Брокеры с пониженной комиссией

Если объяснить простыми словами, брокеры с пониженной комиссией предоставляют более подходящие и удобные средства для инвесторов, желающих совершить сделку. Брокеры с пониженной комиссией предназначены для самостоятельных инвесторов. Идея самостоятельного управления своими средствами привлекает тех, кто любит сам менять масляные фильтры или заделывать течь в крыше. (А еще мы обнаружили, что самостоятельное управление деньгами привлекает и тех, у кого нет вообще никаких плотницких способностей.) Мысль о том, чтобы выплачивать астрономические суммы денег какому-то брокеру с полным спектром услуг за то, что он зарабатывает доходность ниже среднерыночной, невыносима для этой независимой, самостоятельной души. Однако, точно так же, как перед ремонтом вам нужно подумать о выборе необходимых инструментов и материалов, так же и перед тем, как взяться за инвестиционную деятельность, необходимо кое в чем разобраться.

Брокеров с пониженной комиссией существует огромное множество. На самом деле, их так много, что может оказаться не так-то просто выбрать того, который нравится вам, если вы еще новичок. Может быть, нам удастся несколько облегчить вам задачу, приведя мнение одного опытного инвестора о том, как следует выбирать брокера с пониженной комиссией:

"Я думаю, вашим первым действием должно стать наведение порядка в своей голове. Трейдером или инвестором какого типа вы желаете быть? Это важно, потому что вам не стоит платить лишние деньги за услуги брокера, которые вам не нужны, но, в то же время, вам не нужен брокер, который не выполняет всего, что вы от него ждете. Поэтому для начала разберитесь в себе.

Однако не стоит и чересчур себя ограничивать. Помыслите немного дальше своих первых $2000 и порассуждайте над тем, чем вы хотели бы заниматься через год или два. Поскольку вы, скорее всего, не намерены менять брокеров каждые несколько месяцев, постарайтесь сразу выбрать такого, который сможет удовлетворять вашим требованиям в перспективе.

Постройте шкалу своих приоритетов и сравните с ее помощью несколько брокеров. Не следуйте слепо чужим советам, даже если их вам дают очень авторитетные люди: ваши приоритеты очень индивидуальны, соответственно, индивидуальным должен быть и ваш выбор.

Почитайте доски объявлений известных инвестиционных сайтов. Желательно просмотреть архив обсуждений примерно недель за шесть. Да, мы согласны, что большая часть статей будет содержать в себе один и тот же вечный вопрос: "Какой брокер самый лучший?" и один и тот же вечный ответ на него. Но, помимо этого, вы сможете найти и ряд интересных комментариев, где люди приводят причины, по которым им нравится или не нравится тот или иной брокер. Вы можете сравнить их аргументы со своими, а, кроме того, вы наверняка наткнетесь на несколько вопросов, которые вам следовало бы задать, но которые просто не приходили вам на ум. Одного этого уже достаточно, чтобы заняться чтением.

Рассмотрите сайты брокеров, которые вам понравились. На большинстве из них есть демонстрационные модели торгов, а также в онлайновом режиме представлены почти все виды их плат и комиссионных. Позвоните в их службу по открытию новых счетов и проверьте, насколько успешно они отвечают на звонки.

Прочитайте все эти длинные, нагоняющие сон, соглашения на обслуживание счета, по крайней мере, после того, как у вас останется небольшой список понравившихся вам брокеров. Вам придется подписать форму, где будет сказано, что вы согласны с текстом соглашения, поэтому вам стоит убедиться, что вы действительно с ним согласны (или по крайней мере, что ничего в этом соглашении не вызывает у вас чрезмерного удивления).

По мере того, как круг вашего поиска сужается, не забывайте, что, скорее всего, есть несколько брокеров, которые подойдут вам практически идеально. Поэтому, если вы делаете свой окончательный выбор из двух брокеров в пользу того, кто приятнее разговаривал с вами по телефону, или того, чей Web-сайт вам понравился немного больше, не волнуйтесь. Возможно, второй брокер тоже отлично вам бы подошел, и вы будете удовлетворены работой каждого из них".

Итак, спасибо инвестору, поделившемуся с нами своей профессиональной мудростью. К его словам мы хотели бы добавить десять своих советов, которые пригодятся вам на различных стадиях вашего выбора:

1. Внимательно читайте документы, включая то, что написано мелким шрифтом. Некоторые брокеры "забывают" указать в основном тексте размер своих минимальных комиссионных, в то время как другие предлагают устаревшую информацию. Помните, что всегда можно обнаружить скрытые издержки, начиная от минимальной суммы, которая должна постоянно находиться на вашем счете, до платы за опоздание со внесением денег, и до платы за транзакцию или обработку приказа.

2. Шкала комиссионных может варьироваться в очень широких пределах даже у одного и того же брокера, в зависимости от того, какого типа торги вы ведете. Если чаще всего вы покупаете 1000 акций по цене меньше $10 за каждую, используйте сделку именно такого типа, чтобы проверить ваших возможных будущих брокеров. Посмотрите, какие комиссионные вы заплатите у каждого из ваших потенциальных брокеров по своей типичной сделке.

3. Если вы хотите торговать зарубежными акциями, опционами или другими экзотическими бумагами, убедитесь, что ваш брокер готов это делать.

4. Узнайте норму процента по марже, если вы планируете когда-либо занимать у своего брокера деньги для покупок акций. Норма процента сильно различается от одного брокера к другому. Напоминаем, что грамотный инвестор не станет даже задумываться о том, чтобы занять денег и купить акции на маржу, до тех пор пока он не приобретет многолетнего опыта покупки и продажи своих акций. (Подробнее об использовании маржи см. "Шаг 12".)

5. Легкость и удобство проверки состояния счета или оплаты счетов могут быть очень привлекательны для некоторых инвесторов. Брокеры с пониженной комиссией расширяют спектр своих банковских услуг, пытаясь получить как можно больше с каждого клиента. На самом ли деле вам необходимо проверять свой счет, пользуясь услугами отдельного банка? Очень многим инвесторам это не нужно.

6. Взаимные фонды. Вы, наверное, уже поняли, что мы не являемся большими поклонниками взаимных фондов, зарабатывающих доходность ниже среднерыночной, однако вы можете с нами не согласиться. Если это так, и вы собираетесь покупать акции взаимных фондов, узнайте, какие фонды предлагает каждый из ваших перспективных брокеров.

7. Исследовательские и инвестиционные инструменты. В Интернете можно легко найти множество бесплатных исследовательских материалов и просто море бесплатных инвестиционных консультантов, но одним из преимуществ брокерского счета является (и должно являться) предоставление доступа к дополнительным инструментам мониторинга акций, исследовательским обзорам аналитиков, диаграммам и графикам акций, и другому.

8. "Чистка" денег на вашем счете, или другие проценты, уплачиваемые по средствам на вашем счете. Вкладывает ли ваш потенциальный брокер неиспользованные деньги на вашем счете в финансовый рынок в конце дня? Проверьте это.

9. Торговля по телефону и/или через местный офис. На случай тех все еще нередких ситуаций, когда вы не можете совершить сделку в онлайновом режиме, вы можете принять решение совершить ее "старомодным" способом - с помощью автоматического тонального набора или позвонив "живому" брокеру. Кроме того, некоторые люди чувствуют себя некомфортно, если от них неподалеку нет местного офиса брокера, выстроенного из настоящего, осязаемого кирпича и бетона. Сравните предлагаемые возможности и по этим параметрам , и решите, какие из них вам кажутся наиболее удобными.

10. Бесплатные привилегии есть бесплатные привилегии. Некоторые из них действительно стоит иметь. Вы говорите о скидках за частоту сделок, о бесплатных торгах в день вашего рождения или о других неординарных требованиях - что ж, возможно, есть такие мелочи, которые склонят чашу весов в пользу одного или другого брокера. Не стоит жертвовать хорошим качеством клиентского обслуживания ради каких-либо привилегий, которые вам не очень нужны. Но необходимо просмотреть все, что брокер может вам предложить, и учесть это при своем окончательном выборе.

Что делать, когда вы уже выбрали брокера с пониженной комиссией и готовы купить свои первые акции? Переходите к "Шагу 7", мы рассмотрим несколько компаний- " тяжеловесов " , входящих в индекс Dow Jones.

Шаг 7.Инвестиционная стратегия Dow

Замечание главного редактора:

Мы уже публиковали материал "Стратегия Dow дивидендов" полгода тому назад. Но, учитывая давность публикации и не желая прерывать серию "Шагов", мы предлагаем Вашему вниманию еще один материал на эту тему. Итак, Вы еще на один шаг приближаетесь к успеху:

"Чтобы получить необходимую доходность за счет "Dow-портфеля" нужно не более пятнадцати минут в год, никаких исследовательских материалов и один экземпляр "The Wall Street Journal"; это требует низких комиссионных, предполагает минимальный риск, приносит среднегодовую доходность, в три раза превышающую доходность среднего взаимного фонда, и не требует для своей реализации ничего, кроме телефона или модема для связи с брокером с очень пониженной комиссией". -- The Motley Fool Investment Guide

Итак, "Шаг 4" должен был убедить вас, что индексные фонды являются самым полезным изобретением после разве что мыла, но можете ли вы достичь лучших результатов, чем они? Хотите ли достичь лучших результатов? Единственное инвестиционное решение, - вложение в индексный фонд, - может принести вам более высокую доходность, чем 80% или 90% всех других взаимных фондов, и, возможно, это все, чего вы хотите или можете добиться в своей инвестиционной деятельности. Но можно достичь большего. Для этого, естественно, потребуется больше потрудиться. Около 15 минут в год, но после того, как вы разберетесь в основной идее.

Подумайте вот об этом: если ежегодно вы сможете превосходить среднерыночную доходность хотя бы на 2%, то через 25 лет сумма на вашем счету станет примерно на 50% выше. Это - волшебный эффект сложного процента. Конечно, превосходить рынок на 2% ежегодно в течение 25 лет - задача не из легких. Большинство менеджеров взаимных фондов продали бы собственную бабушку за такой рекорд. И гарантий этому нет, но если изучить историю инвестирования с помощью этой стратегии, то вы увидите, что в течение прошлых 25 лет она приносила доходность, которая превосходила среднерыночную на значительно более существенную сумму. (Показатели, достигнутые в прошлом, не являются гарантией будущих результатов; пожалуйста, помните об этом все время.)

Эта стратегия называется по источнику своего происхождения, сайту The Motley Fool: Foolish Four. Она является одной из Стратегий Dow дивидендов . На самом деле, все стратегии Dow дивидендов превосходили рынок на 3% или более в течение последних 25 лет. Стратегия Foolish Four нам нравится больше других, потому что она сочетает великолепную доходность с относительно низким риском.

Одна тонкость: поскольку все эти стратегии подразумевают продажу акций каждый год, их использование приведет к необходимости ежегодно уплачивать налог на прирост капитала, если только вы не пользуетесь специальным счетом, подпадающим под налоговые льготы. Держание акций индексного фонда или просто покупка и держание акций в течение многих лет принесет доходы, не облагаемые ежегодным налогом на прирост капитала, поэтому стратегия Foolish Four будет работать лучше, если вы используете счет типа IRA, а не обычный инвестиционный счет.

Еще раз поясним - стратегия работает и при использовании обычного налогооблагаемого счета, но теряет некоторые свои преимущества по сравнению с долгосрочными стратегиями "купить и держать". Если у вас есть как пенсионный, так и обычный инвестиционные счета, убедитесь, что для стратегий, требующих более частого совершения сделок купли-продажи, вы используете именно пенсионный счет.

Пользуясь стратегиями Dow-инвестирования, вы ограничиваете свой выбор вложений группой компаний, которые демонстрируют финансовую силу, добились лидерства в своем секторе (и, на самом деле, мирового лидерства) и являются самыми голубыми из всех голубых фишек. Если вы из этой группы выберете несколько компаний, которые в среднем превосходят показатели остальных членов группы, вы сможете получать высокие доходы при низком риске и превосходить рынок, не тратя многие часы на изучение финансовой отчетности каждой из компаний, конкурентной среды и компетентности управления. Итак, как вы будете выбирать те несколько компаний, которые превзойдут все остальные? Сейчас мы это объясним. Для начала давайте рассмотрим всю группу.

Естественно, речь идет об индексе Dow Jones Industrial Average (DJIA). Очень многие даже не знают, что знаменитый Dow на самом деле включает в себя лишь 30 компаний. Именно так, 30 компаний, представляющих американскую промышленность. Для того, чтобы попасть в индекс Dow, компания должна быть лидером в своей индустрии, финансово стабильной и т.д. - мы уже упомянули об этом выше. Идея заключается в том, что компании, входящие в индекс Dow, могут переживать трудные времена (мы очень на это надеемся, иначе стратегия не работала бы), но, в то же время, у них есть ресурсы, опыт и всеобщее признание, чтобы благополучно пережить большую часть всех штормов. Их состояние может ухудшиться на некоторое время, но они крайне редко способны потерпеть крах.

Секретом (на самом деле, не таким уж большим секретом) успеха стратегии Foolish Four, да и всех стратегий Dow-инвестирования, является дивидендная доходность. Это - ключевой показатель, помогающий выбрать те несколько акций, которые недооценены в сравнении с другими акциями Dow, но, в то же время, по-прежнему финансово сильны. Дивидендная доходность представляет собой годовой дивиденд, деленный на текущую цену акции. Это - сродни процентной ставке акции. (Дивидендная доходность, естественно, является лишь частью дохода, который вы приобретаете от владения акцией. Инвесторы также ожидают, что цена их акций возрастет и принесет им неплохой прирост капитала. Дивиденды плюс прирост капитала составляют общий доход по акции.)

Акция может утратить благосклонность инвесторов по многим причинам - конкуренция, крупное судебное разбирательство, глобальная финансовая нестабильность, низкие прибыли компании и т.д. Это, само собой, приводит к падению цены, поскольку некоторые инвесторы вообще склонны к панике и продают акции, если краткосрочные перспективы выглядят непривлекательно. В то время как эти инвесторы считают, что акция идет ко дну, мы говорим, что она вышла на продажу .

До тех пор, пока компания продолжает выплачивать свои обычные дивиденды, это падение цены приводит к возрастанию дивидендной доходности. (Помните, что дивидендная доходность = дивиденды/цена.) И до тех пор, пока компания может устоять на твердом финансовом основании и способна переживать этот шторм (именно поэтому мы и ограничили свой выбор компаниями, входящими в Dow), более высокая дивидендная доходность будет привлекать инвесторов, что приведет к росту цены акции, и таким образом, акция проживет очередную стадию цикла, когда цена ее растет, и вскоре вновь достигнет всеобщего расположения. Суть нашего хода заключается в том, чтобы поймать акцию до того, как она начнет восстанавливаться; другими словами, тогда, когда доходность по-прежнему высока, а цена все еще низка.

Конечно, не всегда события развиваются именно по такому сценарию. Некоторые акции не могут восстановиться годами, а некоторые компании попадают в такие серьезные неприятности, что бывают вынуждены сократить размер дивидендных выплат, отчего их акции падают еще ниже. Такова природа инвестирования. Привыкайте к этому.

Однако для того, чтобы эта стратегия работала, не обязательно покупать именно лучшие акции или непременно избегать акций-неудачников; нужно просто выбирать три или четыре акции с показателями выше среднего в течение нескольких лет и делать это постоянно, год за годом. Это все, что от вас требуется, и одно это уже принесет вам сногсшибательные доходы.

Главное - выбрать эти несколько акций. Для этого вам потребуется три вещи: список нынешнего состава индекса Dow, дивидендные доходности всех этих акций и их текущие цены. Все эти показатели широко известны, вы можете найти их в любых финансовых изданиях или на множестве Интернет-сайтов.

Существует три основных вариации на тему стратегий Dow-дивидендов. Первая из них известна под именем "10 лучших доходностей" и заключается в том, чтобы просто купить 10 акций с самой высокой дивидендной доходностью (в долларовом выражении, не в долях от акции) и держать их в течение года. По прошествии года необходимо пересмотреть свою статистику, продать акции, не входящие более в лучшую десятку и заменить их теми, которые приносят лучшую дивидендную доходность на текущий момент. Достаточно просто? С 1974 по 1998 гг. этот подход принес среднюю годовую доходность в 17,95%, что существенно выше результатов многих профессиональных финансовых управляющих. В долларовом выражении, портфель инвестиций в $10000 вырос бы за эти 25 лет до $620000. Сравните этот показатель со средней доходностью всего Dow: она составила за тот же период 15,03%, что увеличило бы тот же $10000-ный портфель всего-навсего до $330000.

Вторая вариация, популяризированная в книге Майкла О'Хиггинса (Michael O'Higgins) "Превосходя Dow" (Beating the Dow), называется "Превосходя Dow 5" (Beating the Dow 5, BTD5). В этом случае вы начинаете с тех же 10 акций из "10 лучших доходностей", но покупаете только пять самых дешевых из этих десяти. За многие годы использования этой стратегии было доказано, что покупка самых дешевых из этих 10 акций улучшает показатели доходности стратегии, не прибавляя ей существенного риска. За последние 25 лет стратегия BTD5 принесла доходность в размере 19,39%, превратив каждые $10000 инвестиций, сделанные в 1974 г., в $800000 с лишним к концу 1998 г.

Тем не менее, нам больше всего нравится стратегия Foolish Four, сочетающая в себе потрясающе высокую доходность с низкой рискованностью вложений. Для ее осуществления требуется выбрать всего четыре акции из состава Dow, поэтому она называется Foolish Four.

Акции для стратегии Foolish Four выбираются на основании соотношения между дивидендной доходностью акции и ее ценой. Точная формула представляет собой дивидендную доходность, деленную на квадратный корень из цены акции. Вычислив это соотношение для всех 30 акций из состава Dow, вы составляете список акций, начиная с самого высокого значения и до самого низкого. Акции Foolish Four - это акции со второй по пятую позицию в этом списке. (Самую первую акцию из списка мы не покупаем, потому что ее и в самом деле могут ожидать очень плохие времена. Слишком высокие дивиденды и слишком низкая цена - это порой уж чересчур хорошо.) Купите эти четыре акции, держите их год, а затем поменяйте на новый набор, выбранный по тому же методу. За 25 лет, с 1974 г. по 1998 г., эта стратегия принесла годовой доход в 24,55%, что превратило бы портфель из $10000 в более чем $2,4 млн.

Но может быть, вы хотите заняться чем-то более интересным, чем простое использование низкорискованной, подтвержденной годами стратегии? Хотите узнать побольше о компании, которая вас заинтересовала? Переходите к "Шагу 8".

Шаг 8.Соберите информацию о лучших компаниях

Как только вы почувствуете, что уже выросли из таких простых и механических форм инвестирования, как индексный фонд или стратегии Dow-дивидендов, вашим следующим шагом станет выбор своих собственных акций. Вам нужно будет понять, компании какого типа вам следует искать, а затем эти компании нужно будет оценить, чтобы убедиться, что они движутся в правильном направлении и заслуживают вашего доверия.

Механические фильтры акций

Давайте потратим немного времени на обсуждение того, как вам не проиграть на многообещающих компаниях. Учитывая, что в открытой продаже находятся акции более 9000 компаний, пространство для потенциальных инвестиций может оказаться весьма непростым для изучения.

Одним из удобных инструментов инвесторов является фильтр акций. Фильтр акций обычно берет один или два параметра и проверяет все существующие акции на соответствие этим параметрам, выдавая на выходе те, которые удовлетворяют заданным вами критериям. Например, вы можете отобрать все акции, дивидендный доход по которым выше 4%. Или те компании, годовые доходы которых превышают $5 млрд., а норма чистой прибыли - не меньше 10%. Вы поняли идею?

Другим примером использования фильтра является поиск акций, цена которых составляет не менее $7, рост продаж и прибыли компании не менее 25%, объем продаж не превышает $500 млн., а доля внутренних держателей акций составляет 10% или более. Это - некоторые из критериев, на которых основан фильтр Foolish 8 stock screen , предлагаемый сайтом The Motley Fool. Этот фильтр является неплохой стартовой площадкой, если вы хотите инвестировать в акции "малой капитализации", о которых мы поговорим немного позже .

Так что же, вы должны немедленно идти и покупать те акции, которые прошли через ваш фильтр? Вовсе нет. По крайней мере, "нет" до тех пор, пока вы не провели дополнительного исследования. Однако фильтры могут оказаться очень эффективными, когда нужно сократить число претендентов на ваши деньги с нескольких тысяч акций до хотя бы нескольких десятков.