Варіанти розрахунку фінансової структури капіталу за критерієм ефективності використання капіталу

Варіанти фінансової структури					% за кре- дит	Рівень рента бельності акти-вів	Очікуваний прибуток.			Рента-бель-ность ВК
Сума, тис.грн.			Питома вага, %				до спла-ти % за кре-дит	на опла-ту % за кре-дит	після сплати % за кредит та по-датку на приб.
ВК	ПК	Всього	ВК	ПК
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11

Задача 3.3

Розрахувати прогнозні фінансові потоки за інвестиційним проектом й оцінити ефективність його впровадження. Створюється підприємство з виготовлення дитячого взуття, виробнича потужність якого 200 тис. шт. виробів. Підприємство планується у вигляді ТОВ з участю іноземного капіталу (40% уставного фонду). Проект розраховано на 12 років, у тому числі перший і другий рік – будівництво фабрики; третій рік – початок виробництва продукції, освоєння потужності на 55%; четвертий рік – 75% та п’ятий – 80% потужності. Починаючи із шостого року – вихід на повну виробничу потужність. Ціна виробу, прийнятого для розрахунку потужності – 35 грн.

Проектно-балансова вартість підприємства:

1. Загальні першочергові інвестиції (активи):

1.1. Загальний об’єм будівель, що будуються складає 9000 м³, питомі капвкладення – 60 грн. / м³. Вартість необхідного обладнання – 820 тис. грн., витрати на його установку, підготовку до виробництва складають 10% від вартості машин. Покупка землі вартуватиме інвестору 80 тис. грн.

1.2. Оборотний капітал: оборотність товарних запасів в аналогічних підприємствах складає 14 обертів; інші активи плануються у розмірі 50 тис. грн..

2. Власний капітал (пасиви)

2.1. Власний капітал (уставний фонд) – 1120 тис. грн..

2.2 Позичені кошти:

Банківський кредит для покриття 80% запасів при 10% ставці запозиченого капіталу (виплата за 5 років). Кредит постачальника при 8% річних (виплата за 5 років) – 500 тис. грн. Крім того, планується короткострокова заборгованість.

Вихідні дані для розрахунку поточних витрат, отриманих у процесі передінвестиційного дослідження (грн.)

• матеріальні витрати на 1 виріб – 3,5;

• імпортні матеріали – 3,2;

• оплата праці – 1,2;

• відрахування на соціальні потреби – 0,61.

Річні постійні витрати на весь об’єм виробництва (грн.):

• загальновиробничі витрати – 3000;

• загальногосподарські витрати – 1400;

• витрати на збут – 120.

Норми амортизаційних відрахувань й списувань на рік:

• земля – 3%;

• будівлі – 5%;

• обладнання – 15%;

• підготовка виробництва – 25%.

Задача 3.4

Підприємство галузі вирішило здійснити проект щодо організації виробництва та продажу будівельної продукції.

Строк проекту – 5 років. Які розрахунки необхідно виконати при підготовці фінансового плану.

Задача 3.5

Підприємству для здійснення інвестиційного проекту потрібно 10 млн. ум. од. Із даних таблиці треба обрати найкращий варіант проекту згідно діючої структури капіталу.

Таблиця 6.

Структура капіталу різних варіантів проекту

Показники	Од. виміру	1	2	3	4	5
Загальна сума інвестиційних ресурсів:	тис. ум. од.	10000	10000	10000	10000	10000
у тому числі:
- власний капітал		10000		5000	7000	3000
- позиковий капітал			10000	5000	3000	7000
Рентабельність власного капіталу	%	25	25	25	25	25
Ставка відсотків за кредит	%	20	20	20	20	20

Розрахуйте коефіцієнт заборгованості та ефект фінансового левериджу. Чи зміниться вибір оптимальної структури капіталу, якщо ставка відсотків за кредит знизиться до 15 %.