2. . Информационная база анализа и управления денежными потоками

Для финансового менеджмента важно знать не только финансовые результаты деятельности организации, но и отдельно анализировать движение денежных средств за отчетный период, определять изменение основных источников получения денежных средств и направления их использования.

Информационной базой для анализа движения денежных средств является форма № 4 «Движения финансовых средств». В РФ данная форма применяется с 1996 года, существует и в международных учетных стандартах.

Форма отражает следующие показатели:

1. остаток денежных средств на начало года,

2. поступило денежных средств,

3. направлено денежных средств,

4. остаток денежных средств на конец отчетного периода.

Отчет показывает движение денежных средств в целом по предприятию и в разрезе сфер деятельности: операционной, инвестиционной, финансовой. Целью такого деления является выявление основных источников образования денежных средств за период, общую достаточность или недостаток средств на предприятии, использование денежных средств, влияние различных видов деятельности на конечный результат и, следовательно, возможность наметить конкретные меры по улучшению финансовой ситуации, оценить эффективность управления денежными средствами.

По каждой из этих сфер деятельности отражается приток и отток денежных средств. Первая часть отчета показывает движение денежных средств в результате производственно-коммерческой деятельности, т.е. отражены ежедневные поступления денежных средств и платежи в рамках отчетного периода. Во второй части отражаются средства, вложенные в инвестиции. В третьей – приток и отток средств, использованных в финансовых операциях предприятия (заемные операции, вклады владельцев, погашение долгов).

Результирующая часть отчета показывает чистый прирост денежных средств, а также, их величину на начало и конец отчетного периода.

Справочно в отчете приводятся данные по видам расчетов – наличному и безналичному.

В отчете о движении денежных средств представляются данные, прямо вытекающие из записей на счетах бухгалтерского учета по статьям денежных средств.

Данный отчет имеет 2 недостатка:

1. не имеет статуса основного отчета, поэтому методика его составления недостаточно конкретизирована,

2. не может рассматриваться как расчет денежных потоков, т.к. не содержит:

а) основной финансовой информации;

б) связи финансового результата с притоком и оттоком денежных средств.

2. . Анализ и оценка движения денежных потоков организации

Анализ движения денежных потоков организации является базой для разработки политики управления ими. Он осуществляется за отчетный период и в динамике за ряд предшествующих лет по всем трем видам деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой). Кроме того, анализируются положительные и отрицательные потоки и их сальдо, адекватность среднего остатка денежных средств потребностям предприятия в платежных средствах.

Для анализа денежных потоков используются следующие показатели:

1. общие поступления (приток, положительный денежный поток) денежных активов – выявляются по отчету о движении денежных средств (форма № 4). Этот показатель позволяет проанализировать приток денежных средств в целом по предприятию, в разрезе по видам его деятельности, выявить основные источники денежных средств, их динамику, причины увеличения или уменьшения положительных денежных потоков. Определяется по формуле:

= + + ,

где – соответственно, денежные поступления от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

2. расходование денежных средств (отрицательный денежный поток). Одновременно с его расчетом выявляются причины увеличения или уменьшения отрицательных денежных потоков организации:

= + + ,

где , , - указывают направления расходования денежных активов.

3. чистый денежный поток – характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде. Является важнейшим показателем хозяйственной деятельности предприятия, определяющим его финансовое равновесие и рыночную стоимость. Его расчет производится по предприятию в целом, по структурным подразделениям, видам хозяйственной деятельности и отдельным хозяйственным операциям. Этот показатель может иметь положительное и отрицательное значения. Он влияет на формирование размера остатка денежных средств предприятия. Расчет чистого денежного потока осуществляется по формуле:

4. валовой денежный поток – характеризует всю совокупность поступлений и расходований денежных средств в рассматриваемом периоде. Представляет собой кругооборот денежных средств, характеризуемый коэффициентом оборачиваемости денежных активов ( ) и средней продолжительностью оборота денежных активов ( )

=

,

где - средний остаток денежных активов за период;

- длительность анализируемого периода,

5. средний остаток денежных средств, формирующий текущую платежеспособность предприятия:

,

где - средний остаток денежных средств (активов),

- остаток денежных средств на начало года;

- остаток денежных средств на конец года.

6. показатели ликвидности финансового потока характеризуют соотношение положительного и отрицательного денежных потоков. Так, денежный поток считается ликвидным при соблюдении следующего условия:

;

Неликвидный денежный поток, если

В процессе анализа денежных потоков также рассчитываются следующие коэффициенты:

1. коэффициент участия денежных активов в оборотном капитале:

=

2. коэффициент абсолютной платежеспособности – показывает, в какой степени все текущие финансовые обязательства предприятия обеспечены имеющимися у него готовыми средствами платежа на определенную дату:

= ,

где - сумма денежных средств предприятия на определенную дату;

- сумма краткосрочных финансовых вложений на определенную дату;

- сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия на определенную дату.

3. коэффициент текущей платежеспособности показывает – показывает, в какой степени вся задолженность по краткосрочным финансовым обязательствам может быть удовлетворена за счет всех оборотных активов предприятия:

= ,

где - сумма всех оборотных активов предприятия на определенную дату.

4. коэффициент эффективности денежного потока:

= ,

где - чистый денежный поток предприятия в рассматриваемом периоде;

- отрицательный денежный поток предприятия в рассматриваемом периоде.

5. коэффициент достаточности чистого денежного потока предприятия:

= ,

где - сумма выплат основного долга по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам;

- сумма прироста запасов товарно-материальных ценностей в составе оборотных активов предприятия,

- сумма дивидендов (процентов), выплаченным собственниками предприятия акционерам на вложенный капитал.

Анализ движения денежных потоков организации позволяет выявить

- в каком объеме, из каких источников были получены поступления на предприятие денежные средства;

- каковы основные направления использования денежных средств;

- достаточно ли собственных средств на осуществление инвестиционной деятельности;

- в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;

-достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности;

-каковы основные причины расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств .

Анализ движения денежных потоков проводится двумя методами: прямым (валовым) и косвенным (чистым) методами. Разница между ними состоит в различной последовательности определения величины потока денежных средств в результате операционной деятельности. Денежные потоки от инвестиционной и финансовой деятельности отражаются прямым методом.

При прямом методе расчет притока, оттока денежных средств и соотношение между ними осуществляется на основе счетов бухгалтерского учета. Исходным элементом при этом методе является выручка от реализации продукции. Применяются данные формы № 4.

Этот метод детально раскрывает движение денежных средств на счетах бухгалтерского учета, позволяет выявить, достаточно ли средств для уплаты по текущим обязательствам и для осуществления инвестиционной деятельности.

Его недостатки в том, что он не раскрывает взаимосвязи финансового результата (прибыли) и изменения величины денежных средств на счетах предприятия.

При косвенном методе рассматриваются не только статьи денежных средств, но и статьи активов, пассивов, изменение которых влияет на финансовые потоки предприятия. В частности, осуществляется корректировка прибыли и ее преобразование в величину изменения денежных средств за период. При этом исходным элементом для расчетов является прибыль и амортизационные отчисления. Используется баланс и форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках».