5.Оцінка доходності облігацій

1. Купонна ставка (Д_с) де С — річний купонний дохід, грош. од.

2. Поточна дохідність (формули для її розрахукнку розглядаються нижче)— визначає процент доходу, який щорічно отримує власник облігації на інвестований капітал. Розраховується як процентне співвідношення між річним купонним доходом від облігації і тією ціною, за якою інвестор її придбав.

3. Дохідність до дати погашення (кінцева,повна дохідність облігації) — характеризує не тільки поточний дохід за облігацією, а й виграш (збиток), який отримує інвестор, погашаючи облігацію за ціною, вищою або нижчою за ціну купівлі. де Р₁ — вартість реалізації (номінал) облігації; Р₀ — ціна купівлі облігації (поточна вартість на момент оцінки); n — кількість років обігу облігації. С — річний купонний дохід, грош. од.

Моделі оцінки очікуваної поточної доходності облігації

5.1.модель оцінки очікуваної поточної доходності з періодичною виплатою процентів (До_пп)

ЦПо - ціна, за якою облігація реалізується на ринку (ціна придбання);

Н_о – номінал облігації, що підлягає погашенню у кінці періоду обігу;

ПС - ставка проценту, за якою нараховується сума процента у десятковому дробі;

5.2.модель оцінки очікуваної поточної доходності облігації без виплати процентів (До_бп)

Ц По - ціна, за якою облігація реалізується на ринку (ціна придбання);

Н_о – номінал облігації, що підлягає погашенню у кінці періоду обігу;

n - кількість років (або інших періодів), які залишилися до погашення.

5.3. модель оцінки очікуваної поточної доходності облігації з виплатою всієї суми процентів при погашенні (в кінці терміну) (До_пк)

Ц По - ціна, за якою облігація реалізується на ринку (ціна придбання);

Н_о – номінал облігації, що підлягає погашенню у кінці періоду обігу;

ПС_к - ставка проценту, за якою буде сума процента нарахована при погашенні у десятковому дробі; n - кількість років (або інших періодів), які залишилися до погашення.

6.Оцінка вартості акцій

6.1. модель оцінки теоретичної вартості акції при її використанні протягом заздалегідь передбаченого терміну (ТВА_то)

Д п - сума дивідендів, яку інвестор очікує отримати в n-ому році (сума дивідендів, прогнозована в n-ному періоді); ЦРА - прогнозована ринкова ціна реалізації акції в кінці періоду її використання; НД - норма поточної доходності акцій даного типу, у десятковому дробі; n - кількість років, включених у розрахунок; t - кількість періодів нарахування дивідендів;

6.2. модель оцінки теоретичної вартості акції з постійними дивідендами (ТВа_п) – модель нульового росту

Д - річна сума постійного дивіденду;

НД - норма поточної доходності акцій даного типу, у десятковому дробі;

6 .3.модель оцінки теоретичної вартості акції з постійно зростаючими дивідендами (модель «Гордона») (ТВа_пв)

До - сума останнього виплаченого дивіденду;

ПД - темп росту дивідендів, у десятковому дробі;

НД - норма поточної доходності акцій даного типу, у десятковому дробі;

7.Оцінка доходності акцій

1) Ставка дивіденду (Д_д) де D — очікувані річні дивіденди, грн.; N — номінальна вартість, грн.

2) Поточна ринкова дохідність (Д_р) де Р_а — поточна ринкова вартість акцій, грн.

3) Поточна дохідність акцій для інвестора (Д_п) де Р_куп—вартість придбання інвестором акцій, грн. 4) сукупна (повна) дохідність де D_i — річні дивіденди, які виплачуються в і-му році; P_t — ринкова вартість акцій у t-му році; P₀ — вартість придбання акцій.