1.21 Валютное регулирование

Регулирование валютного курса проводится Национальным банком при помощи дисконтной политики и валютной интервенции.

Дисконтная (учетная) политика – это изменение учетной ставки Национального банка с целью воздействия на движение краткосрочных капиталов. В условиях пассивного платежного баланса Национальный банк повышает учетную ставку, в условиях активного – понижает.

Валютная интервенция – это политика Национального банка по регулированию валютного рынка путем купли-продажи иностранной валюты. При пассивном платежном балансе Национальный банк продает иностранную валюту. Создается дополнительный спрос на национальную валюту и повышается её курс. В условиях активного платежного баланса, Национальный банк скупает иностранную валюту и тем самым обеспечивает снижение курса национальной валюты.

Дисконтная политика и валютная, интервенция являются методами монетарного регулирования, в чистом виде доступными только развитым государствам. Развивающиеся страны для поддержания курса своей валюты вынуждены прибегать и к валютным ограничениям.

1.22 Платежный баланс страны

Платежный баланс государства – это сопоставление платежей, поступающих из-за границы с денежными платежами за границу в течение определенного промежутка времени (обычно года), либо на определенную дату. Платежный баланс представляет собой выражение объема, характера и структуры внешнеэкономических операций государства.

Платежный баланс состоит из следующих балансов (статей):

• торговый баланс – это соотношение оплаченного в течение календарного года экспорта и импорта товаров. Если экспорт больше импорта, то сальдо торгового баланса активное;

• баланс услуг – объединяет поступления и платежи от операций, проводящихся в нетоварной форме. В эти операции входит фрахт, т.е. транспортные перевозки, почтово-телеграфные и телевизионно-кабельные услуги, экспорт и импорт патентов и лицензий, торговля технологией, ноу-хау, международная посредническая деятельность банков, внешнеторговые страховые операции. Если страна за эти услуги получает деньги, то она имеет положительное сальдо баланса, если расходует за пользование этими услугами, то отрицательное;

- баланс трансфертов, который состоит из баланса некоммерческих платежей и баланса доходов и расходов по иностранным инвестициям.

Баланс некоммерческих платежей включает поступления и платежи, связанные с международным туризмом, содержанием представительств, военных миссий, обменом делегациями, а также экономической и военной помощью.

Баланс доходов и расходов по иностранным инвестициям представляет собой разницу между суммой в форме процентов и дивидендов на вложенные за рубежом капиталы и уплатой по этим же статьям иностранным получателям;

• баланс долгосрочных капиталов – это соотношение сумм от продажи за границей ценных бумаг и недвижимости, а также вновь полученные займы и инвестиции от иностранного капитала;

• баланс краткосрочных капиталов – это соотношение полученных и предоставленных краткосрочных кредитов.

Совокупность торгового баланса и баланса услуг, баланса некоммерческих платежей и баланса доходов и расходов по иностранным инвестициям образует баланс текущих статей.

Совокупность балансов долгосрочных и краткосрочных капиталов образует баланс капитальных статей.

В отличие от баланса текущих статей баланс капитальных статей имеет обратный знак. Если страна вывозит капитала больше чем ввозит, то она имеет дефицит по балансу капиталов и наоборот.

Итоговый платежный баланс должен быть равен нулю. При положительном сальдо - баланс активный, при отрицательном – дефицитный.

С дефицитом платежного баланса можно справиться:

• путем продажи резервов иностранной валюты;

• путем применения методов (административных, финансовых, кредитных и валютных), устраняющих причины дефицита статей. Административные методы заключаются в использовании таможенных пошлин и квот. Ими регулируется объем ввоза или вывоза товаров.