействия «бегству» капитала за границу; в-третьих, привлечение иностранного капитала в российскую экономику; в-четвертых, управление международными ликвидными (золото-валютными) резервами; в-пятых, установление и изменение режима валютного курса рубля; в-шестых, регулирование валютного курса.

Конечная цель — оздоровление валютно-финансового положения страны, восстановление ее платежеспособности и кредитоспособности, укрепление рубля.

.