Основні види цінних паперів

1. ЗА СУБ'ЄКТАМИ (ЗА ОСОБАМИ, ЯКІ МАЮТЬ ПРАВО ЇХ ВИПУСКАТИ}

• ДЕРЖАВНІ (виключно боргові цінні папери);

• МІСЦЕВИХ ОРГАНІВ ВЛАДИ (муніципальні), переважно боргові;

• КОРПОРАТИВНІ (приватні) - боргові і пайові цінні папери господарюючих суб'єктів, можуть випускатися як державними, так і недержавними підпри­ємствами залежно від їх організаційно-правової структури;

• Українським законодавством передбачено, що емітентами цінних паперів можуть бути фізичні особи (з січня 2002 року фізичні особи можуть викорис­товувати в своїй комерційній діяльності вексель).

2. ЗАЛЕЖНО ВІД ПЕРЕХОДУ ПРАВ ВЛАСНОСТІ НА ЦІННІ ПАПЕРИ В ПРОЦЕСІ ОБІГУ

• іменні - не можуть вільно здійснювати обіг і передаються шляхом повного індосаменту, тобто про передачу роблять спеціальний запис в реєстрі власни­ків цінних паперів про перехід прав і новому власнику видається сертифікат на його ім'я, зміну в реєстрі здійснює особа, яка веде реєстр по даному цінно­му паперу. У нового власника виникають права, які випливають із володіння цим цінним папером, але тільки з моменту внесення змін у реєстрі. В резуль­таті обігу іменних цінних паперів емітенту завжди відомий власник кожного іменного папера і кількість таких паперів у кожного власника. Якщо замість паперів випущені їх сертифікати, то відповідно до передаткової процедури новому власнику випускають новий сертифікат на загальну кількість цінних паперів, інколи передачу цінних паперів називають цесією;

• на пред'явника - це цінні папери, ім'я власника котрого не фіксується безпосе­редньо на ньому, а його обіг не потребує ніякої перереєстрації, тому такі цінні

папери здійснюють обіг вільно, без реєстрації і вказівки власника. В реєстрі вка­зують загальну кількість випущених, цінних паперів, у зв'язку з тим, що реєстр не ведеться, частіше всього для підтвердження права власності вимагається фі­зична наявність самого цінного папера чи сертифіката. Перехід права власності здійснюється при цьому просто шляхом передачі сертифіката від старого влас­ника до нового. Мають відрізні купони чи спеціальний купонний лист, який дає право на отримання дивідендів у емітента чи його платіжного агента

3. ЗАЛЕЖНО ВІД ОБІГУ НА РИНКУ

• ринкові (ті, які обертаються, мають право вільного обігу) - вільно продаються, купуються будь-якими особами в умовах, визначених законами, наприклад, якщо це іменні, то обов'язковою умовою такого обігу є процедура перереє­страції (індосаменту).

• неринкові (ті, які не обертаються на ринку цінних паперів) - не можуть вільно продаватися і купуватися на фондовому ринку, зберігаються в депозитарії. Ці папери, мають тільки первинний ринок - продаються емітентом, а інвестори, що купили їх, не мають права перепродувати третім особам.

• цінні папери з обмеженим колом обігу - угоди здійснюються з обмеженим колом, визначеним колом осіб; прикладом є акції ЗА'Г. Наприклад, до 1996 року та­кими цінним паперами в Україні були державні облігації України.

• фондові цінні папери - цінні папери, які обертаються на фондових біржах, у першу чергу, ті з них, які пройшли на фондових біржах лістинг (спецдопуск до обігу на фондових біржах); які призначені для формування капіталу.

• ордери - цінні папери, які передаються шляхом здійснення на них переда­точного напису, але без реєстрації в реєстрі, який у цьому випадку відсутній, наприклад, вексель.

• емісійні та неемісійні цінні папери (форма випуску): емісійні - цінні папери, які випускаються великими (крупними) се­ріями, у великій кількості, кожна серія має обов'язкову ідентичність по всіх характеристиках; неемісійні - цінні папери випускаються в міру необхідності поштуч­но чи малими серіями, наприклад, вексель.

4. ЗАЛЕЖНО ВІД РІВНЯ РИЗИКУ

• Безризикові

• Малоризикові

• Ризикові

5. ЗА ЕКОНОМІЧНОЮ СУТТЮ

• Акції

• Облігації

• Векселі

6. ЗА ФОРМОЮ ВКЛАДАННЯ ІНВЕСТИЦІЙ

• боргові - цінні папери з фіксованою ставкою доходу для покупця; це зобов'язання сплатити інвестору суму боргу на визначену дату (облігації, век­селі, банківські сертифікати);

• пайові - цінні папери, що надають право власності інвестору.

Закон України «Про цінні папери та фондовий ринок» класифікує цінні папери наступним чином:

І. ЗА ПОРЯДКОМ ЇХ РОЗМІЩЕННЯ (видачі) поділяються на емісійні та неемісійні.

Емісійні цінні папери - цінні папери, що посвідчують однакові права їх власни­ків у межах одного випуску стосовно особи, яка бере на себе відповідні зобов'язання (емітент).

До емісійних цінних паперів належать:

1. акції;

2. облігації підприємств;

3. облігації місцевих позик;

4. державні облігації України;

5. іпотечні сертифікати;

6. іпотечні облігації;

7. сертифікати фондів операцій з нерухомістю (далі - сертифікати ФОН);

8. інвестиційні сертифікати;

9. казначейські зобов'язання України.

неемісійні цінні папери - це цінні папери, що не належать згідно з цим Законом до емісійних цінних паперів, можуть бути визнані такими Державною комісією з цін­них паперів та фондового ринку, якщо це не суперечить спеціальним законам про ці групи та/або види цінних паперів.

2. ЗА ФОРМОЮ ІСНУВАННЯ поділяються на ДОКУМЕНТАРНІ та БЕЗДОКУМЕНТАРНІ.

3. ЗА ФОРМОЮ ВИПУСКУ можуть бути на ПРЕД'ЯВНИКА, ІМЕННІ або ОРДЕРНІ.

Права, посвідчені цінним папером, належать:

• пред'явникові цінного папера (цінний папір на пред'явника);

• особі, зазначеній у цінному папері (іменний цінний папір);

• особі, зазначеній у цінному папері, яка може сама здійснити ці права або при ­значити своїм розпорядженням (наказом) іншу уповноважену особу (ордер­ний цінний папір).

Згідно законодавства в Україні у цивільному обороті можуть бути такі групи цін­них паперів:

1. пайові цінні папери - цінні папери, які посвідчують участь їх власника у ста­тутному капіталі (крім інвестиційних сертифікатів), надають власнику пра­во на участь в управлінні емітентом і отримання частини прибутку, зокрема у вигляді дивідендів, та частини майна у разі ліквідації емітента. До пайових цінних паперів відносяться: а) акції; б) інвестиційні сертифікати;

2. боргові цінні папери - цінні папери, що посвідчують відносини позики і пе­редбачають зобов'язання емітента сплатити у визначений строк кошти від­повідно до зобов'язання. До боргових цінних паперів відносяться:

а) облігації підприємств;

б) державні облігації України;

в) облігації місцевих позик;

г) казначейські зобов'язання України;

д) ощадні (депозитні) сертифікати;

е) векселі;

3. іпотечні цінні папери - цінні папери, випуск яких забезпечено іпотечним покриттям (іпотечним пулом) та які посвідчують право власників на отри­мання від емітента належних їм коштів. До іпотечних цінних паперів відно­сяться:

а) іпотечні облігації;

б) іпотечні сертифікати;

в) заставні;

г) сертифікати ФОН;

4. приватизаційні цінні папери - цінні папери, які посвідчують право власника на безоплатне одержання у процесі приватизації частки майна державних підприємств, державного житлового фонду, земельного фонду;

   

5. похідні цінні папери - цінні папери, механізм випуску та обігу яких пов'язаний з правом на придбання чи продаж протягом строку, встановле­ного договором, цінних паперів, інших фінансових та/або товарних ресурсів;

6. товаророзпорядчі цінні папери - цінні папери, які надають їхньому держате­лю право розпоряджатися майном, вказаним у цих документах.

Загальноприйнятою у світі класифікацією цінних паперів є класифікація, зобра­жена схематично (рис. 2.1).

Ефективність і роль цінних паперів в економіці залежить від:

а) забезпечення досягнення таких цілей:

• акумуляції заощаджень і тимчасово вільного капіталу населення, підприємств;

• концентрації коштів і створення умов для формування капіталу при вирішенні складних економічних завдань;

• оздоровлення фінансової системи держави через збільшення частки капітальних вкладень у ВВП і НД та створення на цій основі необхід­них резервів;

• залучення вітчизняного та іноземного капіталу в економіку за допо­могою створення механізму інвестування;

• оптимізація галузевої, виробничої, регіональної структури за допомо­гою міграції та переливу капіталу у високорентабельні регіони та галузі;

• балансу попиту і пропозиції;

• сприяння приватизації, формування інституту власності;

• стабі лізації курсу національної валюти;

• створення конкуренції в кредитуванні;

• поліпшення взаєморозрахунків;

• сприяння реалізації НТП;

• підвищення ефективності управління, самоуправління;

• створення умов інтеграції у світову економічну систему.

б) виконання функцій (рис. 2.2):

Рис. 2.2. Функції цінних паперів