Если же капитальные затраты распределены во времени, то имеем

U = .

Если поток доходов представляет собой постоянную ренту, а капиталовложения мгновенны, то

U = .

Относительные финансовые показатели эффективности инвестиций имеют сходную задачу и базируются, в конечном счете, на одной методике – сопоставлении доходов и затрат. Однако каждый из них решает задачу под своим углом зрения. Подобные измерители взаимосвязаны, причем в общем – динамика одного показателя не пропорциональна изменению другого.

Рассмотрим графики зависимости некоторых показателей эффективности (при условии, что капиталовложения мгновенны, а отдача от них представляет собой ограниченную постоянную ренту).

В действительности поток доходов далеко не всегда следует указанной закономерности. В силу этого наблюдаются отклонения от найденных соотношений.

Зависимость между чистым приведенным доходом Между сроком окупаемости и

и внутренней нормой доходности. внутренней нормой доходности.

Параметры эффективности можно получить и для сложных инвестиционных схем. В этих случаях уместно прибегнуть к разработке специальных экономико-математических моделей, состоящих из математических выражений, описывающих как процесс формирования потоков платежей, так и соотношений, позволяющих рассчитать искомые характеристики эффективности. Основные преимущества использования модели заключается в одновременном учете в ней всех необходимых требований, условий и предложений. Важным фактором является известная свобода в пересмотре этих установок в ходе работы с моделью, непротиворечивость всех рассчитанных показателей и возможность получения вариантов поведения исследуемого явления для разнообразных сочетаний исходных условий и принятых предположений.

Модель разрабатывается на основе трех видов данных:

• уровней или объемных характеристик (выпуск продукции, затраты на строительство и т.д.);

• временных параметров (моменты начала или окончания отдельных этапов, сроки);

• «нормативных» показателей (удельные расходы, процентные и налоговые ставки, ожидаемые цены и пр.).

Зависимость потоков затрат и поступлений от множества данных, относящихся к будущему, не позволяет получить однозначные ответы о степени эффективности – цены на продукцию могут понизится, затраты могут возрасти и т.д.

Практически полезно для сокращения риска в условиях неопределенности получить крайние оценки, иначе говоря, применить сценарный подход. Согласно этому методу, получают три оценки. Первая – для базового варианта исходных данных и предпосылок, сформированных для наиболее вероятного сочетания условий создания и функционирования предприятия. Далее находятся аналогичные оценки для пессимистичного и оптимистического вариантов условий. Совокупность таких расчетных оценок дает возможность более полно представить финансовые последствия инвестиций.

Билет № 3

1 Управление системами, задачи управления. Структурная схема системы управления. Основные функции системы управления. Принцип обратной связи, отрицательная и положительная обратная связь.

Под управлением будем понимать процесс формирования целенаправленного поведения системы посредством информационных воздействий, выраба-тываемых человеком (группой людей) или устройством.

К задачам управления относятся:

Целеполагание - определение требуемого состояния или поведения системы.

Стабилизация - удержание системы в существующем состоянии в условиях возмущающих воздействий.

Выполнение программы - перевод системы в требуемое состояние в условиях.

Слежение (мониторинг) - удержание системы на заданной траектории (обеспечение требуемого поведения).

Оптимизация - удержание или перевод системы в состояние с экстремальными значениями характеристик при заданных условиях и ограничениях.

Система с управлением включает три подсистемы (рис. 1): управляющую систему (УС), объект управления (ОУ) В и системy связи (СС).

Системы с управлением, или целенаправ-ленные, называются кибернетическими.

Управляющая система совместно с системой связи образует систему управления (СУ) А. Основным элементом организационно-технических СУ является лицо, принимающее решение (ЛПР) - право принимать окончательные решения по выбору одного из нескольких управляющих воздействий.

Система связи включает

канал прямой связи (множество {х}, входная информация, включающая командную)

и канал обратной связи (множество {у} выходной информации о состоянии ОУ)

{n} - воздействие окружающей среды;

{w} - показатели, характеризующие качество и эффективность функционирования подсистемы В.

Принятие решений - выражаются в создании новой информации в ходе анализа, планирования и оперативного управления. обеспечивает выработку информационных воздействий по удержанию в существующем положении или при переводе системы в новое состояние.

Обработки информации - охватывают учет, контроль, хранение, поиск, отображение, преобразование формы информации и т.д.

Обмена информацией - связаны с доведением выработан-ных воздействий до ОУ и обменом информацией между ЛПР.

Совокупность функций управления, выполняемых в системе при изменении среды, принято называть циклом управления.

Принцип обратной связи – основной принцип управления, без него управления нет.

Принцип обратной связи - коррекция входных воздействий в процессе управления на основе информации о выходе управляемой системы.

Управляемая система вместе с регулятором, корректирующим входные воздействия на основе использования информации о выходах, образуют замкнутый контур, который носит название контура обратной связи.

S – управляемая система;

R – регулятор;

X – входные воздействия; Y – выход;

RY – корректирующие воздействия

В зависимости от характера цели управления выделяют положительные и отрицательные обратные связи.

Отрицательная обратная связь предназначена для поддержания системы в заданном состоянии, т.е. для достижения долговечной цели.

В экономических системах практически отсутствуют «долговечные» цели, т.е. цели в виде поддержания некоторых параметров на заданном уровне, поэтому основной тип обратных связей в экономике – положительные.

Положительная обратная связь предназна-чена для перевода системы в новое состояние, которое зависит от сложившейся конкретной ситуации, т.е. для достижения текущей (меняющейся, конкретизирующейся) цели.

Положительная обратная связь является более сложной, чем отрицательная. Любая система при отрицательной обратной связи приходит в состояние равновесия, а при положительной - возможно перерегули-рование и системные связи могут быть разрушены.