16.3. Оценка финансового состояния на долгосрочную перспективу

Одной из важнейших характеристик финансового состояния организации является стабильность ее деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Группа показателей, с помощью которых производится оценка финансового состояния на долгосрочную перспективу, в экономической литературе получила название финансовой устойчивости. Оценка финансовой устойчивости производится:

• по структуре капитала (пассивов баланса), степени его зависимости от кредиторов. Если структура «собственный капитал - заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, поскольку несколько кредиторов одновременно могут потребовать возврата своих средств в «неудобное» время;

• по соотношению долгосрочных активов и долгосрочных пассивов; очевидно, что внеоборотные активы (разд. 1 баланса), являющиеся долгосрочными, не должны покрываться текущей кредиторской задолженностью (разд. 5 баланса); равно как и долгосрочный капитал (разд. 3 и разд. 4) нецелесообразно использовать на текущие цели.

Основными показателями финансовой устойчивости являются следующие коэффициенты:

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств / коэффициент финансирования дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия и показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственного капитала.

Коэффициент финансирования (К фин.) =

(раздел 4 + раздел 5) / раздел 3

На оптимальную величину показателя действуют два взаимоисключающих друг друга фактора: с одной стороны, чем выше удельный вес собственного капитала, тем независимее предприятие от внешних источников, тем легче получить кредит при необходимости. С другой стороны, собственный капитал в странах с развитой рыночной экономикой достаточно дорого обходится, т.к. представлен акционерным капиталом, а акционеры охотно вкладывают средства в акции лишь в том случае, если они приносят дивиденды выше, чем банковские депозиты, следовательно, кредиты банка для предприятия зачастую обходятся дешевле.

В западной практике, где принято жить в долг, нормальным считается соотношение собственного и заемного капитала 1/3 и 2/3, соответственно. В этих условиях рекомендуемое значение коэффициента финансирования составляет 2.

В отечественной практике, где кредиты предоставляются неохотно или под очень высокий процент оптимальным считается соотношение 2/3 собственного капитала и 1/3 заемного. В этих условиях рекомендуемое значение коэффициента финансирования составляет 0,5.

Коэффициент долгосрочной структуры / коэффициент покрытия внеоборотных активов / правило «левой и правой руки».

Логика этого показателя основана на предположении, что долгосрочный капитал следует использовать для финансирования долгосрочных вложений.

Коэффициент покрытия внеоборотных активов (К покр. вн. ак.) = раздел 1 / (раздел 3 + раздел 4)

Нормальным считается значение показателя < 1.

Пример анализа хозяйственной деятельности предприятия бухгалтерский баланс

Коды
0710001
31	12		2012
384 (385)

на 31 декабря 2012 г.

Форма по ОКУД

Дата (число, месяц, год)

Организация ЗАО «РОСТА»_____________________по ОКПО

Идентификационный номер налогоплательщика _________ИНН

Вид деятельности производство_____ ___________по ОКВЭД

Организационно-правовая форма / форма собственности по________________________________________ОКОПФ / ОКФС

Единица измерения: тыс. руб./млн. руб. по ОКЕИ

Местонахождение (адрес)_________________________________________

_______________________________________________________________

Пояснения <1>	Наименование показателя <2>	Код показателя 2012	Код Строки 2010	На 31 декабря 2012 года <3>	На 31 декабря 2011 года <4>	На 31 декабря 2010 года <5>
1	2	3	4	5	6	7
	АКТИВ				На конец отчетного периода	На начало отчетного периода
	1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
	Нематериальные активы (04, 05)	1110	110	79	63	60
	В том числе: патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы		111	4	4	4
	деловая репутация организации		113	75	59	56
	Результаты исследований и разработок	1120
	Затраты в незавершённые НИОКР
	Нематериальные поисковые активы	1130
	право на выполнение работ по поиску, оценке месторождений полезных ископаемых и (или) разведке полезных ископаемых, подтвержденное наличием соответствующей лицензии;
	информация, полученная в результате топографических, геологических и геофизических исследований;
	результаты разведочного бурения; иная геологическая информация о недрах; результаты отбора образцов;
	Материальные поисковые активы	1140
	сооружения (система трубопроводов и т.д.);
	оборудование (специализированные буровые установки, насосные агрегаты, резервуары и т.д.);
	транспортные средства.
	Основные средства (01, 02)	1150	120	9457	4453	4086
	В том числе: земельные участки и объекты природопользования		121
	здания, машины и оборудование		122	9457	4453	4086
	Доходные вложения в материальные ценности (03, 02)	1160	135
	В том числе: имущество для передачи в лизинг		136
	имущество, предоставляемое по договору проката		137
	Долгосрочные финансовые вложения (58, 59)	1170	140	741	741	6
	В том числе: инвестиции в дочерние общества		141
	инвестиции в зависимые общества		142
	инвестиции в другие организации		143
	займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев		144
	прочие долгосрочные финансовые вложения		145	741	741	6
	Отложенные налоговые активы	1180
	Прочие внеоборотные активы	1190	150	7908
	Незавершенное строительство (07, 08, 16, 60.ав)		130	7908
	ИТОГО по разделу 1	1100	190	18185	5257	4152
	2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
	Запасы		210	17115	6498	11708
	В том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 16)		211	4925	6423	11630
	животные на выращивании и откорме (11)		212
	затраты в незавершенном производстве (издержки обращения) (20, 21, 23, 29, 44)		213
	готовая продукция и товары для перепродажи (16, 43, 41)		214	12086	62	33
	товары отгруженные (45)		215	104	13	45
	расходы будущих периодов (97)		216
	прочие запасы и затраты		217
	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)	1220	220	1182	42	21
	Дебиторская задолженность	1230
	Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	1231	230
	В том числе: покупатели и заказчики (62, 76, 63)	12311	231
	векселя к получению (62)	12312	232
	задолженность дочерних и зависимых обществ (76, 79)	12313	233
	авансы выданные (60.ав)	12314	234
	прочие дебиторы	12315	235
	Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	1232	240	5285	1720	1018
	В том числе: покупатели и заказчики (62, 76, 63)	12321	241	3263	1011	661
	векселя к получению (62)	12322	242
	задолженность дочерних и зависимых обществ (79, 76)	12323	243
	задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75)	12324	244
	авансы выданные (60.ав)	12325	245	1368	596	357
	прочие дебиторы	12326	246	654	113
	Краткосрочные финансовые вложения за исключением денежных эквивалентов (см.ПБУ 23/2011) (58, 59)	1240	250
	В том числе: займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев		251
	прочие краткосрочные финансовые вложения		253
	Денежные средства и денежные эквиваленты (см.ПБУ 23/2011)	1250	260	5337	3307	1858
	В том числе: касса (50)		261	551	195	144
	расчетные счета (51)		262	4786	3112	1497
	валютные счета (52)		263			5
	прочие денежные средства (55, 56, 57)		264			212
	денежные эквиваленты (см.ПБУ 23/2011)
	Прочие оборотные активы	1260	270
	ИТОГО по разделу 2	1200	290	28919	11567	14605
	БАЛАНС	1600	300	47104	16824	18757
	ПАССИВ		Код строки	На 31.12.2012	На 31.12.2011	На 31.12.2010
	3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ <6>
	Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) (80)	1310	410	1200	1200	1200
	Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320		( )	( )	( )
	Переоценка внеоборотных активов	1340
	Добавочный капитал (без переоценки) (83)	1350	420
	Резервный капитал (82)	1360	430
	В том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством		431
	резервы, образованные в соответствии с учредительными документами		432
	Фонд социальной сферы (84.1.2)		440
	Целевые финансирование и поступления (86)		450
	Нераспределенная прибыль (84)	1370		11825	12924	12387
	Нераспределенная прибыль прошлых лет (84.1)		460	12884	12387	12387
	Непокрытый убыток прошлых лет (84.2)		465	(1059)
	Нераспределенная прибыль отчетного года (99)		470		537	Х
	Непокрытый убыток отчетного года (99)		475			Х
	ИТОГО по разделу 3	1300	490	13025	14124	13587
	4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
	Заёмные средства (67)	1410	510
	В том числе: кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты		511
	займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты		512
	Отложенные налоговые обязательства	1420
	Оценочные обязательства	1430
	Прочие долгосрочные обязательства	1450	520
	ИТОГО по разделу 4	1400	590
	5. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
	Заемные средства (66)	1510	610	4650
	В том числе: кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты		611
	займы, подлежащие погашению в течение12 месяцев после отчетной даты		612	4650
	Кредиторская задолженность	1520	620	29429	2700	5170
	В том числе: поставщики и подрядчики (60, 76)		621	18179	220	1969
	векселя к уплате (60)		622	7475
	задолженность перед дочерними и зависимыми обществами		623
	задолженность перед персоналом организации (70)		624	496		302
	задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)		625	230		145
	задолженность по налогам и сборам (68)		626	503	1002	1409
	авансы полученные (62ав)		627	2426	1220	1327
	прочие кредиторы (71,76,…)		628	120	258	18
	Задолженность участникам по выплате доходов (75.2)		630
	Доходы будущих периодов (98)	1530	640
	Оценочные обязательства (см.ПБУ 8/2010 "Оценочные, условные обязательства и условные активы"	1540
	резервы под условные обязательства
	Резервы предстоящих расходов (96)		650
	Прочие обязательства	1550	660
	ИТОГО по разделу 5	1500	690	34079	2700	5170
	БАЛАНС	1700	700	47104	16824	18757

Руководитель____________ ___________________ Главный бухгалтер____________ ______________

^{(подпись) (расшифровка подписи) (подпись) (расшифровка подписи)}

«_____»___________________2013 г.

Примечания

<1> Указывается номер соответствующего пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках.

<2> В соответствии с Положением по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" ПБУ 4/99, утвержденным Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 6 июля 1999 г. N 43н (по заключению Министерства юстиции Российской Федерации N 6417-ПК от 6 августа 1999 г. указанный Приказ в государственной регистрации не нуждается), показатели об отдельных активах, обязательствах могут приводиться общей суммой с раскрытием в пояснениях к бухгалтерскому балансу, если каждый из этих показателей в отдельности несущественен для оценки заинтересованными пользователями финансового положения организации или финансовых результатов ее деятельности.

<3> Указывается отчетная дата отчетного периода.

<4> Указывается предыдущий год.

<5> Указывается год, предшествующий предыдущему.

<6> Некоммерческая организация именует указанный раздел "Целевое финансирование". Вместо показателей "Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)", "Собственные акции, выкупленные у акционеров", "Добавочный капитал", "Резервный капитал" и "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" некоммерческая организация включает показатели "Паевой фонд", "Целевой капитал", "Целевые средства", "Фонд недвижимого и особо ценного движимого имущества", "Резервный и иные целевые фонды" (в зависимости от формы некоммерческой организации и источников формирования имущества).

<7> Здесь и в других формах отчетов вычитаемый или отрицательный показатель показывается в круглых скобках.

См. форму бухгалтерской отчетности (код КНД 0710099), включающую в себя бухгалтерский баланс (форма по ОКУД 0710001), отчет о прибылях и убытках (форма по ОКУД 0710002), отчет об изменениях капитала (форма по ОКУД 0710003), отчет о движении денежных средств (форма по ОКУД 0710004) и отчет о целевом использовании полученных средств (форма по ОКУД 0710006) в формате TIF. Данный TIF-шаблон рекомендован ФНС РФ и размещен на сайте ФГУП "ГНИВЦ ФНС России" www.gnivc.ru.

Вопрос: Как в новой форме бухгалтерского баланса следует отражать сумму незавершенных капитальных вложений? Если это существенная величина, можно ли отразить ее в составе статьи "Прочие внеоборотные активы" и привести расшифровку к этой статье для выделения указанной суммы?

Существенные показатели должны приводиться в бухгалтерском балансе по отдельным строкам. Об этом говорится в п. 11 ПБУ 4/99.

Включение существенных показателей в строку, именуемую "Прочие", недопустимо. На это обращалось внимание уже год назад в Рекомендациях аудиторам по проверке годовой бухгалтерской отчетности организаций за 2010 г. (Письмо Минфина России от 24.01.2011 N 07-02-18/11).

В соответствии с п. 3 Приказа Минфина России от 02.07.2010 N 66н организации самостоятельно определяют детализацию показателей по статьям бухгалтерского баланса. Не делать такую детализацию разрешается лишь субъектам малого предпринимательства в соответствии с пп. "а" п. 6 этого Приказа.

Существенные суммы незавершенных капитальных вложений следует показывать по отдельным строкам бухгалтерского баланса в тех группах статей, к которым они относятся, - основные средства, нематериальные активы, поисковые активы (с 2012 г.), исследования и разработки.

И.Р.Сухарев, Начальник отдела методологии бухгалтерского учета и отчетности Минфина РФ

Отчёт о прибылях и убытках

Коды
0710002
31	12		2012
384 (385)

за год 2012 г.

Форма по ОКУД

Дата (число, месяц, год)

Организация_____________________________________по ОКПО

Идентификационный номер налогоплательщика _________ИНН

Вид деятельности________________________________по ОКВЭД

Организационно-правовая форма/форма собственности_________

_______________________________________по ОКОПФ/ОКФС

Единица измерения: тыс.руб. (млн. руб.) по ОКЕИ

Пояснения <1>		Наименование показателя <2>					Код 2012		Код строки 2010		За 2012 <3>		За 2011 <3>			За 2010 <3>
1		2					3						4			5
		Выручка<5>					2110		010		43636		40549			48677
		В том числе: Производство Торговля Посреднические услуги									38136 5473 27		37678 2871
		Себестоимость продаж В том числе: Производство Торговля Посреднические услуги					2120		020		(36342) (34647) (1688) (7)		(35816) (34804) (1012)			(30365)
		Валовая прибыль (убыток) (2110-2120)					2100		029		7294		4733			18312
		Коммерческие расходы					2210		030				( )			( )
		Управленческие расходы					2220		040				( )			( )
		Прибыль (убыток) от продаж (2100-2210-2220)					2200		050		7294		4733			18312
		Доходы от участия в других организациях					2310		080
		Проценты к получению					2320		060							6
		Проценты к уплате					2330		070				( )			( )
		Прочие доходы					2340		090							291
		Прочие расходы					2350		100							(2689)
		Прибыль до налогообложения (2200+2310+2320-2330+2340-2350)					2300		140		7294		4733			15920
		Текущий налог на прибыль					2410		150		(1750)		(1136)			(1904)
		в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)					2421
		Изменение отложенных налоговых обязательств					2430
		Изменение отложенных налоговых активов					2450
		Прочее					2460
		Прибыль (убыток) от обычной деятельности							160		5544		3597			14016
		Чрезвычайные доходы и расходы
		Чрезвычайные доходы							170
		Чрезвычайные расходы							180							5912
		Чистая прибыль (убыток)					2400		190		5544		3597			8104

	СПРАВОЧНО
	Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	2510
	Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	2520
	Совокупный финансовый результат <6>	2500
	Базовая прибыль (убыток) на акцию	2900
	Разводненная прибыль (убыток) на акцию	2910

Руководитель____________ ___________________ Главный бухгалтер____________ ______________

^{(подпись) (расшифровка подписи) (подпись) (расшифровка подписи)}

«_____»___________________2013 г.

Для анализа финансового состояния ЗАО «РОСТА» в целях большей наглядности составим агрегированный баланс (см. таблицу 16.1). Агрегирование производится посредством представления баланса в виде итоговых значений по разделам.

Таблица 16.1

Актив				Пассив
Раздел	2010	2011	2012	Раздел1	2010	2011	2012
Разд. 1	4152	5257	18185	Разд. 3	13587	14124	13025
Разд. 2	14605	11567	28919	Разд. 5	5170	2700	34079
Итого	18757	16824	47104	Итого	18757	16824	47104

Выполняя по данному балансу финансовые оценки в наиболее упрощенном виде, рассмотрим финансовое состояние ЗАО «РОСТА» на краткосрочную и долгосрочную перспективу.

Оценка финансового состояния на краткосрочную перспективу производится с помощью показателя текущей ликвидности (разд. 2 / разд. 5) – см. «коэффициент текущей ликвидности». Значения показателя составили:

2010 г. 2,8

2011 г. 4,3

2012 г. 0,8

Учитывая, что нормативное значение показателя составляет 2,0, можно сделать вывод, что по итогам 2010 и 2011 годов предприятие было ликвидным, наблюдалась хорошая динамика показателя. Однако, 2012 год завершился с серьезными проблемами в текущем финансовом состоянии. У предприятия не только нет рабочего капитала, но и не обеспечивается покрытие текущих долгов оборотными активами. Предприятие с такой ликвидности имеет чрезвычайно низкий кредитный рейтинг. Значение ликвидности 0,8 означает потенциальное банкротство.

Оценивая финансовое состояние ЗАО «РОСТА» на долгосрочную перспективу, рассмотрим, прежде всего, структуру источников финансирования (пассив баланса). В этой связи важно соотношение собственного (разд. 3) и заемного (разд. 5) капитала – см. «Коэффициент финансирования». Значения показателя ЗАО «РОСТА» составили:

2010 г. 0,4

2011 г. 0,2

2012 г. 2,6

По полученным результатам видно, что наилучшим соотношение собственного и заемного капитала было в 2010 и 2011 годах. Значение показателя меньше 0,5 свидетельствует о том, что по российскому стандарту финансовое положение предприятия на долгосрочную перспективу следует оценить положительно. Предприятие, у которого собственный капитал в несколько раз превышает заемный капитал является финансово устойчивым. В 2012 году, напротив, заемный капитал в несколько раз превышает собственные источники финансирования. Значение коэффициента финансирования 2,6 говорит о финансовой неустойчивости не только по российскому стандарту, но и по международным оценкам, где к заемным источникам финансирования в силу их дешевизны относятся более терпимо, чем в России.

Оценивая далее финансовое состояние ЗАО «РОСТА» на долгосрочную перспективу, рассмотрим долгосрочную структуру баланса. Оценка ее по правилу «левой и правой руки» характеризуется следующими данными:

2010 г. 0,3

2011 г. 0,4

2012 г. 1,4

Учитывая, что финансово устойчивым предприятие может считаться только тогда, когда долгосрочные активы покрыты долгосрочным капиталом, значение коэффициента в этом случае должно быть < 1. По этому дополнительному критерию оценки финансовой устойчивости также можно сделать вывод о финансовой устойчивости ЗАО «РОСТА» в 2010 и 2011 годах и финансовой неустойчивости, образовавшейся в 2012 году.

Очевидно, что в 2012 году ЗАО «РОСТА» реализовало инвестиционную программу, что выразилось в приобретении основных средств (оборудования) и существенном увеличении внеоборотных активов. Причем, программа рассчитана минимум на два года, так как по состоянию на 31 декабря 2012 года в балансе отражено незавершенное строительство. Поэтому ожидать в 2013 году улучшения финансового состояния не следует. Возможно, реализация инвестиционной программы будет способствовать укреплению финансовой устойчивости в перспективе. Однако опасная тенденция с ликвидностью может привести предприятие к банкротству. Поэтому уровень ликвидности следует довести хотя бы до значения 1,5.