2. Факторы, влияющие на принятие финансовых решений.

Они могут быть разделены на три основные группы – мотивационные, институциональные и персональные.

Мотивационными факторами являются:

- Недостаток или избыток денежных средств, определяемый совокупным денежным доходом домохозяйства;

- Структура потребностей ( покупка жилья, автомобиля, товаров длительного

пользования и т.д. ).

Институциональные факторы складываются под влиянием экономической

ситуации, социального окружения, информационного пространства и т.п. на индивида или домохозяйство. На эти факторы может быть оказано воздействие извне (например, со стороны государства, финансовых институтов):

- Уровень доверия государству и различным финансовым институтам;

- Знание основных финансовых инструментов, информированность о возможностях инвестирования;

- Сберегательное поведение референтных групп.

Персональные факторы определяются внутренними характеристиками самого индивида или домохозяйства:

- Характер социализации, «экономическое воспитание» индивида;

- Наличие опыта предыдущих инвестиционных вложений (участие в «финансовых пирамидах», покупка акций, ценных бумаг) и его субъективная оценка;

- Склонность к риску;

- Социально-демографические характеристики ( возраст, образование,

социальное положение, место жительства, состав семьи ).

Процесс выбора сберегательной стратегии состоит из трех ключевых этапов:

1. Постановка проблемы: сберегать или не сберегать? Здесь основную роль играют мотивационные факторы. Избыток (или недостаток) денежных средств и сдвиги в структуре потребностей являются основными стимулами сберегательного поведения.

2. Осмысление проблемы: если сберегать, то каким образом? На этом этапе под воздействием институциональных и персональных факторов формируются:

- Субъективное восприятие индивидом инвестиционного климата в стране

(оценка внешней ситуации);

- Представления о будущем, ожидания стабильности или перемен в инвестиционном климате (оптимизм / пессимизм), в том числе инфляционные ожидания, ожидания изменения уровня своих доходов и т.д.;

- Намерения относительно использования свободных денежных средств;

3. Происходит непосредственно выбор определенной модели сберегательного поведения. (14-15)

3. Основные типы российских сберегательных стратегий.

Шесть основных типов российских сберегательных стратегий, выделенные автором. Содержательными критериями построения типологии были приняты следующие параметры:

(1) цель сбережений (сохранение или накопление (приумножение) капитала);

(2) основные компоненты сберегательного поведения (регулярность осуществления сбережений; норма сбережений; срок; формы вложения денежных средств);

Построение типологий было осуществлено эвристическим методом на основе анализа тесноты взаимосвязей между параметрами. Стратегии были проанализированы на данных опроса пайщиков «ЛУКойл-Фонда», проведенного в 2000 году. ( Таблица 1 на стр. 23 http://www.ecsoc.ru/images/pub_ecsoc/2004/09/27/0000011326/strebkov_aref_diss.pdf ).

Первая стратегия – откладывание «лишних» денег (16% респондентов). Предполагает, прежде всего, получение стабильных текущих доходов. Вследствие высокого уровня материального положения, сбережения здесь осуществляют все без исключения домохозяйства, причем наиболее распространено пассивное сберегательное поведение, когда сначала деньги тратятся на текущие нужды, а то, что остаётся – откладывается (при этом норма сбережений является достаточно высокой). Эта группа по сравнению со всеми остальными обладает наибольшим опытом сберегательной и инвестиционной деятельности. При выборе различных сберегательных инструментов широко используются как организованные, так и неорганизованные вложения денежных средств.

Впрочем, для этих домохозяйств сбережения не имеют слишком большого

значения. Они достаточно обеспечены, чтобы позволить себе покупать дорогостоящие товары и услуги сразу, не накапливая деньги постепенно. Тот излишек денежных средств, который у них образуется, они откладывают на будущее до той поры, пока не будет принято решение, как с этими деньгами следует поступить.

Вторая стратегия – накопление капитала (12% респондентов) – по многим

позициям близка к первой, однако, ряд существенных различий между ними не позволяет нам объединить их в один кластер. В первую очередь это касается целей, которые люди ставят перед собой. При вложении денежных средств они ориентируются на долгосрочное сохранение и увеличение собственного капитала. Эти граждане имеют высокий уровень материального положения. Накопления для них чрезвычайно важны, и безопасности вложений уделяется первостепенное внимание. Вероятно, поэтому в данной группе чаще всего используется такой сберегательный инструмент как наличная иностранная валюта.

Третья стратегия – рутинное сберегательное поведение (22% респондентов)

– характерна для людей со средним уровнем доходов и слабо выраженными жизненными устремлениями. К сбережениям данная категория граждан относится весьма положительно, рассматривая их в качестве важного источника стабильности ситуации. Норма сбережений в данной группе чрезвычайно высока. Имеет место умеренная ориентация на инвестиционные вложения: предпочтение отдается организованным формам сбережений. Целью этих людей является не пассивное накопление денежных средств («в кубышке»), а все-таки более активное, приносящее еще и текущий доход. Однако, даже несмотря на умеренную склонность к риску, мало кто из этих людей готов экспериментировать и выходить за пределы депозитов Сберегательного банка.

Четвертая стратегия – это сохранение минимального капитала ( 18% рес-

пондентов). Люди, выбирающие её, имеют не слишком благополучное материальное положение, практически никто здесь не осуществляет сбережения целенаправленно, норма сбережений чрезвычайно мала. Несмотря на это, ориентируются они преимущественно на долгосрочные вложения, сроком более одного года.

У них есть один доминирующий над всеми мотив осуществления сбережений – это желание иметь деньги для особых событий. А, исходя из того, что здесь чрезвычайно велика доля лиц пожилого возраста, можно с уверенностью утверждать, что именно «похоронные деньги» и составляют основную массу накоплений этих граждан.

Ни о каком финансовом риске здесь не может быть и речи – данная группа

наиболее консервативна в этом отношении. Видимо поэтому самыми популярными способами сбережения денежных средств у этих людей являются вклады в Сбербанке и наличные рубли. Скорее всего, эти граждане уже имеют определенные накопления, которые хранятся достаточно долгое время и либо совсем не пополняются, либо пополняются чрезвычайно медленно.

Пятая стратегия – игровое сберегательное поведение (26% респондентов)

характерна для людей с чрезвычайно низким уровнем материального положения.

Многим из них не удается делать сбережения, все средства уходят на текущие нужды. Однако, несмотря на это, данная категория граждан имеет свою четкую, совершенно определенную сберегательную стратегию. Большинство из них ориентируется на получение высокого дохода в краткосрочной перспективе и увеличение своего капитала, демонстрируя высокую склонность к риску. Однако, ввиду отсутствия в настоящее время адекватных финансовых инструментов для реализации данной стратегии, реальное сберегательное поведение этих людей сильно отличается от декларируемого. Свои деньги они хранят либо в Сбербанке, либо в наличных рублях. Весьма вероятно, что граждане, попавшие в данную категорию, остаются потенциальными клиентами разного рода лотерей и «финансовых пирамид».

Шестая стратегия – отсутствие сберегательного поведения ( 7% респонден-

тов). В последнюю группу входят те респонденты, которые вообще не ориентируются на сбережение денежных средств. Почти половина из них не делали никаких сбережений в течение последних трех лет и никогда не вкладывали деньги под проценты. Примерно столько же хранили их в наличных рублях. В ряду тех целей, ради которых они могли бы в принципе делать сбережения, в первую очередь называются страховые мотивы: «про запас» (на непредвиденный случай, «черный день»), чтобы иметь деньги для особых событий, а также дополнительное пенсионное обеспечение. Если у них сбережения есть, то они воспринимают это нормально – возможно когда-нибудь в будущем они им и пригодятся, а если нет – то большой проблемы они в этом также не видят. Целенаправленно откладывать денежные средства, отказывая себе в чем-либо, данная категория граждан

никогда не будет. (20-23)