37. Биржевой механизм как инструмент регулирования рынка ценных бумаг.

Ценная бумага как юридическое понятие — документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценные бумаги как экономическая категория — это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.), а также имеющие следующие фундаментальные свойства: обращаемость; доступность для гражданского оборота; стандартность и серийность; документальность; регулируемость и признание государством; рыночность; ликвидность; риск.

Характеристики ц.б.: временные хар-ки: срок существования: срочные, бессрочные, происхождение: (первичные, вторичные) пространственные хар-ки: форма существования (документарные, бездокументарные) национальная принадлежность (отечественная, иностранная) территориальная принадлежность. Рыночные хар-ки: форма владение (на предъявителя, именная) форма выпуска (эмиссионная, неэмиссионная) Эмитент (гос-во, муниципальные, коропоративные, частные лица) Характер обращаемости (свободный, с ограничением) Риск (высокий, низкий) Наличие дохода (доходные, бездоходные) Форма вложения средств (долговые цб, владельческие долевые)

Ценные бумаги могут быть основными и производными. Основные ценные бумаги это ценные бумаги, в основе кото­рых лежат имущественные права на какой-либо актив (обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др). Основные могут быть первичными и вторичными. Первичные - ценные бумаги, основанные на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, век­селя ИТ д) Вторичные - ценные бумаги, выпускаемые на основе первич­ных ценных бумаг. Это ценные бумаги на сами ценные бумаги (варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.).

Производные ценные бумаги появились в результате развития фондового рынка, расширения и усложнения операций с ценны­ми бумагами для формализации торговых сделок. Они представляют собой финансовые контракты на совершение сделок с цен­ными бумагами в договорные сроки (фьючерсы и опционы). Производные ценные бумаги - это бездокументарные формы выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены базисного актива, т. е. актива, лежа­щего в основе данной ценной бумаги. В качестве базисных акти­вов могут рассматриваться товары (зерно, мясо, нефть, золото и т.д.)> основные ценные бумаги (акции, облигации) и т.п. К произ­водным ценным бумагам принадлежат фьючерсные контракты и опционы.

Акция - это ценная бумага без установленного срока обра­щения, удостоверяющая внесение средств и дающая право ее вла­дельцу на получение части прибыли предприятия в виде диви­денда. Бывают обыкновенными и привилегированными. Облигация - ценная бумага, удостоверяющая внесение ее вла­дельцем денежных средств и подтверждающая обязательство воз­местить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в пре­дусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска) Вексель – вид ценной бумаги, денежное обязателкство. Бесспорный и безусловный долговой документ. В международной торговле, а также во внутреннем обороте капиталистических стран вексель одно из основных средств оформления кредитно-расчетных отношений. Варрант (подписной сертификат) - свидетельство (сертификат), дающее владельцу право на покупку ценных бумаг (акции, обли­гации) по определенной цене и в установленный срок Варрант имеет два вида применения Во-первых, варрант пред­ставляет собой сертификат, дающий держателю право покупать ценные бумаги но оговоренной цене в течение определенного периода или бессрочно Во-вторых, варрант -- это свидетельство товарного склада о приеме на хранение определенного товара Депозитарная расписка это свидетельство о депонировании акций Они имеют ряд ограничений не допускаются к обраще­нию на фондовом рынке США а в Европе могут торговаться только на внебиржевом рынке Спрос на депозитарные расписки на российском рынке характеризуется значительным ростом

В мировой практике различают;

• международные и национальные рынки ценных бумаг;

• национальные и региональные (территориальные) рынки;

• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п );

• рынки государственных и корпоративных (негосударствен­ных ценных бумаг);

• рынки первичных и производных ценных бумаг.

Крупнейшие фондовые биржи мира: NYSE-EuroNext (США, Европа) (около 30% мировой капитализации), Nasdaq (США), London Stock Exchange (Англия), Deutsche Boerse (ФРГ), Tokyo SE (Япония) и пр. В России зарегистрировано 5 фондовых бирж: ММВБ, РТС, Санкт-Петербургская Валютная Биржа, Санкт-Петербургская биржа, Московская фондовая биржа.