3.Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях риска.

Риск инвестиционного проекта выражается в отклонении денежных средств для данного проекта от ожидаемого. Чем больше отклонение, тем проект считается более рискованным. Существует несколько подходов к оценке рисков инвестиционных проектов:

1) имитационная модель оценки риска;

2) методика изменения денежного потока (метод достоверных эквивалентов);

3) метод корректировки на риск коэффициента дисконтирования.

В курсовой работе для оценки рисков инвестиционных проектов будем использовать метод корректировки на риск коэффициента дисконтирования.

Реализация реального инвестиционного проекта связана с определенной долей риска. Увеличение риска связано с ростом вероятного дохода. Поэтому чем больше риск по конкретному проекту, тем выше должна быть премия за риск. Учесть это можно добавлением премии к безрисковому коэффициенту дисконтирования.

Безрисковый коэффициент дисконтирования в основном соответствует государственным ценным бумагам. Более рисковыми являются облигации, акции и др.

Таблица 7.

Оценка эффективности проектов с учетом риска

ГГод	Проект А			Проект Б.			Проект В
	Поток	Vk 13 %	NPV, тыс. руб.	Поток	Vk 16%	NPV, тыс. руб	Поток	Vk 17%	NPV, тыс. руб.
0-й	-70	1,0	-70	-90	1,0	-90	-70	1,0	-70
1-й	48	0,885	42,48	52	0,862	44,82	37	0,855	31,64
2-й	35	0,781	27,34	43	0,741	31,86	25	0,730	18,25
3-й	27	0,694	18,74	23	0,641	14,74	13	0,625	8,48
4-й	16	0,613	9,81	10	0,552	5,52	7	0,535	3,75
5-й	12	0,543	6,52	4	0,476	1,90	5	0,457	2,29
Итого	-	-	34,89	-	-	8,84	-	-	-5,59

Проект А с большим NPV считается предпочтительным.

4. Заключение.

Выполнив контрольную работу и проанализировав полученные результаты можно сделать вывод , что самым прибыльным является проект А:

1. Чистая текущая стоимость – 31,13 млн.руб.

2. Индекс рентабельности – 1,445.

3. Срок окупаемости – 2,10 года.

Рекомендуется проекту А Брать кредит по процентной ставке менее 33.4%, проекту Б – 21,7 %.

Самым неудачным оказался проект В, который не смог бы окупить себя даже за 5 лет.