23. Платежный баланс страны и его структура.

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС — соотношение между общей сум­мой денежных поступлений, полученных данной страной из-за границы, и всеми платежами, произведенными этой страной за границу за определенный период времени (год, квартал, месяц).

Превышение поступлений над платежами составляет активное (положительное) сальдо платежного баланса, а превышение платежей над поступлениями — пассивное сальдо (дефицит).

Платежный баланс составляется как по отдельным груп­пам стран, так и со всеми странами. В платежном балансе отражаются экономические связи и отношения между стра­нами, вызывающие многообразные международные платежи (внешняя торговля, вывоз капитала, предоставление услуг, денежные переводы из других стран, погашение кредитов и процентов и т. д.).

Платежный баланс включает фактически осуществлен­ные за определенный период времени платежи и не вклю­чает непогашенные требованиями обязательства, например по предоставленным внешнеторговым кредитам, в то вре­мя как баланс расчетный охватывает эти требования и обя­зательства независимо от того, когда поступят платежи по ним.

Платежный баланс охватывает следующие основные ви­ды поступлений:

а) от экспорта товаров;

б) от предоставления другим странам различных услуг (фрахтование судов, обслуживание их в портах, стра­хование внешнеторговых грузов, перевозка туристов и т. д.);

в) доходы от экспорта капитала: доходы по предостав­ленным кредитам (суммы погашения кредитов и про­центов);

г) денежных переводов от эмигрантов в свою страну и др.

Основные платежи следующие:

а) платежи за импортируемые товары;

б) платежи за предоставленные другими странами раз­нообразные услуги;

в) платежи по кредитам;

г) переводы в зарубежные страны.

Состояние платежного баланса страны предопределяет­ся в основном соотношением между импортом и экспортом товаров и услуг.

Полная схема составления платежного баланса, реко­мендуемая МВФ, содержит 112 статей. Укрупненная схема сводит эти статьи в семь групп, которые, в свою очередь, можно объединить в три элемента:

1. Счет текущих операций.

2. Счет движения капитала.

3. Изменение официальных резервов. Из основных ста­тей платежного баланса следует особо выделить кре­дит и дебет.

Кредит — это отток стоимостей за границу, за которым должен последовать их компенсирующий приток в данную страну. Кредит отражает отток из страны ценностей, за кото­рые впоследствии ее резиденты получают платежи в иност­ранной валюте.

Резидент по российскому законодательству:

а) физические лица, имеющие постоянное место "жи­тельства в РФ, в том числе временно находящиеся за пределами РФ;

б) юридические лица, созданные в соответствии с зако­нодательством РФ, на территории РФ;

в) предприятия и организации, не являющиеся юриди­ческими лицами, созданные в соответствии с законо­дательством РФ, с местонахождением в РФ;

г) дипломатические и иные официальные представи­тельства РФ, находящиеся за пределами РФ.

Дебет — это приток стоимостей в данную страну, за ко­торый ее резиденты должны впоследствии платить, возмож­но, наличными деньгами, т. е. тратить иностранную валюту.

Общая сумма кредита должна быть равна общей сумме дебета платежного баланса по определению. Внутри пла­тежного баланса может быть выделено несколько частей.

Все сделки между данной страной и остальным миром включают в себя:

а) текущие операции; б) операции с капиталом.

Соответственно платежный баланс включает в себя три компонента:

1. счет текущих операций;

2. счет движения капитала;

3. изменение официальных резервов.

Счет текущих операций включает в себя экспорт това­ров и услуг (со знаком плюс), импорт (со знаком минус), чи­стые доходы от инвестиций и чистые трансферты. Разница между товарным экспортом и товарным импортом образует торговый баланс. Счет текущих операций выступает в виде расширенного торгового баланса.

Товарный экспорт (включая все экспортоподобные операции) учитывается со знаком плюс и выступает как кредит, поскольку создает запасы иностранной валюты в национальных банках.

Товарный импорт (со всеми импортоподобными опера­циями) учитывается в графе «дебет» со знаком минус, по­скольку уменьшает запасы иностранной валюты в стране.

Содержаение платежного баланса раскрывается и в дру­гих понятиях. Чистые доходы от инвестиций, или чистые факторные доходы из-за рубежа, образуются вследствие экс-порто- и импортоподобных операций. Такие доходы выступа­ют как чистые доходы от кредитных услуг, так как связаны с «экспортом» услуг, вкладываемого за границей националь­ного денежного капитала. В том случае, когда национальный капитал, вложенный за границей, приносит больший доход от процентов и дивидентов в сравнении с доходом иностран­ного капитала, вложенного в данной стране, — чистые дохо­ды от инвестиций положительные, в противном случае — отрицательные.

Чистые трансферты — это переводы частных и госу­дарственных средств в другие страны (пенсии, подарки, де­нежные переводы за рубеж, безвозмездная помощь другим государствам).

Если страна имеет дефицит баланса по текущим опе­рациям, то ее расходы по оплате импорта превышают дохо­ды по оплате экспорта. Данный дефицит финансируется или посредством займов за границей, или посредством реализа­ции части активов иностранцам, что находит отражение в счете движения капитала. Подобные сделки уменьшают чистые зарубежные активы.

Чистые зарубежные активы — это разница между объе­мами заграничных активов, которыми обладают отечествен­ные резиденты, и объемами национальных активов, которы­ми обладают иностранцы.

Положительное сальдо счета текущих операций про­тивоположно дефициту, поскольку данная страна получает иностранной валюты больше в сравнении с тем, что она расходует за рубежом, и, таким образом, способна предо­ставлять кредиты иностранцам либо увеличивать загра­ничные активы.

В СЧЕТЕ ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА находят отражение все международные сделки с активами:

а) доходы от реализации акций, облигаций, недвижимо­сти и т. д. иностранцам;

б) затраты на приобретение активов за рубежом:

Баланс движения капитала =

= поступления от продажи активов -

- расходы на покупку активов за рубежом.

Реализация зарубежных активов вызывает рост запасов иностранной валюты, а их приобретение, наоборот, умень­шает эти запасы. Отсюда баланс движения капитала отра­жает чистые поступления иностранной валюты от всех сде­лок с активами.

Если сальдо счета движения капитала положительное, то происходит чистый приток капитала в данную страну. И напротив, когда затраты на приобретение зарубежных ак­тивов превышают доходы от их реализации за границу, то образуется чистый отток (или вывоз) капитала.

Когда инвестиции превосходят национальные сбереже­ния, то избыток финансируется посредством заграничных займов, в результате чего страна является должником. Если национальные сбережения превосходят внутренние инвестиции, то излишек сбережений может использовать­ся для предоставления кредитов заграничным партнерам, вследствие чего страна является кредитором.

На состояние платежного баланса влияет макроэконо­мическая политика Центрального банка, осуществляемая путем покупки и продажи иностранной валюты из офици­альных валютных резервов, которые включают золото, иностранную валюту, кредитную долю страны в МВФ, спе­циальные права заимствования и др.

Дефицит платежного баланса может быть профинанси­рован посредством уменьшения официальных резервов Цен­трального банка, в то время как активное сальдо платежного баланса увеличивает официальные валютные резервы Цент­рального банка.

Подобные операции с иностранной валютой называются операциями с официальными резервами, которые не тождест­венны операциям Центрального банка на открытом рынке.

Кризис платежного баланса — это длительно сущест­вующий дефицит платежного баланса, образующийся вслед­ствие того, что страна многие годы не принимала мер по упо­рядочению дефицита по текущим операциям, исчерпывая свои официальные валютные резервы. В связи с нарушени­ем графика обслуживания внешнего долга получение зару­бежных кредитов практически невозможно. • Поскольку платежный баланс во всех странах мира по­стоянно находится в неравновесии, требуется его государ­ственное регулирование. Используются следующие методы регулирования платежного баланса.

Прямой контроль включает регламентацию импорта, таможенные и другие сборы, ограничение или запрет на пе­ревод за границу доходов по иностранным инвестициям и денежным трансфертам частными лицами, сокращение без­возмездной помощи и вывоза частного и долгосрочного ка­питала и др.

Если прямой контроль в краткосрочном периоде обладает положительным эффектом, то в долгосрочном периоде но­сит противоречивый характер. С одной стороны, для отече­ственных производителей создаются «тепличные» условия, а с другой — у иностранных инвесторов падает заинтересо­ванность, поскольку, например, запрещается перевод их до­ходов за рубеж.

Использование дефляции (борьба с инфляцией) пре­следует решение внутриэкономических проблем. Однако дефляция в порядке побочного эффекта улучшает состояние платежного баланса. Относительно этого Метода регулиро­вания платежного баланса существуют различные суж­дения. Одни экономисты утверждают, что дефляционная политика уменьшает импорт и создает условия для роста экс­порта. Другие, наоборот, полагают, что она сокращает экс­порт и наращивает импорт. В подтверждении своей позиции первая группа экономистов ссылается на то, что в результа­те дефляции наблюдается сокращение объема выпуска, ин­вестиций и доходов, т. е. факторов, вызывающих уменьше­ние импорта и увеличение резервных мощностей для роста экспорта. Другая группа экономистов приводит свои аргу­менты. При дефляции, утверждают они, растет обменный курс национальной валюты, способствующий росту импор­та и сокращению экспорта, поскольку возросший курс наци­ональной валюты означает, что при обмене, экспортной вы­ручки экспортеры получают меньше национальной валюты, что снижает заинтересованность в увеличении экспорта.

Изменение обменного курса, которое при любом режи­ме (фиксированный, гибкий) валютного курса находится под контролем и воздействием государства! Поскольку эффект от ревальвации/девальвации уменьшается эластичностью экспорта и импорта, а также определенной инерцией внеш­неторговых потоков, то влияние изменений в обменном кур­се на платежный баланс подразделяют на кратко-, средне- и долгосрочное воздействия. Так, в средне- и долгосрочном периодах девальвация незначительно уменьшает импорт, а ревальвация, наоборот, его значительно увеличивает. Экс­порт более эластичен к курсу национальной валюты, особен­но в средне- и долгосрочном периодах. Например, занижен­ный курс немецкой марки и японской иены явился мощным стимулом для западногерманского и японского экспорта в первые послевоенные десятилетия.

Влияние изменений в обменном курсе на движение ка­питалов неодинаково. Так, ввоз долгосрочного капитала в страну испытывает незначительное отражение на себе из­менений обменного курса. В то время как ввоз краткосроч­ного капитала в страну испытывает существенное влияние со стороны изменений обменного курса.