62. Рынки капитала. Стратегия принятия фирмой инвестиционного решения. Дисконтированная стоимость.

Капитал - это любой ресурс, создаваемый с целью производства большого количества благ.

Рынок капитала:

- сегмент рынка ссудных капиталов, где формируется спрос и предложение на средне- и долгосрочный ссудный капитал.

- рынок, обеспечивающий направление - через банки и другие подобные учреждения - сбережений населения (сберегаемого дохода) на финансирование инвестиций или/и бюджетного дефицита.

Основное тождество рынка капитал: S ≡ I + G – T где, S - сбережения; I - инвестиции; G - правительственные расходы; T - чистый налог; (G – Т) - бюджетный дефицит.

Равновесие на рынке капиталов предполагает равенство предложения депозитов спросу на кредиты.

Поскольку аккумулирование средств происходит через банки, а инвестирование, соответственно, - через кредит, то процентная ставка играет ключевую роль в установлении равновесия в экономике в целом.

Цена капитала (Ставка процента):

- общая сумма средств, которую нужно выплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов.

- это отношение дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к размеру этого капитала в процентах. Чистая производительность капитала

Факторы влияющие на ставки процента:

- величина риска,

- срочность,

- размеры ссуды,

- налоги,

- ограничения конкуренции на рынке.

Дисконтирование - метод сопоставления величины капитал в разные моменты времени, процедура вычисления сегодняшнего аналога суммы денег, которая выплачивается через определённый период времени.

Этот аналог - искомая первоначальная величина денежной суммы, которую необходимо заплатить за капитал, чтобы получить будущий доход, называется дисконтированной стоимостью (V).

Она рассчитывается по формуле:

где, V_t - ожидаемый доход, t - период времени в годах, R - норма дисконта – норматив приведения разновременных затрат (доходов) к единой размерности.

В качестве дисконта чаще всего служит банковская ставка процента (i).

Виды банковской ставки процента:

Номинальная ставя % - это ставка, выраженная в деньгах по текущему курсу.

Реальная ставка % - это ставка с поправкой на инфляцию.

63. Земля как экономический ресурс. Спрос на землю и факторы его определяющие. Цена земли как капитального актива

Земля специфический фактор производства, т.е. все естественные ресурсы (плодородная почва, запасы пресной воды, месторождения ископаемых).

Специфическая особенность – ограниченность

Доход собственника земли (землевладельца) определяется размером ренты - платы за использование земельного участка.

Рента – это цена, уплачиваемая за использование земли и других невоспроизводимых ресурсов, предложение которых ограничено.

Экономическая рента – это цена уплачиваемая за использование земли и других природных ресурсов, количество которых (их запасы) строго ограничено.

Особенности рынка земли:

1). Особенностью земли как экономического ресурса является ее ограниченность.

2) Земля и другие природные ресурсы обладают свойством невоспроизводимости .

3). Отсутствуют заменители, земля с общественной точки зрения не имеет альтернативной стоимости.

4). Спрос на землю выступает единственным действенным фактором, определяющим цену, при пассивной роли предложения.

Спрос на землю разделяется на:

- сельскохозяйственного использования D_сх

- несельскохозяйственного (D_несх) использования:

D = D _сх +D _несх

где, D – совокупный спрос, D_сх - сельскохозяйственный спрос, D_несх - несельскохозяйственный спрос.