10. Prednaska eas

Hodnocení investic

• Průměrný koeficient reprodukce investic

  • Princip je podobný jako průměrná diskontovaná výnosnost investic

  • Informace je doba návratnosti, úhrady, reprodukce atp.

  • Všechny ukazatele efektivnosti mají své převrácené hodnoty

• Vnitřní výnosové % (vnitřní úroková míra)

^t-j = _m * v^m

Lze řešit i graficky

• Převedené náklady

  • P = N_pr + k * J

  • Převedení nákladů investičních na srovnatelnou základnu

Efektivnost kapitálu

• A) Míra zisku (r) / r =

• Specifická míra zisku

• B) Roční míra zisku (rr)

• Rr = * 100 (v %) – t = doba obratu, kapitálu

• Rr = f = počet obratů

C) Výnosnost vlastního kapitálu

- zisk+úroky/ celkový kapitál nebo celkový zisk/aktiva

D) doba obnovy kapitálu (cash flow)

Zisková marže

• Nákladová marže = z/VN (nákladová rentabilita)

• Mzdová marže = z/mzdy (mzdová rentabilita)

• Pozemková marže = z/ha z*p

• Úroková míra (specifická) – i = u/K

• Roční úroková míra  Ir = u/k*t

Úkol účetnictví – zjistit nezpochybnitelné jasné výsledky, pomocí určitě metodiky, které slouží pro rozhodování, ekonomické úvahy atd.

Budoucí hodnota peněz se stanoví pomocí úročitele; současná hodnota peněz (diskontovaná hodnota) je určována pomocí odúročitele

Budoucí hodnota anuity je určována pomocí střadatele

• Postupné narůstání peněžních prostředků, výsledkem je akumulovaná hodnota vložených fin. prostředků

Anuita z budoucí hodnoty – analogická hodnota střadatele

• Zajímá nás anuita z BH, známe jí, ale potřebujeme vědět roční platbu – vzorec fondovatel

Kapitálová obnova (někdy také roční splátka úvěru a úroku) se dá popsat pomocí umořovatele

• Hledáme jak velkou částku budeme splácet

13. Prednaska eas

Proteckionismus a diskriminace

• Zahraniční obchod

  • Kladný ZO Německo

  • Záporný ZO USA

  • Obrat ZO = součet exportu a importu

  • Saldo ZO = rozdíl export – import

    • Možnost uvedení v různých cenách – srovnatelné, stálé, realizační, základní

• Používní jasně deklarovaných cel

  • CIF

  • POP

• Důležité je uvědomit si změny kurzů, které mají dopad na velikost ZO

• Vývoj českého ZO 1993 – 2007

  • Údaje za rok 2007 2145 mld Kč export, 2045 mld Kč import.

  • Ve fázi transformace ekonomiky 1995 – 2002 velké záporné saldo

  • Smyslem je vysoká dynamika, podstatně vyšší než bylo tempo růstu HDP

  • Od r. 2005 kladné saldo ZO

  • 1999 EXPORT/HDP = 44% 2007 EXPORT/HDP = 69%

  • 1999 OBRAT/HDP = 90% 2007 EXPORT/HDP = 137%

• Komoditní struktura - import

  • Zemědělství

    • Rok 2000 = 4,85, rok 2007 5,10% lehece stoupá

  • Průmysl

    • Rok 2000 = 82%, rok 2007 87%

  • Suroviny

    • Zbytek 

• Komoditní struktura – export

  • Zemědělství

    • Rok 2000 = 3,8%

  • Průmysl

    • Rok 2000 = 89,61% mírný nárůst 2007 = 91,46%

  • Suroviny

    • Rok 2000 = 6,58% mírný pokles 2007 5,34%

  • Export top 5

    • Německo (30%), Slovensko, Polsko, Francie, UK

  • Import TOP 5

    • Německo, Čína, Polsko, Slovensko, Itálie

• Teritoriální struktura ZO

  • EU 27 78,2%

  • EU 15 60%

  • EU 12 18,2%

  • SNS 5,1%

  • EFTA 4,6%

• Export

  • 85% EU 27

  • 64,2% EU 15

• Import

  • 70,9% EU 27

  • 55,6% EU 15

  • 5,6% rozvojové země

Saldo agrárního sektoru je trvale záporné, obvykle v hodnotách – 20 až – 30 mld Kč.

HDP 3600 mld. Kč.

HDP světové 65 000 000 mld. USD

Největší obchodní partneři EU

• Export EU

  • USA, Rusko, Švýcarsko, Čína, Norsko

• Import EU

  • Čína, USA, Rusko, Norsko, Švýcarsko

EU je důležitý hráč, obecně platí že čím menší země, tím otevřenější ekonomika. INTRASTAT = vnitřní obchod EU, vyčleňuje se jako zvláštní položka.

Největší světový exportér

• Oblast výrobků nebo zboží – rok 2008 - Německo, Čína, USA, Japonsko, Holandsko, Belgie, Francie, Itálie. Německo dlouhodobě vede . Nyní ale Čína ve vedoucí pozici.

• ČR má velice otevřenou ekonomiku, podíl exportu na HDP je jeden z největších ve světě

Agrární zahraniční obchod

• Export a import agrárního sektoru absolutně vzrůstá, ale z hlediska podílu na obratu na zahraničním obchodě neustále klesá.

• V roce 1993 kladný, od té doby záporné saldo pořád dokola

• Z 1993 a částky 32,8 mld nárůst na 98 mld. 2007 export

• Z 1993 a částky 31,6 mld nárůst na 129 mld. 2007 import

• Není plně využit potenciál českého zemědělství, tak tento vývoj nijak závratně nekomplikuje celkové hospodaření (hledisko národohospodářské), problém je ve stavu zemědělstv  logikcky dokud nejsou komplikace, nebude se investovat a obnovovat

• AZO export – slovensko, německo, polsko, maďarsko, rakousko

• AZO vývov – německo, polsko, nizozemí

• Co se nejvíce vyváží?

  • Živá zvířata, mléko a mléčné výrobky, ocet, nápoje

• Co se nejvíce dováží?

  • Asdf

• Agrární obchod bilance států

  • USA + 24 mld. Dolarů

  • Nizozemí x Německo – -7 mld. Dolarů; někdy se stalo nizozemí světový exportér agrárního sektoru no. 1

  • Německo byť má – 20 saldo AZO, tak patří k velice významnému exportérovi

  • V dobách krizí (ropná atd.) vyskočí ceny surovin, poté se zase vrací do původních hodnot, toto je jeden ze základů cenových nůžek

Vývoj spotřeby vybraných druhů potravin v kg/obyv./rok

Maso

• 85 kg 1996, klesá na 80,9kg 2005

Cukr

• Cca 40kg 1996, mírný pokles do r. 2000, od té doby nárůst a v r. 2005 ustálení kolem 40kg

Zelenina

• 79kg 1996, mírný nárůst do r. 2000, od r. 2001 pokles, 2005 cca 77kg

Ovoce

• 73kg 1996, kolísání s konečnou vzestupnou tendencí, 2005 81kg cca

Co udělá devizový kurz?

Příklad USD 1995 26,4 Kč/1 USD, v roce 2000 cca 40 Kč/1 USD, v současné době klesá cca 18,5 Kč/1 USD; toto tvoří vysoký tlak na efektivnost výroby, abychom se dostali na podobné hodnoty, musela by se efektivnost zvýšit o cca 60% 26,4 ------ > 40 / 1USD

Otevřené otázky

• Současná situace vyvrací hypotézy efektivních trhů

• V této souvislosti se lze zaměřit na problematiku cyklů a krizí  J. Schumpter

  • Zabýval se hospodářskými cykly a nerovnoměrným vývojem

  • Nerovnoměrnost spojena s kreativní destrukcí  ničí se staré struktury, vznikají nové

  • Problém hospodářských modelů je nespojitá změna – proto se nedá použít standardní ekonometire

  • Berou se v potaz Kondratěvovy cykly (cca 50 let), Junglarovy cykly (5-11let), a krátké Kitchinovy cykly (40 měsíců)

  • Pojmy amerika – kapitalismus; ČR a kontinentální státy – spíše tržní mechanismus  Asi takové dědictví po komunistech

  • V současnosti je názor, že neoliberální hospodářská politika od 70./80. Let dospěla na svůj vrchol; stát musí zasáhnout; plátci ztrát jsou daňoví poplatníci nikoliv finanční instituce

Situace na počátku 21. Stol.

• Stav hluboké nerovnováhy

  • D-dobá rovnováha je nemyslitelná, ale dynamická rovnováha už ano

  • Deficity v oblasti institucí, mechanismu kolektivního rozhodování

  • Vznik planetární výkonné moci (IMF, WB, WTO, OECD), která nemá protiváhu v globální moci zákonodárné či soudní (národní stát x globální ekonomika)

  • Určující síla globalizace – motivace tržní výkonnosti ziskem

  • Rozdělování výsledků (a příležitostí) globalizace je nerovné a nespravedlivé

  • Pokračující růst extrémní koncentrace moci a majetku (lidé, země, nadnárodní společnosti)

  • Jediný účinný projekt je projekt EU, obsahuje konvergenční programy (růst ekonomický a snižování diferencí); smyslem je aby členské země postupně vyrovnávaly svou ekonomickou a životní úroveň, tento cíl se pozvolna naplňuje; EU toto za poměrně nízkou cenu (Evropské fondy jsou 1% HDP světa – nepočítáme také ostatní fondy – vzdělávní, zdravotnictví atd. atd.) zvládá naplňovat

  • Tobinova daň, prof. Tobin, nobelova cena – aby byli malou částí zatíženy globální transakce kapitálu a světově obchodovatelné zboží. Realizace by byla možná, ale chybí vůle 

    • Tato daň by byla jeden ze zabezpečení prostředků pro uskutečnění rozvojových cílů milénia (OSN) jako mezikrok ke spravedlivému řádu a k TUR

  • TOP 500 společností má obrat rovnající se cca 40% světového HDP