1.3.Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность и способность своевременно и полностью выполнять платежные обязательства. Платежеспособность предприятия определяется по ликвидности баланса.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных средств. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Таким образом, под ликвидностью баланса понимается степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия используются анализ ликвидности баланса и расчет финансовых коэффициентов ликвидности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, и с обязательствами по пассивам, объединенных по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Активы баланса в зависимости от ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства разделяются на следующие группы.

Таблица 5

Показатели ликвидности и срочности оплаты бухгалтерского баланса

АКТИВЫ				ПАССИВЫ
Услов. обозначения	Наименование показателя	Коды строк	Услов. Обозначения		Наименование показателя	Коды строк
А1	Наиболее ликвидные активы	250+260	П1		Наиболее срочные пассивы	620+630
А2	Быстрореализуемые активы	240+270	П2		Краткосрочные пассивы	610
А3	Медленнореализуемые активы	210+220	П3		Долгосрочные пассивы	510+520
А4	Труднореализуемые активы	190+240	П4		Постоянные пассивы	490

Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги приведенных групп показателей по активу и пассиву.

Условие абсолютной ликвидности баланса:

А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

Сопоставление А1и П1, А2 и П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности (в сроки до 3 месяцев при сопоставлении первой группы и в сроки 3-6 месяцев при сопоставлении второй группы).

Сравнение показателей третьей группы отражает перспективную ликвидность.

Сравнение четвертой группы показателей носит значение балансирующего характера.

Выполнение этого условия свидетельствует о наличии у предприятия достаточности собственных оборотных средств.

Проведем анализ ликвидности баланса.

Таблица 6

Анализ ликвидности баланса, тыс.р.

АКТИВЫ			ПАССИВЫ			Платеж. излишек или недостаток
	На начало года	На конец года		На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
А1	370	377,4	П1	290	290	+80	+87,4
А2	350	350	П2	350	350	0	0
А3	180	183,6	П3	150	150	+30	+33,6
А4	440	440	П4	550	561	-110	-121
	1340	1351		1340	1351

Характеризуя, ликвидность баланса по данным таблицы 6 следует отметить, что в отчетном периоде для покрытия наиболее срочных обязательств наблюдается платежный излишек: на начало периода—80 тыс.р., на конец периода — 87,4 тыс.р.

В конце периода ожидаемые поступления от дебиторов полностью покрыли краткосрочные кредиты банков и заемные средства, из чего следует вывод о достаточности ликвидных средств и быстрореализуемых активов.

Медленно реализуемые активы превысили долгосрочные пассивы и на начало и на конец периода на 30 и 33,6 тыс.р. соответственно.

Также наблюдается платежный недостаток труднореализуемых активов на покрытие постоянных пассивов. Таким образом, в целом предприятие платежеспособно.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет определить коэффициенты ликвидности, которые характеризуют платежеспособность и ликвидность предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка >=0,2-0,5):

Ка=А1/(П1+П2) (15)

характеризует платежеспособность предприятия на дату составления бухгалтерского баланса.

Ка(н)=370/(290+350)=0,578

Ка(к)=377,4/(290+350)=0,59

Коэффициент текущей (промежуточной) ликвидности (Ктл=1-2):

Ктл=(А1+А2+А3)/(П1+П2) (16)

характеризуют достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств.

Ктл(н)=(370+350+180)/(290+350)=1,406

Ктл(к)=(377,4+350+183,6)/(290+350)=1,423

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (Ксл>=1):

Ксл=(А1+А2)/(П1+П2) (17)

характеризует прогнозируемые возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Ксл(н)=(370+350)/(290+350)=1,125

Ксл(к)=(377,4+350)/(290+350)=1,137

Показателем для определения неудовлетворительной структуры баланса предприятия является выполнение одного из следующих условий:

1. Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода Ктл<2;

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами Кос<0,1.

Таблица 7

Анализ динамики показателей платежеспособности

Показатели	На начало года	На конец года	Отклонения, +-
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,578	0,59	+0,012
Коэффициент текущей (промежуточной) ликвидности	1,406	1,423	+0,017
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности	1,125	1,137	+0,012

Из данных таблицы 6 видно, что значение коэффициента абсолютной ликвидности на начало и конец периода выше рекомендуемого значения. К концу периода этот коэффициент увеличивается до 59%, что является положительной тенденцией. Значение коэффициента текущей ликвидности увеличилось за рассматриваемый период на 0,017. Предприятие полностью покрывает краткосрочные обязательства ликвидными активами. Однако, несмотря на определенный запас оборотных средств, значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня. Коэффициент быстрой ликвидности, также увеличился за отчетный период на 0,012 пункта и принимает нормативное значение, что является положительным моментом.

Тем не менее, предприятие имеет неудовлетворительную структуру баланса. Это обусловлено тем, что значение показателя текущей ликвидности ниже нормативного.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности сроком на 6 месяцев:

Квп(у)=(Ктлн+(М/То)*(Ктлк-Ктлн))/Ктл норм (18)

где Ктлн, Ктлк, Ктл норм—коэффициенты текущей ликвидности соответственно на начало, конец периода и нормативного значения;

То—продолжительность отчетного периода (12 месяцев);

М—количество месяцев, в течение которых оценивается возможность восстановления или утраты платежеспособности (6-для восстановления, 3—для утраты).

При расчете коэффициента восстановления платежеспособности его величина должна быть Квп>1, что отражает реальную возможность предприятия восстановить свою платежеспособность.

Квп=(1,406+6/12*(1,423-1,406))/2=0,707

Значение Квп<1, что свидетельствует о неплатежеспособности предприятия. Однако, одной из частых причин неплатежеспособности предприятия является задолженность государства перед ним.

При наличии государственной (бюджетной) задолженности предприятию, оценка текущей ликвидности осуществляется:

Ктлк=(А1+А2+А3-Гз)/(П1+П2-Гп-Гз), (19)

где Гз—сумма государственной задолженности;

Гп—сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием.

Расчет суммы платежей по обслуживанию задолженности государства по перед предприятием:

Гп=Гз/Тз*(Сб/100)*360, (20)

где Тз—период задолженности по неисполненному в срок обязательству государства, дни;

Сб—годовая учетная ставка ЦБ на момент возникновения задолженности, %.

Гп=120/90*0,18*360=86,4 тыс.р.

Ктлк=(377,4+350+183,6-120)/(290+350-86,4-120)=1,824

По значению коэффициента (Ктлк) определяется зависимость неплатежеспособности предприятия от задолженности государства (бюджета) перед ним, если значение Ктлк<2, т.е. зависимость неплатежеспособности предприятия от этой задолженности признается неустановленной.

Таким образом, зависимость неплатежеспособности для данного предприятия не установлена, так как Ктлк=1,824, что меньше норматива.

После принятия решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным у предприятия запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его финансово-хозяйственной деятельности в целях выбора варианта проведения реорганизационных процедур для восстановления его платежеспособности или ликвидационных мероприятий.