1.4 Инвестиционная политика банка

Инвестиционная политика коммерческих банков предполагает формирование системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности, выбор наиболее эффективных способов их достижения. В организационном аспекте она выступает как комплекс мероприятий по организации и управлению инвестиционной деятельностью, направленных на обеспечение оптимальных объемов и структуры инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска. Важнейшими взаимосвязанными элементами инвестиционной политики являются стратегические и тактические процессы управления инвестиционной деятельностью банка.

Мировая практика проведения инвестиционной политики коммерческих банков как производная от инвестиционной деятельности с ее основными целями, задачами, факторами, стратегией и тактикой выработала так называемое "золотое правило инвестиций", которое гласит: доход от вложений в ценные бумаги всегда прямопропорционален риску, на который готов идти инвестор ради получения желаемого дохода .

Исходя из принципиальных положений инвестиционной деятельности и реально существующей на практике взаимозависимости между основными факторами вложения средств в ценные бумаги - доходностью, ликвидностью и риском - любой коммерческих банк независимо от того, осознает он действия указанных факторов или нет, осуществляет ту или иную инвестиционную политику. В свою очередь, основные факторы, определяющие цели инвестиционной политики банка, - получение дохода, обеспечение ликвидности и готовность жертвовать ликвидностью ради прибыли и наоборот, означают принятие банком решения идти на больший или меньший инвестиционный риск. Это и определяет реализацию конкретной инвестиционной политики конкретного коммерческого банка.

Любой коммерческий банк сознательно или стихийно осуществляет ту или иную инвестиционную политику. Хотя разработка документа, оценивающего аспекты инвестиционной политики, желательна, его имеют немногие банки. Основные доводы против наличия такого документа сводятся к тому, что условия функционирования банка изменяются столь быстро, что формальные, зафиксированные принципы устаревают в течение короткого периода. Банки, бесспорно, функционируют в условиях меняющейся обстановки, но перемены происходят не настолько быстро, чтобы это мешало сформулировать определенную политику.

Разработка инвестиционной политики предполагает не только выбор направлений инвестирования, но и учет ряда ограничений, связанных с необходимостью обеспечения сбалансированности инвестиционных вложений коммерческого банка. Цели и ограничения устанавливаются законодательными и нормативными актами органов денежно-кредитного регулирования, а также органами управления банков. Центральный банк Российской Федерации регламентирует инвестиционную деятельность коммерческих банков, определяя приоритетные объекты инвестирования и ограничивая риски путем установления ряда экономических нормативов (использования ресурсов банка для приобретения акций, выдачи кредитов, резервирования под обесценение ценных бумаг, невозврат ссуд), дифференцированных оценок риска по вложениям в различные виды активов.

Организация инвестиционной политики в банке предполагает разработку внутренних инструктивных документов, фиксирующих основные принципы и положения инвестиционной политики. Опыт банковской практики свидетельствует о целесообразности формулирования инвестиционной политики в виде инвестиционной программы. Отражая цели инвестирования, инвестиционная программа определяет основные направления вложений н источники их финансирования, механизм принятия и реализации инвестиционных решений, важнейшие характеристики инвестиционных активов: доходность, ликвидность и риск, их соотношение при формировании оптимальной структуры инвестиционных вложений. Учитываемые при составлении инвестиционной программы ограничения связаны со следующими обстоятельствами. Поскольку этому виду деятельности присущи значительные риски, для принятия инвестиционных решений необходимо определить риск утраты инвестиционного капитала путем сравнительного анализа приемлемого для инвестора уровня риска и среднего уровня риска, свойственного данным активам, а также возможности его элиминирования за счет диверсификации активов или осуществления альтернативных инвестиций. Альтернативные инвестиции можно определить как вложения в активы, поведение которых при наступлении конкретной ситуации является диаметрально противоположным.

Глобальной целью политики банка можно считать максимизацию прибыли от размещаемых активов. Что касается инвестиционной деятельности, то следует выделить систему подцелей инвестиционной политики, которые реализует банк: стабильность получения доходов на протяжении продолжительного времени, использование налоговых льгот, связанных с выплатой доходов по определенным видам ценных бумаг, минимизация рисков, связанных с инвестициями, страхование инвестиций путем включения в инвестиционный портфель различных видов ценных бумаг.

Кроме того, инвестиционная деятельность банка должна удовлетворять потребности клиентов в различных формах инвестиций, обеспечивать конкурентоспособность банка и иметь социальную направленность, т.е. поддерживать его имидж как социально значимого элемента.

Таким образом, цель инвестиционной деятельности коммерческого банка заключается в том, чтобы обеспечить банку сохранность средств, диверсификацию и ликвидность.

Цели инвестирования можно выразить количественно. В этом случае инвестор определяет конкретные значения желаемого уровня доходности, формы ее получения и приемлемого риска в привязке к определенному периоду.

Итак, первым этапом разработки инвестиционной политики банка является формирование системы целей, на достижение которых должна быть направлена эта политика.

На втором этапе банки разрабатывают программу действий, ориентированных на достижение инвестиционных целей. Эта программа может иметь различные формы - концепция развития банка, стратегические направления действий, бизнес-план на долго-, средне- и краткосрочную перспективу и т.п.

Основное отличие инвестиций от других направлений размещения активов банка состоит в том, что денежные средства вкладываются не для обеспечения текущих потребностей, а для удовлетворения потребностей будущего периода.

Итогом реализации указанных программ должно стать формирование портфеля инвестиций, который даст желаемый результат при заданном уровне затрат и приемлемом уровне риска.

Инвестиционный портфель банка - это набор финансовых инструментов, выбираемых в расчете на достижение одной или нескольких целей. Основной принцип формирования портфеля - комбинация инвестиционных инструментов, в которые размещаются активы банка таким образом, чтобы добиться поставленных целей при оптимальных уровнях доходности, риска и затрат.

Еще одним принципом формирования портфеля является его диверсификация, которая заключается в том, что банки формируют инвестиционный портфель из финансовых инструментов, имеющих различные характеристики с точки зрения доходности во времени, ликвидности, надежности и других параметров ценных бумаг. В совокупности диверсифицированный портфель должен сочетать в себе финансовые взаимодополняющие инструменты, позволяющие подстраховать банк от неожиданных изменений ситуации на финансовом рынке.

Формирование диверсифицированного портфеля не является одномоментным актом. Процесс поддержания инвестиционного портфеля в соответствии с тенденциями развития финансового рынка называется управлением портфелем. Управление портфелем осуществляется постоянно и заключается в совершении операций по покупке - продаже финансовых ценностей, т.е. в непрерывном изменении структуры активов банка.