1. Оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка.

Прединвестиционные исследования включают оценку и прогнозирование макроэкономических показателей инвестиционного рынка и оценку и прогнозирование инвестиционной привлекательности отдельных отраслей и регионов, отдельных компаний, фирм.

Изучение макроэкономических показателей инвестиционного рынка включает в себя:

1) формирование перечня первичных наблюдаемых показателей, отражающих инвестиционный климат страны и состояние текущей конъюнктуры инвестиционного рынка.

2) анализ текущей конъюнктуры инвестиционного рынка (показатели динамики, связь с фазами экономического цикла).

Мировая практика выработала ряд интегральных показателей, характеризующих уровень инвестиционной привлекательности отдельных стран на основе ряда показателей: Национальный доход, внутренний и внешний долг, состояние платежного баланса, доступность кредитных ресурсов, состояние человеческого капитала, политические и другие риски.

Такие рейтинги составляют эксперты и их итоги публикуются в доступных экономических мировых изданиях. По их оценкам, Украина в течение последних нескольких лет занимает крайне низкое место.

3) Исследование динамики инвестиционного рынка и прогнозирование его развития: динамика ВНП; объем промышленного производства; доля национального дохода, предназначенного для накопления; состояние приватизационных процессов; налоговая система и изменения в порядке налогообложения; уменьшение учетной ставки процента; развитие финансового и фондового рынка.

Макроэкономическое исследование инвестиционного рынка служат основой для оценки и прогнозирования инвестиционной привлекательности отраслей и регионов.

2. Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей и регионов.

В процессе оценки инвестиционной привлекательности отраслей следует учитывать их жизненный цикл.

Теория рынка включает 6 стадий:

1) рождение (до года);

2) рост или детство;

3) юность (до 5 лет);

4) ранняя зрелость (6-8);

5) полная зрелость (11-20);

6) старение или спад (более 20).

Выплаты дивидендов и формы выплаты изменяются в зависимости от стадий жизненного цикла:

на первой стадии – не выплачиваются;

на 2-й и 3-й – выплачиваются в форме уровня акций;

на 3-й, 4-й и 5-й – выплаты наиболее высокие;

на 5-й – могут уменьшаться.

Перспективность целом и стадия жизненного цикла отрасли должны учитываться при инвестиционном выборе.

Критериями при выборе отрасли служат показатели доходности и риска, темпы и формы приватизации, экспортный потенциал отрасли, уровень ценовой защищенности от импорта, уровень государственной поддержки и т.д.

В Украине ранжирование отраслей по инвестиционной привлекательности, по оценкам специалистов имеет следующий вид:

1) строительство;

2) промышленности – цветные и черные металлы;

3) нефтепереработка;

4) спиртовая;

5) парфюмерно-косметическая;

6) информационно-вычислительное обслуживание;

7) торговля;

8) транспорт, связь;

9) заготовки сельскохозяйственной продукции.

Показатели оценки привлекательности и формы прогнозирования для регионов и отдельных фирм будут иными.

В литературе предлагается учитывать следующие показатели:

1) уровень общего экономического развития региона;

2) уровень развития его инвестиционной инфраструктуры;

3) долгосрочная характеристика;

4) уровень развития рыночных отношений;

5) уровень креминогенности и экологических рисков.

Каждый из этих показателей оценивается по нескольким составляющим, на основе обобщения которых регионы Украины сгруппированы следующим образом:

1) регионы инвестиционной привлекательности: Киев, Донецк, Харьков, Днепропетровск, Запорожье, Крым.

2) регионы с достаточной привлекательностью: Одесская, Львовская, Луганская, Полтавская области.

3) средняя привлекательность: Винницкая, Житомирская, Сумская области, Запорожье, Черновицкая и Черниговская области.

4) низкая привлекательность – все остальные области.