Ориентировочная величина поправок на данный вид риска

Низкий риск – вложение в развития производства на базе освоенной техники (3-5%)

Средний риск- увелечение объема продаж существующей продукции (8-10 %)

Высокий – производство в продвижении на рынке нового продукта (13-15%)

Очень высокий – вложение в исследования и инновации (18-20%)

Доходность безрисковая(d) – рассчитывать с учетом учета финансирования проекта (WACC если несколько источников).

Можем ориентироваться на доходные измерители

Инфляция(I) – рассчитывается в полном объеме в случае если расчеты денежных потоков ведутся в прогнозных ценах. (обычно расчеты в текущих ценах, поэтому I не учитываем)

Расчет коэфициэнта дисконтирования

Метод Пренумерандо.

α_t=1 / (1+Е)^t-1

При t=1 следует что α_t=1

Способ правомерен при плановых и проектныхрасчетов.

Метод постнумерандо

α_t=1 / (1+Е)^t

В качестве теоретического основания для такого подхода используется применяемый в бухгалтерском учете метод «постнумерандо», при котором доходы и затраты учитываются по итогам года, т.е. обесцененные.

Если мы считаем инвестиции в действующее производство, то использование второй формулы логично.

Приведение потоков платежей к середине шага. Для корректировки формулы «постнумерандо» применяется коэффициент распределения, позволяющий учесть распределение элементов внутри шага

ω=1 / (1+Е)^-0,5

Понятие и сущность неопределенности и рисков

Неопределенность является фундаментальным свойством рыночной системы.

Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях или параметрах реализации ИП

Разновидности неопределенности

1. Неполнота информации

2. Случайность

3. Неопределенность противодействия

Неопределенность порождает неблагоприятные ситуации и последствия, которые характеризуются понятием «риск»

ИР - это вероятность недостижения поставленных целей и проектных показателей, недополучения ожидаемых доходов и возникновения убытков в процессе реализации ИП

Свойства риска

1. Качественный состав рискового события (идентификация риска, т.е выявление источников риска для условий конкретного ИП. Проводится на основе классификации рисков)

2. Вероятность реализации данного события

3. Количественная оценка

Классификация рисков

1. Общие риски или системные. Действуют на всех участников ин.деятельности

2. Специфические, действующие индивидуально на каждого инвестора.

К общим рискам относятся социально-политические, экономические, природные катастрофы (наводнения, землятрясения), внешнеэкономические ситуации

Специфические делятся на: внешние, которые возникают во внешней по отношению к объекту среде и внутренние, возникающие внутри самой фирмы.

Внешние риски на стадии эксплуатации:

- действия конкурентов;

- появление заменителей;

- снижение покупательной способности и потенциальных покупателей;

- рост цен на сырье, материалы, энергию, транспортные услуги

Внутренние:

- завышение затрат на производство продукции

- низкое качество продукции

- низкая квалификация персонала

Риски, которые могут проявляться на любой стадии:

-недостаточный уровень менеджмента

- недостоверность информации о реальном фин.положении

- недоступность фин.ресурсов

- недобросовестность партнеров