Формы венчурного финансирования
Стартовые венчурные инвестиции – это наиболее рискованная форма вложений, включающая :
– Предстартовое финансирование (финансирование работ по созданию опытного образца изделия и его патентной защите, анализу рынка сбыта, правовому обеспечению выгодных договоров, по стратегическому планированию будущей предпринимательской деятельности, подбору менеджеров и образованию компании вплоть до момента, когда можно перейти к стартовому финансированию).
– Стартовое финансирование (инвестирование с целью обеспечения начала производственной деятельности компании, в которой уже есть новая продукция, подобран коллектив менеджеров, получены результаты исследования рынка. Риск в этом случае высок, и вложения едва ли окупятся раньше, чем через 5-10 лет).
2. Венчурное финансирование развития компании, делится на:
– Финансирование начальной стадии рассчитано на оказание помощи небольшим предприятиям, обладающим значительным потенциалом роста.
– Финансирование более поздней стадии предусматривает выделение средств предприятиям с действующим производством, обладающим большим потенциалом для расширения (например, за счет ввода в действие новой производственной линии или создания торговой сети на новых территориях).
3. Финансирование отдельных операций совершается как единовременный акт.
Посредниками между венчурными инвесторами и организациями, получающими финансовые средства, выступают венчурные фонды.
Венчурные фонды – это финансовые посредники, аккумулирующие средства инвесторов, и предоставляющие их на долевой основе венчурным организациям, с целью инвестирования в проекты с повышенным уровнем риска, основанные на новых технологиях и находящиеся на начальных стадиях существования.
В
енчурные
фонды могут являться юридическими
лицами или объединениями венчурных
инвесторов без образования юридического
лица.
Технология венчурного финансирования : Организация деятельности венчурного фонда
Сбор средств. Учредители фонда на начальном этапе выпускают меморандум с подробным описанием целей и задач фонда.
Источники денег: институциональные инвесторы (пенсионные фонды, страховые компании, крупные фирмы) и индивидуальные (бизнес-ангелы).
Размеры фондов:
а) от нескольких млн долл. до нескольких десятков млн долл. (для венчурного инвестирования);
б) от нескольких десятков млн долларов до нескольких сотен млн. долларов (для прямых частных инвестиций).
Сроки создания фондов: 10 лет. Фонды могут создаваться в форме простого и коммандитного товарищества. Деятельность фонда осуществляет Управляющая Компания, за вознаграждение.
2.Поиск, оценка и выбор проектов для инвестирования.
Фонд нашел компанию, потом следует период тщательного изучения этой компании (до года). После этого периода составляется меморандум для инвестиционного комитета фонда, который принимает решение выделить средства. Меморандум отражает следующие ключевые моменты: менеджерская команда фирмы; продукция, если таковая есть; финансы; перспектива роста. Договариваются о финансировании, подписывают документ, эмиссия акций. Поставка средств, мониторинг действия фирмы.
3. Представитель фонда входит в состав совета директоров фирмы. Период пребывания представителя в фирме называют «совместное проживание».
4. Выход (exit) – этот последний этап связан с выходом из профинансированной фирмы и получением денег.