4.2. Содержание инвестиционного механизма

На современном сложном переходном этапе российской экономики производственный и экономический потенциал России не может сохраниться, эффективно использоваться и воспроизводиться, если не будет сформирован эффективный хозяйственный механизм управления инвестиционным процессом на макро- и микроуровнях.

Переход России к рыночной модели ведения хозяйства непосредственно увязан с формированием новой идеологии инвестиционного процесса. Если ранее, в условиях централизованной плановой экономики, инвестиционный процесс практически монопольно регламентировался и осуществлялся государством, то в современных российских условиях в инвестиционной деятельности все возрастающую роль приобретают частные физические и юридические лица (отечественные и зарубежные), а также такие субъекты рыночной инфраструктуры как коммерческие и специализированные банки, финансовые компании, консультационные фирмы и т.д. Исходя из этого при определении состава и структуры, элементов и их взаимосвязей в конкретном инвестиционном механизме необходимо выяснить следующие важные аспекты:

• внутреннее устройство, включающее институциональные (правовые, организационные, политические, этические и др.) установления;

• расчетные режимы функционирования инвестиционного механизма;

• исходные условия, из которых возможен переход экономических явлений и объектов в другие, в том числе и в желаемые состояния;

• возможность замены субъектами инвестиционной деятельности «естественного хода» экономических событий сознательно вырабатываемой линией (поведением).

Инвестиционные механизмы издавна привлекали внимание экономистов в силу того, что вложение капиталов — это крайне ответственное экономическое решение с наиболее отдаленным и плохо прогнозируемым конечным результатом, от которого зависят и чисто предпринимательские частные результаты, и общее состояние и развитие национальной экономики.

Инвестиционный процесс по самой своей сути крайне динамичен и, следовательно, требует применения гибких форм его организации и управления. В то же время он состоит из следующих последовательно осуществляемых фаз:

• накопление свободного капитала у потенциального инвестора;

• поиск инвестором выгодных направлений вложения средств;

• формирование в экономике высокоэффективных направлений вложения средств; создание государством правовых условий, способствующих эффективному привлечению капитала.

Это требует комплексного регулирования основных элементов инвестиционного процесса с его ориентацией на конечные результаты, начиная от создания механизмов мотивации инвестиционной деятельности и до формирования в стране и на ее территориях среды, благоприятной для инвестирования. В процессе организации инвестиционной деятельности государство, хозяйствующие субъекты используют сочетания различных экономических, организационных и правовых методов с соответствующим разнообразием форм, стимулов и ограничений хозяйственной деятельности.

Инвестиционный механизм представляет собой целенаправленно созданную, взаимодействующую совокупность методов и форм, источников инвестиций, инструментов и рычагов воздействия на воспроизводственный процесс на макро- и микроуровнях в интересах расширения действующего производства или авансирования вновь создаваемого производства.

Инвестиционный механизм включает в себя следующие структурные составляющие:

• мотивационный блок;

• ресурсное обеспечение;

• правовое и методическое обеспечение;

• организационное обеспечение.

Мотивационный блок обеспечивает взаимодействие конкретного инвестиционного механизма с внешней по отношению к нему экономической и социальной средой, с соответствующими экономическими и хозяйственными механизмами. Мотивационный блок включает в себя исследование, последовательное уточнение и детализацию (до уровня локальных целей или подцелей) всех тех мотивов деятельности и экономических ожиданий, которыми руководствуются потенциальные инвесторы при определении объектов приложения своих ресурсов, которыми они располагают.

Ресурсное обеспечение предусматривает исследование видов и анализа возможных направлений получения инвестиционных ресурсов.

При всем многообразии источников финансирования инвестиций и способов их организации многообразие видов ресурсного обеспечения в конечном итоге можно свести к трем основным формам:

• самофинансирование (использование для ведения инвестиционной деятельности внутренних источников финансирования);

• долговое внешнее финансирование (кредиты и займы);

• прямые внешние (реальные) инвестиции.

Правовое и методическое обеспечение и регулирование как институциональные рамки, регламентирующие инвестиционную конкретном инвестиционном механизме:

• внутреннее устройство, включающее институциональные (правовые, организационные, политические, этические и др.) установления;

• расчетные режимы функционирования инвестиционного механизма;

• исходные условия, из которых возможен переход экономических явлений и объектов в другие, в том числе и в желаемые состояния;

• возможность замены субъектами инвестиционной деятельности «естественного хода» экономических событий сознательно вырабатываемой линией (поведением).

Организационное обеспечение инвестиционной деятельности включает в себя создание необходимых организационных структур, обеспечивающих действия по инициированию, развитию и контролю за достижением поставленных целей. Планирование и управление занимают особое место в инвестиционных механизмах осуществления различных проектов, обеспечивая проведение детальных расчетов движения инвестиционных ресурсов, формирования потоков наличности, анализа финансового состояния, оценку и реализацию мер по повышению эффективности и устойчивости инвестиционной деятельности.

Необходимыми и взаимосвязанными условиями ведения инвестиционной деятельности в рыночной экономике являются: наличие свободного капитала (ресурсов) у потенциального инвестора; желание инвестора разместить свободный капитал на приемлемых условиях (доходность, риск) в отдельных секторах экономики; наличие прибыльных, динамично развивающихся секторов экономики; правовые условия, способствующие эффективному размещению и движению капитала в прямом (инвестирование) и обратном (вывоз, присвоение прибыли) направлениях.

Сторонами, обеспечивающими этапы инвестиционной деятельности, являются:

• инвесторы;

• инвестиционные посредники;

• получатели (реципиенты) инвестиций;

• государство и его отдельные регионы;

• местные органы самоуправления.

Перечисленные стороны действуют на различных этапах инвестиционного процесса, преследуют различающиеся цели и отражают собственные специфические интересы, что обусловливает многомерность инвестиционного процесса. Основным движущим мотивом целенаправленной деятельности сторон, участвующих в инвестиционном процессе, в рыночных условиях является возможность увеличения совокупной стоимости и получения субъектами инвестиционной деятельности на этой основе предпринимательских результатов в своих конкретно-прикладных сферах деятельности. Так, например, инвесторы, как правило, заинтересованы в росте инвестируемого капитала, получатели инвестиций — в повышении эффективности производства и, соответственно, в получении за счет этого дополнительного объема прибыли. Интересы государства и его институтов заключаются в расширении налогооблагаемой базы и получении больших финансовых средств для решения государственных задач. Только при совпадении в долгосрочной перспективе интересов всех субъектов по всем четырем вышеприведенным условиям инвестиционной деятельности возможно (но не гарантировано) оживление инвестиционных процессов.

Для обеспечения такого согласования необходимо выявление и точная структуризация интересов субъектов инвестиционной деятельности, формирование необходимого баланса интересов и закрепление его в институциональных нормах. Локальную цель экономического механизма инвестиционного процесса в этом случае можно сформулировать как снижение возможного или ожидаемого противоречия экономических интересов участвующих субъектов.



Вопросы для самопроверки

• Что входит в состав инвестиционной сферы?

• Перечислите объекты инвестирования.

• Назовите основные принципы инвестирования.

• Дайте определение «инвестиционного механизма».

• Какие структурные составляющие инвестиционного механизма Вы знаете?

• Что представляет правовое и методическое обеспечение инвестирования?

• Кто обеспечивает этапы инвестиционного процесса?