4. Статистика инвестиций

Одной из основных особенностей формирования рыночных отношений в экономике страны является развитие инвестиционной деятельности.

Инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущест-

во, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли и достижения полезного характера.

Капитальные вложения - это инвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретения машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Среди показателей эффективности инвестиций принято выделять по-

казатели, характеризующие эффективность инвестиций в отдельные отрасли экономики, и показатели, характеризующие эффективность инвестиций в отдельные проекты.

Эффективность – отношение величины эффекта к тем затратам, в результате которых был достигнут этот эффект

,

где Р – эффект;

З – затраты или капитальные вложения.

Экономическая эффективность производства является критерием целесообразности создания и применения новой техники и технологии, реконструкции действующих предприятий, а также мер по совершенствованию производства и улучшению условий труда.

В зависимости от уровня определения эффективности она делится на два вида:

- общая (абсолютная) экономическая эффективность;

- сравнительная экономическая эффективность.

Общая экономическая эффективность характеризует меру рациональности использования общей суммы затраченных ресурсов.

Показателем общей экономической эффективности является коэффициент экономической эффективности. Он определяется:

- для народного хозяйства, отраслей промышленности и транспорта

- для отдельных отраслей и предприятий

- для предприятий, объектов, мероприятий

;

- для реконструированных предприятий

,

где – прирост годового объема национального дохода;

– прирост годовой прибыли;

Ц – цена годового продукта в оптовых ценах;

с – себестоимость годового выпуска продукции (или годовые

эксплуатационные расходы);

и – себестоимость продукции до и после реконструкции;

V – годовой объем выпускаемой продукции;

К – капитальные вложения.

Для определения эффективности данного вклада капвложений необходимо расчетный коэффициент экономической эффективности сравнить с нормативным = 0,125, он показывает нижний предел эффективности.

Мероприятия считаются экономически выгодными, если > .

Обратной величиной коэффициента экономической эффективности является срок окупаемости, который показывает, за какой период времени капитальные вложения окупятся за счет получаемого эффекта,

лет .

Расчеты сравнительной экономической эффективности производятся при сопоставлении вариантов проектных и технических решений, размещении предприятий, выборе взаимозаменяемой продукции и внедрении новой техники и технологии.

Необходимым условием правильности расчетов экономической эффективности является обеспечение сопоставимости эффекта и затрат, которая должна соблюдаться по объему продукции, ее составу и качеству, принятым к расчету ценам и методам определения стоимостных показателей и по времени.

Если капитальные вложения по сравниваемым вариантам одноэтапные, а эксплуатационные расходы не меняются во времени, то сравнительную экономическую эффективность можно определять по трем критериям:

- приведенные затраты;

- срок окупаемости;

- коэффициент экономической эффективности.

Определение сравнительной экономической эффективности по критерию «приведенные затраты» производится по формулам:

или

i = 1, 2, 3,…,

где – приведенные затраты;

– эксплуатационные расходы 1-го варианта;

– нормативный коэффициент экономической эффективности

капитальных вложений, = 0,125;

– капитальные вложения 1-го варианта;

– стоимость грузовой массы «на колесах».

Вариант, у которого приведенные затраты будут минимальны, считается экономически выгодным.

Определение сравнительной экономической эффективности по критерию «срок окупаемости» производится по формуле

;

или

,

где и – капитальные вложения по вариантам;

и – эксплуатационные расходы по вариантам;

– дополнительные, капитальные вложения;

– экономия эксплуатационных расходов.

Экономический смысл срока окупаемости в том, что он показывает время, за которое дополнительные, капитальные вложения окупятся за счет экономии эксплуатационных расходов.

Сравнение по сроку окупаемости приемлемо тогда, когда капитальные вложения одного варианта больше, чем у другого, а эксплуатационные расходы наоборот, т.е. у варианта с большими капитальными вложениями меньшие эксплуатационные расходы, а у варианта с меньшими капитальными вложениями большие эксплуатационные расходы.

Расчетный срок окупаемости сравнивается с нормативным

лет.

Если < , то экономически выгоден вариант с большими капитальными вложениями; если < , то экономически выгоден вариант с меньшими капитальными вложениями; если = , то экономически варианты равнозначны.

При определении сравнительной экономической эффективности нескольких вариантов по сроку окупаемости сравнение ведут попарно, т.е. первый вариант сравнивается со вторым, лучший из них с третьим и т.д.

Коэффициент экономической эффективности – обратная величина срока окупаемости

;

или

.

Расчетный коэффициент экономической эффективности сравнивается с нормативным

.

Годовой экономический эффект – разница между приведенными затратами I-го и экономически выгодного варианта

;

или

,

где – приведенные затраты оптимального варианта;

– эксплуатационные расходы оптимального варианта;

– капитальные вложения оптимального варианта;

– стоимость грузовой массы «на колесах» оптимального варианта.

Пример 1. Определить общую эффективность капитальных вложений в железнодорожный транспорт, если в прошлом году прибыль составила 4,4 млрд. руб., а в отчетном – 4,8 млрд. руб., капитальные вложения за год – 2,79 млрд. руб.

Дано: Решение:

Пд = 4,4 млрд. руб.; Расчетный коэффициент экономической

По = 4,8 млрд. руб.; эффективности определяется исходя из

К = 2,79 млрд. руб.___ формулы (3) или формулы для отдельных

– ? отраслей и предприятий .

Прирост прибыли – это разница между прибылью отчетного и прошлого года, тогда

Пример 2. Cравнить два варианта технических решений, если нормативный коэффициент экономической эффективности равен 0,125.

Показатель	Величина показателя
	1 вариант	2 вариант
Капитальные вложения, млрд. руб.	42	55
Годовые эксплуатационные расходы, млрд. руб.	15	13,5
Стоимость грузовой массы «на колесах», млрд. руб.	11,5	9,7

Как изменится срок окупаемости, если эксплуатационные расходы второго варианта снизятся на 1 млрд. руб.?

Данную задачу можно решить двумя способами, через приведенные

затраты или через срок окупаемости.

Для решения используем формулу

=15 *10⁹ + 0,125 * (42 + 11,5)*10⁹ = 21,69 млрд. руб.,

=13,5*10⁹ + 0,125 * (55 + 9,7) *10⁹ = 21,59 млрд. руб.

По минимуму приведенных затрат видно, что лучшим является второй вариант.

Определим срок окупаемости по формуле (8)

лет.

Если расчетный срок окупаемости меньше нормативного (7,47 < 10), то экономически выгодным будет вариант с большими капиталовложениями, то есть второй.

лет.

При снижении эксплуатационных расходов на 1 млрд. руб. срок окупаемости будет равен 4,48. Следовательно, срок окупаемости сократился на 2,99 лет или на 40 %.

Пример3. Выбрать более эффективный вариант технологического процесса при равном объеме и качестве выпускаемой продукции и определить годовой экономический эффект. Проектируемый объем работы – 40 тысяч операций, нормативный коэффициент экономической эффективности – 0,125.

Таблица 2

Показатель	Вариант
	базовый	первый	второй	третий
Себестоимость операции, приведенная к расчетному году, руб.	10,0	9,5	9,0	8,0
Удельные капитальные вложения на начало расчетного года, руб.	27,0	27,5	31,0	40,0

Выбрать наиболее выгодный вариант технологического процесса можно через удельные приведенные затраты

,

где – себестоимость, руб.;

– капиталовложения, приходящиеся на единицу продукции, руб.

=10 + 0,125*27 = 13,375 руб.;

= 9,5 + 0,125* 27,5 = 12,938 руб.;

= 9 + 0,125 * 31 = 12,875 руб.;

= 8 + 0,125*40 = 13 руб.

Из расчетов видно, что лучшим является третий вариант, т.к. у него минимальные приведенные затраты.

Для расчета годового экономического эффекта необходимо учесть объем работы, следовательно, формула будет иметь вид

,

где – приведенные удельные затраты i-го варианта (как правило

за i-тый вариант принимают худший);

– приведенные удельные затраты лучшего варианта;

V – объем выполняемой работы.

= (13,375 -12,875) * 40 000 = 20 000 руб.