Залежність величини чистої поточної вартості від ставки дисконту

Якщо NPV позитивна, то проект можна рекомендувати для реалізації. Якщо NPV дорівнює нулю, то надходжень від проекту вистачить лише для відновлення вкладеного капіталу. Якщо NPV менша нуля – проект не приймається.

Розрахунок NPV відбувається за такими формулами:

,

або

,

де P_t – прибуток від проекту в рік t;

C_t – витрати у рік t;

i – ставка дисконту;

n – тривалість проекту.

Основний недолік NPV полягає в тому, що її розрахунок вимагає детального прогнозу грошових потоків, часто робиться припущення про постійність ставки дисконту.

Правила роботи з критерієм чистої поточної вартості:

1. Проекти приймаються тільки тоді, коли NPV більша нуля.

2. За наявності бюджетних обмежень обирається такий проект, який максимізує NPV.

3. При порівнянні проектів різної тривалості за NPV необхідне використання спеціальних процедур приведення строків до порівнюваного періоду.

Приклад. Розрахуємо чисту поточну вартість реалізації маркетингового плану, що розробляється на 6 місяців. Ставку дисконту визначено на рівні 10% річних.

Період	Витрати	Надходження	Чисті вигоди	Коефіцієнт дисконтування	Дисконтовані чисті вигоди
t	Ct	Pt	Pt-Ct	1/(1+0,0083)t
1	1,09	0	-1,09	0,9918	-1,08
2	4,83	0	-4,83	0,9836	-4,75
3	5,68	3,34	-2,34	0,9755	-2,28
4	4,50	5,00	0,50	0,9675	0,48
5	1,99	6,68	4,69	0,9595	4,50
6	0,67	8,38	7,71	0,9516	7,34
	18,76	23,4	4,64		4,21

* 0,0083 – місячна ставка дисконту: 10% / 12 місяців = 0,83 %, або 0,1 / 12 місяців = 0,0083

Отже NPV від реалізації цього проекту дорівнює 4,21.

Хід роботи

У даній лабораторній роботі розглядається умовний приклад розробки маркетингового плану підприємства, а саме частини, що присвячена розробці цінової політики підприємства.

Як приклад розглядається поліграфічне підприємство, що виробляє високоякісну поліграфічну продукцію рекламного характеру на замовлення різних рекламних агенцій. Важливим фактором для розробки плану маркетингу є невеликі розміри підприємства, що не дозволяють йому друкувати більше 15’000 примірників продукції на місяць, отже за будь-яких маркетингових рішень план виробництва не повинен перевищувати виробничих потужностей підприємства.

На листі “Розрахунок витрат” подано розрахунок витрат на заробітну платню, а також розрахунок змінних витрат на одиницю продукції. Постійні та умовно постійні витрати вказано безпосередньо при розрахунку прибутку за певних значень ціни та попиту у відповідних листах, які пронумеровано від 1 до 10. Тобто для кожного варіанту ціни та попиту, які вказані у листі “Висхідна інформація” окремо розраховується значення прибутку у листі, номер якого співпадає з номером варіанту ціни.

Інші поточні витрати, які неможливо завчасно передбачити прийнято на рівні не більше 0,1% від обсягу реалізації у грошовому вираженні.

Необхідно зазначити також, що підприємство є платником єдиного податку сплачує такий податок за ставкою 10% від обсягу реалізації.

Відділом маркетингу підприємства, який проводить планування, було визначено у якості базової ціни для плану – ціну, за якою підприємство реалізовувало свою продукцію у попередньому році. Для базової ціни було визначено зі статистики за попередні періоди прогноз реалізації продукції по місяцях, а також еластичність попиту від ціни. З цієї інформації можливо розрахувати прогнозоване значення попиту за будь-яких змін ціни. Розрахунки провадяться по таких формулах:

Q₀ - базове значення попиту;

Q₁ – прогнозоване значення попиту після зміни ціни;

к – коефіцієнт, що відображає відсоток, на який змінено ціну. Тобто, якщо первісна ціна складала 2грн, а змінена – 1,2грн, то коефіцієнт розраховується наступним чином: , отже коефіцієнт складатиме –40;

е – еластичність попиту від ціни, необхідно зауважити, що у більшості випадків еластичність має негативне значення.

Також необхідно зазначити, що план маркетингу передбачає надання споживачам знижок за попередню оплату продукції, обсяг знижок зафіксовано на рівні 10% від обсягу замовлень, та зі статистики за попередні роки відомо, що знижкою користуються споживачі, що споживають приблизно 30% продукції підприємства. Отже є можливість вирахувати надані знижки із загального обсягу надходжень, що зроблено у рядку “Знижки”.

Ставку дисконту для розрахунку NPV визначено на рівні 15%.

Враховуючи все вищезазначене необхідно визначити оптимальну ціну на продукцію підприємства, для чого:

1. Визначити еластичність попиту від ціни для свого варіанту;

2. Ввести потрібне значення еластичності до клітини “Еластичність попиту від ціни” на листі “Висхідна інформація”, слідкуючи за знаком значення еластичності. Як правило, показник еластичності попиту має негативний знак;

3. Надрукувати листи “Висхідна інформація” та “Аналіз”, для чого необхідно зробити потрібний лист активним та просто натиснути кнопку друк на панелі інструментів;

4. На основі аналізу графіків визначити оптимальну ціну та підготуватися до відповідей на питання, що винесено у завдання до лабораторної роботи.