2.Финансовая политика предприятия и место финансового менеджмента в ней.
Финансовая политика предприятия является составной частью его экономической политики. Если финансы представляют собой базисную категорию, исторически сложившуюся в условиях зарождения и развития товарно-денежных отношений, то финансовая политика относится к надстроечным категориям как особая область человеческой деятельности [21, с. 16].
Правомерное отнесение финансовой политики предприятия к особой области человеческой деятельности предопределило субъективное отношение к данной категории со стороны финансистов. При этом необходимо отметить, что, как правило, определение финансового менеджмента даётся в базовых учебниках известными учёными-экономистами, в то время как финансовую политику предприятия определяют финансисты-практики в периодической литературе.
На наш взгляд, финансовая политика предприятия - это надстроечная финансовая категория, определяющая стратегические перспективы развития предприятия и являющаяся фундаментальной в процессе функционирования предприятия на долгосрочную перспективу. При этом в финансовой политике предприятия целесообразно отразить основные принципы организации финансового менеджмента.
Проблема определения места финансовой политики в структуре управления предприятием представляет сегодня практический характер, так как любому предприятию для успешного ведения дел, нацеленному на долгосрочную перспективу, необходимо сформировать финансовую политику предприятия и далее осуществлять её реализацию, посредством стратегического и тактического финансового менеджмента (рис. 1.1.)
Рис. 1.1. Место финансовой политики в структуре управления предприятием.
Мы считаем, что стратегическим финансовым менеджментом является сфера деятельности, нацеленная на реализацию долгосрочных перспективных решений в области управления капиталом, позволяющая предопределить возможные изменения состава и структуры капитала, и форма управления процессом финансирования расширенного воспроизводства. Критерием успеха стратегического финансового менеджмента является величина капитала, обеспечивающая накопление.
Соответственно, тактический финансовый менеджмент представляет собой форму управления процессом формирования и использования фондов денежных средств, совершение текущих платежей и расчётов. Критерием успеха тактического финансового менеджмента является стыковка долгосрочных и краткосрочных финансовых целей, а также процент реализации краткосрочных финансовых целей предприятия с наименьшими затратами в текущем периоде.
Таким образом, стратегический финансовый менеджмент неразрывно связан с тактическим финансовым менеджментом, т.к. краткосрочные финансовые цели развития предприятия необходимо выстраивать в соответствии с долгосрочными.
3. Понятие финансового менеджмента. Два типа решений в финансовом менеджменте.
В современных условиях эффективная деятельность предприятий и хозяйственных организаций, стабильные темпы их работы и конкурентоспособность в значительной степени определяются уровнем финансового менеджмента.
По отдельным вопросам финансового менеджмента за последние годы в России появился ряд работ отечественных и зарубежных авторов. За рубежом при рассмотрении вопросов финансового менеджмента основное внимание уделяют управлению портфелем ценных бумаг, приёмам управления движением финансовых ресурсов и капитала
Однако, незащищённость фондового рынка, ограниченный набор финансовых инструментов управления и ряд других факторов не позволяют пока с достаточной полнотой и эффективностью использовать зарубежный опыт финансового менеджмента в наших социально-экономических условиях. К российскому восприятию финансового менеджмента близка точка зрения американского экономиста Юджина Бригхема, который представляет финансовый менеджмент как вид профессиональной деятельности, направленной на достижение целей предприятия (фирмы) путём эффективного использования всей системы финансовых взаимосвязей, фондов и резервов, формирующих финансовый механизм деятельности предприятия в условиях рыночной экономики [15, с. 4]. По его мнению, система финансового менеджмента должна отвечать логике и закономерностям социально-экономического развития, быть гибкой и эффективной. Финансовый менеджмент включает в себя управление взаимосвязанным комплексом финансовых отношений, прежде всего:
разработку и реализацию финансовой стратегии фирмы на основе активного использования системы финансовых инструментов в её практической деятельности;
осуществление финансовой тактики предприятия на основе принятия решений по финансовым вопросам, их конкретизацию и выработку методов реализации;
финансово-информационное обеспечение путём составления и анализа финансовой отчётности фирмы;
оценку и систематизацию резервов (неиспользованных возможностей укрепления финансового состояния фирмы и мер по их реализации);
оценку инвестиционных проектов и формирования портфеля инвестиций;
оценку затрат на капитал и эффективность управления ими;
финансовое планирование и контроль.
Определение финансового менеджмента российскими экономистами, на наш взгляд, наиболее глубоко отражает сущность финансового менеджмента и наиболее полно отражает его практическую направленность в российских условиях. По мнению Балабанова И.Т., финансовый менеджмент - это специфическая система управления денежными потоками, движением финансовых ресурсов и соответствующей организацией финансовых отношений [13, с. 40]. Финансовый менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления. Стратегический финансовый менеджмент представляет собой управление инвестициями. Он связан с реализацией выбранной стратегической цели и предполагает прежде всего:
финансовую оценку проектов вложения капитала;
отбор критериев принятия инвестиционных решений;
выбор наиболее оптимального варианта вложения капитала;
определение источников финансирования.
Оперативно-тактический финансовый менеджмент представляет собой оперативное управление денежной наличностью. Управление денежной наличностью направлено, во-первых, на обеспечение такой суммы наличных средств, которой будет достаточно для выполнения финансовых обязательств; во-вторых, на достижение высокой доходности от использования временно свободных наличных средств в качестве капитала.
Итак, современный финансовый менеджмент, на наш взгляд, представляет собой информатизированное управление финансами коммерческого предприятия, обусловленное целями развития предприятия, заложенными в финансовую политику и интегрированное в общую управленческую систему.
Финансовый менеджмент означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования, движения, распределения и перераспределения, а также использования; - это сознательное и целенаправленное воздействие на экономические отношения, обусловленные взаимными расчётами между хозяйственными субъектами, движением денежных средств, денежным обращением, использованием денег с целью направить их для получения оптимального конечного результата хозяйствования; - это управление финансами фирмы, направленное на максимизацию курса акций, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов и т.д.
Все финансовые решения можно разделить на 2 большие группы:
решения инвестирования;
решения финансирования.
Инвестиционные решения связаны с образованием и использованием активов и дают ответ на вопрос «Куда вложить?». Решения финансирования связаны с образованием и использованием пассивов и дают ответ на вопрос «Где взять средства?».
Два типа финансовых решений взаимосвязаны и приоритетными являются решения инвестирования.