2. Ukazatele založené na různých modifikacích zisku

Výsledovka (Výkaz zisku a ztráty) V čr – hv před zdaněním (ebt)

HV po zdanění (EAT)

Úrovně zisku pro účely finanční analýzy:

I.Úroveň : Hospodářský výsledek (zisk) za účetní období po zdanění

(EAT - earnings after taxes)

+ Daň z příjmu

_______________________________________________________________

II.úroveň: Zisk před zdaněním (EBT - earnings before taxes)

+ Nákladové úroky ________________________________________________________________

III.úroveň: Zisk před úroky a zdaněním (EBIT- earnings before interest and taxes)

+ Odpisy dlouhodobého majetku ________________________________________________________________

IV.Úroveň: Zisk před úroky, odpisy a zdaněním

(EBDIT - earnings before , deprecisation, interest and taxes)

zisk na nižší úrovni než zisk po zdanění: tzv. zisk pro akcionáře

(EAC - earnings evailable for common stockholders) :

EAC = EAT – vyplacené dividendy

Ve schématu uvedené modifikace, založené na zisku před zdaněním, se vypočítávají také ze zisku po zdanění, např.

a) Zisk po zdanění plus úroky = EAT + nákladové úroky (EAIT)

Tento ukazatel se častěji používá ve variantě, která zohledňuje skutečnost, že úroky tvoří součást nákladů a snižují tak daňové zatížení, tj. tvoří tzv. daňový štít. Chceme-li vyjádřit celkový výsledek využití zdrojů bez ohledu na to, komu náleží (vlastníku, věřiteli), ale se zohledněním daňového efektu úroků, pak je možné vypočítat

b) Zisk plus úroky po zdanění = EAT + nákladové úroky x(1–t)

kde t = úroková sazba v desetinném vyjádření.

Tato veličina pak představuje čistý výsledek použitého kapitálu vlastního i cizího. V literatuře je tato veličina označována zkratkou NOPAT (z angl. net operating profit after taxes), výpočet NOPAT však vychází nikoli z celkového hospodářského výsledku (zisku) po zdanění, ale z jeho provozní zdaněné části plus nákladové úroky po zdanění, tj.

c) NOPAT = Provozní zisk po zdanění + nákladové úroky x (1 – t):

Výpočet ukazatele NOPAT při značném zjednodušení určován vztahem

NOPAT = EBIT x (1 – t) .

Výpočet tohoto ukazatele z údajů českého výkazu zisku a ztráty je však nepřesný samotným obsahem ukazatele provozní hospodářský výsledek, resp. hospodářský výsledek před úroky a daněmi

Pojetí a vykazování zisku v jiných ekonomikách

Ve výsledovce anglosaských zemí se lze setkat i s ukazatelem obsahově blízkým zisku, kterým je tzv. hrubé rozpění (GM - gross margin), který je rozdílem mezi tržbami za prodané výrobky a zboží (tj. částí výnosů) a náklady na prodané výrobky a zboží, který nezahrnuje náklady na správu a odbyt - viz následující srovnání. Pro tento ukazatel v jeho správné podobě nejsou v našich účetních výkazech dostupné údaje a je možné ho jen obtížně dopočítat, pro externího analytika jeho výpočet je nedostupný.

Hrubé rozpětí (GM) = tržby za prodej zboží – náklady na prodané zboží

kde náklady na prodané zboží se rozumí pouze přímé náklady na prodej zboží (zboží a výrobky se nerozlišují).