Задача 20

Оцініть платоспроможність підприємства на початок і кінець року. Якщо підприємство не платоспроможне, визначте, чи існує можливість відновлення платоспроможності., в протилежному випадку – вірогідність її втрати.Рішення і результати оформіть у таблицю.

Примітка:

Для прогнозування банкрутства використовуються показники :

1. Коефіцієнт Бівера (Кб). Розраховується які відношення різниці між чистим прибутком і нарахованою амортизацією до суми довгострокових і поточних зобов’язань.

Кб = ф.2(ряд.220-ряд.260):ф.1(ряд..480+ряд.620)

Ознакою формування незадовільної структури балансу є такий фінансовий стан підприємства, у якого протягом тривалого періоду (1,5-2роки) коефіцієнт Бівера не перевищує 0,2, що відображає небажане скорочення частини прибутку, направленого на розвиток виробництва.

2. Z-рахунок Альтмана. Розрізняють двох- та п’ятифакторну моделі Z-рахунку Альтмана.

Двофакторна модель імовірності банкрутства (індекс Z) визначається за допомогою коефіцієнту покриття (Кп) і коефіцієнту автономії (Кавт):

Z=-0,3877-1,0736Кп +0,0379 Кавт.

Для підприємств, у яких Z=0, імовірність банкрутства становить 50%. Відємні значення Z свідчать про зменшення імовірності банкрутства.

Ця модель не потребує значного обсягу вихідної інформації , але її недоліком є недостатня точність прогнозування імовірності банкрутства (похибка ∆Z=+-0.65).

Для того, щоб прогноз був точнішим, у західній практиці застосовуються п’ятифакторну модель Z-рахунку:

Z=1,2*К₁+1,4*К₂+3,3*К₃+0,6*К₄+0,999*К₅

де К₁,К₂,..К₅, -коефіцієнти:

К1=	Робочий капітал	=	Ф1(р.260+р.270-р.620)	;
	Всього активів		Ф1 (р.280)

К2=	Чистий прибуток	=	Ф2(р.220)	;
	Всього активів		Ф1(р.280)

К3=	Прибуток	=	Ф2(р.170)	;
	Всього активів		Ф1(р.280)

К4=	Власний капітал	=	Ф1(р.380)	;
	Залучений капітал		Ф1(р.620)

К5=	Чистий доход від реалізації	=	Ф2(р.035)	;
	Всього активів		Ф1(р.280)

У моделі, що розглядаються, перший фактор характеризує платоспроможність підприємства; другий і четвертий –відображають структуру капіталу; третій –рентабельність активів; п’ятий –оборотність засобів.

Коефіцієнти 1,2; 1,4; 3,3; 0,6; 0,999; - вибрані емпірично на підставі статистичних даних про банкрутство підприємств за 22-річний період.

Значення Z<2.70 означає можливість банкрутства підприємства в майбутньому а Z>2.71 – достатню стійкість фінансового стану економічного суб’єкта.

Залежно від фактичного значення Z –рахунку ступінь можливості банкрутства підприємства можна поділити за декількома групами :

Рівень імовірності банкрутства

Значення Z-рахунку	Імовірність банкрутства
1,80 і менше	Дуже висока
Від 1,81 до 2,70	Висока
Від 2,71 до 2,90	Існує можливість
2,91 і вище	Дуже низька

Якщо отримане в результаті зроблених розрахунків значення Z –рахунку складає менше 1,80, то це свідчить про нераціональне розміщення капіталу підприємства.

Точність прогнозу в цій моделі протягом одного року становить 95%, двох років -83%. Це досить висока точність, але недолік моделі полягає у тому, що її доцільно використовувати лише щодо великих компаній-емітентів, акції яких котируються на фондових біржах.

21