Заключение
Итак, содержание инвестиционного портфеля складывается из ценных бумаг и имущественных вложений. Основные виды первых - акции, ценные бумаги и опционы.
При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями: безопасность вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала), доходность вложений, рост вложений, стабильность получения дохода, ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.
Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми перечисленными выше свойствами. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность.
Основной вопрос при ведении портфеля - как определить пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Так, основными принципами построения классического консервативного портфеля являются: принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достаточной ликвидности.
Инвестиционная программа - это совокупность проектов, которую субъект отберет или которую оценщик рекомендует ему для отбора. Таким образом, в общем случае возникает задача оптимального формирования инвестиционной программы на базе имеющегося инвестиционного портфеля, и ниже обсуждаются возможные подходы и методы ее решения. Разные задачи этого рода различаются между собой характером соотношений (взаимоотношений) между проектами инвестиционного портфеля и ограничениями, накладываемыми либо на процедуру отбора, либо на его результат.
Основное внимание при формировании программ должно быть уделено механизмам и критериям отбора и ранжирования проектов. Это позволит, с одной стороны, обосновать состав первоочередных проектов программы, а с другой – обеспечить обоснованность корректировки программы в ходе ее реализации.
Все показатели оценки эффективности инвестиционных проектов находятся в тесной взаимосвязи и позволяют оценить их эффективность с различных сторон. Поэтому при оценке эффективности реальных инвестиционных проектов их следует рассматривать в комплексе.
Но если простые методы абсолютно независимы друг от друга, поскольку инвесторы могут устанавливать различные пороговые значения для показателей простой нормы прибыли (эффективности капитальных вложений) и срока окупаемости, то взаимосвязи между показателями, основанными на дисконтированных оценках, более сложные. Существенную роль при этом играет обстоятельство, идет ли речь о единичном проекте или об инвестиционном портфеле, в котором могут быть и независимые, и исключающие друг друга проекты.
В рамках инвестиционного портфеля играют существенную роль отношения между проектами и общие ограничения на результат отбора.
Список литературы
Абчук В.А. Коммерция: Учеб. – Спб: Изд-во Михайлова В.А., 2006. – 178 с.
Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учебн. пособие - М.: Финансы и статистика, 2007. – 315 с.
Мыльник В.В. и др. Организационно-экономическое обоснование инвестиций: Учебное пособие — М.: РИО МАТИ-РГТУ им. К.Э. Циолковского, 2007. – 413 с.
Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под. ред. И. П. Мерзлякова. - М.: Инфра-М, 2007. – 640 с.
Мелкунов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. - М.: ИКЦ «Дис», 2007. – 342 с.
Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инноваций. - М.: Информационно - издательский дом «Филинъ», 2007 - 336 с.
Валдайцев С.В. Управление инновационным бизнесом. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 343 с.
Вахрин П.И. Организация и финансирование инвестиций (сборник практических задач и конкретных ситуаций): Учеб. пособие. М.: Информационно-внедренческий центр "Маркетинг", 2007. – 513 с.
Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие— М.: ИНФО, 2006. – 289 с.
Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Учебник для вузов. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008. – 338 с.
Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. М.: Финстатинформ, 2007.
Размещено на Allbest.ru