6.3. Количественная теория денег
Рассмотрим простую теорию спроса на деньги, которая является элементом количественной теории денег. В ней предполагается, что люди нуждаются в деньгах для совершения сделок.
Предположим, что Т — количество сделок в год, Р — цена типичной сделки, Vт — скорость обращения денег по сделкам, которая показывает, сколько раз в течение года денежная единица переходит из рук в руки, М — предложение денег. Тогда уравнение количественной теории денег имеет вид:
MVT=PT. (6.1)
Так как количество сделок за год довольно трудно рассчитать, тo величину Т в уравнении (6.1) обычно заменяют на величину совокупного объема производства У. На самом деле Т и У несколько различаются по величине, так как, например, продажа подержанных вещей является сделкой, но ее величина не учитывается в ВВП. Однако если растет У, то растет и количество сделок, т.е. эти величины изменяются одновременно.
Поэтому если обозначить скорость обращения денег по доходу V (она показывает, в доход скольких владельцев входит денежная единица в течение года), то уравнение количественной теории денег примет вид:
MV= PY, (6.2)
где Р — уровень цен.
Пусть количество денег в экономике М, тогда количество товаров и услуг, которые на эти деньги можно приобрести, называемое реальным запасом денежных средств, будет М/Р.
Простая функция спроса на деньги предполагает, что спрос на реальный запас денежных средств прямо пропорционален реальному доходу:
В состоянии
равновесия спрос на реальный запас
денежных средств равен его предложению
Если положить V = 1/k, то из простой функции спроса на деньги получим уравнение количественной теории денег.
Таким образом, в основе уравнения количественной теории денег в неявной форме лежат предпосылки о том, что, во-первых, спрос на реальные запасы денежных средств пропорционален доходу и, во-вторых, спрос на реальные запасы денежных средств равен их предложению.
Предположение о том, что спрос на деньги пропорционален доходу с постоянным коэффициентом пропорциональности k, означает, что скорость обращения денег является величиной постоянной V = 1/k, где k - const. Это не вполне соответствует действительности, однако допустимо при нашем анализе. Тогда номинальный ВВП (PY) пропорционален предложению денег М.
Поскольку по определению V = (PY)/M, уравнение (6.2) на самом деле является тождеством.
Следовательно, темпы прироста левой и правой частей (6.2)
совпадают, т.е.
При небольших
изменениях темпов прироста предложения
денег, скорости обращения денег, уровня
цен и дохода
—
достаточно малые величины, поэтому ими можно пренебречь:
Обозначим темп роста (точнее, прироста) предложения денег m, темп инфляции π, а темп роста выпуска gy.
Очевидно, что при постоянной скорости обращения денег ΔV/V=0
Таким образом,
и, следовательно,
Из теории экономического роста известно, что в долгосрочном периоде темп роста выпуска является величиной постоянной. Поэтому из (6.4) вытекает, что долгосрочный темп инфляции определяется темпом роста предложения денег. Таким образом, в соответствии с количественной теорией, если Центральный банк (ЦБ) не меняет предложения денег, то темп инфляции остается неизменным. Если проводится политика поддержания нулевых темпов инфляции, то ЦБ должен увеличивать предложение денег с тем же темпом, с которым растет выпуск.
По данным России за 1992—1993 гг., обнаружилось, что темп инфляции примерно совпадал с темпом роста предложения денег четырехмесячной давности (т.е. с лагом в четыре месяца). С января по май 1992 г. предложение денег росло с темпом примерно 10 -15% в месяц. Инфляция в мае—сентябре этого года была примерно того же порядка. С июня средний прирост денежной массы возрос, что вызвало резкий рост инфляции в октябре. В ноябре рост денежной массы начал снижаться, соответственно темп инфляции с марта 1993 г. также снизился.