Тема 4. Оцінка фінансових активів і зобов’язань підприємства

4.1. Методичні поради до самостійного вивчення теми

В умовах ринку досить важливим є питання оцінки фінансових активів підприємства. Виходячи з цього, вивчення теми треба починати зі з’ясування питань їх класифікації, складу та структури з метою оцінки. Досить важливим при оцінці фінансових активів є врахування факторів, що впливають на вартість підприємства (бізнесу).Необхідно визначити взаємозв’язок ринкової вартості цінних паперів та їх ринкової ціни.

Особливу увагу слід приділити питанням інформаційного забезпечення, що використовується для оцінки цінних паперів. Оцінювач значну увагу приділяє врахуванню фінансових ризиків та засобів їх врахування у процесі оцінки.

Важливе місце при опануванні даної теми має приділятись питанням оцінки дебіторської та кредиторської заборгованості, оцінці виробничих запасів, витрат майбутніх періодів, порядку визначення ліквідаційної вартості підприємства.

 

4.2. Плани практичних та семінарських занять

1. 1.     Фінансові активи підприємства, їх класифікація, склад, структура.

2. 2.     Порядок оцінки цінних паперів.

3. 3.     Оцінка дебіторської заборгованості.

4. 4.     Оцінка кредиторської заборгованості.

5. 5.     Оцінка виробничих запасів, витрат майбутніх періодів.

 

Питання для обговорення (2 бали)

1. 1.     Класифікація нематеріальних активів.

2. 2.     Порядок та методи оцінки гудвілу.

3. 3.     Аналіз та класифікація дебіторської заборгованості при проведенні процесу оцінки.

4. 4.     Особливості оцінки кредиторської заборгованості.

5. 5.     Порядок оцінки виробничих запасів.

6. 6.     Визначення вартості підприємства методом «чистих активів».

7. 7.     Характеристика основних методів, що використовуються при оцінці фінансових активів.

 

Тестове завдання (0,5 за один тест)

1. Оцінка вартості власного капіталу здійснюється за методом:

1. 1.     ліквідаційної вартості;

2. 2.     чистих активів;

3. 3.     валового рентного мультиплікатора;

4. 4.     дисконтування грошових потоків.

2. Метод «чистих активів» передбачає оцінку:

1. 1.     усіх видів активів, що знаходяться на балансі підприємства;

2. 2.     власного і позикового капіталу підприємства;

3. 3.     усіх активів підприємства за мінусом поточних зобов’язань;

4. 4.     капіталу підприємства за мінусом основних активів.

3. При використані методу «чистих активів» не коригуються статті:

1. 1.     основні засоби;

2. 2.     запаси, товари;

3. 3.     дебіторська заборгованість;

4. 4.     грошові кошти.

4. Оцінка гудвілу здійснюється за допомогою методу:

1. 1.     чистих активів;

2. 2.     вартості діючого підприємства;

3. 3.     надприбутків;

4. 4.     капіталізації прибутку.

5. Модель двостадійного росту використовується при оцінці:

1. 1.     звичайних акцій;

2. 2.     привілейованих акцій;

3. 3.     облігацій з плаваючим купоном;

4. 4.     облігацій без обов’язкового погашення.

6. Основним підходом при оцінці дебіторської заборгованості є :

1. 1.     дохідний;

2. 2.     витратний;

3. 3.     порівняльний;

4. 4.     ліквідаційної вартості.

 

Практичне завдання (2 бали за кожне)

Завдання 1. Визначити вартість гудвілу підприємства, якщо ринкова вартість активів дорівнює 50 000 дол., чистий прибуток – 9 000 дол. Середній дохід на активи 12 %, ставка капіталізації – 15 %.

Завдання 2. Підприємство володіє ноу-хау по виробництву продукції. Витрати на виробництво без ноу-хау складають 30 грн за одиницю. В структурі собівартості витрати на оплату праці складають 45 %. Реалізація готової продукції за рік складає 300 000. Використання ноу-хау дає підприємству економію матеріалів на кожному виробі 4,2 грн та 30 % витрат на оплату праці. Визначити вартість ноу-хау підприємства при ставці дисконту 15 %, якщо строк його використання 6 років.

Завдання 3. Необхідно оцінити поточну вартість облігацій зі строком погашення 7 років. Номінальна вартість – 70 000 грн, купонний дохід облігацій – 8 % при рівні дохідності 10 %.

Завдання 4. Необхідно оцінити поточну вартість простої акції підприємства, виходячи з наступних даних:

1. 1.     розмір виплачених дивідендів на одну акцію склав 5 грн;

2. 2.     щорічні темпи росту дивідендів складають 12 % протягом 10 років, а після цього періоду передбачається знизити їх на 1 %;

3. 3.     норма доходу по акціях підприємства складає 16 %.