3. Цель и задачи инвестиционного анализа.

Цель инвестиционного анализа состоит не только в объективной оценке целесообразности осуществления кратко- и долгосрочных инвестиций, но и разработке базовых ориентиров инвестиционной политики компании.

Задачами инвестиционного анализа являются:

- комплексная оценка потребности и наличия требуемых условий инвестирования;

- обоснованный выбор источников финансирования и их цены;

- выявление факторов (объективных и субъективных, внутренних и внешних), влияющих на отклонение фактических результатов инвестирования от запланированных ранее;

- оптимальные инвестиционные решения, укрепляющие конкурентные преимущества фирмы и согласующиеся с ее тактическими и стратегическими целями;

-приемлемые для инвестора параметры риска и доходности;

- послеинвестиционный мониторинг и разработка рекомендаций по улучшению качественных и количественных результатов инвестирования.

4. Объекты инвестиционного анализа.

Объекты инвестиционного анализа — это конкретные виды реальных и финансовых инвестиций, которые подвергаются анализу со стороны субъекта. Объекты инвестиционного анализа можно разграничить в зависимости от того, осуществляется ли анализ реальных инвестиций или финансовых инвестиций.

Объекты реальных инвестиций могут быть разными по характеру. Типичным объектом капиталовложений могут быть затраты на земельные участки, здания, оборудование. Помимо затрат на разного рода приобретения предприятию приходится также производить другие многочисленные затраты, которые дают прибыль через длительный период времени. Такими затратами являются, например, инвестиции в исследования, совершенствование продукции, рекламу, сбытовую сеть, реорганизацию предприятия и обучение персонала.

Таким образом, объектами анализа реальных инвестиций являются отдельные проекты или их комбинации, включая капиталовложения в строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды); объекты природопользования; нематериальные активы; земельные участки и оборотные активы.

В качестве объектов анализа также выступают хозяйствующий субъект в целом и его инвестиционная привлекательность и финансовая устойчивость.

Объект анализа выбирается в зависимости от того, каковы причины, побудившие инвестора осуществить данную инвестицию.

Они могут быть различны, однако в целом их можно объединить по принципу получения дохода:

− реальные инвестиции проводятся с целью снижения затрат на производство продукции;

− финансовые инвестиции проводятся с целью получения дохода от курсовой разницы или дивидендов.

Причины, обусловливающие необходимость реальных инвестиций, могут быть различны, и в целом их можно подразделить на три вида:

1) обновление имеющейся материально-технической базы;

2) наращивание объемов производственной деятельности;

3) освоение новых видов деятельности.

5. Компьютерные технологии в инвестиционном анализе.

На сегодняшний день хорошо зарекомендовали себя такие программные продукты, как «Альт-Инвест», Project Expert, «Инэк-Аналитик» и др. С помощью них осуществляется формирование прогнозной финансовой отчетности (бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств). А также расчет важнейших показателей экономической эффективности (таких, как NPV, IRR), срок окупаемости при различных рисках и схемах погашения кредитов.

«Инэк-Аналитик» решает задачи анализа финансово-экономической деятельности предприятия в динамике за ряд периодов, разрабатывать инвестиционные проекты. Преимущество - автоматическое формирование многостраничного текстового аналитического заключения по результатам проведенного анализа.

Среди преимуществ программы «Альт-Инвест» выделяют очевидную логику расчетов, полноту описания результатов, взаимные соответствия отчетных документов. Особенности:

• отражение состояния предприятия на момент начала планирования;

• отражение прогнозируемых изменений доходов и затрат (по текущей деятельности и инвестиционному проекту);

• анализ сформированного финансового плана;

• моделирование управленческих решений по оптимизации финансового состояния предприятия.

Программа «Альт-Инвест-Прим» предназначена для экспресс-оценки инвестиций. Исходные данные, используемые в программе, значительно укрупнены. Это позволяет проследить логику построения отчетных ведомостей из элементов исходных данных, а также увидеть взаимные соответствия в информации из различных документов.

Project Expert - инструмент прогнозирования экономических показателей и анализа тенденций рынка. С ее помощью можно составить прогноз будущего объема продаж и доходов компании, уровня спроса на услуги или изделия, курсов валют, акций или фьючерсов, остатков денежных средств на счетах.

Проблемы применения компьютерных моделей:

1) Каждый программный продукт накладывает определенные требования на подготовку и ввод данных для расчета. Пользователь, который не знает требований, не сможет корректно подготовить данные и получить корректный расчет.

2) При подготовке исходных данных к расчету пользователю приходится детализировать или укрупнять исходные данные. Для этого необходимо знать особенности программного продукта и методику расчетов.

3) В программных продуктах существуют расхождения в подходах к расчету. Поэтому аналитик должен знать, какой метод расчета заложен в данном продукте. Кроме того, программный продукт должен быть адаптирован к специфике рассматриваемых макроэкономических условий.

4) Компьютерные системы, не адаптированные к российской специфике, могут создавать серьезные проблемы. Например, НДС, не вписывается в предлагаемые COMFAR III for Windows алгоритмы расчетов.

Использование компьютерных технологий позволяет обеспечить системный подход в оценке экономической эффективности инвестиций; повышает надежность получаемых результатов; управленческие решения в области инвестиций становятся более обоснованными.