15 Декабря 2009 года).

Настоящий Свод правил разработан в соответствии с законодательством Республики

Казахстан, определяет порядок осуществления АО "Центральный депозитарий ценных

бумаг" (далее – Центральный депозитарий) депозитарной деятельности, отдельных

видов банковских операций, деятельности по ведению единой системы лицевых счетов

и других видов деятельности, осуществляемых Центральным депозитарием

в соответствии с законодательством Республики Казахстан

Номинальный держатель - лицо, осуществляющее фиксацию прав на ценные бумаги (права собственности и иные вещные права на ценные бумаги) и фиксацию изменения этих прав и исполнения операций с ценными бумагами и/или иные юридически значимые действия в отношении ценных бумаг на условиях, определенных собственником данных ценных бумаг. 

Виды анализов:

1.Чем отличается фундаментальный̆ анализ от технического?

2. Сформулируете главные выводы теории рефлективности.

3. Объясните понятия альфа- и бета-коэффициентов.

4. Перечислите принципы теории Доу.

5. На каких предпосылках основан технический̆ анализ?

Главное отличие технического и фундаментального анализа рынка ценных бумаг заключается в используемых инструментах в рамках анализа. Теханализ использует графики цен и индикаторы для определения будущей стоимости актива, а фундаментальный анализ рассматривает внутренние показатели компании, бухгалтерские и другие виды отчетов.

Главные выводы теории рефлексивности:

1.         На рынке всегда присутствуют превалирующие предпочтения того или иного направления.

2.         Рынок может воздействовать на ход предвосхищаемых им событий.

Таким образом, теория рефлексивности показывает, как складывающиеся котировки могут повлиять на реальную ценность акций, которая, следуя принципам фундаментального анализа, и отражается на котировках.

Коэффициенты альфа(α) и бета (β) являются количественными характеристиками зависимости изменения цены отдельной ценной бумаги от изменения значения индекса. В общем виде данная зависимость может быть представлена следующим образом:

Коэффициент бета (β) показывает чувствительность цены отдельной ценной бумаги к значению индекса. Например, значение показателя бета равное 2 означает, что в случае роста индекса на 1 процент цена ценной бумаги вырастет на 2 процента. Отрицательное значение коэффициента бета свидетельствует об обратной зависимости между изменением цены ценной бумаги и значением индекса. Коэффициент бета равный нулю свидетельствует об отсутствии связи между изменением цены ценной бумаги и индексом.

Коэффициент альфа (α) показывает независимый от изменений индекса уровень роста (снижения) цены ценной бумаги.

Коэффициенты рассчитываются для однодневных ценовых приращений.

1. Цены учитывают все. Это положение говорит о том, что любые события — политические, экономические, природные катаклизмы, возможное нападение инопланетян, возникновение новой солнечной системы и т. д. и т.п. — все это вызывает немедленное изменение цен. Если говорить проще, цена изменилась — значит в мире что-то случилось. Цена — это отражение нашей с вами жизни.

2. История повторяется. Это положение следует понимать следующим образом: существуют определенные модели поведения рынка, которые раз за разом повторяются. На основе этих моделей можно предсказать последующее движение цены. Это можно сравнить, например, с футболистом, приготовившемся пробить штрафной удар. Мы легко определяем сложившуюся ситуацию и с большой долей уверенности можем предсказать, что будет выполняться штрафной удар. На рынке также складываются подобные ситуации, а трейдер, определив графическую фигуру, может сделать предположение о последующем движении рынка.

3. Цены двигаются направленно. Это утверждение понимаем следующим образом: рынок имеет свой определенный порядок, и цены двигаются в определенном направлении. Это определенное или основное направление, называется трендом. В пределах этого положения выделяются еще два пункта.

а) Рынок имеет 3 тенденции. Согласно теории Доу, на рынке всегда действуют 3 тенденции: первичная, вторичная и малая. Вторичная тенденция действует внутри первичной — это корректирующие движения рынка против основной (первичной) тенденции. Малая тенденция представляет собой разнонаправленные движения. Таким образом, Чарльз Доу разложил рынок на несколько слоев, своего рода сделал спектральный анализ.

б) Первичная тенденция имеет 3 фазы. Подобно тому, как Доу разложил рынок на 3 тенденции, здесь он использовал похожий подход. Во время первой фазы в рынок вовлекаются крупные игроки, профессионалы — они хорошо знают рынок, обладают большими средствами и, зачастую, обладают инсайдерской информацией. В этой фазе для остальных участников рынка дальнейшее его движение не является очевидным. Во второй фазе движение рынка становится очевидным и в бой вступают более мелкие инвесторы. Ну а третья фаза является завершающей. Тут уже все понимают, что рынок стал двигаться в определенную сторону и в игру вступает вся остальная «публика». Для профессионалов же этот этап является сигналом к закрытию позиций, т. к. наступает насыщение рынка, он достигает своего пика, а значит пора фиксировать прибыль.

4. Индексы должны подтверждать друг друга. Применительно кФОРЕКС этот пункт можно объяснить следующим образом — если доллар растет по отношение к евро, то он должен расти и по отношению к остальным валютам. На самом деле такое происходит не всегда, но когда такое случается, на рынке присутствует сильное направленное движение.

5. Объем должен подтверждать тенденцию. Понятие объема для ФОРЕКС довольно сложно представить. Это связано в первую очередь с тем, что подсчет объема на ФОРЕКС отличается от того, как он подсчитывается на других биржевых рынках. Я не нашел ему применение, но справедливости ради, хочу отметить, что данный показатель очень важен. Это положение означает следующее — если количество игроков, открывающих позиции, увеличивается, то тенденция будет продолжать развиваться. Когда количество игроков станет снижаться (игроки закрывают позиции), следует ожидать окончание тенденции.

6. Тенденция считается неизменной, пока не получен подтверждающий сигнал разворота. Это основное правило торговли на биржевых рынках, которое каждый трейдер обязан соблюдать. В то же время, основная ошибка начинающих заключается в том, что они открывают позиции против действующей тенденции на рынке.

Что представляют собой̆ чарты?

Какие виды трендов вы знаете?

Объясните смысл понятий «уровень сопротивления» и «уровень поддержки».

Какие фигуры чарт-анализа вы знаете? Опишите их.

Сформулируете главные правила теории Эллиота.

Чарт графическое отображение изменения цен и другой информации во времени

Существует три вида трендов.

Возрастающий, или "бычий", тренд (uptrend, upward, bullish trend) характеризуется тем, что каждый последующий максимум, равно как и каждый последующий минимум выше предыдущего. При возрастающем тренде нам важно иметь границу именно снизу, т.к. в этом случае мы делаем ставки на повышение цены. Пересечение линии тренда, которая ограничивает цены снизу (линия поддержки - support line), может сигнализировать о том, что общий тренд на подъем цены либо ослабевает, либо вообще меняет направление. Тенденцию можно считать бычьей, пока не пробит предыдущий относительный минимум.

Убывающий, или "медвежий", тренд (downtrend, downward, bearish trend) возникает тогда, когда максимальные и минимальные цены колебаний рынка последовательно понижаются. При убывающем тренде нас интересует линия тренда, которая ограничивает цены сверху и называется линией сопротивления (resistance line).

При существовании "медвежьего" рынка мы ставим на понижение цены, поэтому для нас важно только ограничение цен сверху, т.к. чем ниже опустится цена, тем лучше для нас. Пересечение, или пробитие линий сопротивления, предупреждает нас о возможности ослабления тренда или даже его смене.

Особый интерес вызывают каналы (коридоры channel), когда для четко выраженного тренда одновременно существуют хорошие линии поддержки и сопротивления. При этом тренд дает возможность прогнозировать как нижние, так и верхние их уровни.

Третий тип тренда - это отсутствие тренда (горизонтальный тренд), т.к. цены колеблются в горизонтальном диапазоне (sideways, flat market, trendless). Для него тоже существуют линии поддержки и сопротивления, но отсутствует явно выраженное движение цен вверх или вниз.