1.Коэффициента текущей ликвидности (коэффициента покрытия) (Ктл);

2.Коэффициента обеспеченности собственными средствами (к осс);

3.Коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности [к в(у)п].

Официальная методика обязательна к применению относительно диагностики вероятного банкротства предприятий государственной (муниципальной) собственности, а также предприятий в капитале которых имеется доля такой собственности.

Анализ и оценка удовлетворительности финансового состояния предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса за последний отчетный период. Официальная методика позволяет оценить ближайшие перспективы платежеспособности предприятия. Прогноз же платежеспособности на 2 – 5 лет может быть получен при помощи анализа бухгалтерской отчетности с использованием модели Альтмана.

Модель Альмана определяет интегральный показатель угрозы банкротства. В основе расчета лежит двух -, четырех -, пяти -, семифакторная модель, представляющая комплексный коэффициентный анализ.

Профессор Нью-Йоркского университета Эдвард Альтман в 1968 году исследовал 22 финансовых коэффициента и выбрал из них 5 для включения в окончательную модель определения кредитоспособности субъектов хозяйствования. Затем эта модель была ним и другими учеными (Лисом, Тефлером) усовершенствована, за счет уточнения удельных весов финансовых коэффициентов и количества самих коэффициентов.

Классической является пятифакторная модель Э. Альтмана образца 1968 года, имеющая вид:

Z-счет = 3,3 К1 + 1,0 К2 + 0,6 К3 + 1,4 К4 + 1,2 К 5

где К1…К5 – показатели – аргументы, рассчитываемые по формулам:

Прибыль (убыток) до налогообложения стр. 140 (ф. 2)

К1 = ------------------------------------------------------ = ---------------------------

Итог баланса стр. 300 (ф. 1)

Выручка от продаж стр. 010 (ф.2)

К2 =--------------------------------- = -------------------------

Итог баланса стр. 300 (ф. 1)

Собственные средства стр. 490 (ф.1)

К3 = --------------------------------- = --------------------------------

Заемные средства стр. 590 + стр. 690 (ф.1)

Чистая прибыль отчетного периода стр. 190 (ф.2)

К4 = -------------------------------------------------- = -----------------------

Итог баланса стр. 300 (ф. 1)

Собственные оборотные средства стр. 490 – стр. 190 (ф. 1)

К5 = ------------------------------------------------ = ------------------------------------

Итог баланса стр. 300 (ф. 1)

Критерии оценки вероятности банкротства:

- если Z – счет < 1,8 – вероятность банкротства предприятия очень высокая;

- если Z – счет = 1,8 – 2.675 – вероятность банкротства предприятия высокая;

- если Z –счет = 2,675 – 3,0 – банкротство возможно;

- если Z - счет > 3,0 – вероятность банкротства низкая.

Вопросы для самоконтроля

1.Что понимают под финансовым состоянием предприятия и в связи с чем повышается значимость его анализа?

2.Назовите основные задачи анализа ФСП и основные источники его информационного обеспечения?

3.Этапы анализа финансового состояния предприятия.

4.Содержание общей оценки финансового состояния предприятия. Признаки «хорошего» баланса.

5.Что понимают под финансовой устойчивостью предприятия и способы ее оценки?

6.Сущность и содержание оценки финансовой устойчивости предприятия по типу сложившейся на нем финансовой ситуации.

7.Сущность и содержание оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью финансовых коэффициентов.

8.Что понимают под платежеспособностью предприятия и как она оценивается на основании показателей ликвидности баланса?

9.Оценка платежеспособности предприятия с помощью финансовых коэффициентов.

Тест к теме:

1. Опознайте признаки «хорошего баланса:

а. валюта баланса на конец года снизилась;

б. валюта баланса на конец года возросла;

в. темпы прироста оборотных активов выше, чем внеоборотных;

г. Темпы прироста оборотных активов ниже, чем внеоборотных.

2. Опознайте признаки «плохого» баланса:

а. собственный капитал меньше заемного;

б. темп роста собственного капитала выше темпов роста заемного капитала;

в. собственный капитал выше заемного;

г. темп роста собственного капитала ниже темпов роста заемного капитала.

3. Какие из приведенных коэффициентов характеризуют финансовую устойчивость предприятия:

а. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

б. коэффициент маневренности собственного капитала;

в. коэффициент текущей ликвидности;

г. коэффициент оборачиваемости.

4. Коэффициент автономии определяется как:

а. итог второго раздела баланса : итог первого раздела баланса;

б. итог третьего раздела баланса : итог баланса;

в. итог второго раздела баланса : стр. 690.

5. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как:

а. (стр. 250 + стр. 260) : стр. 690;

б. итог второго раздела баланса: итог пятого раздела баланса;

в. итог пятого раздела баланса: стр. 700.

6.При каком условии рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности предприятия:

а. коэффициент текущей ликвидности менее 2 или коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами менее 0,1;

б. коэффициент текущей ликвидности менее 2 и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами менее 0,1;

в. коэффициент срочной ликвидности менее 2 и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами менее 0,1.

7. Информация о величине чистых активов содержится в:

а. бухгалтерском балансе;

б. отчете о движении денежных средств;

в. отчете о прибылях и убытках;

г. отчете об изменениях капитала;

д. приложении к бухгалтерскому балансу.

Тема Анализ формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках»

На основании формы № 2 в основном анализируются финансовые результаты деятельности предприятия, деловая активность его.

Финансовые результаты деятельности предприятия описываются системой показателей включающей:

- абсолютные показатели прибыли;

- относительные показатели рентабельности.

Показатели прибыли первичные абсолютные показатели, отражающие финансовые результаты работы предприятия. Они не всегда удобны для сравнения, так как сильно зависят от ценовых факторов и инфляции.

Показатели рентабельности производные от прибыли относительные показатели, более полно характеризующие окончательные результаты хозяйствования, так как показывают соотношение прибыли (эффекта) с наличным использованием использованных ресурсов.

Прибыль предприятия по итогам отчетного периода формируется в результате получения ним доходов и осуществления расходов, выступающих, в то же время, факторами формирования прибыли.

Правила формирования в бухгалтерском учете информации о них регламентировано соответствующими Положениями по бухгалтерскому учету: ПБУ 9/99 «Доходы организации» и ПБУ 10/99 «Расходы организации».

В соответствии с указанными Положениями доходы предприятия в зависимости от характера и условий их получения и направлений деятельности предприятия подразделяются на:

• доходы от обычных видов деятельности;

• прочие доходы (операционные и внереализационные доходы).

Доходами от обычных видов деятельности является выручка от продажи продукции.

В форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках», составляемом на основе данных аналитического бухгалтерского учета по счете 99 «Прибыли и убытки», финансовый результат отражается в развернутом виде как:

1.Сальдо доходов и расходов по обычным видам деятельности;

Формулы расчета каждого абсолютного показателя финансовых результатов задают направления анализа показателя, так как содержат набор наиболее важных факторов, влияющих на него. Подробнее об этом можно прочитать в работе Шеремета А.Д. и Негашева Е.В. «Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций» ( ).

Расчет валовой прибыли (П вал) проводится по формуле:

П вал = Вр – С\б = стр. 010 – стр. 020

Факторная модель для анализа валовой прибыли будет иметь вид:

П вал =  Вр -  С\б

Расчет прибыли от продаж (П прод) проводится по формулам:

П прод = П вал – КР – УР = стр. 029 – стр. 030 – стр. 040 или

П прод = Вр – С\б – КР – УР = стр. 010 – стр. 020 – стр. 030 – стр. 040

где: С\б + КР + УР = Полная себестоимость проданной продукции;

С\б = Производственная себестоимость проданной продукции

П прод – это сальдо (разница) доходов и расходов по обычным видам

деятельности.

Факторные модели для анализа прибыли от продаж будут иметь вид:

П прод =  П вал -  КР -  УР или

 П прод =  Вр -  С\б -  КР - УР

Расчет прибыли до налогообложения (прибыли по балансу) (П бал) проводится по формулам:

П бал = П прод + Р опер + Р внереал

где: Р опер, Р внереал – соответственно сальдо операционных и внереализационных доходов и расходов;

или, П бал = Вр –С\б – КР – УР + Р опер + Р внереал

Факторные модели для анализа балансовой прибыли будут иметь вид:

П бал =  П прод +  Р опер + Р внереал, или

П бал = Вр – С\б – КР – УР + Р опер + Р внереал

Чистая (нераспределенная) прибыль отчетного периода является итоговым показателем формы № 2. Она выступает в качестве основного источника пополнения собственного капитала, расширения масштабов деятельности и улучшения финансового состояния предприятия.

Расчет чистой прибыли может быть осуществлен по следующим формулам:

П чист. = Вр – С\б –КР –УР + Р проч + – Налоги

Порядок анализа прибыли (вариант):

1.Анализ динамики прибыли в разрезе составных элементов;

2.Оценка обоснованности плана по прибыли;

3.Факторный анализ прибыли;

4.Определение практических мероприятий по максимизации прибыли.

Для анализа динамики прибыли рекомендуется на основе формы № 2 составлять аналитическую таблицу, которая позволяет:

исследовать изменение каждого показателя прибыли;

изучить структуру прибыли и ее изменение;

исследовать влияние факторов на прибыль.

Используемая в отчете о прибылях и убытках многоступенчатая форма расчета показателей прибыли позволяет достаточно эффективно выявлять факторы, влияющие на ее размер, определять резервы снижения себестоимости и увеличения прибыли.

Рентабельность – это одна из базовых экономических категорий, являющаяся наряду с абсолютным размером прибыли показателем эффективности работы предприятия.

Их используют для оценки деятельности предприятия, как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показателей рентабельности много и для удобства пользования их обычно объединяют в группы:

1.Показатели рентабельности издержек (продукции, производственной деятельности);

2.Показатели рентабельности продаж (оборота);

3.Показатели рентабельности (доходности) капитала предприятия в целом и его элементов;

4.Показатели рентабельности инвестиционных проектов.

В основе расчета показателей рентабельности всегда лежит отношение в числителе которого фигурирует прибыль (любая ее разновидность, отраженная в отчете о прибылях и убытках).

Рентабельность издержек (R изд) = (Прибыль : Полная себестоимость проданной продукции) х 100%.

Она показывает сколько прибыли получает предприятие с каждого рубля затраченного на производство и реализацию продукции.

Рентабельность продаж (R прод) = (Прибыль : Выручка от продаж) х 100%

Она характеризует эффективность предпринимательской деятельности, сколько прибыли получает предприятие с каждого рубля продаж.

Рентабельность капитала = (Прибыль: Среднегодовая стоимость всего капитала предприятия или его составляющих) х 100%

Это общая формула определения доходности (рентабельности) капитала. Её можно конкретизировать.

Рентабельность активов предприятия = (Чистая прибыль: Средняя величина активов предприятия за отчетный период) х 100% ;

Рентабельность внеоборотных активов = (Чистая прибыль: Средняя величина внеоборотных активов предприятия) х 100%;

Рентабельность собственного капитала = (Чистая прибыль : Средняя величина собственного капитала) х 100% и так далее.

В процессе анализа следует изучить динамику интересуемых аналитика показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню, провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами, факторный анализ рентабельности.

Вопросы для самоконтроля.

1.Что понимается под финансовыми результатами деятельности предприятия?

2.Какие виды прибыли отражаются в отчете о прибылях и убытках и чем они отличаются друг от друга?

3.Из чего складываются доходы организации?

4.Как определить и проанализировать прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и чистую прибыль?

5.Какое значение имеет анализ состава прибыли в динамике?

6.В какой последовательности проводится анализ прибыли от продаж?

7.Какие факторы влияют на прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и чистую прибыль?

8.Как рассчитываются рентабельность продаж и рентабельность продукции предприятия?

9. Какими показателями оценивается деловая активность предприятия, порядок их расчета и анализа?

Тест по теме.

1.Рентабельность продаж рассчитывается как:

а. стр. 190 (ф. 2) : стр. 150 (ф. 3);

б. стр. 050 (ф.2) : стр. 010 (ф.2);

в. стр. 010 (ф.2) : 0,5 х (стр. 290 н.г. + стр. 290 к.г.).

2.Какие из приведенных показателей характеризуют деловую активность предприятия:

а. коэффициент текущей ликвидности;

б. коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;

в. коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

г. коэффициент маневренности;

д. коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

3.Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли определяется как:

а. стр. 190 (ф.2) : 0,5 (стр. 490 н.г. + стр. 490 к.г.);

б.( стр 140 (ф.2) – стр. 150 (ф.2)) : 0,5 (стр. 490 н.г. + стр. 490 к.г.);

в. (стр. 140 (ф.2) – стр.160 (ф.2) : стр. 690.

4.Установите, какие их нижеперечисленных факторов влияют на размер прибыли от продаж:

а. объем продаж;

б. отпускная цена товара;

в. сроки продажи;

г. качество продукции.

1.Оборачиваемость запасов определяется как:

а. стр. 020 (ф.2) : 0,5 (стр. 210 н.г. + стр. 210 к.г.);

б. стр. 010 (ф.2.) : 0,5 (стр. 210 н.г. + стр. 210 к.г.);

в. стр. 010 (ф.21) : 0,5 ( стр. 290 н.г. + стр. 290 к.г.).

Подходы к анализу других форм бухгалтерской (финансовой) отчетности

Анализ формы № 3 «Отчет об изменениях капитала»

Капитал предприятия (совокупный капитал предприятия) – это источник финансирования его финансово-хозяйственной деятельности. Он состоит из собственного и заемного капиталов и отражается в пассиве бухгалтерского баланса.

В форме № 3 «Отчет об изменениях капиталов», дополняющей бухгалтерский баланс, показывается информация о состоянии и движении собственного капитала предприятия (уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, нераспределенной прибыли).

Отчет состоит из двух разных таблиц.

В первой таблице «Изменения капитала» данные приводятся за два года – за отчетный и за предыдущий (с выделением суммарного результата на начало и конец каждого года).

Во второй таблице «Резервы» дается расшифровка составных частей резервного капитала, которая ранее находилась в самой форме бухгалтерского баланса. Кроме того, в ней отражается движение оценочных резервов и резервов предстоящих расходов.

Анализ «Отчета об изменениях капитала» позволяет:

• проанализировать структуру и динамику собственного капитала предприятия;

• исследовать состав собственного капитала и движение его элементов;

• оценить структуру и динамику резервов предприятия:

• рассчитать и оценить чистые активы , используемые для анализа финансового состояния предприятия.

• выявить резервы повышения эффективности использования собственного капитала предприятия и наметить практические мероприятия по их претворению в практику.

Для анализа структуры и динамики собственного капитала предприятия в целом и его составных элементов составляется аналитическая таблица на основе данных имеющихся в отчете об изменениях капитала, с дополнением столбцами «Изменения (абсолютные и в процентах)». Анализ производится методом сравнения.

Аналогично осуществляется анализ структуры и динамики резервов предприятия.

Для оценки степени ликвидности активов предприятия в справке к форме № 3 показывается показатель «Чистые активы», который используют для анализа финансового состояния предприятия, при оценке его кредитоспособности.

Порядок оценки стоимости чистых активов регламентирован законодательно и утвержден приказом Минфина РФ № 10н от 29. 01. 2003 года.

Под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету , суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

Показатель чистых активов отражает стоимость имущества, которая остается после выполнения всех принятых на себя обязательств.

Особенно важно знать этот показатель учредителям предприятия, его руководству. Ведь чистые активы – это та часть имущества, которая окажется в их распоряжении после ликвидации предприятия (вначале придется удовлетворить все требования сторонних кредиторов).

Именно поэтому эта часть стоимости имущества и называется «стоимость чистых активов». Она представляет собой действительную стоимость имущества предприятия, не обремененного обязательствами по платежам в бюджет и внебюджетные фонды, в пользу других кредиторов.

Из понятия стоимости чистых активов следует, что на момент создания предприятия стоимость чистых активов равна стоимости имущества, внесенного в уставный капитал. Установив ограничения на минимальный размер уставного капитала, государство фактически определило минимальную стоимость чистых активов любого коммерческого предприятия.

В состав активов, принимаемых к расчету чистых активов включаются:

• внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

• оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, НДС. дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы) за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций у акционеров и задолженности учредителей по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету включаются:

• долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

• краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

• кредиторская задолженность;

• задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

• резервы предстоящих расходов;

• прочие краткосрочные обязательства

Чистые активы предприятия рассчитываются с целью установления их соответствия размеру уставного капитала предприятия.

«Отчет о движении денежных средств» (форма № 4) – совокупность показателей, развернуто характеризующих поток денежных средств за отчетный период.

Эта форма бухгалтерской отчетности дополняет как бухгалтерский баланс, так и отчет о прибылях и убытках информацией о способности предприятия создавать, привлекать и использовать денежные средства.

В «Отчете о движении денежных средств» показываются потоки денежных средств: их поступление и выбытие в результате осуществления предприятием текущей, инвестиционной деятельности и финансовых операций за отчетный и предыдущий годы. Однако по его данным нельзя оценить влияние изменения потоков на результаты финансово-хозяйственной деятельности, величину оборотного капитала. Это дает возможность сделать информация полученная из форм № 1 и № 2.

Информация, содержащаяся в «Отчете о прибылях и убытках», необходима для оценки:

• потенциальной возможности предприятия создавать положительные потоки денежных средств;

• платежеспособности предприятия;

• потребности предприятия в дополнительном привлечении денежных средств со стороны;

• причин различия между чистыми доходами предприятия и связанными с ними поступлениями и платежами;

• эффективности операций по финансированию предприятия, в том числе его инвестиционных проектов.

Соединение информации форм № 1, № 2 и № 3 бухгалтерской (финансовой) отчетности позволяет исследовать эти аспекты характеризующие финансовую устойчивость предприятия, его платежеспособность, финансовые результаты более глубоко.

Прибыль и деньги это не одно и то же. Прибыль выступает источником формирования оборотных средств и обеспечивает расширенное воспроизводство, Для обеспечения же платежеспособности предприятию нужны денежные средства. Деньги и прибыль одинаково важны для обеспечения успешной работы предприятия.

«Отчет о движении денежных средств» сравнительно молодая форма отчетности как на Западе (существует с 1977 г.), так и в России (существует с 1996 г.).

Отчет разбит на три составные части, в которых отражается движение денежных средств:

• по текущей деятельности;

• по инвестиционной деятельности;

• по финансовой деятельности.

Текущая деятельность - это деятельность связанная с производством продукции (товаров, работ, услуг) по своему основному (уставному) предназначению.

В ходе осуществления текущей деятельности нормально работающее предприятие должно генерировать положительный денежный поток. Отрицательный или незначительный положительный денежными потоки являются сигналом о настоящих и будущих финансовых проблемах на предприятии.

Инвестиционная деятельность – это деятельность связанная с капитальными вложениями в бизнес, выпуском предприятием ценных бумаг долгосрочного характера, осуществлением других долгосрочных финансовых вложений.

Инвестиционная деятельность связана, прежде всего, с оттоком денежных средств и возможна при наличии у предприятия свободных денег.

Финансовая деятельность связана с эмиссией предприятием краткосрочных ценных бумаг, выплатой и получение дивидендов , погашением облигаций, выкупом собственных акций, осуществлением других краткосрочных финансовых вложений.

Финансовые операции призваны при недостатке денежных средств, необходимых предприятию для обеспечения своей финансово-хозяйственной деятельности, обеспечить их дополнительный приток.

Главная цель анализа движения денежных потоков – оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов, т.е. оценить платежеспособность предприятия.

Способы анализа движения денежных средств:

1. Прямой метод анализа;

2. Косвенный метод анализа.

Методика анализа движения денежных средств прямым методом проста. Анализ проводится путем построения аналитической таблицы и исследования структуры и динамики денежных потоков традиционным способом сравнения.

Главным недостатком прямого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученных финансовых результатов и изменения величин денежных средств на счетах предприятия.

Косвенный метод анализа движения денежных потоков более сложен и заключается в преобразовании финансового результата в величину изменения денежных средств за анализируемый период с помощью ряда корректировок данных счетов бухгалтерского учета.

Анализ «Приложения к бухгалтерскому балансу» позволяет оценить:

• состав, структуру и движение нематериальных активов и основных средств;

• состояние с амортизацией амортизируемого имущества в целом и по его элементам;

• состав, динамику доходных вложений в материальные ценности, расходов на научно исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы, расходов на освоение природных ресурсов;

• структуру и движение долго- и краткосрочных финансовых вложений;

• состав, структуру и динамику дебиторской и кредиторской задолженности;

• состав и движение расходов по обычным видам деятельности (по элементам затрат);

• состав, динамику обеспечения и государственной помощи предприятию.

Для проведения анализа этих достаточно разноплановых аспектов составляются аналитические таблицы и проводится исследованием их данных с применение традиционного способа сравнения (приемов горизонтального, вертикального сравнительного анализа), расчета и оценки финансовых коэффициентов. С целью более углубленного анализа целесообразно использовать данные из бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках привязывая происходящие изменения в активах и пассивах предприятия к конечному финансовому результату.

Вопросы для самоконтроля

1. Что понимается под собственным капиталом в отчетности и как он анализируется?

2. Какие критерии оценки используются для обоснования структуры капитала предприятия?

3. Почему показатель чистых активов используется в оценке финансового состояния предприятия?

4. Какую информацию содержит «Отчет о движении денежных средств»?

5. По каким видам деятельности распределяются денежные потоки в отчетности?

6. Какова сущность проведения анализа движения денежных средств прямым и косвенным методами?

7. Какая информация раскрывается в приложении к бухгалтерскому балансу и каковы подходы к ее анализу?

Тест по теме.

1.Данные о поступлении денежных средств от инвестиционной деятельности содержатся в:

а. бухгалтерском балансе;

б. отчете о движении денежных средств;

в. отчете о прибылях и убытках;

г. отчете об изменениях капитала;

д. приложении к бухгалтерскому балансу.

2.Данные о величине просроченной дебиторской задолженности представлены в:

а. бухгалтерском балансе;

б. отчете о движении денежных средств;

г. отчете об изменениях капитала;

д. приложении к бухгалтерскому балансу

в. отчете о прибылях и убытках;

3. Данные об остатках денежных средств на счете предприятия во взаимозависимости представлены в:

а. бухгалтерском балансе и отчете о движении денежных средств;

б. отчете об изменениях капитала и отчете о прибылях и убытках;

в. бухгалтерском балансе и приложении к бухгалтерскому балансу.

Решение тренировочных заданий.

Ответы к тестам по темам: 1: 1 в; 2 а; 3 б; 4 б; 5 а;

2: 1 б,в; 2 а,г; 3 а,б; 4 б; 5 а; 6 а; 7 а;

3: 1б; 2 б,д; 3 а; 4 а; 5 б;

4: 1 б; 2 д; 3 а.