2.2.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия «оао ВостСибАгп»

Основной целью финансового анализа является получение наибольшего числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом руководителя предприятия интересует не только текущая, но и ближайшая и отдаленная перспектива финансового состояния.

Анализ финансового положения предприятия позволяет отследить тенденции его развития, дать комплексную оценку хозяйственной, коммерческой деятельности и служит, таким образом, связующим звеном между выработкой управленческих решений и собственно производственно-предпринимательской деятельностью.

В процессе деятельности любого предприятия особенно важно определить финансовую устойчивость, то есть состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие может свободно маневрировать денежными средствами, что бы путем эффективного использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также произвести затраты по расширению производственной базы.

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных проблем, особенно в условиях рыночной экономики. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации, к нехватке денежных средств для финансирования текущей или инвестиционной деятельности, к банкротству, а избыточная, приводя к появлению излишних запасов и резервов, увеличивая сроки оборачиваемости капитала, сокращая прибыль, будет препятствовать развитию. Экономический и финансовый анализ позволяют обосновать параметры такой устойчивости. [1, c. 141]

Результатом анализа является оценка состояния предприятия, его имущества, активов и пассивов баланса, скорости оборота капитала, доходности используемых средств.

По данным бухгалтерского баланса рассчитаем показатели финансовой устойчивости, оценим их динамику (см. табл. 2.3). Для расчета показателей финансовой устойчивости использовались следующие формулы((2.1)–(2.5)):

, (2.1)

где Ка — коэффициент автономии;

КиР— капитал и резервы;

— сумма пассивов.

, (2.2)

где Кфу — коэффициент финансовой устойчивости;

ДО — долгосрочные обязательства;

ДБП — доходы будущих периодов,

РПР — резервы предстоящих расходов.

, (2.3)

где Кфм — коэффициент финансовой маневренности;

ВнА — внеоборотные активы.

, (2.4)

где Кл — коэффициент левериджа;

ЗК — сумма заемного капитала.

, (2.5)

где Ксос — коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

ОбА — оборотные активы.

Таблица 2.3

Динамика показателей финансовой устойчивости предприятия (по данным формы № 1)

Наименование показателя	Значение показателя по годам					Абсолютное изменение
	2012	2013	2014	2015	2013 г. к 2012 г.		2014 г. к 2013 г.	2015 г. к 2014 г.
1.Коэффициент автономии	0,1894	0,8658	0,7088	0,6210	4,5710		0,8187	0,8762
2.Коэффициент финансовой устойчивости	0,2356	0,8658	0,7088	0,6210	3,6752		0,8187	0,8762
3.Коэффициент финансовой маневренности	-0,4619	0,6289	0,6658	0,6856	-1,3661		1,0585	1,0298
4.Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (леверидж)	4,2791	0,1551	0,4109	0,6102	0,0362		2,6497	1,4852
5.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-0,1660	0,8023	0,6184	0,5291	-4,8328		0,7708	0,8556

Коэффициент автономии в 2012 году был достаточно низким по отношению к нормативному значению. Общепринятое нормальное значение коэффициента автономии в российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7). Можно сказать, что в 2012 году предприятие было сильно зависимо от заемных источников финансирования. В последующие годы наблюдается рост коэффициента автономии, что свидетельствует о более устойчивом финансовом положении.

Коэффициент финансовой устойчивости иллюстрирует, какая часть активов предприятия финансируется за счет устойчивых источников. Какая доля во всех источниках предприятия может использоваться длительное время.

Финансовое положение компании будет считаться устойчивым, если значение показателя лежит в пределах от 0,8 до 0,9 включительно. Вообще, экономисты считают, что значение коэффициента не должно быть ниже 0,75. В 2012 году отмечается финансово неустойчивое положение предприятия. В следующих периодах коэффициент имеет положительную динамику, что говорит о том, что предприятие улучшило свою финансовую устойчивость и означает финансовую независимость компании, показывая, насколько платежеспособна организация в длительном периоде времени. Однако в 2015 году предприятие снизило этот показатель. На отчетную дату предприятие можно считать финансово неустойчивым.

Коэффициент маневренности собственного капитала — показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия. Коэффициент маневренности в 2012 году показывает, что у предприятия нет финансовых возможностей для маневра. Но этот показатель имеет тенденции к росту. Увеличение коэффициента в 2013 – 2015гг. свидетельствует о растущей возможности погашать текущие обязательства.

Коэффициент финансового левериджа (рычага) (англ. debt ratio) — коэффициент, показывающий процент заимствованных средств по отношению к собственным средствам компании. В 2012 году значение коэффициента слишком большое, организация теряет финансовую независимость, и ее финансовое положение становится крайне неустойчивым. На 2013 год коэффициент имеет тенденцию к резкому снижению, слишком низкое значение показателя говорит об упущенной возможности повысить рентабельность собственного капитала за счет привлечения в деятельность заемных средств. Однако, в последующие периоды есть динамика к росту показателя. Оптимальным, особенно в российской практике, считается равное соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов), т.е. коэффициент финансового левериджа равный 1. В 2014 – 2015 гг. наблюдается рост, приближенный к норме.

Коэффициент обеспеченности СОС характеризует долю собственных оборотных средств в оборотных активах. Нормативное значение Косс равный 0,1 (10%) было установлено постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 года № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» в качестве одного из критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса. По состоянию на 2012 год предприятие структура баланса предприятия признана неудовлетворительной. За три последующих отчетных года коэффициент показывает, что у предприятия растет возможность проведения независимой финансовой политики.