3. Рынок денежного капитала и его структура.

Рынок денежного капитала - это взаимодействие спроса на денежный капитал и предложения денежного капитала, в результате которого устанавливается равновесная цена на денежный капитал.

Рынок денежного капитала состоит из двух частей:

1. рынок ценных бумаг;

1. рынок банковского кредита.

Источником предложения денежного капитала являются временно свободные денежные средства фирм и населения, а источником спроса на денежный капитал является нехватка денежных средств у фирм и населения на инвестиционные и потребительские расходы.

В качестве посредников на рынке денежного капитала выступают различные кредитно-финансовые институты (коммерческие и инвестиционные банки, страховые компании, пенсионные фонды и др.). Поставщики и потребители денежного капитала, а также финансовые посредники, действующие на рынке денежного капитала, являются субъектами рынка денежного капитала.

Рынок денежного капитала выполняет следующие функции:

1. Обеспечивает бесперебойное фунционирование экономики за счет краткосрочных займов;

2. Обеспечивает рост производственных мощностей предприятий за счет долгосрочных финансовых вложений и займов.

Рынок ценных бумаг – это взаимодействие спроса на ценные бумаги и предложения ценных бумаг, в результате которого устанавливается равновесная цена ценной бумаги. Цена денежного капитала на рынке ценных бумаг носит название курс ценной бумаги.

Ценная бумага – это документ, который удовлетворяет право владельца ценной бумаги на часть имущества и/или дохода от предпринимательской деятельности корпорации. Ценные бумаги могут существовать как в виде обособленных документов, так и в виде записей на счетах.

Основные виды ценных бумаг: акции, векселя, облигации и т. д. Акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на долю собственности акционерного общества в виде дивидендов и на участие в управлении общества. Существует несколько классификаций акций:

1. именные акции и акции на предъявителя;

1. по характеру обращения на бирже акции бывают зарегистрированные (котирующиеся на бирже) и незаpeгucmpированные (не допущенные к обращению на бирже);

1. в зависимости от формы получения дохода и участия в управлении АО акции бывают простые (обычные, они же обыкновенные) и привилегированные.

Обыкновенные акции — это акции, владельцы которых обладают общими правами акционеров: правом голоса и правом на дивиденды и правом на долю собственности общества при его ликвидации.

Привилегированные акции — эти акции не дают право голоса на участие в управлении обществом, но дающие договорные права. К такого рода правам относятся:

а) привилегии в дивидендах — по этим акциям дивиденды в качестве фиксированного процента должны быть выплачены полностью до выплаты дивидендов по обычным акциям;

б) привилегии при ликвидации - дают приоритет на долю активов корпорации при ее ликвидации.

Вексель — ценная бумага, составленная по строго установленной форме и содержащая безусловное абстрактное денежное обязательство векселедателя либо иного указанного в векселе плательщика выплатить к указанному сроку (до 1 года) определенную сумму владельцу или держателю векселя.

Облигация — долговое обязательство, согласно которому заемщик (государство или компания) должны выплатить кредитору определенную сумму по истечении определенного срока. Ежегодно по облигациям, как правило, выплачивается доход в виде процента, определенного по купонам (отрезным или перфорируемым частям облигационного сертификата).

Любые ценные бумаги имеют номинальную цену (номинал), обозначенную на них, и рыночную цену (курс), по которой они продаются и покупаются. Превышение курса ценной бумаги над её номиналом называется ажио, а снижение курса ниже номинала – дизажио.

Курс ценной бумаги равен денежной сумме, которая, - если отдать ее в ссуду, - принесет ссудный процент равный ожидаемому доходу от ценной бумаги.

Курс ценной бумаги можно рассчитать по формуле:

Курс ценной бумаги = (Ожидаемый доход/Ставка банковского процента %) х 100%

Определение курса покупки и продажи ценных бумаг на данный момент времени называется котировкой ценных бумаг.

Продажа ценных бумаг осуществляется на первичном и вторичном рынках.

Первичный рынок - это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов. На первичном рынке ценные бумаги продает эмитент, а покупает финансовый инвестор. Затем финансовый инвестор перепродает ценные бумаги на вторичном рынке по более высокому курсу, а курсовую разницу прсваивает.

Вторичный рынок — это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные ценные бумаги. Этот рынок может быть неорганизованным или внебиржевым, организованным или фондовой биржей.

В большинстве стран на внебиржевом рынке обращается основная масса (примерно 85%) ценных бумаг, на биржевом — их относительно небольшая часть (15%). В западной практике через этот рынок проходит размещение бумаг худшего качества (в сравнении с зарегистрированными на фондовых биржах). Однако именно биржевой рынок, где сосредоточены наиболее качественные, важнейшие ценные бумаги, определяет конъюнктуру и процесс развития рынка ценных бумаг

Фондовая биржа — институционально организованный рынок, на котором обращаются бумаги наиболее высокого качества, а операции совершаются профессиональными участниками рынка ценных бумаг. На фондовой бирже устанавливается рыночная цена или курс акций в зависимости от соотношения спроса и предложения. Фондовая биржа представляет собой торговое, профессиональное и технологическое ядро рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг как часть кредитно-финансовой сферы является объектом особенно жесткого государственного контроля и регулирования. Повсеместно инвестиционный бизнес выделяется в специальную область хозяйственного законодательства и административного надзора.

Рынок банковского кредита – это взаимодействие спроса на банковский кредит и предложения банковского кредита, в результате которого устанавливается равновесная цена банковского кредита. Цена денежного капитала на рынке банковского кредита носит название ставка банковского процента.

Банковский кредит – это денежная сумма, которая передается банком предприятию-заемщику во временное пользование, т.е. на условиях срочности, возвратности и платности, за определенное вознаграждение — ссудный процент. Это цена, уплачиваемая банку заемщиком за использование банковского кредита.

Количественно ссудный процент рассчитывается по следующей формуле:

Ссудный процент = (Величина банковского кредита х Ставка банковского процента (%))/100%

Нужно отличать номинальную ставку процента, от реальной, рассчитанной с поправкой на инфляцию. Если номинальная ставка процента, например, составляет 15%, а темп инфляции за этот период 4%, то реальная процентная ставка будет составлять 11%.

Ставку банковского процента в конечном счете формируют спрос и предложение на рынке банковского кредита. При прочих равных условиях спрос на банковский кредит будет тем больше, чем ниже процентная ставка. И наоборот, предложение банковского кредита будет больше, чем выше ставка процента.

Рыночная ставка банковского процента играет значительную роль при принятии инвестиционных решений. Заемщик всегда будет сравнивать рентабельность предприятия с текущей ставкой банковского процента. Например, предприниматель предполагает вложить в предприятие 1 млн. долларов и получить через год 200 тыс. долларов чистого дохода. Ожидаемая рентабельность составит: (200 000/1 000 000) х 100% = 20%

При ставке процента ниже 20% предприниматель возьмет ссуду, а при ставке выше 20% такой проект окажется нерентабельным, и брать ссуду не имеет смысла.