3. Этапы инвестиционного процесса

Инвестиционный процесс, осуществляемый поэтапно, характе­ризуется следующими стадиями

1. Стадия разработки концепции инвестиционного проекта.

2. Стадия изучения вариантов проекта.

3. Этап принятия инвестиционного решения и пред­варительных финансовых договоренностей.

4. Этап проектирования.

5. Этап подготовки чертежей и специ­фикаций.

6. Этап процедуры торгов и выбора генерального подрядчика.

7. Этап процесса работ.

8. Этап заключительной инспекции (принятие объ­екта).

9. Услуги по обучению и управлению персоналом объекта.

Этапы 1—5 обычно составляют фазу проектирования (в том числе: этапы 1—3 — фаза технико-экономического обоснова­ния принятия инвестиционного решения), на которую при новом строительстве приходится 5—10% общей стоимости проекта, а эта­пы 6—9 — фазу производственного цикла (90—95% стоимости). Таким образом, производственная составляющая по своему функцио­нальному назначению (по стоимости и продолжительности) в ин­вестиционном процессе является ключевой.

4. Источники инвестиций

Основным источником финансирования инвестиций в ин­дустриально развитых странах с развитой рыночной экономикой яв­ляются собственные средства корпораций в форме нераспределенной прибыли и амортизации основного капитала. Они дополняются опре­деленной долей доходов от продажи собственных ценных бумаг (ак­ций и облигаций) и кредитов, полученных с рынка ссудного капитала.

В международной практике для финансового обеспечения перспективных проектов используют следующие источники финанси­рования:

• средства частных компаний (корпораций) и индивидуальных инвесторов;

• возможности мирового фондового рынка;

• кредиты международных финансово-кредитных организаций;

• кредиты международных экспортных агентств;

• кредиты национальных коммерческих банков и т. д.

Конечно, ни один из перечисленных источников не является един­ственно возможным и гарантированным для крупных и средних вло­жений в экономику России.

Среди источников финансирования инвестиционных проектов обыч­но выделяют:

• собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резер­вы застройщиков-инвесторов (чистая прибыль; амортизационные отчисления; средства, выплачиваемые органами страхования в форме возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и т. д.);

• заемные средства (банковские кредиты, облигационные займы и др.);

• привлеченные средства (средства, полученные от эмиссии акций, паевые и иные взносы юридических и физических лиц в устав­ный (складочный) капитал);

• денежные средства, централизуемые добровольными союзами (объе­динениями) предприятий и финансово-промышленными группа­ми, а также мобилизуемые застройщиками в порядке долевого участия в строительстве объектов;

• средства федерального бюджета, предоставляемые на безвозмезд­ной и возмездной основе, а также средства бюджетов субъектов РФ;

• средства, предоставляемые иностранными инвесторами в форме кредитов, займов, взносов в уставные (складочные) капиталы российских предприятий;

• кредиты и займы, предоставляемые России международными финансово-кредитными организациями и другими государства­ми под гарантии Правительства РФ.