Тема: Производные ценные бумаги

К произодным ценным бумагам относятся любые ценные бумаги цена которых внутренне зависит от цены базового актива лежащего в их основе. Ценные бумаги данного вида не могут существовать при отсутствии базового инструмента, более того если по какой либо причине прекратится торговля базовым инструментом то прекратится автоматически и обращение производной ценной бумаги.

Опцион - это контракт дающий право но не обязательство его получаталю на покупку или продажу базового актива в течение оговоренного срока исполнения контакта по заранее оговоренной цене с уплатой за это право определенного вознаграждения называемой премией или ценой контракта. Под базовым активом в опционном контракте как впрочем и во всех производных ценных бумагах следует понимать любой финансовфй или материальный актив купля продажа которого стало объектом опционного права или контракта по другим производным ценным бумагам.

Цена реализации это цена по которой владелец опциона может купить или продать базовый актив ее называют ценой страйт.

Цена сложившаяся на рынке по базовому активу в конкретный момент времени называется ценой Спот.

Цену реализации опциона следует отличать от цены контраката называемой премией. Премия складывается из 2х соствных элементов внутренней стоимости и временнОй стоимости. По дате исполнения контракта различают опциона европейского типа в котором условия контракта могут быть реализуемы тоьлко по истечению указанного в нем срока, и американского типа по которому держатель опциона имеет право реализовать контракт в любое время с момента заключения опционного контракта и до окончания срока его действия либо в течение определенного промежутка времени. Сроки окончания действия опционного контракта называют экспирацией. По характеру занимаемой позиции опционной сделки различают опционный call и опционный put, соответственно дающие право держателю опциона купить или продать базовый актив.

Фьючерс - представляет собой стандартный биржевой контракт по которому одна сторона заключающая его берет на себя обязательство продать другой стороне определенный биржевой актив в определенный момент времени по заранее обусловленой цене установленой сторонами сделки в момент ее заключения.

Техничиские фьючерсы могут обрашаться только на бирже. На биржах осуществляющих торговлю фьючрсными контрактами фунуционирует подразделение , которое учитывает взаимные обязательства участников торговли это подразделение и называют расчетной палатой. Фьючерсный рынок гарантирует производителям и потребителям какого либо товара его поставку по зафиксированной стоимости, беспечивающие рентабельность их производственной деятельности. Таким образом и фьючерсные и опционные контракты возникли как инструмент страхрвания рисков путем специфическитх биржевых механизмов. Подобынй мезанизм страхования сделок с использованием производных иснструментов фондового рынка называется хеджированием, а лица использующие такой спостоб страховаиня называются хеджерами.

Форвард

Эквивалентные небиржевые инструменты называются форвардами. Они в отличае от фьючерсов не имеют гарантии в виде расчетно клиринговой палаты биржи поэтому не являются ликвидными бумугами и не имеют стандартной формы. Форвардный контракт - это контракт заключаемый между двумя контрагентами сделки и обязывающие его владельца осуществить поставку товара, вид, качество, количество и условия которого оговорены в контракте, причем поставка товара осуществляется по определенной цене в оговоренный момент времени в будущем. Форвардные контракты торгуются на биржевом рынке. Существенным риском при заключении форвордного контракта является потенциальная недобросовествность одного из контрагентов, который может отказаться от исполнения обязательств при неблагоприятном для него изменений условий на рынке. Поэтому, заключая форвордные контракты, следует установить деловую репутацию и убдиться в платежеспособности своего партнера.

Депозитарные расписки это выпущенный депозитарием сертификат подтверждающий право на определеное количество депонированных ценных бумаг некоторого эмитента. Последние годы эти финансове инструменты стали играть замутную роль в развитии российского рынка ценных бумаг. Наибольшую изветстность среди них получили американские депозитарные расписки потому ка кони дают возможность выхода на финансовый рынок сша.

Опционные свидетельства - это именные эмиссионные ценные бумаги, которые закрепляют право их владельца на покупку или продажу ценных бумаг заложенных в их основу опционные свидетельства выписываются на определенный срок на условиях указанных в сертификате решений эмитента об их выпуске. Форма выпуска данных ценных бумаг может быть документраной или бездокументарной. Опционные свидетельства могут быть выписаны только на акыии и облигации, за исключением государственных облигаций и облигаций муниципальных образований.

Опционны эмитента являются именными эмиссионными ценными бумагами, закрепляющими право их владельца на покупку предусмотренные в их срок определенгого числа акций эмитента таких опционов по определенной в опционах стоимости. Принятие решения о размещении опциона эмитента осуществляется в соответствии с установленными федеральными законами.