6. Комплексный анализ и оценка инвест проекта.

Несмотря на разнообразие проектов их анализ обычно следует некоторой общей схеме, которая включает специальные разделы, оценивающие коммерческую, техническую, финансовую, экономическую и институциональную выполнимость проекта а так же социальную и экологическую. Добропорядочный, с точки зрения стратегического инвестора, проект должен оканчиваться анализом риска.

Планируемые, реализуемые и осуществленные инвестиции принимают форму капитальных (инвестиционных) проектов. Однако эти проекты нужно оценить, и прежде всего, на основе сопоставления затрат на проект и результатов его реализации. Для этого осуществляют проектный анализ (анализ инвестиционных проектов). Проектным анализом называется анализ доходности капитального проекта на основе сопоставления затрат на проект и выгод, которые будут от него получены. На всех стадиях проекта (и особенно на стадии разработки необходим анализ его основных аспектов. Различают следующие виды анализа:

1.Коммерческий (маркетинговый) – призван проанализировать рынок сбыта той продукции, которая намечается к пр-ву, а также рынок закупаемой для проекта продукции.

вопросы: Где будет продаваться продукция, Какую долю общей емкости рынка может обеспечить проект.

Основные блоки маркетингового анализа: анализ рынка, анализ конкурентной среды, разработка маркетингового плана продукта, обеспечение достоверности информации, используемой для предыдущих разделов.

2. Технический анализ – его задачей является определение подходящего техники и технологий. Анализируется: место положение п/п и вспомогательных производств, Выбор технологического процесса, Оценка затрат, Соответствие стандартам и нормам, Вопросы снабжения (поставщики сырья, материалов, надежные ли фирмы и т. д.),

Задачей технического анализа инвестиционного проекта является:

определение технологий, наиболее подходящих с точки зрения целей проекта,

анализ местных условий, в том числе доступности и стоимости сырья, энергии, рабочей силы,

проверка наличия потенциальных возможностей планирования и осуществления проекта.

Технический анализ обычно производится группой собственных экспертов предприятия с возможным привлечением узких специалистов. Стандартная процедура технического анализа начинается с анализа собственных существующих технологий. При этом необходимо руководствоваться следующими критериями: (1) технология должна себя хорошо зарекомендовать ранее, то есть быть стандартной, (2) технология не должна быть ориентирована на импортное оборудование и сырье.

Правило выбора технологии предусматривает комплексный анализ некоторых альтернативных технологий и выбор наилучшего варианта на основе какого-либо агрегированного критерия.

3.Финансовый – должен ответить на вопрос об эффективности проекта, рассчитываются критерии фин. эффективности, готовится прогнозная бух отчетность.

Данный раздел инвестиционного проекта является наиболее объемным и трудоемким.

Общая схема финансового раздела инвестиционного проекта следует простой последовательности.

Анализ финансового состояния предприятия в течение трех (лучше пяти) предыдущих лет работы предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия в период подготовки инвестиционного проекта.

Анализ безубыточности производства основных видов продукции.

Прогноз прибылей и денежных потоков в процессе реализации инвестиционного проекта.

Оценка эффективности инвестиционного проекта.

4.Экономический – исследует проект на макроуровне и оценивает правильность привлечения и использования проекта, национальных ресурсов в условиях их ограниченности и конкурентоспособности за их использованием.

Таким образом, в процессе экономического анализа необходимо выяснить прибыльность государства, а не владельцев компании от реализации этого проекта.

5.Институциональный (организационный) – имеет целью оценить организационную, правовую, политическую и админ-ю обстановку в рамках которой проект должен реализовываться. Анализируется: Сильные и слабые стороны участников проекта с т.з материально-технической базы, квалификации, фин положения, Возможность влияния законов, политики, общества на судьбу проекта, Разработка мер по устранению слабых сторон, воздействия окружения проекта.

Институциональный анализ оценивает возможность успешного выполнения инвестиционного проекта с учетом организационной, правовой, политической и административной обстановки. Этот раздел инвестиционного проекта является не количественным и не финансовым.

Его главная задача - оценить совокупность внутренних и внешних факторов, сопровождающих инвестиционный проект.

Оценка внутренних факторов обычно производится по следующей схеме.

Анализ возможностей производственного менеджмента.

Анализ трудовых ресурсов.

Анализ организационной структуры.

Основные приоритеты в плане анализа внешних факторов главным образом обусловлены следующими двумя аспектами.

Политика государства, в которой выделяются для детального анализа следующие позиции:

условия импорта и экспорта сырья и товаров,

возможность для иностранных инвесторов вкладывать средства и экспортировать товары,

законы о труде,

основные положения финансового и банковского регулирования.

6.Социальный – исследование возможных последствий проекта на жизнь местных жителей, добиться благожелательного или нейтрального отношения проекта. учитывается: Соц-культурные и демограф характеристики населения, Организация населения, включая структуру семьи, наличие рабочей силы,

7.Экологический – цель установление потенциального ущерба, наносимого проектом как в инвестиционном, так и в эксплутационном периодах, а также определение мер, необходимых для снижения или предотвращения этого эффекта.

8. Анализ риска

Суть анализа риска состоит в следующем. Вне зависимости от качества допущений, будущее всегда несет в себе элемент неопределенности. Большая часть данных, необходимых, например, для финансового анализа (элементы затрат, цены, объем продаж продукции и т. п.) являются неопределенными. В будущем возможны изменения прогноза как в худшую сторону (снижение прибыли), так и в лучшую. Анализ риска предлагает учет всех изменений, как в сторону ухудшения, так и в сторону улучшения.

Оценка инвестиционного проекта.

Оценивая эффективность инвестиций, капитальных вложений необходимо соотносить результат (эффект, достигнутый за счет вложений) и величину самих инвестиций, благодаря которым достигнут результат.

Экономическим эффектом от вложения капитала чаще всего считают доход, прибыль обусловленные инвестициями, возникающие благодаря использованию вложенного капитала. А эффективность – это соотношение между достигаемым эффектом и величиной инвестиций, обуславливающих получение эффекта.

Учебник "Оценка эффективности инвестиционных проектов"