Ознаки і типи цінних паперів

Ознаки	Типи емісії
Послідовність	Первинна емісія Вторинна емісія
Спосіб розміщення	Емісія акцій, що розміщуються шляхом розподілу серед акціонерів або засновників Емісія цінних паперів, що розміщуються шляхом відкритої або закритої підписки Емісія, що проводиться шляхом конвертації одних цінних паперів в інші
Види цінних паперів, що випускаються	Емісія простих акцій Випуск привілейованих акцій
Мета емісії	Нарощування статутного капіталу емітента Зміна структури акціонерного капіталу Мобілізація інвестиційних ресурсів

При всіх видах змін розмірів статутного капіталу постає питання про порядок розподілу по внесках і частках сум, на які пройшли зміни, якщо це не пов'язано з рішенням по окремих учасниках. Так, у випадку збільшення розміру статутного капіталу за рахунок коштів конкретних інвесторів їх частка відображається або збільшується пропорційно розміру внеску. Якщо статутний капітал збільшився в результаті дооцінки майна, сума приросту розподіляється між учасниками пропорційно їх частці в статутному капіталі на момент проведення переоформлення.

Основними напрямками використання додаткового капіталу можуть бути: передача дочірнім підприємствам, покриття витрат по випуску акцій чи облігацій, взяття суми зносу на облік підприємства при безоплатному одержанні основних засобів, списання суми уцінки товарно-матеріальних цінностей, здійснення капітальних вкладень, нематеріальних активів та інші напрямки.

Судячи з перелічених напрямків використання додаткового капіталу, його основними функціями є:

• фінансування витрат по залученню додаткових коштів (випуск акцій чи облігацій для фінансування своєї діяльності);

• фінансування придбання нематеріальних активів та основних засобів;

• покриття сум уцінки активів та сум зносу засобів, які підприємство отримало безоплатно.

7.3. Особливості формування позикового капіталу

Ефективна фінансова діяльність підприємства неможлива без постійного залучення позикових коштів. Їх використання в обороті підприємства обумовлено, з одного боку, об'єктивною необхідністю, а саме невідповідністю у часі між надходженнями коштів та витратами, сезонністю виробництва, впровадженням інвестиційних проектів, які вимагають значних обсягів вкладень на декілька років. З другого боку, за допомогою позикових коштів забезпечується розширення виробничо-господарської діяльності, оновлення технічної бази, використання ефекту фінансового лівериджу і таке інше.

Позиковий капітал формує зобов'язання підприємства.

Згідно МСБО зобов'язання – це заборгованість підприємства, що виникла внаслідок минулих подій і погашення якої, як очікується, призведе до зменшення ресурсів підприємства, що втілюють в собі економічні вигоди.

На рисунку 7.6 наведений склад зобов'язань та характеристика їх елементів. Серед зобов'язань основне місце займає позиковий капітал, тобто фінансові зобов'язання. Він включає :

• довгостроковий позиковий капітал – довгострокові кредити банків, довгострокові позикові кошти;

• короткостроковий позиковий капітал – короткострокові кредити банків, короткострокові позикові кошти, кредиторська заборгованість, інші короткострокові зобов'язання.

Довгострокові кредити банків, як правило, пов'язані з придбанням устаткування або виконанням інвестиційних проектів.

Рис.7.6. Склад зобов'язань підприємства

Основною рисою довгострокових кредитів є великі ризики, більш складні умови обслуговування та виконання у вигляді забезпечення. Наприклад, проектні кредити (кредити під виконання інвестиційних проектів) видаються банками на основі глибокого аналізу, бізнес-планів інвестиційних проектів та під надійне забезпечення. Це найбільш ризикові кредити. Іпотечні кредити видаються під заставу нерухомості і земельних ділянок. Іпотека представляє собою найбільш надійний вид застави.

Позикові кошти розрізняються по багатьох характеристиках, тому їх можна класифікувати за певними ознаками. Така класифікація проведена на рисунку 7.7.

Довгострокові кредити банків відображаються в балансі за теперішньою вартістю. При цьому для розрахунків використовується формула теперішньої вартості анюїтету:

(7.1)

де PV_a – теперішня вартість довгострокового кредиту;

A – щорічні виплати по кредиту;

R – ставка дисконту.

Рис. 7.7. Класифікація позикових коштів