16. Равновесие и динамика товарного рынка.

Равновесие - это экономический идеал: без банкротств и стихийных бедствий, без социально-экономических потрясений.

Равновесие рынка – Рыночное равновесие предполагает, что количество товара, которое покупатели хотят приобрести по данной цене, точно совпадает с количеством товара, которое продавцы хотят предложить по этой же цене.

Пример:

Рыночное предложение, шт.	Цена за единицу, дол.	Рыночный спрос, шт.	Избыток (+), дефицит (-)
4 000	6	1 000	+ 3 000
3 500	5	2 000	+ 1 500
3 000	4	3 000	0
2 000	3	4 500	- 2 500

По цене 6 дол. предполагается 4000 шт. продукции, однако потребители согласны приобрести по этой же цене только 1000 шт. Образуется товарный избыток, равный 3000 шт. продукции. Для их реализации производители будут вынуждены снизить цену до 5 дол. В результате появится спрос уже на 2000 шт. продукции, но товарный избыток сохранится и будет оказывать понижающее давление на цену.

По цене 4 дол. производители согласны продавать 3000 шт. - ровно столько, сколько потребители хотят купить. Следовательно, установилось рыночное равновесие. Равновесная цена (в нашем примере - 4 дол.) удовлетворяет интересы и продавцов, и покупателей. Равновесный объем (3000 шт.) соответствует цене равновесия.

Динамика рынка- Изменение спроса и предложения на рынке, измеряемое с помощью соответствующих индексов.

ИНДЕКСЫ ДИНАМИКИ: класс индексов, служащий для измерения степеии интенсивности развития экономических явлений во времени. К ним относятся, индексы цен, объемов производства, реализации товаров, производительности труда, себестоимости, расхода ресурсов и др.

Т.Е. Динамика рынка это: изменение состояния рынка в зависимости от изменения ЦЕН, Объёмов пр-ва, себестоимости итд.

17.механизм и разновидности прямого финансирования.Прямое финансирование, на первый взгляд, выглядит очень просто. Инвестор вносит деньги или иное имущество в уставный капитал предприятия или покупает акции этого предприятия и, таким образом, получает право на долю в будущих прибылях (дивиденды). Величина доли определяется величиной вклада в уставный капитал или числом приобретенных акций.

Простота эта, однако, обманчива. Дело в том, что владение акциями дает инвестору право не только на долю в будущих прибылях, но и на долю в имуществе предприятия в случае его ликвидации. Это означает, что стоимость акций прибыльного предприятия может расти, даже если предприятие не платит дивидендов (нераспределенная прибыль — это ведь тоже имущество!). В сущности, именно такая картина и наблюдается сейчас на российском фондовом рынке.

На общегосударственном уровне финансовый механизм регулирования социально-экономического развития может быть директивным и регулирующим. Директивный финансовый механизм применяется исключительно в сфере государственного управления и прямого государственного регулирования. К сферам применения директивного финансового механизма относят налоговое регулирование, управление государственным долгом и государственный кредит, расход бюджетов всех уровней управления (центрального и местного), бюджетное финансирование, организацию бюджетного устройства и бюджетного процесса. При директивном финансовом механизме именно государство разрабатывает систему мероприятий, обязательных к выполнению для всех участников данного механизма. Кроме того, заметим, что в определенных частных случаях директивный финансовый механизм может использоваться и в других финансовых отношениях, в которых государство непосредственного участия не принимает (например – начисление и уплата налогов субъектами хозяйствования и т. п.). Регулирующий финансовый механизм призван выстраивать определенные регуляторные мероприятия, которые определяют поведение субъектов хозяйствования негосударственного сектора в определенном конкретном сегменте финансов. При его применении государство устанавливает определенный порядок внутренних хозяйственных или финансовых взаимоотношений, обязанностей к выполнению частными субъектами хозяйствования и осуществляет контроль за качественными показателями выполнения таких регуляторныхмероприятий. При этом может устанавливаться общий порядок использования финансовых ресурсов субъектами хозяйствования как до, так и после уплаты налогов. Действие регулирующего финансового механизма является уникальным для каждой отдельной страны мира.

 Источники и виды финансирования

Способами привлечения финансов для субъектов малого бизнеса сегодня чаще всего выступают:

- кредиты банков;

- кредиты специализированных фондов поддержки предпринимательства, если такие созданы в регионе;

- микрокредиты специальных организаций с упрощен­ной формой принятия решения о кредитовании;

- кредиты (денежные и товарные) поставщиков и по­купателей;

- участие в компании третьих лиц (вклады родствен­ников, друзей, знакомых, иногда - российских или чаще - иностранных венчурных фондов в уставный капитал);

- налоговый и инвестиционный налоговый кредит;

- лизинг оборудования;

- гранты иностранных донорских организаций (фон­дов), поддерживающих развитие частного бизнеса в РФ.

18.сравнительные характеристики акций и облигаций как финансовых ценностейАкция — это ценная бумага, эмитированная  акционерным обществом, отражающая долю инвестора (покупателя) в уставном капитале, дающая право владельцу на получение определённого дохода из прибыли в виде дивидендов и формальное участие в управлении компанией.

     Дивиденд  — часть чистой прибыли текущего года, приходящаяся на одну акцию. Устанавливается в процентах к номиналу.

Акция как объект права собственности  по своему характеру представляет собой  категорию прав, а не вещей в  их материальном виде. Право собственности  на акцию – это право собственности  на права, которые её обладатель имеет.

     Таким образом, акция за её держателем закрепляет три вида прав:

     1) на участие в получении прибыли  (дивиденда);

     2) на участие в управлении (акция  дает право голоса);

     3) на долю имущества при ликвидации (ликвидационную стоимость).

Акция — это долевая ценная бумага, которая показывает долю владельца в уставном капитале и не является долговой ценной бумагой, она не предполагает выкуп её акционерным обществом.

     Акция — это бессрочная ценная бумага, срок ее обращения не ограничивается, и она может быть погашена только по решению собрания акционеров акционерного общества или при его ликвидации (акции не возвращаются, их можно только продать).

     Таким образом, основная суть акции в том, что она является частью капитала, выражает долю в капитале.

Облигация — это обязательство эмитента выплатить в определённый срок владельцу этой ценной бумаги определённую сумму денежных средств. Под этой определённой суммой подразумевается стоимость облигации плюс доход, который носит название процента, и он не зависит от прибыли компании.

     Облигация — это долговая, срочная ценная бумага. Эмитент обязан её погасить, причем в указанный срок, называемый датой погашения. Эта ценная бумага не предоставляет прав на управление предприятием. Благодаря своему долговому характеру облигации представляют собой более надёжные вложения, чем акции. Будучи аналогом кредита, они являются старшими бумагами по отношению к акциям, т.е. дают преимущественное право при выплате дохода или возврате денежных средств в случае банкротства или ликвидации эмитента. Более высокая надежность облигаций и обеспечивает им популярность среди инвесторов, что привело к широкому разнообразию облигаций на рынке.

     Облигация - ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между её владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим её (заёмщиком). Действующее российское законодательство определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право её держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок её номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента». Таким образом, облигация это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:

     • обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;

     • обязательство эмитента выплачивать  дepжaтeлю пo облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

резюмируя сказанное выше об облигации, мы можем  рассматривать облигацию как:

     • долговое обязательство эмитента;

     • источник финансирования расходов бюджетов, превышающих доходы;

     • источник финансирования инвестиций акционерных  обществ;

     • форму сбережений средств граждан и организаций и получения ими дохода. 

Акции являются более рискованным финансовым инструментом, чем Облигации(бумаги с фиксированным доходом). Эти два вида ценных бумаг имеют  принципиальные отличия. 

	АКЦИИ	ОБЛИГАЦИИ
Вид	Долевая Ценная бумага	Долговая Ценная бумага
Права	Свидетельствует право владельца  на:
	1.Долю  собственности в Компании  2. Право участвовать  в управлении Компанией  3. Право получать  Дивиденды  4. Право на  получение  компенсации при  ликвидации Компании или ее банкротстве	1. Получение  долга  2. Получение  процента, за предоставление денег  в долг
Срок  обращения	Не имеет	Имеет срок обращения
Образование дохода	1. Прирост курсовой  стоимости	1.Изменение  цены /доходности облигации
	2. Дивиденды	2. Купонные платежи
Изменение цен	Цены на акции  могут сильно изменяться	Цены на облигации  изменяются незначительно
При экономическом росте	Цены на акции  растут	Цены на облигации  снижаются
При экономическом спаде	Цены на акции  падают	Цены на облигации  растут
Текущее состояние компании-эмитента. Перспектива роста	Существенно влияют на цену акции через ожидание прироста стоимости акции и дивиденды	Влияет лишь на кредитное качество обязательств

Виды акций и облигаций В зависимости от эмитента выделяют корпоративные акции, выпускаемые предприятиями, и банковские, выпускаемые банками, при этом доля банковских акций достаточно мала по сравнению с корпоративными. По  принадлежности могут быть именные, на предъявителя и ванкулированные именные акции. Для  передачи прав по именной акции требуется согласие сторон, передача сертификата, заявление об уступке прав (цессия) и регистрация нового владельца, доля таких акций в торговом обороте незначительна. По  степени надёжности различают акции высокого, среднего и низкого качества.

     По  степени голосования выделяют одноголосые (одна акция – один голос),многоголосые (два и более голосов) и безголосые  (привилегированные).

Обыкновенные (простые)  акции. Эти акции дают право участия в управлении капиталом, они имеют право голоса, но не имеют фиксированного дохода. Привилегированные (преференциальные) акции. Обладатель таких акций не имеет права голоса, но получает фиксированный, гарантированный размер дивиденда, не зависящий от доходности предприятия. В зависимости от эмитента различают  облигации:

     Государственные (Государственные облигации выпускаются органами государственной власти (федеральными и местными). Государственные облигации, эмитированные федеральными органами власти, считаются наиболее надёжными ценными бумагами, так как теоретически обеспечены всем государственным имуществом.Корпоративные (корпоративные облигации выпускаются юридическими лицами. Они наиболее разнообразны, так как дают возможность учёта потребностей инвестора при их реализации).

19. механизм косвенного финансирования ФИНАНСИРОВАНИЕ, КОСВЕННОЕсовокупность рыночных финансовых капиталов и каналов, включая различные виды банков, по которым денежные средства перемещаются в направлении от семейных хозяйств к фирмам через финансовых посредников.

Источники косвенного финансирования инновационных проектов 1. Покупка и аренда материально-технических средств, любого материального имущества и прочих имущественных прав в кредит на срок, увязанный со сроком реализации инновационного проекта и получения от него прибылей, за счет которых будет обслуживаться и погашаться товарный кредит; 2. Покупка при той же синхронизации с ожидаемыми доходами от проекта материального имущества и прочих имущественных прав в рассрочку (с получением прав пользования ими без прав собственности, которые перейдут к покупателю только после окончательной выплаты рассрочки и процентов; в случае невыплаты очередных сумм рассрочки и процентов собственник изымает имущество у покупателя, лишает его прав пользования); 3. Приобретение лицензии на технологию, заложенную в инновационный проект, с полным комплектом услуг и поставок при оплате лицензии исключительно в форме "роялти" (процента, в данном случае весьма высокого, от объема продаж продукции, услуг, освоенных по лицензии); 4. Размещение акций и иных видов ценных бумаг с оплатой непосредственно в форме поставок или сдачи в аренду потребных материально-технических (включая площади, земли и т.п.) и информационных (патенты, ноу-хау) ресурсов, равных по их рыночной (договорной оценке стоимости размещенных бумаг); 5. То же при привлечении вкладов в натуре от партнеров в уставные фонды собственного либо целевого совместного предприятия, в обеспечение совместных проектов или консорциумов; 6. Привлечение трудовых ресурсов, найм работников с оплатой в ценных бумагах фирмы, выпущенных под инновационный проект (практически с оплатой будущими дивидендами из прибылей по инвестиционному проекту). Суть данных методов финансирования очевидна и сводится к тому, что обеспечение инновационных проектов осуществляется непосредственно потребными для их реализации материально-техническими, трудовыми и информационными ресурсами - минуя стадию привлечения денег и расходования их на приобретение этих ресурсов.

Под непрямыми инвестициями подразумевают инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками). Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными и другими финансовыми посредниками, которые собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению, выбирая наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуя в управлении ими, распределяя полученные доходы среди своих клиентов.