Тема № 8 Долгосрочное финансовое планирование

Финансовое планирование – процесс разработки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в будущем периоде.

Значение финансового планирования для предприятия состоит в том, что оно воплощает выработанные стратегические цели в форму конкретных финансовых показателей, предоставляет возможности определения жизнеспособности финансовых проектов, служит инструментом получения внешнего финансирования.

Финансовое планирование на предприятии включает в себя три основные подсистемы:

• перспективное финансовое планирование (разработка прогноза отчета о прибылях и убытках, прогноз движения денежных средств, прогноз бухгалтерского баланса – 3-5 лет),

• текущее финансовое планирование (план доходов и расходов по операционной деятельности, план доходов и расходов по инвестиционной деятельности, план поступления и расходования денежных средств, балансовых план – 1 год),

• оперативное финансовое планирование (платежный календарь, кассовый план – декада, месяц, квартал).

Финансовое планирование включает следующие этапы:

1. Анализ финансовой ситуации.

2. Разработка общей финансовой стратегии и финансовой политики по основным направлениям финансовой деятельности предприятия.

3. Составление текущих финансовых планов.

4. Корректировка, увязка и конкретизация финансового плана.

5. Осуществление оперативного финансового планирования.

6. Выполнение финансового плана.

7. Анализ и контроль выполнения плана.

Финансовый план включает отчет о прибылях и убытках (отражает операционную деятельность фирмы в намеченный период), план-баланс и отчет о движении денежных средств.

Тема № 9 Управление инвестициями организации

ИНВЕСТИЦИИ – вложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных социальных задач.

Классификация инвестиций:

1. По объектам вложения капитала:

• реальные инвестиции

• финансовые инвестиции

2. По характеру участия в инвестиционном процессе

- Прямые инвестиции

- Непрямые инвестиции

3) По периоду инвестирования

• Краткосрочные инвестиции

• Долгосрочные инвестиции .

4) По уровню инвестиционного риска

• Безрисковые инвестиции

• Низкорисковые инвестиции

- Среднерисковые инвестиции

• Высокорисковые инвестиции

• Спекулятивные инвестиции

5) По формам собственности инвестируемого капитала

- Частные инвестиции

- Государственные инвестиции

6) По региональной принадлежности инвесторов

• Национальные или внутренние инвестиции

• Иностранные инвестиции

Этапы инвестиционного проектирования и требования к разработке инвестиционных проектов

Все формы реального инвестирования проходят три основные стадии (фазы), составляющие в совокупности цикл этого инвестирования:

• прединвестиционния стадия, в процессе которой разрабатываются варианты альтернативных инвестиционных решений, проводится их оценка и принимается к реализации конкретный их вариант;

• инвестиционная стадия, в процессе которой осуществляется непосредственная реализация принятого инвестиционного решения,

• постинвестиционная стадия, в процессе которой обеспечивается контроль за достижением предусмотренных параметров инвестиционных решений в процессе эксплуатации объекта инвестирования.

Основу прединвестиционной стадии цикла реального инвестирования составляет подготовка инвестиционного проекта (аналогом этого термина выступают бизнес-план, "технико-экономическое обоснование" и др).

Инвестиционный проект - документ, определяющий необходимость осуществления реального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагаются основные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.

В системе управления реальными инвестициями оценка эффективности инвестиционных проектов представляет собой один из наиболее ответственных этанов.

Чистый приведенный доход (чистый приведенный эффект (Net Present Value, NPV); позволяет получить наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования, т.е. его конечный эффект в абсолютной сумме.

Индекс доходности (индекс рентабельности инвестиции (Profitability In­dex, PI) может быть использован не только для сравнительной оценки, но и в качестве критериального при принятии инвестиционного проекта к реализации. Если значение индекса доходности меньше единицы или равно ей, проект должен быть отвергнут в связи с тем, что он не принесет дополнительного дохода инвестору.

Период окупаемости (срок окупаемости инвестиции (Playback Period, PP) базируется не на прибыли, а на денеж­ном потоке с приведением инвестируемых средств и суммы денежного потока к настоящей стоимости.

Внутренняя норма доходности (внутренняя норма прибыли (Internal Rate of Return, IRR); является наиболее сложным и совершенно новым для нас показателем с позиции механизма его расчета. Он характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выражаемой дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежного потока от инвестиций приводится к настоящей стоимости инвестируемых средств. Внутреннюю норму доходности можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, при которой чистый приведенный доход в процессе дисконтирования будет приведен к нулю.