Производные ценные бумаги дают право на покупку или продажу определённого финансового актива по заранее фиксированной цене. К таким ценным бумагам относятся:

Фьючерсы - стандартные краткосрочные контракты на покупку или продажу определённой ценной бумаги по определённой цене в течении обусловленного между сторонами периода. Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту, фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения.

Опционы - краткосрочные ценные бумаги, дающие право её купить или продать другую ценную бумагу в течение определённого периода по определённой цене контрагенту, который за денежную премию принимает на себя обязательства реализовать это право.

Варранты - ценные бумаги, выражающие льготное право на покупку акций эмитента в течение определённого периода по определённой цене.

Третий вид классификации предполагает деление ценных бумаг по способу удостоверения прав владельца. Бумаги бывают именные, на предъявителя и ордерные. Именные фиксируют имя владельца. Бумаги на предъявителя удостоверяют права того лица, на руках которого они находятся. Ордерные предполагают наличие передаточной надписи (индоссамента), владельцем считается то лицо, на которое выписана последняя передаточная надпись.

По срокам обращения бумаги бывают срочные (фиксированный срок обращения) и бессрочные. И, наконец, классификация ценных бумаг по форме существования. Бумаги бывают в документарной (бумажной форме) и бездокументарной. Во втором случае учёт прав владельцев ведётся в виде записей на специальных счетах «депо».

Определение курса ценных бумаг

Любые ценные бумаги имеют номинальную цену (номинал), обозначенную на них, и рыночную (биржевую) цену, по которой они продаются и по купаются. Рыночная цена ценных бумаг называется курсом ценных бумаг. Существуют два курса ценных бумаг:

- курс по которому ценные бумаги покупаются в настоящий момент, или курс покупки

- курс, по которому ценные бумаги продаются в настоящий момент, или курс продажи

Курс ценных бумаг практически никогда не соответствует их номинальной стоимости.

Повышение курса акции над её номиналом называется лажем, или ажио, снижение курса по сравнению с номиналом называется дизажио

Курс ценных бумаг под влиянием спроса и предложения на них постоянно колеблется вокруг средней (курсовой) цены. Средний курс акции можно определить по формуле:

Средний курс ценной бумаги = Доход по ценной бумаге / Средняя ставка процента по вкладам *100%

Купля и продажа ценных бумаг

Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный. На первичном рынке осуществляется первоначальное распределение ценных бумаг, которые только что выпущены. Обычно такое распределение происходит через банки. На вторичном рынке ценных бумаг идет купле - продажа уже выпущенных и находящихся в обращении (в обороте) ценных, бумаг. Вторичный рынок ценных бумаг представлен, прежде всего, фондовыми биржами.

Фондовая биржа - это институт рынка ценных бумаг, организующий, контролирующий и регулирующий процесс купли - продажи ценных бумаг, в основном акций.

Брокер (маклер) действует на бирже в качестве посредника, покупая и продавая ценные бумаги за счет и по поручению своих клиентов. За свои услуги брокеры получают вознаграждение - кураж, который исчисляется в промилле (если процент - это сотая доля, то промилле - тысячная доля единицы) к сумме заключенной сделки. Дилер (джоббер) действует, на бирже, совершая операции за свой счет. На большинстве бирж в настоящее время брокеры исполняют и функции дилеров. Различие между брокерами и дилерами проявляется на неофициальном рынке ценных бумаг, т.е. во внебиржевом обороте. На бирже осуществляются кассовые и срочные сделки

Кассовые сделки - это сделки, по которым ценные бумаги оплачиваются в день совершения операции или по истечении 1-3 дней. Кассовые сделки обычно заключают инвесторы, т.е. лица, предприятия, государство, которые осуществляют долгосрочные вложения своих средств в ценные бумаги с целью получения дохода (процента, дивиденда) и наращивании своего капитала.В отличие от инвесторов, на рынке ценных бумаг действуют и биржевые спекулянты, которые покупают и продают ценные бумаги не с целью долгосрочного вложения капитала, а стремятся быстро получить прибыль за счет игры на колебании курсов. Мировой опыт показывает, что деятельность спекулянтов приносит больше пользы; чем вреда. Если на рынке начнут действовать одни инвесторы, то довольно скоро может возникнуть' ситуация, когда на рынке не окажется ни одного продавца. Покупатель будет вынужден ждать. Еще хуже, если держатель акций захочет избавиться от них, чтобы получить необходимые ему наличные деньги, но не сможет найти покупателя. Для разрешения этой проблемы на рынке должна быть группа людей, постоянно готовых покупать и продавать. Они обеспечивают плавающее предложение акций. Биржевые спекуляции осуществляются при помощи срочных сделок.

Срочные сделки - это спекулятивные сделки, расчёты по которым производятся не в день совершения, а через определённый промежуток времени (обычно в пределах одного месяца) по курсам, зафиксированным в момент совершения сделки.Участники срочных сделок условно делятся на «быков» - игроков на повышение курса ценных бумаг; и «медведей» - игроков на понижение. 'Рассмотрим некоторые виды спекулятивных сделок.