2. Прямой метод оценки денежного потока и его сущность

Прямой метод оценки денежного потока является достаточно простым с точки зрения логики расчетов. Он основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия и представляет собой исчисление притока и оттока денежных средств, где исходным элементом является выручка. Этот метод позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств. Он дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам и устанавливать взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период, а также позволяет контролировать все поступления и направления расходования денежных средств.

При использовании прямого метода раскрываются все основные виды валовых денежных поступлений и платежей, что позволяет получить информацию, необходимую для оценки будущих потоков денежных средств.

В соответствии с прямым методом информацию по основным классам валовых поступлений и валовых выплат можно получить:

1. из учетных регистров бухгалтерского учета;

2. путем корректировки показателей выручки, себестоимости продаж (для финансовых организаций - процентов и аналогичных видов доходов, расходов на выплату процентов и аналогичных видов расходов), а также прочих статей в отчете о прибылях и убытках с учетом:

• изменений показателей запасов, дебиторской и кредиторской задолженности по операционной деятельности;

• прочих неденежных статей;

• прочих статей, движение которых связано инвестиционной или финансовой деятельностью.

Основное отличие в отчетах о движении денежных средств, составленных прямым и косвенным методами, - это информативность для конечного пользователя. Использование прямого метода, как правило, требует более полной и детализированной учетной информации. Этот факт одновременно выступает достоинством и недостатком метода. Дополнительная бумажная волокита представляет собой существенный недостаток, причем необходимая информация доступна только работникам бухгалтерии. Зачастую информацию, необходимую для заполнения статей по видам деятельности предприятия прямым методом, сложно выделить из совокупного денежного потока компании. Кроме того, при выборе метода нужно руководствоваться следующим принципом - затраты на получение информации не должны превышать ценность этой информации.

2.1 Косвенный метод оценки денежного потока, расчет ликвидного денежного потока

В условиях необходимости поддержания стабильного уровня платежеспособности выявление причин, которые вызвали поступление денежных средств не в полом объеме, и оперативное принятие мер по их устранению становятся основными задачами компании. Для их решения лучше всего подойдет отчет о движении денежных средств, составленный именно косвенным методом, так как его применение устраняет основной недостаток прямого метода оценки денежного потока, а именно: он отразит взаимосвязь между разными видами деятельности компании, покажет где конкретно овеществлена прибыль, куда инвестированы денежные средства. Косвенный метод позволит также выявить в долгосрочной перспективе наиболее проблемные места скопления замороженных денежных средств, что позволит разработать наиболее эффективные пути выхода из сложившейся ситуации.

Для применения косвенного метода необходимы показатели бухгалтерского баланса на начало и на конец отчетного периода, а также некоторые данные отчета о прибылях и убытках. Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке величины чистой прибыли. Другими словами за начальную точку отсчета берется чистая прибыль, которая в дальнейшем корректируется на суммы, которые входят в расчет чистой прибыли, но не входят в расчет денежных средств - метод отражает действие факторов, влияющих на отклонение величины финансового результата от величины чистого денежного потока. Данные факторы были перечислены в первой главе настоящей работы.

В отчете, составленном по косвенному методу, концентрируется информация о финансовых ресурсах. Информация, содержащаяся в таком отчете, имеет самостоятельное аналитическое значение. В таком отчете приводятся данные, которых нет в форме, составленной по прямому методу, но которые необходимы для понимания источников финансирования и других аспектов деятельности организации.

Косвенный метод несколько проще прямого, а потери качества предоставляемой информации минимальны, однако остается вероятность искажения истинной картины движения денежных средств, т.к. при его использовании не рассматриваются абсолютные значения выплат и поступлений.

Основной недостаток косвенного метода заключается в том, что понимание представленной информации для пользователя отчетности затруднено. Из отчета не видно, из какого источника деньги были получены и на что они были потрачены. Отражаются только поправки к чистой прибыли по методу начисления. Чтобы составить отчет о движении денежных средств косвенным методом, необходимо:

1. По каждой строке бухгалтерского баланса за квартал определить отклонения и поставить соответствующие знаки (+,-).

2. Сгруппировать строки бухгалтерского баланса по видам деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой.

3.Составить отчет о движении денежных средств, начиная с нераспределенной прибыли по текущей деятельности, затем по инвестиционной и по финансовой. По каждому виду деятельности рассчитать итоговое значение.

4. Рассчитать совокупный денежный поток как сумму итоговых значений по каждому виду деятельности [27].

Таблица 1. Расчет отклонение значений статей баланса

АКТИВ	Код показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного периода	Отклонение (-/+)
1	2	3	4	5
I.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы	110	64784	53841	-10943
Основные средства	120	242076	240883	-1193
Незавершенное строительство	130	39195	35696	-3499
Ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140	434154	414380	-19774
Отложенные налоговые активы	145	261	261	0
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу I	190	780470	745061	-35409
II.ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	210	1256144	1622223	+366079
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные		806619	968186	+161567
животные на выращивании и откорме
затраты в незавершенном производстве		260414	347015	+86601
готовая продукция и товары для перепрод		184310	302221	+117911
товары отгруженные
расходы будущих периодов		4801	104207	+99406
прочие запасы и затраты
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	15967	18028	+2061
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230
в том числе покупатели и заказчики
(которой ожидаются в течение 12месяцев после отчетной даты)	240	510329	489621	-20708
в том числе покупатели и заказчики	241	390709	305547	-85162
Краткосрочные финансовые вложения	250
Денежные средства	260	26932	16666	-10266
Прочие оборотные активы	270
ИТОГО по разделу II	290	1809372	2146538	+337166
БАЛАНС	300	2589842	2891599	+301757
ПАССИВ	Код показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного периода	Отклонение (-/+)
1	2	3	4	5
III.КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал	410	551609	551609	0
акционеров
Добавочный капитал	420	24879	24879	0
Резервный капитал	430	3054	3054	0
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами		3054	3054	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый	470	558188	547178	-11010
ИТОГО по разделу III	490	1137730	1126720	-11010
IV.ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	510	459714	368516	-91198
Отложенные налоговые обязательства	515	17146	16164	-982
Прочие долгосрочные обязательства	520
ИТОГО по разделу IV	590	476860	384680	-92180
V.КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	610	202832	293183	+90351
Кредиторская задолженность	620	772300	1086898	+314598
в том числе: поставщики и подрядчики	621	237779	237779	0
организации	622	24072	25228	+1156
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	6242	7087	+845
задолженность по налогам и сбором	624	20567	25630	+5063
прочие кредиторы	625	483640	483640	0
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630
Доходы будущих периодов	640	120	118	-2
Резервы предстоящих расходов	650
Прочие краткосрочные обязательства	660
ИТОГО по разделу V	690	975252	1380199	+404947
БАЛАНС	700	2589842	2891599	+301757

Таблица 2. Группировка строк баланса по видам деятельности

Инвестиционная деятельность

Нематериальные активы	-10943
Основные средства	-1193
Незавершенное строительство	-3499
Долгосрочные финансовые вложения	-19774
Отложенные налоговые активы	0

Финансовая деятельность

Уставный капитал	0
Добавочный капитал	0
Резервный капитал	0
Нераспределенная прибыль	-11010
Краткосрочный кредит	+90351
Долгосрочный кредит	-91198
Отложенные налоговые обязательства	-982

Текущая деятельность

Прибыль (Убытки)	-11010
Запасы	-366079
НДС	-2061
Дебиторская задолженность в течение 12месяцев	+20708
Кредиторская задолженность	+314598
Доходы будущих периодов	-2
Итого	-43846

Инвестиционная деятельность

Нематериальные активы	+10943
Основные средства	+1193
Незавершенное строительство	+3499
Долгосрочные финансовые вложения	+19774
Отложенные налоговые активы	0
Итого	35409

Финансовая деятельность

Долгосрочные кредиты	-91198
Отложенные налоговые обязательства	-982
Краткосрочные кредиты	+90351
Итого	-1829

Совокупный денежный поток (СДП):

(-43846)+35409+(-1829)= -10266

Ликвидный денежный поток в отличие от других коэффициентов ликвидности, которые характеризуют способность компании погасить свои обязательства и в большей степени важны для внешних заинтересованных лиц, характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от собственной деятельности компании (основной и инвестиционной), и потому является тесно связанным с эффективностью функционирования компании и, следовательно, более важным для менеджеров и владельцев компании (хотя нельзя отрицать его значимость, например, для потенциального инвестора). Данный показатель отражает влияние займов и кредитов на эффективность деятельности компании с точки зрения генерирования денежного потока, т.к. включает в себя объем всех заемных средств компании.

Ликвидный денежный поток в настоящее время не находит широкого применения для оценки собственной деятельности компании, однако к нему прибегают отдельные банки при принятии решения о кредитовании предприятий, поскольку ликвидный денежный поток служит для них одной из характеристик платежеспособности компании.

Ликвидный денежный поток (ЛДП) рассчитывается по формуле:

ЛДП =  ((ДКк + ККк - ДСк) - (ДКн + ККн - ДСн))

ДК и КК - соответственно долгосрочные и краткосрочные кредиты;

ДС - денежные средства;

(к и н) - конец и начало периода.

Данный показатель можно использовать в расчете и по общей массе поступлений за период (месяц, квартал).

ДКн =459714 тыс.руб.; ККн =202832 тыс.руб.; ДСн =26932 тыс.руб.; ДКк = 368516 тыс.руб.; ККк =293183 тыс.руб.; ДСк =16666 тыс.руб.

ЛДП = ((368516 + 293183 - 16666) - (459714 + 202832 - 26932)) =  9419 тыс.руб.