5) Платёжный баланс и его структура.

Взаимодействие национальной экономики с мировой практически осуществляется по двум потокам: потокам товаров и услуг и потокам капитала, который учитывается в платёжном балансе. Платёжный баланс – это учёт поступивших из-за границы и произведённых субъектами национальной экономики за границей платежей за определённый период. Он охватывает следующие виды платежей и поступлений:

1. Денежные платежи и поступления по товарным операциям.

2. Платежи и поступления по услугам.

3. Денежные потоки, связанные с движением капиталов и кредитов.

4. Расчёты по содержанию дипломатических нужд, по депозитным переводам, пенсиям, иностранному туризму и т.д.

Полная схема платёжного баланса, согласно рекомендациям МВФ, содержит 112 статей. В укрупнённой схеме эти статьи объединены в семь групп, которые в свою очередь можно свести в три основные:

1. Счёт текущих операций.

2. Счёт денежного капитала.

3. Изменение официальных резервов.

Баланс текущих операций в свою очередь подразделяется на:

1. Торговый баланс – отражает суммарные платежи по экспорту и импорту товаров.

2. Баланс услуг – отражает суммарные выплаты процентов по любому активу (акциям, облигациям и т.п.), выплаты чистого дохода по инвестициям, выплаты по лицензиям, фрахту, а также покупку частными лицами валюты в банках для вывоза за рубеж и ввоза её в страну.

3. Баланс трансфертов – отражает денежные переводы частных лиц, субсидии и ссуды частным лицам, дары и гранты, а также все виды безвозмездной помощи.

Отрицательное сальдо может компенсироваться положительным сальдо по различным платежам и поступлениям, входящим в платёжный баланс страны.

Баланс движения капитала отражает суммарные платежи по покупке и продаже капитальных активов, также как акции, облигации, банковские депозиты, земля и т.п. Продажа капитальных активов зарубежным инвесторам представляет собой импорт капитала (KZ), покупка за рубежом активов – экспорт капитала (KE).

Сальдо по счёту текущих операций представляет собой чистый экспорт страны (NE). Сальдо является положительным (NE>0), в случае превышения экспорта (E) над импортом (Z) и отрицательным (NE<0) – при превышении импорта над экспортом.

Сальдо по счёту движения капитала представляет собой чистый экспорт капитала страны (NKE). Сальдо считается положительным при превышении импорта капитала над экспортом (NKE<0) и отрицательным – при превышении экспорта капитала над импортом (NKE>0). То есть в первом случае имеет место чистый приток капитала в страну, во втором – чистый отток капитала из страны.

Таким образом, сальдо платёжного баланса (ZB) представляет собой суммарное сальдо баланса текущих операций и баланса движения капитала:

ZB = (E – Z) – (KE – KZ) = NE – NKE (1)

Сальдо платёжного баланса (разность между заграничными доходами и расходами) может быть активным и пассивным.

Активное сальдо платёжного баланса означает, что суммарный объём платежей из-за границы в текущем периоде превысил суммарный объём платежей за границу, т.е. в стране наблюдался прирост чистых иностранных активов.

Пассивное сальдо платёжного баланса означает, что суммарный объём платежей за границу в текущем периоде превысил суммарный объём платежей из-за границы, т.е. в стране наблюдалось уменьшение чистых иностранных активов.

6) Дефицит платёжного баланса и его финансирование.

Так как платёжный баланс представляет собой учёт поступивших из-за границы и произведённых субъектами национальной экономики за границей платежей за определённый период, то отношение между поступившими и произведёнными платежами – сальдо платёжного баланса. Превышение поступивших платежей над произведёнными – активное сальдо, в противном случае – пассивное. Активное сальдо означает, что в стране наблюдается прирост чистых иностранных активов, пассивное сальдо означает их уменьшение. На состояние платёжного баланса влияют многие факторы, которые приводят к его дефициту. Чаще всего финансирование дефицита осуществляется ЦБ за счёт изменения валютных резервов, он проводит официальные валютные интервенции. Изменить валютный курс государство может, апеллируя на валютном рынке, может вводить административные меры, воздействуя на курс национальной валюты. В то же время, используя резервы финансирования дефицита платёжного баланса или валютной интервенции, ЦБ рассматривает эту меру как временную, а поэтому ещё одна мера – проведение протекционизской торговой политики, хотя и этот инструмент не бесспорен, так как это приведёт к потерям для национальной экономики и имеет другие последствия. Другие меры – улучшение состояния экономики, т.е. политика стабилизации, которая проявляется через проведение монетарной (кредитно-денежной) и фискальной (налогово-бюджетной) политики; изменение уровня процентной ставки, её рост может ограничить отток капитала и стимулировать приток капитала из-за границы.