Валютный курс

Международный обмін товарів, послуг і капіталів втягує до своєї орбіти валютний ринок. Імпортери обмінюють національну валюту на валюту тієї країни, де їх купують товари та. Експортери , на свій чергу , отримавши експортну виторг у іноземній валюті, продають їх у обмін на національну валюту.

Инвесторы , вкладаючи капітал на що тій чи іншій країни, відчувають потребу у її валюте

Валютный курс надає великий вплив на багато макроекономічні процеси, які у суспільстві. Від рівня валютного курсу, з допомогою якого сопоставляются ціни на всі товари та, вироблені у різних країнах, залежить конкурентоспроможність національних товарів на світові ринки, обсяги експорту й імпорту, а отже, збалансувати поточних операций.

Валютный курс впливає на напрям міжнародних потоків капіталу. Рішення про вкладанні національного капіталу активи тій чи іншій країни приймаються виходячи від очікуваної реальному прибутку на инвестируемый капітал, яка від відсоткової ставки і очікуваних змін валютного курса.

Валютный курс , поруч із відсотковою ставкою в, сам собою виступає ціною активу. За наявності розвинених фінансових ринків сьогоднішня вартість активу, отримання якого повинна відбутися на майбутньому, визначається дисконтированием його майбутньої вартістю відповідність до відсотковою ставкою в і очікуваним рівнем валютного курсу. Динаміка валютного курсу, ступінь і частота його коливань є економічної і політичною стабільності общества.

Валютный курс виступає об'єктом макроекономічної політики. З його за допомогою нерідко відбувається врегулювання платіжного балансу. Валютний курс відіграє в розробці й проведенні кредитно-грошової політики, оскільки підтримку певного рівня валютного курсу вимагатиме використання офіційних валютних резервів, неминучими позначиться на пропонуванні грошей в економіці. У країнах із перехідною економікою під час здійснення програм стабілізації валютний курс можна використовувати як «номінальний якір» боротьби з високої інфляцією чи гиперинфляцией.

Номинальный валютний (обмінний) курс- це відносна ціна валют двох десятків країн, чи валюта однієї країни, котре виражається у грошових одиницях в іншій країні. Коли використовується термін «валютний курс», то йдеться про номінальному обмінному курсе.

Установление курсу національної грошової одиниці в іноземній валюті в момент називається валютної котируванням. Існує дві виду котирувань- пряма і косвенная.

Существующий курс обміну двох валют приблизно відповідає співвідношенню їх купівельних здібностей нині часу, що дозволяє купити, приблизно, однакову кількість товарів та послуг. Звідси випливає, що валютний курс висловлює паритет купівельної спроможності національних валют.

Формы торгівлі валютою.

Традиционно валютний ринок ділиться на угоди спот, і навіть валютні деривати- прямі форварди, свопи, ф'ючерси і опционы.

Сделки спот- обмін двома валютами з урахуванням простих стандартизованих контрактів, із розрахунками із них протягом терміну до двох робочих дней.

Прямые форварди- структурно близькі до угод спот з обміну двома валютами з урахуванням контрактів, які передбачають розрахунки через більш як дві робочі дня.

Единственное відмінність валютних форвардів від угод спот у тому, що сторони домовляються про курсі, відповідно до якої готові обмінятися валютами сьогодні, тоді як із укладанні форвардної угоди боку домовляються про курсі, відповідно до якої обміняються валютою в момент у майбутньому. Наприклад, продавець і покупець валюти можуть домовитися сьогодні у тому, що за три місяці продавець продасть, а покупець купить 100 тис. за курсом 1,6 марки за долар, незалежно від цього, який курс спот існуватиме тоді в майбутньому. Відповідно, відмінність між реально сформованим курсом, зумовленим у межах форвардного контракту, становить прибуток або збиток одного боку. Процес розрахунків відбувається як і, як і ринку спот. Термін форвардних контрактів становить зазвичай тиждень, місяць, місяці, шість місяців, і рік. Нині більшість форвардів укладається короткий термін, форварди роком дуже рідкісні. Якщо форвардний курс нижче курсу спот, то іноземна валюта продається з форвардної знижкою, якщо форвардний курс вище курсу спот, то іноземна валюта продається з форвардної націнкою. Форвардні знижки з націнки зазвичай виражаються у відсотках на рік відношення до значенням курсу спот по формуле:

Premium/Discount = Eforward-Espot/Espot n*100,

Где Є- валютний курс, відповідно форвардний і курс-спот.

Коэффициент n показує число періодів до платежу і переводить цим відсоток розлучень у річне исчисление.

Свопы- структурно близькі до угод спот угоди, що передбачають обмін певною кількістю двох валют і зворотний обмін настільки ж кількістю валют в узгоджену дату в будущем.

В рамках форвардних угод приблизно 85% посідає валютні свопи, що використовуються переважно у цілях хеджування валютних ризиків.

Фьючерсы – стандартизовані форвардні контракти на валюту, торгівля яких відбувається на биржах.

Фьючерсы, є тими самими форвардами, але торгуемыми у вигляді стандартизованих контрактів визначені суми валюти на організованих біржах, з'явилися торік у 1972 р. Розмір контракту обмежений правилами конкретної біржі, торгівля приміром із постачанням суворо визначені дні року, біржа накладає обмеження на масштаби зміни валютного курсу. Ф'ючерсний ринок валют розвивається у містах, як-от Чикаго, Нью-Йорк, Лондон і Сінгапур. Розмір ф'ючерсного контракту зазвичай менше форвардного, і комісійні у ній выше.

Опционы- контракт, дає покупцю за певну платню право, яка є його зобов'язанням, купити чи продати з урахуванням стандартного контракту валюту певного дня по зафіксованої цене.

Опционы є стандартні контракти з розміру удвічі менший від стандартних контрактів на ф'ючерси, що дають покупцю право купити чи продати певну кількість валюти певного дня (Європейський опціон) чи будь-якої миті до певного дня (Американський опціон) по зафіксованої ціні. Тим самим було у покупця опціону є вибір: або купити його, або купувати, тоді як продавець зобов'язаний продати опціон за першим вимоги покупця. Про це покупець платить продавцю премію у вигляді 1-5% вартості контракту. Опціони використовують і з метою валютної спекуляції: якщо покупець набуває валюту за ціною, що набагато нижче, ніж що склалася над ринком, він, за вирахуванням ціни опціону, перебувають у виграші стосовно продавцу.

Основной сенс комерційної торгівлі на світовому ринку, здійснювану значною мері у вигляді угод спот, залежить від прагненні учасників одержання прибутку на різному валютних курсах в географічно різних валютних центрах, так званому арбитраже.

Арбитраж-операция, передбачає купівлю валюти чи іншого актива(товара, цінних паперів) однією ринку, її негайну продаж іншою ринку й отримання прибутку на силу відмінності ціни купівлі й ціни продажи.

Арбитраж зрівнює попит на валюту і тому сприяє усунення на що час відмінностей у валютному курсі між географічно різними ринками, об'єднуючи національні валютні ринки у єдиний світової .

Большая рухливість валютних курсів, складність і величезні розміри валютного ринку призвели до специфічної групи ризиків, які треба враховувати у міжнародних операциях.

Валютные ризики- група ризиків, що виникають у із кількох валют в міжнародних сделках

Валютные ризики діляться на дві групи: ризики, пов'язані зі зміною у майбутньому валютного курсу, й ризики, пов'язані з розрахунками. Оскільки арбітраж передбачає купівлю однієї валюти, і її негайну продаж на іншому ринку, іншого ризику, крім ризику непрохідності розрахунків, немає. Інша річ із іншими формами торгівлі валютою на світовому ринку, де існує ризик зміни валютного курсу за час здійснення конкретної операції. Такі ризики нейтралізуються з допомогою хеджирования.

Хеджирование- компенсаційні дії, здійснювані покупцем чи продавцем на валютному ринку, щоб уберегти свій дохід у майбутньому через зміну валютного курса.