Новое поколение российских ценных бумаг

К числу ценных бумаг нового поколения относятся депозитарные расписки.

Российская депозитарная расписка – именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. В случае, если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок, указанная ценная бумага удостоверяет также право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей.

В последние годы на фондовых рынках Европы начали обращаться глобальные депозитарные расписки (GDR) на акции РАО «ЕЭС России», которые являются наиболее ликвидными на рос­сийском рынке. Глобальные депозитарные расписки, так же, как и американские депозитарные расписки (ADR), являются свидетель­ствами о депонировании акций. Они имеют ряд ограничений: не допускаются к обращению на фондовом рынке США, а в Европе могут обращаться только на внебиржевом рынке. Программа их эмиссии реализована The Bank of New York (эмитент) под гарантии реестродержателя РАО «ЕЭС России» и самого банка. Спрос на де­позитарные расписки на российском рынке характеризуется зна­чительным ростом.

С марта 2007 года на территории РФ также допускается выпуск и размещение таких ценных бумаг, как биржевые облигации, жилищные сертификаты и ценных бумаг иностранных эмитентов.

Виды сделок с ценными бумагами

Сделка с ценными бумагами представляет собой совокупность юридически значимых действий, которые изменяют динамику прав на ценные бумаги. В практике функционирования рынка ценных бумаг различают сделки с ценными бумагами и сделки, опосредуемые ценными бумагами.

Все сделки на фондовом рынке могут совершаться самостоятельно (между продавцом и покупателем) или через посредника. В сделках «напрямую» продавец и покупатель являются непосредственными участниками соглашения по поводу приобретения ценных бумаг в обмен на денежные средства. В сделках с участием посредников роль последнего сводится к поиску покупателя или продавца ценных бумаг.

В самом общем виде классификация сделок в зависимости от сферы их совершения выглядит следующим образом:

1) сделки с ценными бумагами, совершаемые на первичном рынке;

2) сделки на вторичном рынке;

3) сделки, заключаемые на фондовых биржах;

4) сделки на внебиржевом рынке.

В сфере биржевой торговли различают кассовые и срочные сделки. Кассовые сделки – это сделки немедленного исполнения. Они могут быть простыми или сделками с маржей. В мировой практике кассовой считается сделка, расчет по которой производится в день заключения контракта, обыч­ной – сделка с расчетом на пятый рабочий день, не считая дня заключения контракта. Если партия состоит не менее чем из 100 ак­ций, то расчет производится на 14-й день. На российском фондо­вом рынке кассовой считается сделка, расчет по которой произво­дится в день ее заключения или в двухдневный срок. По обычной сделке расчеты производятся не позднее 90 дней со дня заключения договора.

Срочные сделки – это сделки, которые имеют фиксированные сроки расчета, заключения и установления цены. Срочные сделки подразделяются по следующим признакам:

• по сроку расчета – на конец или середину месяца, через фиксированное число дней после заключения сделки;

• по моменту установления цены – на день реализации, на конкретную дату, по текущей рыночной цене;

• по механизму заключения – простые или твердые, условные (фьючерсные, опционные), пролонгационные (с продлением сро­ка действия).