Хеджирование покупкой

Эта операция представляет собой покупку фьючерсного контракта кем-либо, имеющим короткую позицию на наличном рынке. Результатом длинного хеджа является фиксация цены закупки товара. Используется он для защиты и от рисков, возникающих при форвардных продажах по фиксированным ценам, и от роста цен на сырье, используемое в производстве продукта со стабильной ценой.

Этот вид хеджирования часто применяют посреднические фирмы, имеющие заказы на закупку товара в будущем, а также компании - переработчики. При этом закупки на фьючерсном рынке совершаются как временная замена закупки реального товара. В итоге длинное хеджирование предохраняет от повышения цен.

Например, потребитель знает, что ему необходимо закупить 10 тыс. баррелей нефти через два месяца, но опасается повышения цен по сравнению с текущим уровнем в 166 долл. за баррель. Немедленная закупка для него невозможна, так как он не имеет хранилища. В этом случае он покупает 100 фьючерсных контрактов на нефть на бирже и продает их, когда будет заключать контракт на реальную поставку. Общий результат операции:

Таблица

Дата	Наличный рынок	Фьючерсный рынок
Январь	Нет сделок Целевая цена 166 долл. за бар.	Покупка 100 мартовских контрактов по 164 долл. за бар.
Март	Покупает 10 тыс. бар. по 194долл. За бар.	Продажа 100 мартовских контрактов по 192 долл. за бар. Прибыль 28 долл. за бар.

Конечная цена закупки: 194 - 28 = 166 долл.

Расходы на саму фьючерсную сделку будут незначительны, хотя платежи по марже и кредиту будут больше, чем при быстрой ликвидации сделки, поскольку фьючерсные контракты держались два месяца.

Вопросы для самоконтроля

1.Дайте определение фондовой бирже.

2.Охарактеризуйте составные элементы понятия биржи.

3.Охарактеризуйте основные этапы эволюции биржи.

4.Чем отличаются частные биржи от государственных?

5.Что понимается под открытой и закрытой биржей?

национальным биржам.

6.Кто может выступать в качестве организатора торговли ценными бумагами?

7.Какие цели преследует регулирование биржевой деятельности?

8.Какое значение имеет биржевая информация для организации и проведения биржевых торгов?

9.Что понимается под процедурой листинга? Что она должна обеспечить?

10.Какие виды торговых поручений могут составлять клиенты фондовой биржи?

11.Дайте определение биржевой сделки.

12.Что понимают под содержанием сделки?

13.Что представляет собой жизненный цикл сделки?

14.Дайте определение фьючерсной торговле.

15.Дайте определение фьючерсному контракту.

16.В чем состоит порядок расчетов по фьючерсным контрактам?

17.Что понимают под хеджированием?

18.В чем состоит биржевая спекуляция?

19.Как формируется цена на фьючерсный контракт?

20.Что понимают под ликвидацией фьючерсных контрактов?

21.Что понимается под «хеджирование покупкой» и «хеджирование продажей»?

22.Что понимается под позицией неполного хеджирования?

23.Охарактеризуйте составные элементы понятия биржи.

24.Охарактеризуйте основные этапы эволюции биржи.

25.Как формируется цена на биржевые опционы?

Практические задания

1.Охарактеризуйте составные элементы понятия биржи.

2.Охарактеризуйте основные этапы эволюции биржи.

3.Перечислите основные функции фондовой биржи и кратко охарактеризуйте их.

4.Перечислите основные черты, присущие международным и национальным биржам.

5.Охарактеризуйте биржи реального товара, фъючерсные и опционные.

6.Перечислите основные группы участников торгов и дайте им характеристику.

7.Дайте характеристику основным этапам листинга.

8.Дайте характеристику взаимосвязям продавца и покупателя при биржевой торговле.

9.Дайте характеристику сделкам на фондовой бирже.

10.Охарактеризуйте технику хеджирования.

11.Дайте характеристику этапов расчетов по купле-продаже фьючерсного контракта.

12.Охарактеризуйте основные этапы развития фьючерсной торговли.

13.Охарактеризуйте базисные опционные стратегии.