11. Сущность, виды и принципы организации внебюджетных фондов государства.

Внебюджетные фонды гос-ва – совокупность фин. ср-в,образуемых вне федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ и имеющих целевые назначения. Недостаток: 1. Намеченные мероприятия м.б. не выполнены из-за отсутствия или нехватки ср-в в одном фонде, при их избытке в другом. 2. Каждый фонд требует дополнительных затрат на управление. Достоинства: 1. Обеспечивает более эффективное выполнение намеченных мероприятий т.к. их финансирование осущ-ся за счет целевых отчислений. 2. Более оперативный режим использования ср-в. 3. При наличии излишек (активного сальдо) они могут использоваться для покрытия дефицита бюджета.Внебюджетные фонды бывают:-По целям назначения фондов1. Экономические – ПФ, Соц.страх, ФОМС (для регулир-я хоз-й деят-ти), 2. Социальные (для оказания соц. услуг).-По правовому положению 1.федеральные, 2.субъекты РФПринципы образования и использования гос. внебюдж. фондов: 1. всеобщность( распростр-ся на все население); 2. осн. критерием дифференциации условий и норм признается труд и его рез-ты; 3.уровень обеспеченности семей (граждан); 4.обеспечиваются гарантии по непрерывному соц. обеспечению и созданию соотв-их органов; 5.одним из основных источников формирования внеб фондов явл ЕСН 26%(ПФ-20%,ФСС-3,2, ФОМС- 0,8 и РОМС- 2)Для народов севера-20%, для частной практики -10%.

12. Пенсионный фонд рф, его доходы и расходы.

Внебюджетные фонды гос-ва – совокупность фин. ср-в,образуемых вне федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ и имеющих целевые назначения. ПФ образован 22.12.90г. для гос-го управления финансами пенсионного обеспечения в РФ. Он явл. самост-м фин-кред. учрежд-м, его ден. ср-ва – гос собственность и не входят в состав бюджета, др. фондов и изъятию не подлежат. В системе персонифицированного учета ПФ РФ зарегистрировано 60 млн застрахованных лиц и 38 млн пенсионеров, 5,5 млн работодателей. Фонд формируется: 1. Страх. взносы работодателей 2. Страх. взносы граждан заним индивид трудовой деятел(фермеры,адвокаты)3. Ассигнования из фед.бюджета РФ: на пенсии и пособия военным и их семьям, на соц. пенсии, на индексацию пенсий, чернобыльцам пенсии и компенсации, расходы по доставке и пересылке пенсий 4. За счет добровольных взносов 5. за счет капитализации временно свободных ср-в.Статьи расходов ПФ: 1.выплата пенсий, 2.расходы на деятельность ПФ, 3.расходы на проведение научно-исслед работы, 4. разъяснит работа среди населения, 5. персонифицированный учет застрахованных лиц.Пенсия базовая,страховая,накопительная части. Периодически производится индексация пенсионных выплат в зависимости от темпа инфляции.ЕСН-26% (ПФ-20%,ФСС-3,2, ФОМС- 0,8 и РОМС- 2).

13.Фонд социального страхования. Ставка 3.2%. Управ-ет ср-вами гос. соц. страх-я РФ.Ф-д осущ-т свою д-ть в соотв. с КРФ, зак-ми РФ, указами През-та РФ, постан-ми и распоряж-ми Прав-ва РФ. Ф-д явл. специализ. фин.-кред. учрежд-м при Прав-ве РФ. Ден. ср-ва и иное имущ-во, нах-ся в операт-м управлении Ф-да, а т/ж им-во, закрепл-ное за подведомств-ми Ф-ду санаторно-курорт-ми учрежд-ми, явл. фед. соб-тью. В ФСС входят след. исполнит. органы: рег. отдел-я (в суб-тах РФ), центр. отрасл-е отдел-я (в отдел. отраслях хоз-ва); филиалы отделений (созд-ся рег. и центр. отрасл. отдел-ми по согласов-ю с председ-лем Ф-да. Руков-во д-тью Ф-да осущ-ся его председ-лем. Осн. задачи Ф-да: *обеспеч-е гарантир-х гос-вом пособий; *участие в разраб-ке и реал-ции гос. программ охраны здоровья раб-ков, мер по соверш-нию соц. страх-я; *осущ-е мер, обеспеч. фин. устойч-сть Ф-да; *разраб-ка совместно с предложений о р-рах тарифа страх. взносов на гос. соц. страх-е; *орг-ция раб-ы по подгот-ке и повыш-ю квал-ции спец-тов д/сис-мы гос. соц-го страх-я, разъяснит. раб-ы среди страх-лей и насел-я по воп-сам соц. страх-я; *сотруд-тво с аналог-ми ф-дами (службами) др.гос-в и м/н орган-ми по воп-сам соц. страх-я. Ср-ва Ф-да образ-ся за сч.: *страх. вз-сов раб-лей (админ-ции п/п, орг-ций, учрежд-й и иных хоз. суб-тов); *страх. взносов граждан, заним-хся инд. труд. д-тью и обяз-ных уплач-ть взносы на соц. страх-е; *страх. взносов граждан, осущ. труд. д-ть на иных усл-ях и имеющ. Право на обеспеч-е по гос. соц. страх-ю, при условии уп-ты ими страх. взносов в Ф-д; *д-дов от инвестир-я части врем-о своб. ср-в Ф-да в лик-дные ГЦБ и банк. вклады; *добров-х взносов граждан и ЮЛ; поступл-я иных фин. ср-в, не запрещ-х з/д; *ассигнов-й из фед. б-та на покрытие р-дов, связ. с предост-ем льгот лицам, пострад-шим вслед-е чернобыльской катастрофы или радиац-х аварий на др. атомных объ-тах гражд-го или воен. назнач-я и их послед-вий, а т/же в др. уст-х зак-м случаях; *проч. поступл-й. Ср-ва Ф-да напр-ся на: *вып-ту пособий по врем. нетрудосп-ти, берем-ти и родам, жен-нам, вставшим на учет в ранние сроки берем-ти, при рожд-ии ребенка, при усыновл-ии ребенка, по уходу за реб-ком до 1,5 лет, соц. пособия на погребение или возмещ-е ст-ти гарантир-го перечня ритуальных услуг; *оп-ту доп. выход-х дн. по уходу за реб-ком – инв-дом или инв-дом с детства до 18 л; *оп-ту путевок для раб-ков и их детей в сан-курорт-е учр-ния; *частич-е содерж-е нах-ся на бал-се страх-лей санаториев-профилак-риев; созд-е рез-ва д/обеспеч-я фин. устойч-ти Ф-да на всех ур-нях; *обеспеч-е тек. д-ти, содерж-е аппарата упр-ния Ф-да; др. Ср-ва Ф-да испол-ся т. на целевое финанс-ние меропр-й. Наиб. знач-ми ст. явл. р-ды на выплату пособий, они составл-т обычно более половины всех расход-ний.

14.Финансовое обеспечение социальных гарантий безработным.С 2001г. един. ист-м ср-в - фин. из ФБ. Ф-д зан-ти упразднен в 2001г. Структ-е подразд-я Фонда Занят-ти с 2001г. подчинены ФСС. Расх-ы: *реал-ции прогр-м занят-ти насел-я; *проф. обуч-я; *переподгот-ки сотрудн-в; *трудоустр-во граж-н, вып-та пособий по безраб-це не ниже 1 МРОТ в мес.(720руб.); *меропр-я по созд-ю и сохран-ю нов. раб. мест. Форм-ся за сч. взносов работод-лей. Гос-во гарант-т безраб-м: *вып-ту пособий по безр-це; *вып-ту степендий в период проф. подгот-ки и переподг-ки; *возм-ть участия в общ-х оплач-х работах. Пособия безр-м гр-нам уст-ся в %-м отн-нии к ср. зароб-ку за послед. 3 мес. с посл-го места работы, а д/впервые ищущих уст-ся в р-ре 1 МРОТ. При наличии лиц, нах-ся на содерж-ии безраб-го р-р пособия увел-ся на ½ МРОТ на кажд. из указ-х лиц. При этом макс. р-р доплат не м. прев-ть 1,5-кратного р-ра МРОТ. Продолж-ть вып-т не м. превышать12 мес. По люб. основ-ям выпл-ся р-р пособия первые 3 мес. в р-ре 75% з/п, след-е 4 мес. - 60%, и в послед-е- 45%. Вып-ты прекр-ся в случаях: *признания гр-на занятым; *прохожд-ии проф. подг-ки, повыш-я квал-ции с вып-той степендии.; *длит. неявки безраб-го в ф-д (более 1 мес); *переезд в др. мест-ть. Вып-ты по безраб-це не произв-ся в пер-д отпуска по берем-ти и родам; призыва безр-го на воен. сборы. Безр-м м. не м.б. признан: *гр-не достигш-е 16 лет; гр-нам, кот. назначена пенсия по старости или за выслугу лет; -отказ-шие в теч. 10 дней со дня регистрации в фонде в целях поиска подход-й работы от 2 вар-тов; *не явивш-ся без уваж-й причиы в теч. 10 дн. со дня регистр-и в орг-ы ф-да д/предлож-я подходящей раб-ы; *осужд-е по реш-ю суда; *гр-не предост-е ложные свед-я об отсут-я раб-ы. Гр-не, к-рым отказано м. обр-ся в ф-д повторно через 1 мес. со дня отказа. Безраб-ми призн-ся трудосп-ные гр-не, кот. не имеют раб-ы и зараб-ка, зарегистр-е в орг-х ф-да в целях поиска раб-ы и готовы приступить к ней. Реш-е о признании гр-на безр-м приним-т органы ф-да по месту жит-ва гр-на не позднее 11 дн. со дня предъявл-я паспора, труд. книжки и справки о ср. зараб-ке за посл-е 3 мес. с послед-го места работы. Впервые - паспорт и док-т об обр-нии. В случае призн-я гр-на безраб-м он стан-ся им с 1-го дня предъяв-я док-в.

15. ФОМС. Мед. страх-е явл. формой соц. защиты инт-сов насел-я в охране здоровья. Цель мед. страх-я – гарант-ть гражданам при возник-нии страх. случая получ-е мед. помощи за сч. накопл-х ср-в и финанс-ть профил-кие меропр-я. Обяз-ное мед. страх-е явл всеобщ. для насел-я и реал-ся в соотв. с прогр-ми ОМС, кот. гарант-т V и усл-я оказ-я мед. и лекарст-ной помощи гражданам. ФОМС предназн-ны д/финанс-ния страх. орг-цией мед. помощи и иных услуг в соотв. с дог-ми ОМС. Страх. взносы устан-ся как ставки платежей по ОМС в раз-рах, обеспеч. выполн-е прогр-м МС и д-ть страх. мед. орг-ции. ФОМС реализ-т гос. пол-ку в обл-ти обяз-го мед. страх-я граж-н как сост. части гос. соц. страх-я. Фед. ф-д осущ-т свою деят-ть в соотв. с КРФ, Фед. Констит-ми з-ми, ФЗ, ук-ми и распор-ми Прав-ва РФ. ФОМС явл. самост. гос. неком. фин.-кред. учрежд-м., явл. ЮЛ, имеет самост. бал-с. Задачи: 1) фин. обеспеч-е прав граж-н на мед. помощь за сч. ср-в обязат. мед. страх-я, 2) обеспеч-е фин.устойч-ти с-мы обяз. мед. страх-я и созд-е усл-й д/выравнив-я V и кач-ва мед. помощи; 3) аккумул-ние фин. ср-в фед. ф-да д/обеспеч-я фин.стабил-ти с-мы обяз. мед. страх-я.  Ср-ва образ-ся за сч.: 1) части страх. вз-сов хоз. суб-тов и иных орг-ций на об. мед. страх-е; 2) ассигнов-й из фед. б-та на выполн-е фед. целевых прогр-м в рамках об. мед. страх-я; 3) добров-х вз-сов юр и физ. лиц; 4) д-дов от использ-я врем-о своб. фин. ср-в; 5) поступл-й из иных ист-ков, не запрещ-х з/д РФ. Им-во ф-да явл. фед соб-тью и закрепл-ся за ним на праве операт-го управ-я. Ф-д вправе осущ-ть принос-ю д-ды д-ть. Получ-ные от такой д-ти д-ды, а т/ж д-ды от использ-я им-ва, нах-ся в операт. управ-нии, и приобрет-ное за сч. этих дох-в им-во в устан-ном пор-ке поступают в распоряж-е ф-да, учит-ся на бал-се и напр-ся д/реал-ции устав-х задач ф-да. Ф-д ежегодно разраб-т б-т и отчет о его исполн-ии, кот. по представл-ю Прав-ва РФ утвер-ся ФЗ. Контроль за д-тью ф-да осущ-т ревиз-я комиссия. Дох-ы т/ж форм-ся за сч. ЕСН и ЕНВД в частях предназнач-х д/ФОМС. Осн ст-ми расх-я явл. вырав-е фин. усл-й д-ти терр-х ФОМС в рамках базовых программ ОМС, а т/ж охрана материнства и детства. Расх-е ср-в ФОМС: *мед. обесп-е гр-н; *фин.поддержка тер. подразд-й ФОМС; *провед-е НИР в сфере здравоохр-я; *подгот-ка спец-тов в этой сфере; *обеспеч-е тек. д-ти.Раз-р ставки по ЕСН в ФОМС: ФБ-0.8%, ТБ-2%.

16.Сущность и функции финансов организации.Наличие ф-сов п/п обусл-но сущ-ванием Т-Д отнош-й и дейст-ем зак-а ст-ти. Но не все ден. отнош-я явл. фин. Общ. чертой фин. отнош-й явл. то, что все они носят двусторон-й хар-р (м/ п/п и гос-вом, п/п и страх. комп., и банк. сист-й) и их мат. основой явл. движ-е ДС. Движ-ем ДС сопро-вожд-ся формир-е УК п/п, нач-ся и заверш-ся кругооб-т ср-в, а т/ж формир-е и исп-ние ден. ф-дов разл. назнач-я. Ф-сы п/п – совок-ть ден. отнош-й, связ. с формир-ем, распред-ем и исп-ем ден. дох-в и ф-дов у суб-тов хоз-вания с целью выполн-я обяз-в п/д бюд-том, банк. сис-мой, а т/ж с целью ф-сир-я зат-т по расшир-му воспр-ву и мат. стимул-я раб-ков. Сущ-ть ф-сов п/п раскр-ся в их ф-циях: 1) воспр., 2) распред., 3) контрол-я. -1- Закл. в обесп-нии сбал-сир-ти ст-тного выраж-я мат. и труд. ср-в и фин. рес-сов на всех стадиях кругообта кап-ла в проц-се прост. и расшир-го воспр-ва. -2- Тесно связ-а с -1-, т.к выр-ка от реал-ции прод-ции, работ, ус-г подлежит распред-ю и перераспред-ю. Распр. ф-ция закл. в том, что фин. рес-сы п/п подлежат распред-ю в целях выполн-я обяз-в п/д б-том, внебюд.ф-дами, б-ками, контраг-тами, плат-й добровол. хар-ра, вкл-я благотвор. ф-ды, направл-я пр-ли в ф-ды ДС, созд-мые на п/п.-3- Объектив-я основа этой ф-ции – ст-тной учет зат-т на пр-во и реал-wb. прод-ции, формир-е дох-в и ф-дов ДС п/п и направл-я их исп-вания. Она реализ-ся по направл-ям:1) контроль за прав. и своевр. перечисл-ем ср-в в ф-ды по всем установл. ист-кам ф-сир-я; 2) за соблюд-ем задан. стр-ры ф-дов ДС с учетом потреб-тей произв. и соц. хар-ра; 3) за целенапр-м и эф. исп-нием фин. рес-сов; 4) за пост-нием выр-ки от реал-ции П, Р, У; 5) за ур-нем самоф-сир-я, приб-ти и рент-ти.Орг-ция ФП строит-ся на осн. принц-х, основ-ых на: 1)хоз. самост-ти (п/п сам-но опр-ет св. эк. деят-ть), 2)самофин-ие (в распоряж-ии ост-ся ср-ва для расшир. воспр-ва), 3)самоокуп-ть (ср-ва д. окупиться, т. е. принести дох-д), 4)самоупр-ие (сам. планир-ие св. деят-ти), 5)заинт-ть в рез-тах деят-ти, 6)матер. ответ-ть (наступ-ет при наруш-ии догов., кред., расч., налог. обяз-в), 7)формир-ие фин. резервов (наличие рисков), 8)осущ-ие контроля за ФХД (внутр. контроль – фин. отдел, дирекция, бухгалт-я и внешн. – аудит. проверки, орг-ы гос. внеб. фондов).

17.Денежные средства и организация расчетов в организациях. Жизнед--ть люб. п/п зависит от вел-ны ДС, кот. пост-ют от тов. и фин. оп-ций. Поэтому кажд. п/п сост-т план и отчет о движ-ии ДС. Отчет о движ-ии ДС явл. обязат. фин. док-том, в кот. отраж-ся ден. об-т п/п, т.е. анализ-ся: какое кол-во налич-ти поступило, откуда, куда п/п исп-вало свою налич-ть. (форма №4) Др. словами, док-т о движ-ии налич-ти исследует ден. потоки п/п - «кеш-флоу» /ден. налич-ть/. Показ-ль «кеш-флоу» означает поток Д или просто ден. налич-ть и отражает V лик-дных ср-в, направл-ных на ф-сир-е инвест-й. КФ=А+ЧП+Д; А- аморт. отчисл-я; ЧП- чист. пр-ль; Д – др. ден. запасы (переоц-ка ОС, неисп-ные ДС ф-дов цел. назнач-я, кред. задолж-ть, кот. нах-ся пост-но в об-те). Весь ден. об-т проходит ч/з разл. банк. сч-а. Д/расч-в по сон. д-ти предназ-н р/сч. На нем учит-ют пост-ние выр-ки за реализов-ю прод-цию, нал. Д из кассы п/п, деб. задолж-ть, расх-ы по ОТ, отчисл-ям налогов, страх. платежам, вз-сам во внебюд. ф-ды, оп-те сырья, мат-лов, топлива, эн-гии и др. Д/откр-я р/сч в б-к предост-ся: заявл-е об откр-ии сч, свид-во о гос. рег-ции, свид-во о постановке на учет нал. орг-м, зарегистр.-е учред. док-ты, письмо органа стат-ки о присвоении кодов, справку о рег-ции в ПФР. Движ-е ДС на р/сч оформл-ся плат. док-тами: 1) объявл-е на взнос нал-ми (объявл-е, рдер и квит-ция) д/зачисл-я нал-ти на р/сч, 2) чек д/выдачи Д с р/сч на опред. нужды. П/п д. иметь кассу д/хран-я нал-ти в пределах лимита, устанавл-го по согласов-ю с б-ком. Выдача Д из кассы произв-ся на осн. расх. касс ордера, прием – прих. касс. ордера. В проц-се хоз. д-ти п/п пост-но ведут расч-ы с пост-ками, пок-лями, кред. учр-ми, с бюд-том и налог. орг-ми и др. Сис-ма б/нал. расч-в: 1) принц-ы и треб-я орг-ции и осущ-я б/нал. расч-в; 2) формы б/нал. расч-в; 3) виды расч. док-тов и их движ-е; 4) сп-бы и ист-ки платежей; 5) права и обяз-ти п/п и б-ков; 6) сп-бы контроля за б/нал. расч-ми. Разл-ют б/нал. расч-ы тов. и нетов. хар-ра, иногородние и одногор-е. Формы (Полож-е ЦБ «О б/нал. расч-х в РФ»): расч-ы плат. поруч-ми (расч. док-т, содерж-й поруч-е плат-ка учрежд-ю б-ка на перечисл-е с его сч. опред. ∑ на сч. получ-ля); по аккред-ву (пок-ль оформляет заявл-е на аккред-в и поручает обслуж-щему его б-ку перевести ср-ва в б-к постав-ка и депонир-ть их на отдел. сч.-аккред-ве на опред. срок для оп-ты пост-ку при предъявл-ии им док-тов, оговорен-х в заявл-ии на аккред-в и при выполн-ии др. усл-й аккред-ва); чеками (письм. приказ влад-ца чека б-ку о перечисл-ии с его р/сч ∑ Д на сч. опред. предъяв-ля); по инкассо. Все формы расч-в предпол-ют обязат. наличие ДС на сч., либо гар-тии б-ка. Од-ко в усл-ях плат. кризиса это усл-е многим п/п обесп-ть не удается. В этом случае примен-ся расч-ы без реал. исп-вания ДС– зачетом взаим. треб-ний или клир-говыми расч-ми. Формы расч-в м/д пок-лем и пост-ком опред-ся дог-ром.

18.Доходы (прибыль) коммерч. организации. Раз-р пр-ли зависит от ден. выр-ки (ДВ=Ц*V). Выр-ка зачисл-ся на р/сч п/п, затем из нее произв-ся возмещ-е зат-т, отчисл-я в бюд-т, внебюд. ф-ды, осущ-ся иные расх-ы. Т.о. расх-ы и выр-ка – важн. фак-ры достиж-я конеч. целей п/п. Фин. рез-т д-ти п/п – пр-ль, кот. обеспеч-ет потреб-ти самого п/п и гос-ва в целом. Дох-ы орг-ции в завис-ти от их хар-ра, усл-й получ-я и пред-та деят-ти орг-ции делятся на: 1) дох-ы от обыч. видов д-ти (выр-ка от продажи Т, прод-ции, работ, ус-г); 2) операц. дох-ы (поступ-я, связ-е с предост-ем за плату во врем. польз-е активов орг-ции, прав, воз-кающих из патентов на разл. виды интеллект. соб-ти, связ-е с учатием в УК др. орг-ций, от совмест. д-ти, от продажи ОС, % за польз-е ДС орг-ции); 3) внереализац. дох-ы (штрафы, пени, неустойки за наруш-е усл-й дог-ров, активы, получ-е безвозм-но, поступл-я в возмещ-е причин-х орг-ции уб-ков, пр-ль прош. лет, выявл-я в отч. году, кред. задолж-ть, по кот. истек срок иск. давности, курс. раз-цы, дооценка активов (кроме внеоб.), проч.); 4) чрезвыч. дох-ы (возмещ. ущерб от стих. бедствий); 5) проч. дох-ы. Соотв-о расх-ы класс-цир-ся: 1) расх-ы по обыч. видам д-ти; 2) операц. расх-ы; 3) внереализ. расх-ы; 4) чрезвыч. расх-ы

Пр-ль: 1) вал. (выр-ка – с/с); 2) от продаж (дох-ы – расх-ы по обыч. видам д-ти: выр-ка – с/с – ком. расх-ы – управленч. расх-ы); 3) до н/о (пр-ль от продаж + операц. дох-ы – операц. расх-ы +чрезвыч. дох-ы – чрезвыч. расх-ы);4) чист. (пр-ль до н/о – нал. на пр-ль и иные аналог. платежи).Пр-ль распред-ся м/д гос-вом, соб-венниками п/п и самим п/п. Распред-е пр-ли – направл-е пр-ли в бюд-т и по статьям исп-вания на п/п. Пр-ль, кот. пост-ет в бюд-т разн. ур-ней в виде нал-в и др. обязат. плат-й, регул-ся з/д РФ. Пр-ль, остающаяся в распоряж-ии п/п, д. распред-ся т.о., чтобы способ-ть повыш-ю эф-ти пр-ва, стимул-ть раз-тие нов. форм хоз-вания, учитывая конкр. эк. ситуацию. Распред. проц-с исп-ния пр-ли: 1) пр-ль к изъятию (уп-та нал-в, сборов, % по ссудам, штраф-х санкций в бюд-т и внебюд. ф-ды, платежиза превыш-е предельно допустимых выбросов загрязн-х вещ-в в природ. среду, проч. расх-в); 2) пр-ль к исп-ванию (соц. раз-тие, кап. и фин. влож-я, потребл-е, див-ды, мат. помощь, резерв. ф-д, благотвор. вз-сы, др. цели Нераспред. пр-ль исп-ся на: 1) вып-ту див-дов, 2) формир-е резерв. кап-ла, 3) созд-е доп. рез-вов, 4) формир-е в-да накопл-я (исп-ся на долгоср. И), 5) соц.-быт. обслуж-е членов труд. коллект-а, их мат. поощр-е.Распред-е пр-ли в АО имеет особ-ти: первоочерд-й хар-р носит резерв. ф-д. Его раз-р д.б. не менее 15% УК, раз-р ежегод. отчисл-й не м.б. меньше 5% чист. пр-ли. Ср-ва ф-да исп-ся на покрытие уб-ков, а т/ж д/погаш-я обл-ций и выкупа акций в случае отсут-вия иных ср-в. АО из чист. пр-ли м. созд-ть спец. ф-д акционир-я раб-ков об-ва. Его ср-ва расх-ся на приобр-е акций об-ва, продав-мых акц-рами этого об-ва, д/послед-щего размещ-я их среди раб-ков. В АО устан-ся пор-к распред-я чист. пр-ли: 1)вып-та % по обл-циям, 2) отчисл-я в резерв. ф-д, 3) див-ды по привелиг. акциям, 4) див-ды по обык. акциям, 5) отчисл-я в ф-д целевого исп-вания, 6) проч. расх-ы.Ф-ии прибыли: 1)Измеритель (мера эф-ти пр-ва) – прибыль и рент-ть явл. осн. показ-ми успешн. деят-ти п/п; 2)Стимулир-щая – позвол-ет получить не т. личн. доход, но и создать возмож-ти для нарашив-ия кап-ла.

19. Оборотные активы, состав и структура их формирования.Д/обеспеч-я бесперебой-го ф-ционир-я д-ти п/п д. располагать необх. V ак-вов, кот. подразд-ся по хар-ру и вр-ни обращ-я в хоз. проц-се на об. и внеоб. ак-вы. Об. Аы в свою оч-дь подраздел-ся по хар-ру участия в проц-се пр-ва делятся на об произв. ф-ды (об. активы, прямо участ-щие в проц-се пр-ва) и ф-ды обращ-я (об. А, обслуж-щие проц-с пр-ва). Т.о., об. пр. ф-ды и ф-ды обращ-я, находясь в пост. движ-ии, обеспеч-ют бесперебой-й кругооб-т ср-в. Об. ср-ва. представл. собой авансир-ную в ден. форме ст-ть для образов-я и исп-вания об. произв. ф-дов и ф-дов обращ-я мин-но необх. раз-ров, обеспеч-х непрерыв-ть проц-са пр-ва и своеврем-ть осущ-я расч-в. Эк. сущ-ть об. Ав закл. в том, что их ст-ть полн-тью перенос-ся на вновь созд-мый прод-т в теч. 1 произв. цикла. Под составом об. ср-в поним-ся совок-ть эл-тов, образ-щих об. произв. ф-ды и ф-ды обращ-я. Состав об. ср-в: 1. Об. произв-е ф-ды: 1) об ср-ва в произв-х запасах (сырье, осн. и вспомогат. мат-лы, покупные полуфабр-ты, топливо, тара, зап. части, МБП), 2) об. ср-ва в пр-ве (незаверш. пр-во, полуфаб-ты соб. изготовл-я, расх-ы буд. пер-дов); 2. Ф-ды обращ-я: 1) гот. прод-ция (на складе, отгруж-ная), 2) ДС (расч-ы) (ДС на сч-х в б-ке и в кассе, ср-ва в расч-х, деб. задолж-ть).Стр-ра об. ср-в – это соотнош-е кажд. эл-та к общ. V об. ср-в. На кажд. п/п вел-на об. ср-в, их состав и стр-ра зависят от хар-ра и слож-ти пр-ва, длит-ти произв. цикла, ст-ти сырья, усл-й его поставки, принятого пор-ка расч-в и т.п. Ф-ции об. ср-в: 1) пр-венная (ден. обеспеч-е непрерыв-ти проц-са пр-ва: об. ср-ва, находясь пост-но в об-те п/п, явл. ист-ком авансир-го ф-сир-я зат-т п/п на пр-во и реал-ю прод-и с мом-та образов-я произв. запасов до вр-ни поступл-я выр-ки от реал-ции гот. прод-ции); 2) расч-но-платеж-я (об. ср-ва явл. 1 из осн. фин. кат-рий, оказ-щих сущ-венное влияние на сферу пр-ва, сферу обращ-я и состояние расч-в на п/п).

20.Планирование оборотных средств и источники их формирования. Д/опред-я оптим. потреб-ти в об. ср-вах исп-ся след. мет-ы: 1.Прямого счета исп-ся при создании нов. п/п и период-ком уточн-ии потреб-ти в об. ср-вах действ-х п/п. Гл. усл-е – тщат-ная прораб-ка воп-сов снабж-я и произв-го плана п/п. Суть: опред-е част. нормативов по отдел. эл-там об. ср-в, необх. д/обеспеч-я непрерыв-ти произв. проц-са на опред. пер-д, и суммир-е всех част. нормат-в д/опред-я совок. потреб-ти в об. ср-вах п/п или общ. норм-ва об. ср-в. Н = Р*Д, где Н – норматив об. ср-в по конкр. эл-ту, Р – однодн. расход (сумма кварталь-х зат-т / 90 дн.), Д – норма запаса в дн. д/дан. эл-та об. ср-в. Ээтот метод примен-ся на тех п/п, у кот. снабж-е регуляр-е без наруш-й сроков хоз. дог-ра. 2. Аналит-кий примен-ся на п/п, кот. ф-ционир-т более года, кот. сформир-ли произв. прогр-му и орг-зовали произв. проц-с и имеют стат. дан-е за Прош. пер-ды об изменении вел-ны план. части об. ср-в. Он предпол-ет опред-е потреб-ти в об. ср-вах в раз-ре их среднефакт. остатков с уче­том роста V пр-ва. При этом необх-мо учесть конкр. ус­л-я раб-ы п/п в планир-мом году (напр., измен-е цен). Дан. метод примен-ся на п/п, где ср-ва, влож-ные в матер. цен-ти и зат-ты, занимают бол. уд. вес в общ. ∑ об. ср-в. 3. Коэф-тный примен-ся на п/п, ф-ционир-х более 3 лет. При дан. мет-е запасы и зат-ты подраздел-ся на зависящие непоср-но от измен-я V пр-ва (сы­рье, матер-лы, зат-ты на незаверш. пр-во, гот. прод-ция на складе) и независящие от него (зап.части, МБП, расх-ы буд. пер-дов). По первой группе потреб-ть в об. ср-вах опред-ся исх-я из их раз-ра в баз. году и темпов роста пр-ва прод-ции в план-мом году. По второй группе об. ср-в, не имеющей пропорц-­ной завис-ти от роста V пр-ва, потреб-ть планир-ся на ур-не их среднефакт. остатков за ряд лет. При необх-ти его м. сочетать с аналит. мет-м: сначала аналит. мет-м опред-ть потреб-ть в об. ср-вах, зависящих от V пр-ва, а затем с пом. коэф. мет-а учесть измен-е V пр-ва. 4. Укрупненный позволяет опред-ть потреб-ть в об. ср-вах с учетом 2-х параметров: длит-ть фин. цикла (опред-ся длит-тью его пер-дов: снабж-е, пр-во, сбыт, расч-ы) и план-мые зат-ты по хоз. д-ти. Продолж-ть цикла снабж-я и сбыта не д. превышать знач-й, принятых в м-говой д-ти. Цикл пр-ва д. соотв-ть тех-гии; цикл расч-в – дог-рным усл-ям. План-мые зат-ты опред-ся либо на осн. план-й сметы зат-т, либо на осн. дан-х отч. пер-да, скорректир-х на индекс роста V хоз. д-ти в план-мом пер-де и инд-с инфл-ии.

Ист-ки ф-сир-я: 1. Соб.: в мом-т орг-ции п/п – УК, в проц-се раб-ы – излишки об. ср-в на нач. план. пер-да, пр-ль, цел-е ф-сир-е, устойч-е пас-вы (не принадлежат п/п, но оно м. ими распоряж-ся до опред. мом-та: з/п м/д ее начисл-ем и вып-той. Они = однодн. ф-д з/п * кол-во дн. с начала мес-а до мом-та вып-ты з/п). Соб. об. ср-ва=2рА– 5рП=3рП+4рП–1рА. 2. Заем.: кртакоср. банк. и век-льные К. Век-льный К: долж-к (трассат) дает согласие (акцепт) на уп-ту долга б-ку (ремит-ту); кред-р (трассант) обращ-ся к ремит-ту с век-лем, на кот. письм-о зафикс-н акцепт трассата, и получает в обмен на него Д (учет век-ля). 3. Привлеч. (дох-ы от продажи выпущ-х обл-ций).

21.Краткосрочное кредитование организаций. К – эк. кат-рия, опред. вид об-­венных отнош-й, связ-х с движ-ем ст-ти или Д, т.е.Т иди Д даются в долг с рассрочкой платежа. Возник-е К следует искать в сфере обмена, где влад-цы Т или Д готовы вступить в эк. отнош-я выдавая Д или Т в долг. Эк. основой К выступает кругооб-т и об-т ср-в /кап-ла/. Кругооб-т и об-т ср-в отл-ся непрерыв-тью, вме­сте с тем, это не искл-ет колебаний в кругооб-те и об-те в след-вии с сезон-ти, несовпад-я вр-ни пр-ва и вр-ни обращ-я. Это вызывает привлеч-е доп. ДС и Т. К ускоряет оп-ции по приобр-ю матер-лов и расч-в с пост-ками. Осн. участок прилож-я К – произв. стадия кругооб-та, т.е. К – сост. часть ист-ков фор­мир-я об. ср-в на п/п. Необх-ть К вызв-а тов. пр-вом, кругооб-том ДС и об-том этих ср-в на всех стадиях кругооб-та. В осн. мех-зма К-я лежат след. принц-ы: 1) целевой хар-р К (дается на опред. цели в соотв. с объ-ми К-я: совок. объ-т (произв. запасы и зат-ты, Т и прод-ция осн. пр-ва) и част. объ-т (удобр-я, запчасти, топливо и т.п.)); 2) возврат-ть (по истеч-ии опед. срока К д.б. возвращен); 3) сроч-ть (К подлежит возв-ту в опред. сроки); 4) плат-ть (за предоставл-ные К б-ки взимают плату в виде %); 5) обеспеч-ть (заем-к д. гарант-ть кред-ру возврат К; виды обеспеч-я: залог (им-ва, ц/б, гот. прод-ции), гарантии, поручи­т-ва, страх-е ответ-ти.Этапы К-я: 1) Рассмотр-е заявки на получ-е К, интервью с буд. заем-ком (б-к треб-т приложить к заявке фин. отчеты за послед-е 2 года, копии учред. док-тов, карт-ки с образцами подписей и оттисками печати, расчет потреб-ти в К, копию справки о пост-ке на учет в нал. орг-е и соц. ф-дах, справку о К, взятых в др. б-ках, гар-тию возв-та К. Заявка вместе с док-тами пост-ет в кред. отдел, кот. проводит их эксп-зу). 2. Изуч-е кред-сп-ти (сп-ти своевр-но и в полн. V погасить задолж-ть по ссуде) заем-ка по дан-м бух. бал-са на осн. расч-а фин. коэф-тов. 3. Оформл-е кред. дог-ра, в кот. предусм-ся: V, раз-ры, усл-я выдачи и погаш-я К, % ставки, наличие обеспеч-я, перечень док-тов, необх. д/К-я. В дог-ре выдел-ся разделы: усл-я К-я, обяз-ти б-ка и заем-ка, права б-ка и заем-ка.

22.Капитальные вложения и их классификация. Кап. влож-я – это долговр. зат-ты, связ-е с расшир. воспр-вом осн. ф-дов, т.е. это долго­вр. зат-ты, связ-е с нов. строит-вом, коренной ре­констр-цией и тех. перевооруж-ем действ-х объ-тов, с приобр-ем трансп. ср-в, тех-ки, оборуд-я, с закладкой многолет-х насажд-й и др. виды зат-т. В состав КВ вкл. з-ты на: 1.Строит-но-монтаж-е раб-ы; 2. Приобр-е обору­д-я, инвентаря; 3.Проч. кап. раб-ы (проектно-иэыскат-кие, геологоразведоч-е и буровые работы, зат-ты по отводу зем. участков, по пересел-ю в связи со строит-вом, на подгот-ку и переподгот-ку кадров). КВ обесп-ют воспр-во осн. ф-дов в заранее выбран-х форме и составе. Разл-ют КВ производ-го (строит-во и приобрет-е осн. средств в сфере мат. пр-ва, экспл-ция кот. дает сис­тем-кое получ-е пр-ли) и непроизвод-го назнач-я (строит-во и приобрет-е объ-тов непроизв. назнач-я: дет. дошк. учрежд-я, лагеря отдыха и т.п., экспл-ция кот. не приносит пр-ли. Понятие «КВ» тождест-но понятию «инвес­тиции». И – долгоср. влож-я кап-ла в отрас­ли эк-ки страны и за границей. Различают: 1.Реал.И –влож-е кап-ла в ср-ва пр-ва; 2.Фин. И –влож-е кап-ла в фин. инстр-ты; 3. Интеллект-е И –пок-ка патен­тов, лиц-зий, ноу-хау, подгот-ка и переподг-ка персонала, влож-я в НИОКР; 4.Сбережения –вклады /депоз-ы/ ЮЛ в КБ. В прак-ке отеч. п/п наиб. распр-е получили долгоср. фин. И.

23.Планирование капитальных вложенийи источников их формирования.Планир-е КВ вкл. след. этапы: 1. Составл-е титуль. списка кап. строит-ва, т.е. перечня строящихся или предпол-х к строит-ву объ­-тов в планир-мом пер-де. Он сост-ся с указ-ем года, месяца, начала или окончания строит-ва; сметной ст-ти (в т.ч. строит-но-монтаж-х работ); V работ на план-мый год и весь пер-д строит-ва с распред-ем по годам; сроков и кол-ва вводимых мощ-тей; сп-б стр-ва (подрядный или хоз.) и др. Объ-ы, вкл. в титуль. список, дел-ся на: а) вновь начинаемые в план-мом году; б) переходящие (начатые в предыд. пер-де и не заканч-мые в план-мом году); в) пусковые (вводимые в экспл-цию в план-мом году). 2. Заключ-е архитектур-й службы, службы охраны природы и землеустроит-ной службы о согласии на строит-во. Эти службы п/д началом строит-ва обязаны выяснить, пригодна ли дан. мест-ть д/стройки, не б. ли нарушена эк-гия тер-рии и жизнед-ть прилег-щих насел. пунктов. 3. Расчет сметной ст-ти строит-ва. Он сост-ся на все виды работ на основе сметных норм, ст-ти работ и дан-х об их физ. V. 4. Опред-е сп-ба и ст-ти выполн-я строит.-монтаж. работ. Сущ-ет 2 сп-ба: подряд-й (кап. строит-во осущ-ся подряд. орг-цией на осн. дог-ра, в кот. отраж-ся: дог-рная ст-ть строит-ва, форма расч-в, объ-т строит-ва с указ-ем наличия проекта и смета по кажд. объ-ту строит-ва, V незаверш. строит-ва на мом-т закл-я дог-ра, перечень подряд-ков и подряд. работ; расч-ы по дог-ру строит-ва м. иметь форму аванс. плат-й, либо осущ-ся после заверш-я всех работ на объ-те) и хоз. (п/п орг-зует самост-е строит.- монтаж-е пр-во, объ­единяя в 1 ЮЛ и заказ-ка, и подряд-ка, при этом п/п создает специализ. строит.- монтаж. участки, цеха и управл-я, иногда они получают свой р/сч в б-ке и обособл. ср-ва пр-ва). Прак-ка строит-ва в нашей стране обычно представл. сочетание подряд. и хоз. сп-бов: подряд-к строит, монтирует, заказ-к представ-ет проект-ю док-тацию, пок-ет и доставл-т оборуд-е, строй. матре-лы и констр-ции. Дог-рная ст-ть строит-ва опред-ся либо на осн. ст-ти, опред. в соотв. с выбран-м проектом, либо на осн. возмещ-я зат-т, оц-х в тек. ценах с добавл-ем пр-ли подряд-ка и ур-ня рент-ти работ. Зат-ты застрой-ка: строит. раб-ы, приобрет-е оборуд-я, расх-ы по монтажу оборуд-я, расх-ы, связ-е с вводом в экспл-цию объ-та; ожид-мые расх-ы, связ-е со стр-вом и его финанс-ем после оконч-я стр-ва. После заверш-я строит-ва застрой-к опред-ет инвентар. ст-ть кажд. ввод-го в экспл-цию эл-та строит-ва. Зат-ты подряд-ка: все факт-ка произв-е расх-ы, связ-е с исп-ем мат. и труд. рес-сов, осн. ср-в, НМА и проч. видов рес-сов. До мом-та сдачи объ-та застрой-ку подряд-к учит-ет произв. зат-ты в составе незаверш. пр-ва по дог-рной ст-ти с опред-ем фин. рез-та. Ист-ки ф-сир-я КВ: 1) соб. фин. рес-сы (пр-ль, первоначальные взносы учредителей п/п, ср-ва ф-да накопл-я, выр-ка от реал-и выбывшего имущ-ва, ∑ аморт. отчисл-й); 2) заем. фин. рес-сы (долгоср. банк. К, ссуды др. кред-ров под век-ля и иные долг. обя­з-ва, ДС, получ-е от размещ-я облигац-х займов, Лиз-г); 3) привлеч. ср-ва (ДС, получ-ные п/п от продажи соб. акций; паевые и иные взносы членов труд. коллек-ва и др. граждан и ЮЛ); 4) ср-ва фед. бюд-та кот. предоставл-ся на возврат-й (за сч. ср-в, выдел-мых МФ РФ, в пределах К ЦБ РФ) и безвозвр. основе (если объ-ты вкл-ны в утвержд-мый перечень строек и объ-тов д/фед. и рег. нужд); 5) ср-ва бюд-тов суб-тов РФ; 6) ср-ва иностр. инв-ров.

24.Финансовое планирование и прогнозирование.Фин.планирование –это деят-ть по сбалансированности и пропорцион-ти фин.ресурсов.Сбалансированность – это оптимальное соотнош.м/у фин.ресурсами, находящимися в распоряжение гос-ва и доходами остающ.в руках хозяйст.субъектов.Пропорциональность – это рациональное соотношение м/у величиной дохода до уплаты налога и после уплаты по предпр-ям, отраслям хоз-ва, регионам, субъектам федерации.

Фин.планирование базируется на показателях плана соц-эк-го развития, направленного на координацию деят-ти всех органов фин.с-мы.Фин.планирование осущ.с помощью с-мы фин.планов:-бюджетов;- бизнес-планов;- фин.планов организации;- фин.смет бюджетных учреждений;- опред-ся излишек и недостаток средств;- изыскиваются дополнительные доходы, возможности сокращения расходов.Фин.планирование осущ.в 3 этапа:1) анализ фин.показателей за прошедший период.2) расчеты конкретных видов доходов и расходов на предстоящий период.3) увязка в единое целое, балансирование.При начислении фин.показателей использ.метод экстраполяции, нормативный и балансовый метод.При использ.метода экстраполяции фин.показатели определ.на основе их динамики, устойчивого темпа их роста. При нормативном методе фин.показатели устанавл.на основе норм и нормативов. При балансовом методе балансируются доходы и расходы стоимостного распределения созданного продукта дохода по соотв.фондам и целесообразности их использ-я.

Балансовый позволяет выявить дефицит фин.ресурсов в масштабах страны, субъектов федерации, местных администраций.Показатели фин.планов явл.исходным материалом для анализа фин.положения гос-ва, инф-ой основой перспективного планирования.Фин.прогнозирование- это предвидение возможного фин.положения гос-ва, обоснование показателей фин.планов. фин.прогноз.предшествует стадии составления фин.плана, вырабатывает концепцию фин.политики на опред-й период развития общества.

25. Финансовый план, его содержание и порядок составления. Фин. план п/п явл. 1 из осн. ср-в контакта с вн. средой: пост-ками, потреб-ми, дистрибьюторами, кред-рами, инв-рами. ФП д.б. продуман и обоснован. Он разраб-ся на год, полугодие, квартал, мес. и представл. собой бал-с дох-в и расх-в п/п или бюд-т п/п. Назнач-е ФП – прог-з срднеср. фин. персп-вы, ат/ж опред-е тек. расх-в, дох-в, пр-ли и рент-ти. Среденср. ФП в Росси обычно сост-ют на год с распред-ем показ-лей по кварталам. Операт-й – на квартал с разбивкой по месяцам или на месяц с разбивкой по декадам или пятидневкам. В усл. конк-ции и прогноз-мого р-ка сбыта важ. знач-е имеют перспектив-е фин. планы (на 2-3 года вперед), напр. разраб-ка биз-с-плана инвест. проекта с длит. сроками реал-ции. Часто на началь-м этапе планир-я п/п разраб-ет 3 альтернатив-х ФП: 1) план агрессив-го роста (круп. кап-ловлож-я на раз-тие нов. видов прод-ции и освоение передовых тех-гий, увел-е доли р-ка; 2) план норм. роста (раз-тие параллельно росту р-ка сбыта его прод-ции); 3) план сниж-я расх-в и спец-зации (мин-зация кап-ловлож-й). Д/разраб-ки ФП исп-зуют след. информ. ист-ки: 1) дог-ры с пост-ками и потреб-лями, 2) рез-ты ан-за бух. отчет-ти и выполн-я ФП за предыд. пер-д, 3) прогноз-е расч-ы по реал-ции прод-ции, 4) эк. норм-вы, 5) учет-я пол-ка п/п. Д/опред-я фин. потенц-ла на тек. и долгоср. пер-д п/п вправе разраб-ть неск-ко видов ФП: 1) график безубыточ-ти (сост. часть биз-с-плана, показ-ет влияние на пр-ль V пр-ва и с/с реализ. прод-ции, с пом. него нах-ся точка беззуб-ти – V пр-ва, при кот. общ. выр-ка покрывает все изд-ки, а пр-ль = 0); 2) бал-с дох. и расх. (позволяет опред-ть состав расх-в и ист-ков их покрытия); 3) инвест. план (показ-ет общ. V реал. И, направл-я их расх-я и ист-ки ф-сир-я); 4) план распред-я пр-ли; 5) кассовый план (об-та нал. ДС); 6) кред. план (получ-я и погаш-я ссуд б-ков, вкл-я уп-ту %); 7) вал. план, 8) налог. бюд-т; 9) бюд-т дох-в и расх-в и др.Этапы составл-я ФП: 1. Ан-з фин. показ-лей за пер-д, предшеств. план-му (выр-ка, с/с, пр-ль, рент-ть, И, показ-ли фин. устойч-ти, плат-сп-ти и лик-ти, деловой и рын. актив-ти и др.), рекоменд-ся анализ-ть в динамике за ряд пер-дов; 2. Составл-е спец. расч-в и таблиц к ФП (расч-ы пр-ли, ее распред-е, аморт. отчисл-й, ист-ков ф-сир-я кап-ловлож-й, планов потреб-ти в об. ср-вах), часто сост-ся неск-ко вар-тов расч-в д/выбора оптим. реш-я; 3. Разраб-ка отчетов об исполн-ии ФП. При составл-ии ФП произв-ся конкр. увязка кажд. вида влож-й или отчисл-й и ист-ка финанс-я. Д/этого сост-ся провероч-я (шахмат-я) таблица к ФП, в кот. по вертикали привод-ся направл-я использ-я фин. рес-сов и при=-х к ним ср-в, а по горизонтали – ист-ки ф-сир-я, т.е. фин. рес-­сы и приравн-е к ним ср-ва. Сначала заполняются итоговые строки по вертикали и горизонтали по дан-м фин. плана, за­тем графы кажд. расх-а по тем ист-кам, кот. покрывают этот расход. Провероч-я (шахмат-я) таблица позволит выявить целевой ха­р-р использ-я фин. рес-сов, сбалансир-ть дох-ы и расх-ы по статьям, опред-ть рез-вы формир-я ф-дов ДС.

26.Налоговая система и классификация налогов. Налоги- обязательные платежи в бюджет, осуществляемые юр.и физ.лицами. Объект налога- имущество или доход подлежащие обложению. Субъект налога- налогоплательщик, т.е.физ.или юр.лицо. Источник налога- доход из которого выплачивается налог. Налоги взимаются след.способами: кадастровый (когда объект налога дифференцирован на группы по опред.признаку – н-р транспортный); на основе декларации (плательщик проводит расчет дохода и налога с него); от источника (оплата налога производится до получения дохода. Сущность налогов проявляется в их ф-циях: 1) финансирование гос-х расходов (фискальная ф-ция: налоги служат для пополнения казны);2) социальная (для поддержания соц.равновесия путем сглаживания неравенства в доходах, для смягчения соц.неравенства исп-ся налоговые льготы- для многодет.семей, переселенцев); 3) регулирующая ф-ция. Виды налогов: ПО СУБЪЕКТАМ получения: 1) федеральные налоги ( НДС, акцизы, налог на прибыль, подоходный налог, гос.пошлины, таможенные пошлины, лесной водный налог и т.д.); 2) региональные налоги, те кот отнесены к ведению субъекта РФ (налог на имущество организации, на недвижимость, дорожный налог, на игорный бизнес); 3) местные налоги (земельный, на имущество физ.лиц, на наследство, дарение). ПО ХАРАКТЕРУ ВЗИМАНИЯ: 1) прямые налоги: налог на доходы физ.лиц (дивиденды и проценты, страховые выплаты, доход от интеллектуальной собственности, от сдачи в аренду и т.д. -13%); налог на прибыль корпораций 24%; ЕСН зачисляется в гос бюджетные фонды –ПФ, соцстрах, медстрах; поимущественные налоги – на дарение, наследство и т.д. 2) косвенные налоги (акцизы –налоги, взимаемые через товары широкого потребления; НДС; таможенные пошлины.

27.Экономическая сущность страхования. Классификация в страховании. Формы проведения страхования.Страх-е-это отношения по защите интересов физ. и юр.лиц РФ, субъектов РФ и муниципальных образований, при наступление определенных страховых случаев за счет денежных фондов, формир-х страховщиками за счет страховых премий, а т.ж.иных средств страховщиков. Закон РФ «об организации срахового дела в РФ» от 27.11.97 г.с последующими изменениями и дополнениями. Соц-эконом.сущность страх-я состоит в том, что формы возмещения убытков создаются многими участниками подверженными страховым рискам, а расходуются на возмещение убытков только пострадавшим. Создание страховых фондов давно пересало носить стихийный характер, а превратились в отрасль эконом-й деят-ти. Сущность страх-я определяется отношениями м/у лицами создающими стрх.фонды с 1й стороны и собирающими и управляющими этими фондами с др.тороны, т.е. в страх-е участвуют 2 группы эконом-х агентов. 1 гр-страхователи, 2 гр-страховщики. В результате страх.деят-ти убытки понесенные страхователем распределяются таким образом чтобы затраты каждого из участников составляли лишь некоторую часть возмещенного ему ущерба. В страхование реализуется 1 из важных аспектов экономических отношений, кот.складываются в процессе производства, распределения и потребления матер-х благ. Страхование может быть разбито на 2 направления: 1)страхование государственной собственности и личности; 2) страхование частной собственности и личности. Классификация: личное и имущественное. К личному относятся: страх-е жизни, страх-е от несчастных случаев и болезней, медец-е страх-е, пенсионное страх-е, страх-е с периодическими выплатами- рента и аннуитет. Имущественное страх-е: 1) страх-е имущества: страх-е средств наземного, ж/д, воздушного транспорта, страх-е грузов, страх-е имущества юр.лиц, с/х страх-е. 2) страх-е гражданской ответственности: владельцев автотранспортных средств; организаций эксплуатирующих опасные объекты; за причинение вреда вследствии недостатка товаров; за неисполнение обязательств по договору. Размер уставного капитала страховщика осуществляющего страх-е имущества составляет – 30млн.руб, для осуществления страх-я граждан до опеределенного возраста -60млн.руб, перестрах-я -120 млн.руб. формы проведения страх-я: 1) обязательное страх-е – осуществляется в силу закона. Виды, условия и порядок проведения определяются соответсв-ми правовыми актами РФ. Расходы по обязательному страх-ю относят на себестоимость продукции( страх-е военнослужащих, таможенников и т.д.). 2)добровольное страх-е – осуществляется на основе договора м/у страхователем и страховщиком. Правила опеределяющие условия и порядок проведения страх-я устанавл-ся страховщиком самостоятельно в соответствии с законом об организации страх-го дела.

28.Понятие страхователя и страховщика, их права и обязанности. Страхователь- юр.лица и дееспособные физ.лица, заключившие со страховщиками договоры страх-я, либо являющиеся страхователями в силу закона. Страх-ль обязан: 1)оплатить страховую премию в обсуловленные договором сроки; 2)сообщать страховщику достоверную информацию, имеющую значение для определения страх-го риска; 3)принимать необх-е меры в целях предотвращения или уменьшения ущерба; 4)возвратить страховщику страх-е возмещение в случае утраченного имущества. Права страхователя: 1)вносить изменения и дополнения в договор с согласия страховщика; 2)досрочно расторгнуть договор; 3) получить дубликат договора в случае его утраты. Страховщик –это юр.лица, созданные в соотв.с законодательством РФ, для осуществления страх-я, перестрах-я, взаимного страх-я и получившие лицензии в установленные законом порядке. Страх-ки осуществляют оценку страх-го риска, получают страх-е премии, формируют страх-е резервы, инвестируют активы, определяют размер убытков или ущерба, производят страх-е выплаты, совершают иные действия предусмотренные законом. Обязанности: 1)предоставить страхователю правила для ознакомления; 2)при признание свершившегося события страх-м случаем, выплатить страх-е возмещение в установленные сроки. Права: 1)проверять предоставленную страхователем информацию при выполнение условий договора; 2)потребовать от страхователя документы, удостоверяющие факт наступления страх-го события, а т.ж.подтверждающие размер ущерба; 3)при необходимости направлять запросы в компетентные органы для подтверждения факта страх-го случая; 4)в случае нарушения страхователями прав отказать в выплате страх-го возмещения или уменьшить его размер, отсрочить выплату до выяснения обстоятельств; 5)досрочно расторгнуть договор, в установленном законодательством порядке. Страх-е брокеры- это постоянно проживающие в РФ и зарегистрированные как ИП физ.лица или юр.лица, кот.действуют в интересах страхователя или страховщика и оказывают услуги связанные с заключением договора страх-я, перестрах-я, а т.ж с исполнением указанных договоров.

29.Виды договоров перестрахования. Перестрах-е (цессия) (возн-ло в Германии) – д-ть по защите 1 стр-ком (перестр-ком) имущ. инт-сов др. стр-ка (перестр-ля), связ. с принятием обязат-в по осн. дог-ру в части страх. вып-ты. Перестрах-ль – цедент, перестрах-к – цессионарий. Актив. перестр-е – принятия риска на перестрах-е. Пассив. перестрах-е – передача риска на перестрах-е. Виды дог-ров перестрах-я: 1. факультативный (закл. на ком. вид риска, носит индивид. хар-р. Отл. особ-ть – цеденту и перестр-ку предост-на возм-ть инд. оц-ки риска, на осн. чего принм-ся реш-е: цедентом – о передаче риска, перестр-ком – о принятии риска. Отриц. сторона – цедент д. передать часть риска до начала отв-ти за этот риск. Положит-я – перестр-к распологает небол. промежутком вр-ни д/подроб-го ан-за получ-го риска. Играют в наст. вр., к.п., вспомогат. роль: исп-ся в отнош. рисков, вел-на кот. превышает соб. участие цедента + перестрах-й избыток в соотв. с дог-ром облигатор. перестрах-я); 2. Облигаторный – перестрах-к обяз-ет страх-ка в передаче опред. долей по всем рискам страх-го портфеля, если страх. сумма превышает соб. участие страх-ка. При этом перестр-к обязан принимать все предлож-е ему доли риска. К.п., закл-ся на неопред. срок с правом взаим-го расторж-я. Наиб. выгоден д/цедента, поск-ку риски автомат-ки получают покрытие у перестр-ка. Пред-т дог-ра не отдел. риск, а значит. часть страх. портфеля. Обслуж-е дан. дог-ра дешевле, чем факульт., поэтому шир-о распр-н); 3. Облигаторно-факультативный (смеш.) (цедент решает, какие риски и в каком раз-ре передать перестрах-ку, перестрах-к обязан принимать все риски, невыгоден д/перестр-ка, исп-ся д/страх-я круп. и опасных рисков (космические, ядерные, фин.); необх-мо доверие перестрах-ка к цеденту). Не подлежит перестр-ю риск страх. вып-ты по дог-he страх-я жизни в части дожития.

30.Личное страхование. ЛС появилось в Италии. Научная база ЛС появилась во Франции в 17 в. ЛС – отрасль страх-я, где объектом явл. имущ. интересы, связ-е с жизнью, здоровьем, трудоспос-тью. Класс-ция: 1. По форме уплаты стр. премий: единовр., ежегодно, ежемес.; 2. По V риска: на случай дожития и смерти; на случай инвалид-ти и недеесп-ти; страх-е мед. расх-в; 3. По форме: обязат. и доброволь-е; 4. По кол-ву лиц, указ-х в дог-ре: индивид-е и коллектив-е; 5. По сроку: краткоср., среднеср., долгоср; 6. По форме вып-ты страх. обеспеч-я: единоврем, в форме ренты за опред. срок; 7. По виду ЛС: страх-е жизни, страх-е от несчаст. случаев.Страх-е жизни: суб-ты – страх-к, стрх-ль (закл. дог-р, выполняет его усл-я, платит премии, покупает полис), застрах-ный (ФЛ, о жизни кот. закл-ся дог-р, м.б. стр-лем, не м.б. инв-дом 1 группы), выгодоприобр-ль (ФЛ, назнач-е д/получ-я страх. суммы); об-т – имущ. инт-сы жизнью, здоровьем, трудосп-тью; страх. соб-е смерть застр-го, дожитие им до опред. воз-ста. Страх. сумма устан-ся и выплач-ся на осн. оконч-я срока дейст-я дог-ра или наступл-я смерти; он не выплач-ся, если: 1) застрах-й умер до истеч-я 6 мес. со дня вступл-я дог-ра в силу от рака или заболев-я серд.-сосуд. сис-мы; 2) застрах-й имел инвалид-ть 1 группы на мом-т закл-я дог-ра и т/ж умер от онкологии или серд. сосуд. забол-я; 3) смерть наступила от умышл-го преступл-я; 4) застр-й погиб в сост-ии нарк., алкогол., токс. опьянения; 5) застр-й погиб в пер-д воен. дейст-й (особый дог-р). В случае утери полиса выдается дубликат. Если дог-р прекращ-т свое дейст-е до 6 мес., то стр-ль вправе получить страх. сумму. При переезде страх-ль вправе допл-ть страх. взносы и получить страх. обеспеч-е на осн. заявл-я и квитанции. Срок дейст-я дог-ра до 3 мес. – выкуп. сумма в 95%, свыше 3 мес. – не ниже банк. %. Страх-ль вправе потреб-ть страх. обеспеч-е в теч. 3 лет (д/ФЛ), 1 года (д/ЮЛ). Если страх-ль пропал без вести – страх. возмещ-е не выплач-ся.Страх-е от несч. случаев: срок 1мес.-1год, виды дог-ров: 1) страх. соб-е – несч. случай, происш-ший с застрах-м при выполн-ии им служеб. обяз-тей (тариф 1,6%), 2) добавл-ся получ-е травмы в быту и несч. случай по пути на раб-у и обратно; 3) страх. соб-е – несч. случай на пр-ве и в быту, уст-ние инвалид-ти от забол-я, впервые диагностир-го в пер-д дейст-я дог-ра страх-я, смерть по люб. причине, за искл. случаев, когда застрах-й совершил угол-но наказ-мое деяние. Страх. сумма устан-ся по соглас-ю сторон, тариф зависит от лимита отв-ти. Трах-к вправе принимать повыш-щие и пониж-щие коэф-ты.Проблемы ЛС связ-ы с общеэк. нестаб-ть, отсут-вие инд-сации страх. рез-вов. Всерос. союз стр-ков в наст. вр. ставит т/ж воп-сы: увел-я доли риск-х видов краткоср. страх-я жизни и дог-ров за сч. ср-в п/п, введ-е нал. льгот д/стр-ков и стр-лей на суммы страх. премий и страх. обеспеч-й, разраб-ка нов. прогр-м по пенс. доп. страх-ю.

31.Имущественное страхование.ИС – отрасль страх-я, объ-том страх-я выст-ют имущ. инт-сы. Виды имущ. страх-я: назем-го, возд-го, вод-го трансп-та, грузов, др. видов им-ва, гражд. отв-ти, п/п рисков. Разновид-ти: строений, ОС, об. ф-дов, живот-х, дом-го имущ-ва, с/х урожая, разл. видов отв-ти. При страх-и им-ва страх. ∑ не д. превышать его действит. ст-ти на мом-т закл-я дог-ра. Страх. возмещ-е не д. превышать раз-ра прям., действит. ущерба застрах-го им-ва. Двойное стр-ие – страх-е у неск. страх-ков 1 и того же им-ва от 1 и тех же рисков, когда общ. страх. сумма выше страх. ст-ти. Сущ. сис-мы ответ-ти по имущ. страх-ю: 1. с-ма действит. ст-ти (стр. возмещ-е - износ); 2. с-ма пропорц. отв-ти (стр. возмещ-е = стр. сумма * ущерб / стр. оц-ка); 3. с-ма первого риска (стр. возмещ-е = ущербу, но не больше стр. суммы); 4. с-ма предельной ответ-ти (ущерб выпл-ся по урожаю с/х культур 70%; по стр-ю. животных 80%; по стр. фин. рисков 60-90%; по многолет-м насажд-ям – 100% за «-» износа); 5. с-ма восстановит-й ст-ти (стр-ся круп. фирмы, дорогие особняки, автом-ли).1. Страх-е им-ва пром. орг-ций: здания, сооруж-я, оборуд-е, сырье, мат-лы, принятые на перераб-ку, трансп-ку, ремонт, хран-е. Срок – 1мес.-1год, форма добровол., тариф 0,05-8%. Стр-ют от пожаров, стих. бед-вий, аварий, грабежа и др. Усл-я отказа в вып-те возмещ-я: 1) ущерб из-за груб. неосторож-ти / противоправ. дейст-й стр-ля (д.б. доказ-о),2) естесств. износ, 3) поврежд-я в связи с войной, ядер. взрывом, гражд. волнениями, 4) арест/конфискация им-ва, 5) возмещ-е ущерба 3-м лицом.

2. Страх-е с/х п/п, крест. и ферм. хоз-в: урожай, живот-х, многолет. насажд-я, осн. и об. ср-ва. Форма – добровол., тариф – 3-20%. Урожай от засухи, недост-ка тепла, измен-я увлаж-я, бури, урагана, болезни, вред-лей; скот – от падежа, гибели, вынужд. убоя, стих. бедствий, пожара, инфекций.3. Страх-е им-ва граж-н: строения, кот. имеют законч. вид, пред-ты дом. обстановки, обихода, эл-ты отделки и оборуд-я жилья (иное – по спец. дог-рам). Форма – добровол-я, тариф – 0,1-1%. Выплач-ся полн. V уб-ка за минусом износа по сис-мам отв-ти страх-ка: 1) полн. пакет рисков: стих. бед-вия, несч. случай, 2) выбороч-е страх-е: поврежд-я в рез-те пожара, уничтож-е или поврежд-е водой, кража или поврежд-я в рез-те противоправ-х дейст-й 3-х лиц.4. Страх-е трансп-та: Назем.: автомобили, мотоциклы, мотоколяски, мотосани, доп. оборуд-е, принадл-ти, перевозимый багаж от ущерба в след-вии ДТП, дейст-й 3-х лиц, стих. бед-вий, непредвид-х соб-й. Форма – добровол., тариф – 1-12%. Д/страх-я необх-мы свед-я о трансп-м ср-ве. Возд. трансп-т: возд. суда, зап. части, спец. оборуд-е от полн. гибели или поврежд-я. Форма – добровол., срок – рейс, тариф – 0,8-12%. Усл-я отказа в возмещ-и: возд-вие удар. волны, исп-ние посадоч. площадок не по назнач-ю. Вод.: от пожара, стих. бед-вий, цунами, посадки на мель, столкнов-я полн. гибель или поврежд-я. Тариф: 0,5-19%. Усл-я отказа в вып-те возмещ-я: оконч-е или приостановл-е дейст-я класса судна, исп-ние судна в усл., не предусм. классом.5. Страх-е грузов: от пожара, стих. бед-вия, гибели при трансп-ке, разгрузке, пропаже трансп. ср-ва с грузом. Тариф – 0,5-5%, форма – добровол. Усл-я отказа в возмещ-ии: потери в след-вии св-в груза.6. Страх-е машин, мех-змов, оборуд-я, инстр-тов соб. или аренд-х от гибели или поврежд-я в рез-те поломок, дефектов, ошибок персонала, взрыва и др. Тариф. – до 4%. Усл-я отказа: ест. износ, попадении молнии, исп-ние заведомо ложных машин.7. Страх-е электрооборуд-я соб. или аренд-го: точ-е машины, оптика, зап. части, вн. проводку, сооруж-я от уб-ков в рез-те ошибок персонала, корот. замык-я, аварий водопровода, отопит. сис-м, краж, разбойных дейст-й. Тариф – 0,1-4%. Усл-я отказа: наруш-е усл-й экспл-ции, дефекты эстет. хар-ра.

32.Страхование ответственности.Страх-е ответ-ти – вид имущ. страх-я, объ-том кот. явл. ответ-ть страх-ля по зак-у или в силу дог-рного обязат-ва п/д 3-ми лицами за причинение им вреда. Страх-к приним. на себя риск отв-ти по обяз-вам, возник-м в след-вие причин-я вреда со стороны страх-ля жизни, здор-ю, им-ву 3-х лиц. Преимущ-ва страх-я отв-ти: защита стр-ля от фин. потерь, защита имущ. инт-сов 3-х лиц. Потерпевший м. подать иск о гр.отв-ти (отл-ся от уголов. тем, что здесь важно возмещ-е ущерба, а при уг. – наказание винов-го) при наличиии: 1) матер., мор., физ. ущерба; 2) вина, противоправ. дейст-е/бездейст-е, но не умышл-е, 3) связь м/д ними, кот. д. дак-ть потерпевший. Лицо, причинившее ущерб освобожд-ся от отв-ти при наличии причин: необх. оброна, выполн-е приказа, непреодолимая сила. Разл-ют: 1. гражд-кую отв-ть (вод-ли трансп-та, авиаперевозчики, судовлад-цы, п/п-ли) – шир-о распр-на в мире и явл. обяз., т.к. эта форма страх-я обеспечивает возм-ть возмещ-я вреда потерпевшим. В РФ проводится в добров. пор., кроме страх-я отв-ти влад-в трансп. ср-тв. Вод-ли трансп. ср-в стр-ют пассажиров и отв-ют 120 МРОТ при наступл-ии смерт. случаев. Авиапервоз-ки – 1000 МРОТ при смерт. случаях, не менее 2 МРОТ за 1 кг багажа, не более 10 МРОТ за вещи при пассажире. Судовлад-цы – 100$ за 1т нефти, но не более 1000000$ (если судно перевозит более 2000 т нефти страх-е обязат-е). П/п- ли – до 70000 МРОТ – особо опасные пр-ва, 10000 МРОТ – менее опасные. 2. Страх-е проф. отв-ти (врачи, бух-ра, адвокаты, архит-ры, инженеры, ауд-ры). Предназн-но для страх. защиты физ. лиц опред. профессии против юр. претензий, вытек-х из действ-го з/д или судеб. исков по возмещ-ю кл-там или 3-им лицам матер. ущерба, причин-го в рез-те непреднамер-х проф. дейст-й или халатности. В РФ доброволь-е. 3. Страх-е отв-ти за кач-во прод-ии п/д ее потреб-ми. Страх-лями м.б. прод-цы, несущие в соотв. с зак-м отв-ть п/д потреб-ми за кач-во реализ-ых ими тов-в. Объ-том страх-я явл. имущ. инт-сы страх-ля, связ. с его отв-тью за вред, причин-й лич-ти. Случаи освобожд-я стр-ля от отв-ти: 1) появл-е прод-та на р-ке без ведома товаропр-ля, 2) пр-во Т не д/реал-ции, 3) отсут-вие тов. деф-та в мом-т вып-ка в продажу, 4)недост-ть ур-ня НТ знания д/вскрытия дефекта. Исковая давность: 1) 3 года д/возмещ-я ущерба, начиная с даты, когда ущерб становится очевидным, 2) в теч. 10 лет с мом-та вып-ка изделия на р-к. 4.Страх-е отв-ти за непогаш-е К, эколог. и др. отв-ть.

33. Содержание, цель и задачи финансового менеджмента (ФМ). Финансовый менеджмент как наука, посвященная методологии и технике управления финансами предприятия, сформировалась в рамках современной теории финансов путем ее дополнения аналитическими разделами бухгалтерского учета.К настоящему времени финансовый менеджмент превратился в прикладную экономическую науку.Предметом этой науки является управление денежным потоком на микроэкономическом уровне, т.е. управление движением финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта.Финансовый менеджмент – это наука о том, как лучше использовать собственный и заемный капитал фирмы, как получить наибольшую прибыль при наименьшем риске.Финансовый менеджмент – это специфическая система управления денежными потоками, движением финансовых ресурсов и соответствующей организацией финансовых отношений.Материальную основу финансового менеджмента составляет денежный оборот предприятия, который вызывает движение стоимости и сопровождается потоком денежных платежей и расчетов.Необходимыми условиями функционирования финансового менеджмента являются частная собственность на средства производства и землю, самофинансирование предпринимательской деятельности, рыночное ценообразование, рынок труда, товаров и капитала, ограниченное вмешательство государства в деятельность предприятия. Основные цели – это достижение максимальных темпов роста цены предприятия или максимизация величины его цены, достижение которых обеспечивается путем наращивания капитализированной стоимости предприятия. Для достижения этих целей при управлении финансами решаются задачи по трем направлениям взаимодействия предприятия с финансовыми рынками: 1) инвестиционная политика; 2) управление источниками средств; 3) дивидендная политика.

34.Сущность и классификация денежных потоков. Движение финансовых ресурсов предприятий (прибыли, амортизационных отчислений и др.) осуществляется в форме денежных потоков. Для стратегического управления финансами важен не только общий объем де-нежных ресурсов, но и величина денежного потока, интенсивность его движения в течение года.Это означает, что для принятия финансовых решений необходимо: 1) иметь четкую классификацию доходов и расходов, прибыли и убытков, чтобы определить, из какого источника получена основная сумма доходов за отчетный период и на какие цели она была направлена; 2) иметь возможность объективно анализировать влияние внутренних и внешних факторов (в частности, налогообложения) на эффективность деятельности предприятия; 3) оперативно получать исходную информацию в удобной для аналитика форме.Одной из основных задач финансового менеджмента является поддержание оптимальной величины и структуры вложенного капитала в денежной форме с целью получения максимального объема денежного потока за определенный период времени (квартал, год).В современных условиях денежные средства являются одним из наиболее ограниченных ресурсов, и успех предприятия в производственно-коммерческой деятельности во многом зависит от эффективности их использования.Управление денежными потоками предприятия неразрывно связано со стратегией самофинансирования. Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.Перевод денег из кассы на расчетный счет и подобные ему внутренние перемещения денег не рассматриваются в качестве денежных потоков. Денежный поток возникает при условии пересечения им условной «границы» организации. Разница между валовыми притоками и оттоками денежных средств за определенный период времени называется чистым денежным потоком. Он также может быть положительным или отрицательным (притоком или оттоком).Классификация денежных потоков предприятия осуществляется по следующим основным признакам. 1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса - денежный поток по предприятию в целом; денежный поток по отдельным структурным подразделениям («центрам ответственности») предприятия; денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.2. По видам хозяйственной деятельности - денежный поток по операционной деятельности; денежный поток по инвестиционной деятельности; денежный поток по финансовой деятельности. 3. По направленности движения денежных средств - положительный и отрицательный денежный потоки.4. По характеру денежного потока по отношению к предприятию - внутренний денежный поток и внешний денежный поток.5. По уровню достаточности объема денежного потока - избыточный и дефицитный денежный потоки.6. По периоду времени - краткосрочный и долгосрочный денежный потоки.7. По формам использования денежных средств – наличный и безналичный денежный потоки.8. По методу оценки во времени – настоящий и будущий денежный потоки.Такая классификация позволяет целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов в организации.Одной из разновидностей денежных потоков является ликвидный денежный поток, представляющий собой изменение чистой кредитной позиции организации за год. Чистая кредитная позиция – это разница между суммой краткосрочных и долгосрочных кредитов банка и наличием у организации денежных средств. Она показывает, располагает ли организация избыточными денежными средствами для покрытия обязательств, остающихся после погашения банковских ссуд. Данный показатель увязывает движение денежных средств с эффективностью использования банковских займов. В определенной степени он характеризует ликвидность предприятия. Его значение будет приблизительно равно совокупному денежному потоку от операционной и инвестиционной деятельности, так как исключается влияние основных финансовых факторов.

35.Базовые концепции финансового менеджмента.Финансовый менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных основных концепций, развитых в рамках теории финансов. Это концепции денежного потока, временной ценности денежных ресурсов, компромисса между риском и доходностью, цены капитала, эффективности рынка капитала, асимметричности информации, агентских отношений, альтернативных затрат.Концепция денежного потока предполагает: а) идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид; б) оценку факторов, определяющих величину его элементов; в) выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставлять элементы потока, возникающие в различные моменты времени; г) оценку риска, связанного с данным потоком, и способ его учета.Смысл концепции временной ценности денежных ресурсов состоит в том, что временная ценность – это объективно существующая характеристика денежных ресурсов. Поэтому денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время, не равноценны. Эта неравноценность определяется действием трех основных причин: инфляцией, риском неполучения ожидаемой суммы и оборачиваемостью.Концепция компромисса между риском и доходностью состоит в том, что получение любого дохода часто сопряжено с риском, причем зависимость между этими двумя взаимосвязанными характеристиками прямо пропорциональная: чем выше требуемая или ожидаемая доходность, тем выше и степень риска, связанного с возможным неполучением этой доходности, и наоборот.Смысл концепции цены капитала состоит в том, что обслуживание того или иного источника обходится компании не одинаково. Каждый источник финансирования имеет свою цену. Цена капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимого для покрытия затрат по поддержанию данного источника и позволяющего не оказаться в убытке.С концепцией эффективности рынка капитала тесно связаны принятия решений, выбор поведения на рынке капитала и активность операций. Уровень эффективности рынка капитала характеризуется тем, насколько быстро информация отражается на ценах.В приложении к рынку капитала термин «эффективность» понимается не в экономическом, а в информационном плане, т.е. степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка.Концепция асимметричности информации тесно связана с концепцией эффективности рынка капитала. Смысл ее состоит в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией, не доступной всем участникам рынка в равной мере. Если такое положение имеет место, говорят о наличии асимметричной информации. Носителями конфиденциальной информации чаще всего выступают менеджеры и отдельные владельцы компаний. Эту информацию они могут использовать различными способами в зависимости от того, кокой эффект, положительный или отрицательный, может дать ее обнародование.Концепция агентских отношений становится актуальной в условиях рыночных отношений по мере усложнения форм организации бизнеса. Владельцы предприятия – его акционеры, предоставляют менеджерам право принятия решений, что создает потенциальный конфликт интересов, который рассматривается в рамках общей концепции – теории агентских отношений. Агентские отношения в финансовом менеджменте – это отношения: 1) между акционерами и менеджерами; 2) между кредиторами и акционерами.К агентским издержкам относятся: 1) издержки на осуществление контроля за деятельностью менеджеров (аудиторская проверка); 2) издержки на создание организационной структуры, ограничивающей возможность нежелательного поведения менеджеров (введение в состав правления внешних инвесторов). Концепция альтернативных затрат играет важную роль в оценке вариантов возможного вложения капитала, использования производственных мощностей, выбора вариантов политики кредитования покупателей и т. д. Альтернативные затраты, называемые еще ценой шанса, или ценой упущенных возможностей, представляют собой доход, который могла бы получить компания, если бы предпочла иной вариант использования своих ресурсов.

Знание сути и взаимосвязи данных концепций необходимо для принятия обоснованных решений в отношении управления финансами предприятия.

36. Методы прогнозирования осн. финанс. показателей. Прогнозирование — один из методов управления, кото­рый позволяет выявить оптимальные варианты действий. Окончательный вариант действий выбирается после рас­смотрения и сравнительного анализа различных вариан­тов, в том числе и альтернативного характера.В практике финансовых прогнозов наибольшее распро­странение получили три метода: метод экспертных оценок; метод временных и пространственно-временных совокупностей; методы ситуационного анализа и прогнозирования.Методы экспертных оценок применяются для опре­деления некоторых прогнозов и планов на интуитивном уровне.Современная схема действия этих методов предусма­тривает многоступенчатый опрос экспертов по заранее разработанным схемам и обработку полученных результа­тов с помощью инструментария экономической статисти­ки. Эти методы применяются не только для прогнозиро­вания, но и в аналитической работе. Методы временных и пространственно-временных совокупностей различаются между собой по сложности используемых алгоритмов име­ющихся в наличии исходных данных.Чаще всего в практической деятельности менеджера имеется временной ряд, т. е. данные о динамике показа­теля, который служит основанием для прогноза. Это мож­но сделать с помощью простого динамического анализа, установив, что прогнозируемый показатель (Y) изменится прямо (обратно) пропорционально с течением времени. Для определения прогнозного значения показателя (Y) строится зависимость типа:Y=a + bxt,где t — порядковый номер периода.Параметры уравнения регрессии (а, b) находятся, как правило, методом наименьших квадратов. Для рас­чета требуемого прогноза следует подставить в формулу значение t. Если по некоторым прогнозам статистиче­ские данные у показателей отсутствуют или доказано, что он определяется влиянием некоторых факторов, то в этом случае применяется многофакторный ре­грессионный анализ, представляющий собой распро­странение простого динамического анализа на много­мерный случай. Тогда в результате качественного ана­лиза выделяется набор факторов XI ...Хк, влияющих, по мнению аналитика, на изменение прогнозируемого показателя Y и строится линейная регрессионная за­висимость.Наиболее простым, но часто применяемым на практике приемом прогнозирования значе­ний показателей финансовой отчетности является прогнозирование на основе пропорциональной зависимос­ти показателей от объема реализации. Этот метод осно­ван на двух предположениях: 1) изменение всех статей актива и некоторых статей пассива пропорционально из­менению объема реализации; 2) сложившиеся к настоя­щему моменту значения большинства балансовых статей являются оптимальными для текущего объема реализации.На основе этого метода в первом приближении можно построить прогноз финансовой отчетности, действуя даль­ше следующим образом:1) данные статей баланса и отчета о прибылях и убытках, которые изменяются в прямой пропорции к объему реализа­ции, умножаются на индекс роста объема реализации. Вели­чина таких статей, как «проценты к уплате», «дивиденды», «обыкновенные акции», которые с объемом реализации пря­мо не связаны, при построении первого варианта прогноза просто переносится в прогнозы из отчетов. Некоторые из этих величин позднее, в ходе анализа, изменяют;2)оценку величины нераспределенной прибыли на прогнозируемый год получают прибавлением значения прогноза ее прироста к ее величине по отчетному балансу;3)суммированием значений статей актива баланса получают прогноз общей суммы активов, а суммированием статей пассива — прогноз суммы пассивов. В этот мо­мент актив и пассив баланса еще не уравновешены. Если при этом сумма активов больше суммы пассивов, то имеет место потребность в привлечении средств из внешних финансовых источников. Разница отражает размер необходимых средств, которые будут привлечены за счет банков­ского кредита и эмиссии ценных бумаг.

37. Банкротство и финансовая реструктуризация. Одна из важных задач финансового менеджмента — своевре­менное выявление признаков банкротства организации, которое связано с ее неплатежеспособностью.Во всех странах процесс банкротства, т.е. признание предпри­ятия неплатежеспособным, регулируется государством посредством специально издаваемых законодательных актов и правительствен­ных документов. В Российской Федерации основной такой акт — Закон Российской Федерации от 08.01.98 «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» и ФЗ 2002 г.Закон определяет несостоятельность (банкротство) как неспо­собность удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнять обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства или обязанности не исполнены должником в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если требования к должнику — юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 000 руб., а к должнику-гражданину — не менее 1000 руб.Помимо реального банкротства, которое может быть объявлено должником добровольно или возбуждено по решению арбитражно­го суда, существует еще:умышленное банкротство, когда собственником или руководителем предприятию преднамеренно наносится ущерб в лич­ных интересах или в интересах иных лиц;фиктивное банкротство — заведомо ложное объявление пред­приятием о своей несостоятельности в целях введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки или рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидки с долгов.В случае положительного решения к предприятию-банкроту мо­гут быть применены два вида процедур:реорганизация — с целью вывести предприятие из кризисного состояния;ликвидация — раздел имущества предприятия-должника между кредиторами и погашение претензий кредиторов.

І. Реорганизация предполагает принятие ряда мер.1.Наблюдение. В течение периода наблюдения проводятся ме­роприятия, направленные на выявление экономического состояния должника и способов решения его дальнейшей судьбы. При этом руководство предприятия не отстраняется от своих обязанностей, хотя ряд его прав можно реализовать только с согласия временного управляющего. Временный управляющий изучает и выявляет количество и состояние активов должника, наличие и характер дебиторской задолженности, перспективность деятельности предприятия-должника, требования кредитора, состав имущества должника, находящегося у третьих лиц.2. В соответствии с законом 2002 г. введена новая процедура — финансовое оздоровление, которая применяется к должнику в целях восстановления платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.3.Внешнее управление является третьим шагом в мерах реорганизационных процедур. С момента введения внешнего управления и назначения внешнего управляющего руководство предприятием устраняется и его место занимает внешний управляющий; вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по долговым обязательствам и обязательным платежам должника. Основная задача внешнего управляющего — разработать план внешнего управления по выводу предприятия из кризисного состояния и по возможности реализовать его, не доводя дело до конкурсного производства. Законом предусмотрен и срок для этого — 12 месяцев; этот срок может быть продлен еще на 6 месяцев.4. Конкурсное производство — процедура банкротства, применяемая к должнику, объявленному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Конкурсный управляющий, который назначается для проведения конкурсного производства, принимает в свое ведение имущество должника, проводит его инвентаризацию, оценку, анализирует финансовое состояние пред­приятия, предъявляет третьим лицам требования о взыскании дол­гов, осуществляет поиск, выявление и возврат имущества.Все имущество предприятия-должника реализуется на открытых торгах, а вырученные средства используются для удовлетворения тре­бований кредиторов в соответствии с установленной законом оче­редностью.В системе антикризисного управления предприятиями, обеспе­чивающими необходимую их санацию и реализацию целей стратеги­ческого развития, важную роль играет их реорганизация.Реорганизация представляет собой имущественную трансформа­цию отдельных хозяйствующих субъектов, сопровождаемую преобра­зованием их организационно-правового статуса, с целью более эф­фективного осуществления хозяйственной деятельности.С позиций финансового менеджмента, реорганизация предприя­тий представляет собой форму интеграции или диверсификации их ка­питала с целью более эффективного его использования в хозяйствен­ном процессе. В соответствии с отечественным законодательством, реорганизация предприятий может осуществляться в следующих основных формах.1. Слияние предприятий представляет собой объединение двух предприятий, в результате которого создается новое предприятие — их правопреемник. Все имущество, имущественные права и обязан­ности реорганизуемых в этой форме предприятий переходят к пред­приятию-правопреемнику, возникшему в результате реорганизации. Ре­организуемые предприятия заключают договор о слиянии, в котором определяются порядок конвертации акций каждого из них в акции (или иные ценные бумаги) нового общества. После слияния статус юриди­ческого лица участников договора ликвидируется в установленном порядке.2.Присоединение предусматривает прекращение деятельности одного или нескольких предприятий как юридического лица и переда­чу всех имущественных прав и обязанностей другому предприятию. Присоединяемое и присоединяющее предприятия заключают договор, в котором определяют порядок и условия присоединения, а также по­рядок конвертации акций присоединяемого общества. После осуще­ствления присоединения присоединяемое предприятие теряет статус юридического лица.3. Разделение предусматривает ликвидацию предприятия (объе­динения) с одновременным созданием на его базе двух или более но­вых самостоятельных предприятий. Каждое из новообразованных пред­приятий получает статус юридического лица, а имущественные права и обязанности переходят к каждому из них в соответствии с раздели­тельным балансом. Решение о разделении, его условиях и порядке конвертации акций реорганизуемого общества в акции (или другие ценные бумаги) создаваемых предприятий принимается общим собра­нием акционеров.4.Выделение представляет собой создание одного или несколь­ких предприятий без прекращения деятельности последнего, формой выделения может являться также выход предприятия из состава объе­динения. Каждое новое предприятие получает статус юридического лица, а имущественные права и обязанности переходят к ним на основе раз­делительного баланса. Реорганизуемое предприятие продолжает свою деятельность в предшествующем юридическом статусе.5. Преобразование характеризует смену организационно-право­вой формы или формы собственности предприятия. В результате пре­образования реорганизуемое предприятие продолжает свою хозяй­ственную деятельность в статусе предприятия — правопреемника. Все права и обязанности реорганизованного предприятия переходят к вновь возникшему юридическому лицу на основе передаточного акта.

38. Сущность и классификация рисков. Риск как экономическая категория представляет собой событие, которое может произойти или не произойти, и как следствие этого события возможная опасность потерь. В случае наступления подобного события возможны три принципиально разных результата: 1) убыток; 2) прибыль; 3) нулевой результат.Безусловно, риском можно управлять, т. е. принимать меры к прогнозированию наступления рискового события и далее разрабатывать комплекс мероприятий, позволяю­щих снизить степень риска либо уменьшить его отрица­тельные последствия.

Финансовые риски — это риски, связанные с вероят­ностью потерь финансовых ресурсов. Основными видами финансовых рисков являются: риски, связанные с изменением покупательной спо­собности денег;

риски, связанные с инвестициями; риски, связанные с изменением спроса на продук­цию, выпускаемую предприятием; риски, связанные с привлечением заемных средств. 1. К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся: инфляционный и дефляционный риски, валютные риски, риск ликвидности.Инфляционный риск — риск возможного обесценивания денег при опережающем росте инфляции по сравнению с суммами получаемых доходов. Дефляционный риск — риск, обратный инфляционному, связан с ростом покупательной способности денег и ухуд­шению финансового положения предприятия вследствие меньшего снижения цен на сырье, чем на конечную про­дукцию предприятия. Валютные риски — риски, связанные с опасностью ва­лютных потерь вследствие резкого изменения курса одной валюты по отношению к другой. Риск ликвидности связан с возможностью потерь при реализации ценных бумаг предприятия из-за уменьшения их стоимости. 2. Риски, связанные с инвестициями, — риск упущенной выгоды, при снижении доходности, риск прямых финан­совых потерь. Риск упущенной выгоды связан с инвестированием капи­тала в проект с более низкой доходностью, чем, например, банковский кредит.Риск снижения доходности возникает при уменьшении доходности по портфельным инвестициям, вкладам, кре­дитам и т. д.Риск прямых финансовых потерь включает в себя кредит­ный риск, биржевой риск, риск банкротства.Кредитный риск есть риск неуплаты заемщиком суммы основного долга и процентов по нему.Биржевой риск есть риск потерь от осуществления бир­жевых сделок.Риск банкротства - самый опасный риск прямых финансовых потерь, представляющий опасность в результате неправильного вложения капитала его полной потери и неспособности рассчитаться по обязательствам.3. Риски, связанные с изменением спроса на продукцию, выпускаемую предприятием, связаны с тем, что в случае сни­жения выручки от реализации предприятия его прибыль уменьшается в гораздо большей степени. Источником риска в данном случае является операционный леверидж. Измеряется он одним из двух показателей, в зависимости от конкретных форм проявления снижения спроса на про­дукцию: либо в снижении цены при сохранении объемов продаж, либо в снижении объемов продаж при сохранении прежней цены.Необходимо отметить, что риск, связанный с изменени­ем спроса на продукцию предприятия, есть достаточно се­рьезная опасность недостаточности прибыли для осущест­вления из нее всех обязательных платежей, установленных вне зависимости от размера полученной прибыли. 4. Риски, связанные с привлечением заемных средств в качестве источников финансирования, есть риски ошибки в расчетах эффективности такого привлечения. Безуслов­но, заемные средства вообще целесообразно привлекать лишь в тех случаях, когда эффективность их использо­вания существенно выше, чем уровень уплачиваемых за них процентов. Этот процесс называется финансовым ры­чагом.

39.Политика в области управления оборотными активами. Агрессивная политика управления текущими активами — характеризуется высокой долей текущих активов в совокупных (общих) активах фирмы (предприятия) и невысокой скоростью их оборота. При этом предприятие наращивает запасы сырья, материалов, нереализованной продукции, размеры дебиторской задолженности. Кроме того, возрастают финансово-эксплуатационные потребности предприятия. Экономическая рентабельность активов снижается, но при этом снижается и риск технической неплатежеспособности. Данная политика применяется в условиях высокой неопределенности и инфляционности экономики.Консервативная политика управления текущими активами — характеризуется снижением доли текущих активов в общих активах предприятия и высокой скоростью их оборота. При этом предприятие сводит размер запасов к рациональной величине, снижает размер дебиторской задолженности. Происходит сдерживание финансово-эксплуатационных потребностей предприятия. Растет экономическая рентабельность активов, но при этом резко повышается риск технической неплатежеспособности. Данная политика применяется в случае, когда точно известны все сроки поставок, имеет место высокая дисциплина платежей, или в случае, когда предприятие должно экономить абсолютно на всем.Умеренная политика управления текущими активами — характеризуется средними значениями (параметрами) доли текущих активов в общих активах предприятия и средней скоростью их оборота. Экономическая рентабельность активов, риск технической неплатежеспособности находятся на неком среднем уровне. Что же касается текущих пассивов предприятия (фирмы), то агрессивная политика управления текущими пассивами предприятия характеризуется преобладанием краткосрочных кредитов в общих пассивах. Увеличивается сила эффекта финансового рычага. Растут постоянные затраты за счет увеличения процентов по кредитам, что неизбежно приводит к росту силы операционного рычага. Используется в условиях неопределенности и высокой инфляции. Правда, при этом возрастает совокупный риск, связанный с предприятием.Консервативная политика управления текущими пассивами предприятия — характеризуется низкой долей краткосрочных кредитов в пассиве предприятия. Источником финансирования активов в основном служат долгосрочные кредиты и займы, а также собственные средства. В краткосрочном периоде снижается сила воздействия финансового рычага. Однако сила воздействия производственного рычага возрастает (прежде всего, за счет выплат процентов по долгосрочным кредитам). В этой ситуации имеет место довольно высокая предсказуемость риска, связанного с предприятием. Чаще всего пользуются такой политикой в условиях достаточной стабильности общехозяйственной конъюнктуры.Умеренная политика управления текущими пассивами предприятия — характеризуется средним (по сравнению с агрессивной и консервативной политиками) уровнем доли краткосрочного кредита в общих пассивах предприятия. Сила воздействия финансового и операционного рычагов находится в пределах средних значений (то же самое относится и к уровню риска, связанного с предприятием).Для определения сочетаемости политик управления текущими активами и текущими пассивами используется матрица выбора политики комплексного управления (ПКУ) текущими активами и текущими пассивами предприятия

Политика управления текущими пассивами	Политика управления текущими активами
	консервативная	умеренная	агрессивная
Агрессивная	не сочетается	умеренная ПКУ	агрессивная ПКУ
Умеренная	умеренная ПКУ	умеренная ПКУ	умеренная ПКУ
Консервативная	консервативная ПКУ	умеренная ПКУ	не сочетается

При анализе матрицы ПКУ видно, что некоторые виды политики управления текущими активами не сочетаются с определенными типами политики управления текущими пассивами. Это касается агрессивной политики управления текущими активами, которая не сочетается с консервативной политикой управления текущими пассивами, и наоборот. Хорошо сочетается (можно даже говорить о дополнении и появлении кумулятивного эффекта) агрессивная политика управления текущими активами с агрессивной же политикой управления текущими пассивами предприятия (при этом возникает агрессивная ПКУ). Аналогичное происходит и в случае сочетания консервативной политики управления текущими активами с консервативной же политикой управления текущими пассивами (при этом возникает консервативная ПКУ).Нормально сочетаются, приводя к умеренной ПКУ, политика агрессивного управления текущими активами и консервативная политика управления текущими пассивами и наоборот, а также все виды умеренной политики управления текущими активами и умеренной политики управления текущими пассивами.Данная матрица имеет практический смысл при принятии решений о политике комплексного управления текущими активами и текущими пассивами.

40. Риск и доходность финансовых активов. Принятие решений экономического характера может осуществляться в одной из четырех ситуаций: в условиях определенности, риска, неопределенности и конфликта. В отношении операций с финансовыми активами можно ут­верждать, что они являются, безусловно, рисковыми. Смысл рисковости в данном случае состоит в том, что инвестор, вкладывая свой капитал в некоторые ценные бумаги, обязан отдавать себе отчет в том, что, как правило, никто не гарантирует ему обязательности по­лучения ожидаемого или обещаемого дохода; вероятность неполу­чения дохода тем выше, чем менее защищена с позиции долгосроч­ной перспективы платежеспособность и финансовая устойчивость эмитента. Иными словами, чем выше вероятность того, что эмитент может обанкротиться, тем выше риск инвестирования в его ценные бумаги. В этом смысле государство может считаться наименее рис­ковым эмитентом; более того, при моделировании денежных пото­ков на рынках капитала в экономически развитых странах весьма распространена интерпретация инвестиций в государственные ценные бумаги как безрисковых. Инвестирование в финансовые активы представляет собой, посути, игру, участвуя в которой можно выиграть, а можно и проиграть. Положительный результат от участия в такой игре выражается в получении ожидаемой доходности. Риск и доходность находятся в прямо пропорциональной зависимости: чем выше обещаемая бумагой доходность, тем выше риск ее неполучения. Поскольку все цен­ные бумаги, за исключением государственных долгосрочных обли­гаций, рассматриваются как рисковые, инвестор, вступая в игру, платит за возможность участия в ней определенную цену, равную величине возможных потерь в случае, если его ожидания не сбудутся.Рисковость той или иной ценной бумаги зависит от многих факторов: общего состояния экономики данной страны, финансовой солидности и известности эмитента, вида бизнеса, в который вложены основные ресурсы эмитента, результатов его текущей дея­тельности, его инвестиционной политики, дивидендной политики, структуры источников финансирования, потребности в дополни­тельных источниках и др. Поэтому очевидно, что на рынке обраща­ются ценные бумаги различной доходности и степени риска.Основными индикаторами на рынке ценных бумаг, используе­мыми инвесторами, являются: средняя рыночная доходность д_р, безрисковая доходность д_бр, под которой понимают доходность государственных ценных бумаг, ожидаемая доходность ценной бумаги д_о, целесообразность операции которой анализируется, и коэффициент Д, характеризующий предельный вклад данной акции в риск рыночного портфеля. Разность (д_р — д_бр) представляет собой рыноч­ную премию за риск; разность (д_о - д_бр) - ожидаемая премия за риск вложения в данную ценную бумагу; два этих показателя связаны прямо пропорциональной зависимостью через β-коэффициент: (д_о - д_бр) = β • (д_р - д_бр). Данная модель носит название модели оценки финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, САРМ) и применя­ется, в частности, для прогнозирования доходности любой ценной бумаги, обращающейся на рынке. Как известно, на основе прогнозной доходности и данных об ожидаемых доходах, генерируемых не­которой ценной бумагой, можно рассчитать ее теоретическую стоимость; поэтому модель САРМ часто называют моделью ценообразования на рынке финансовых активов. Каждая ценная бумага имеет свой бета-коэффициент (β), ха­рактеризующий ее рисковость. Этот показатель является мерой ры­ночного риска акции, показывая изменчивость доходности акции по отношению к доходности на рынке в среднем (т.е. к доходности среднерыночного портфеля). Поскольку в среднем по рынку β=1, ценные бумаги, имеющие β=1, β<1 и β>1, характеризуются соот­ветственно как имеющие среднюю степень риска, менее рисковые и более рисковые; рост β в динамике означает увеличение риска дан­ной ценной бумаги. Бета-коэффициенты регулярно рассчитываются по статистическим данным о доходности ценных бумаг и публику­ются в финансовой прессе. Для произвольного портфеля ценных бумаг, структура которого в точности равна структуре рыночного портфеля, β = 1. Бета портфеля представляет собой взвешенное сред­нее значений β-коэффициентов включенных в портфель активов.

41.Производственный леверидж. Величина прибыли как источника развития предприятия зависит от многих факторов. Изменение объема затрат предприятия может существенно повлиять на величину прибыли. Основными элементами себестоимости про­дукции являются переменные и постоянные расходы, при­чем соотношение между ними может быть различным и определяется технической и технологической политикой, выбранной на предприятии. Изменение структуры затрат также может существенно повлиять на величину прибыли. Эта взаимосвязь постоянных и переменных расходов ха­рактеризуется категорией производственного левериджа (рычага). Действие этого рычага проявляется в том, что любое из­менение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

Сила воздействия Валовая маржа

производственного = ---------------------------------- .

рычага (левериджа) Прибыль предприятия

Валовая маржа представляет собой разницу между вы­ручкой от реализации и переменными затратами пред­приятия. Производственный леверидж количественно характеризуется соотношением между постоянными и переменными расходами в общей их сумме и прибылью. Показатель прибыли позволяет выделить и оценить вли­яние изменчивости производственного левериджа на финансовые результаты деятельности фирмы. Если доля постоянных расходов велика в себестоимости, то фирма имеет высокий уровень производственного левериджа. Для подобной фирмы даже незначительное изменение объемов производства реализации может привести к существенно­му изменению прибыли.

Постоянные затраты вызывают непропорционально более высокое изменение суммы прибыли предприятия при любом изменении объема реализации продукции вне зависимости от размера предприятия, отраслевых особенностей его деятельности и других факторов. Чем выше удельный вес постоянных издержек в общей сумме производственных затрат предприятия, тем в боль­шей степени изменяется сумма прибыли по отношению к темпам изменения объема производства (реализации) продукции.Подобная непропорцио­нальная динамика прибыли, обусловленная изменением левериджа, означает производственный риск. Чем выше уровень производственного левериджа, тем выше произ­водственный риск предприятия.Необходимость в формировании понятия производ­ственного левериджа, разработке методов его оценки воз­никла с появлением процесса формирования бюджетов крупных капиталовложений. Альтернативные проекты могут отличаться по структуре расходов, что предопреде­ляет необходимость расчета критического объема продаж (пороги прибыли). Очевидно, что производственный леверидж как характеристика технической и технологической сторон деятельности предприятия оказывает существенное влияние на структуру источников средств.Рассмотренный общий принцип действия механизма производственного левериджа характеризует потенциаль­ную возможность влиять на прибыль путем изменения структуры затрат и объема выпуска (реализации) продук­ции.В конкретных производственных условиях проявление механизма действия этого рычага имеет ряд особенностей, которые необходимо учитывать в процессе его использова­ния для управления прибылью:1Положительное воздействие операционного леве­риджа проявляется только после преодоления пред­приятием точки безубыточности (порог прибыли).2.Наибольшее положительное воздействие операци­онного левериджа достигается в зоне точки безубы­точности.3.Механизм операционного левериджа имеет и обрат­ную направленность: при снижении объема реали­зации продукции в усиленном режиме будет умень­шаться размер прибыли.4.Эффект операционного рычага действует постоянно только в коротком периоде, пока остаются неизмен­ными производственные постоянные затраты.

45.Прогнозирование денежного потока предприятия.Прогнозирование потока денежных средств в условиях рыночной экономики — актуальная задача финансового менеджмента. Прогнозирование осуществляется с помо­щью составления бюджета, который учитывает основные составляющие потока: объем предполагаемой реализации, доля выручки за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности и др.Бюджет денежных средств (кассовый план) — финан­совый план потоков денежных средств организации, по­лучаемых и расходуемых как по безналичному расчету, так и наличными деньгами.Он составляется обычно с разбивкой по месяцам, чтобы отразить сезонные колебания поступлений и рас­ходов. Целью составления бюджета денежных средств является оценка изменчивости доступного уровня денежных средств и планирования привлечения необходимого количества или инвестирования на короткие промежутки времени. Бюджет денежных средств также может рассма­триваться как индикатор, связанный с недостатком денеж­ных средств.Составление бюджета денежных средств включает сле­дующие этапы: 1.Выбор единицы временнóго горизонта (месяц, не­деля, день).2.Прогноз объема продаж и поступлений денежных средств на ременном горизонте (год, квартал) за реали­зацию продукции. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров, которая производится в кредит и за наличный расчет. На практике организации отслеживают средний период оборачиваемости дебиторской задолженности и определяют обычный для них процент реализации продукции в кредит. Далее с помощью балан­сового уравнения цепным способом рассчитывают денеж­ные поступления и изменение дебиторской задолженности в единицу временнóго горизонта. Базовое балансовое урав­нение имеет вид ДЗ₁ + ДВ = ДП + ДЗ₂ где ДЗ₁ – дебиторская задолженность за товары и услуги на начало периода;ДВ – выручка от реализации продукции за период;ДП – денежные поступления за период;ДЗ₂ - дебиторская задолженность за товары и услуги на конец периода.3. Оценка общего поступления денежных средств (при­ток) по всем видам деятельности. 4. Оценка расходов денежных средств (оттоки). Вклю­чаются текущие расходы по производственной или иной деятельности организации, налоговые платежи, выплаты процентов, дивидендов, инвестиционные расходы и т. д. 5. Расчет чистого денежного потока путем сопоставления прогнозируемых денежных поступлений (притоков) и выплат (оттоков) в каждом периоде рассматриваемого временнóго горизонта.6. Составление бюджета денежных средств и опреде­ление, в какие периоды времени организация будет испытывать недостаток денежных средств, а в какие — из­быток. Прибавляя к чистому потоку каждого периода начальное количество денежных средств (на начало пе­риода), получаем значение денежного потока на конец периода. Полученное значение сравнивается с оптималь­ным необходимым остатком денежных средств (по мне­нию и расчетам финансовых менеджеров организации). Превышение конечного значения чистого денежного потока над оптимальным остатком показывает избыток денежных средств и требует разработки его инвестиро­вания. Недостаток чистого денежного потока по срав­нению с оптимальным остатком означает потребность в привлечении дополнительных краткосрочных кредитов, необходимых для обеспечения прогнозируемого денеж­ного потока.

46.Способы снижения степени финансового риска.Финансовые риски снижаются посредством ряда спо­собов. К ним относятся: избежание; удержание; передача; снижение степени риска.Избежание риска - это отклонение от мероприятия, свя­занного с риском, которое сопровождается и отказом от возможного получения прибыли.Передача риска – это способ снижения риска путем пе­рекладывания ответственности за финансовый риск на другой экономический субъект, например на страховую компанию или партнера. Снижение степени риска — это сокращение вероятности риска или объема потери подан­ному риску.Для снижения степени финансового риска применяют­ся различные методы:- диверсификация;- получение дополнительной информации;- лимитирование;- страхование.Диверсификация есть процесс распределения инвести­руемых средств между различными, не связанными между собой объектами. Иначе говоря, нельзя «хранить все яйца в одной корзине».Приобретение дополнительной информации связано с тем, что инвестору необходима полная и достоверная ин­формация, чтобы снизить свой риск и лучше просчитать прогноз. Поэтому любая информация, связанная с объ­ектом инвестирования, становится товаром и инвестору приходится за нее платить.Лимитирование — это установление предельных сумм при инвестировании и кредитовании, превышение кото­рых может обернуться неоправданным риском.

Страхование заключается в том, что инвестор отказыва­ется отчасти своих доходов в пользу страховой компании, чтобы частично или полностью избежать риска. Страхова­ние риска является одним из наиболее распространенных и часто применяемых способов снижения степени риска.

47. Управление ценой и структурой капитала. Любая коммерческая организация привлекает источ­ники средств, чтобы финансировать свою деятельность в текущем и перспективном периодах. Источники средств можно разделить на краткосрочные и долгосрочные. Ка­питал как фактор производства и инвестиционный ресурс в любой своей форме имеет определенную стоимость: ак­ционерам выплачивают дивиденды, банкам — проценты за предоставленные ими ссуды, инвесторам — проценты за сделанные ими инвестиции и др. Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема капитала, выраженная в процентах к этому объему, называется ЦЕНОЙ капитала.Под компонентами капитала в процессе оценки его стоимости понимается каждая его разновидность по отдельным источникам его привлечения: эмиссия ак­ций, получение банковского кредита, эмиссия облига­ций, нераспределенная прибыль, финансовый лизинг и т. д. Уровень стоимости каждого элемента колеблется во времени под влиянием различных факторов. В процессе формирования капитала оценка уровня его стоимости осуществляется не только в разрезе отдельных его ком­понентов, но и по предприятию в целом. Показателем такой оценки выступает «средневзвешенная стоимость капитала». Она определяется как среднеарифметическая взвешенная стоимости отдельных элементов капитала по формуле:ССК = ∑С_i × У_i где С_i — стоимость i-гo источника средств, %; У_i - удельный вес i-гo источника в общей их сумме, выраженный десятичной дробью.Средневзвешенная стоимость капитала может быть определена в следующих вариантах: фактическая; про­гнозируемая; оптимальная.

Оценка и прогнозирование средневзвешенной стои­мости капитала на конкретном предприятии должны осу­ществляться с учетом многих факторов: структуры элемен­тов капитала, платежеспособности, деловой готовности и рентабельности предприятия, дивидендной политики и финансовой гибкости предприятия.Финансовый менеджер должен знать стоимость капи­тала своей фирмы по многим причинам: 1) эта величи­на может быть использована для определения рыночной оценки собственного капитала; 2) с помощью стоимости заемных средств можно выбрать оптимальный вариант привлечения капитала; 3) задача максимизации стоимости фирмы достигается, в частности, и за счет минимизации стоимости всех используемых источников; 4) стоимость капитала — один из важнейших факторов при анализе ва­риантов инвестиционных проектов.Показатель стоимости капитала опосредует связь меж­ду рыночной стоимостью предприятия и структурой ка­питала.Взаимосвязь показателей структуры, стоимости капи­тала и рыночной стоимости предприятия позволяет в про­цессе управления комплексом этих показателей исполь­зовать единую систему критериев и методов управления. Создавая условия создания оптимальной структуры капи­тала, можно одновременно формировать предпосылки ми­нимальной средневзвешенной его стоимости и возможно­сти для максимизации рыночной стоимости капитала.Основными критериями такой оптимизации высту­пают:— уровень доходности и риска в деятельности пред­приятия;— минимизация средневзвешенной стоимости капи­тала;— максимизация рыночной стоимости предприятия.На каждой стадии развития предприятия пользуются конкретным критерием оптимизации структуры капитала. Наличие различных критериев оптимизации структуры ка­питала подтверждает позицию финансового менеджмента о том, что не существует единой оптимальной структуры капитала не только для разных предприятий, но даже и для одного предприятия на разных стадиях его развития. Поэтому на практике процесс оптимизации на самом деле предполагает установление целевой структуры капитала, которая позволяет в полной мере обеспечить достижение избранного критерия ее оптимизации.Поэтому в процесс финансового управления входит процедура обоснования целевой структуры капитала и оптимизация структуры по избранному критерию.

48. Финансовый леверидж. Задача формирования рациональной заемной полити­ки с учетом уровня доходности предприятия и возможного риска решается разными методами, в том числе с помо­щью использования эффекта финансового рычага (левериджа).Финансовый леверидж — приращение к рентабельности собственных средств за счет привлечения в оборот заемных средств на платной основе.Формула, определяющая эффект финансового рычага (левериджа):ЭФЛ = (1 – Н) (ВР_а – СПК) ЗК / СК где Н — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью; ВР_а – валовая рентабельность активов, %; СПК – ставка процентов по кредиту, %; ЗК — заемный капитал, СК — собственный капитал. 1 – Н – налоговый корректор фин. левериджа;ВР_а – СПК – дифференциал фин. левериджа;ЗК / СК – плечо фин. левериджа.

Роль дифференциала и плеча в регулировании ЭФР различна. Наращивать дифференциал ЭФР желательно. Это позволит повышать рентабельность СК либо за счет роста экономической рентабельности активов, либо за счет снижения СПК (если первое в руках самого предпринимателя, то второе — в руках кредитора-банкира). Это означает, что предприниматель может оказывать влияние на дифференциал только через ВР_а (и такое влияние небезгранично). Величина дифференциала дает очень важную информацию продавцу заемных средств — банкиру. Если величина дифференциала близка к нулю или отрицательна, то банкир воздерживается от новых кредитов или резко повышает их цену, что сказывается на величине СПК.Что же касается плеча ЭФР, то его наращивание за известным пределом представляется просто разрушительным для предпринимателя и фирмы. Значительная величина плеча резко увеличивает риск невозврата кредитов, а, следовательно, затрудняет получение новых займов.

Основные правила, связанные с эффектом финансового рычага.1. Дифференциал ЭФР должен быть положительным. Предприниматель имеет определенные рычаги воздействия на дифференциал, однако такое влияние ограничено возможностями наращивания эффективности производства.2. Дифференциал — это важный информационный импульс не только для предпринимателя, но и для банкира, так как он позволяет определить уровень (меру) риска предоставления новых займов предпринимателю. Чем больше дифференциал, тем меньше риск для банкира, и наоборот.3. Плечо финансового рычага несет принципиальную информацию, как для предпринимателя, так и для банкира. Большое плечо означает значительный риск для обоих участников экономического процесса.Таким образом, эффект финансового рычага позволяет определять и возможности привлечения заемных средств для повышения рентабельности собственных средств, и связанный с этим финансовый риск (для предпринимателя и банкира).Сформулированные выше правила позволяют фирме конкретно решать проблему определения величины возможного привлечения кредитов и займов (в краткосрочном периоде и для решения текущих проблем фирмы).

49.Финансовый менеджмент в условиях инфляции. Существуют ситуации, когда типовые методики управления финансами вряд ли применимы; в частности, это может быть в периоды инфляции. Инфляция - процесс повышения общего уровня цен в экономике, сопровождающийся снижением покупательной способности денег, или их обесценением. Инфляция не означает автоматический рост цен абсолютно на все товары и услуги. Поскольку даже в пе­риоды значимой инфляции цены на отдельные товары ведут себя неодинаково, возможны ситуации, когда цена на некоторый товар не только не растет, но даже снижается. Открытая инфляция проявляется в продолжительном росте уровня цен, скрытая - в усилении товарного дефицита; первая характерна для рыночной, вторая – для централизованно планируемой экономики.Инфляция негативна не сама по себе, а лишь в том случае, если ее темпы достаточно высоки. Гиперинфляция - инфляция, характеризующаяся исключительно высоким темпом прироста уровня цен. Перед финансовыми менеджерами и бухгалтерами всегда сто­ит вопрос: нужно ли учитывать влияние инфляции, и если да, то как? Ответ на него зависит от темпов инфляции: если они существенны на протяжении достаточно длительного периода, то ответ утвердителен. Можно выделить как минимум две причины, обусловливающие необходимость учета влияния инфляции в подобной си­туации. Во-первых, использование исторических цен (т.е. цен без учета влияния инфляции) влечет за собой занижение себестоимости продукции (в частности, из-за относительной незначительности ве­личины годовой амортизации) и, следовательно, появление инфляционной прибыли, увеличение налога на прибыль и эрозию собственного капитала. Во-вторых, ориентация на исторические цены приводит к искажению отчетных данных (имеется в виду, что эти данные в условиях инфляции не дают реального представления об имущественном и финансовом положении компании с позиции текущего состояния цен), что затрудняет принятие управленческих решений финансового характера.Учет инфляции особенно важен для поставщиков финансовых ресурсов, т.е. инвесторов, кредиторов, банкиров. Поскольку количественно их интерес выражается в процентной ставке, именно варьируя ставкой, пытаются противодействовать негатив­ному влиянию инфляции. Осуществляется это путем использования номинальной процентной ставки, превышающей реальную процент­ную ставку, как минимум, на темп инфляции. Введение темпа инфляции в номинальную процентную ставку, что противодействует снижению совокупной покупательной способности предоставлен­ных клиенту финансовых ресурсов, известно как эффект Фишера.В мировой учетно-аналитической практике известно несколько подходов к учету влияния инфляции; среди них: игнорировать в учете, делать пересчет по отношению к стабильной валюте, пере­оценивать объекты бухгалтерского учета в денежные единицы одинаковой покупательной способности, переоценивать объекты бухгалтерского учета в текущую стоимость и др. Два последних мето­да достаточно распространены.В условиях инфляции финансовые решения имеют определённую специфику: усложняется планирование, возрастает потребность в дополнительных источниках финансирования, увеличиваются процентные ставки по кредитам и займам, снижается роль заемного капитала как источника финансирования деятельности компании, появляется необходимость тщательной диверсификации собственной инвестиционного портфеля, усложняется интерпретация отчетности потенциальных контрагентов, существенно возрастает значимость методов, стимулирующих ускорение оборачиваемости средств в расчетах.

Следует отличать индекс цен как меру инфляции от индекса цен на конкретный товар или группу товаров. Поскольку любое крупное предприятие, как правило, имеет соответствующую номенклатуру сырья и материалов, цены на которые не обязательно ведут себя идентично, для целей финансового планирования приходится отслеживать и использовать множество индексов цен.Качество управленческих решений в значительной степени оп­ределяется достоверностью имеющейся информационной базы. Ин­фляция искажает отчетные данные, поэтому в отношении некоторых активов, наиболее чувствительных к изменению цен и значимых в плане характеристики имущественного и финансового положения компании, разработаны специальные методы, снижающие искажаю­щий эффект инфляции. Речь идет о трех видах активов: основные средства, производственные запасы и дебиторская задолженность.Основным методом преодоления негативного влияния инфля­ции в отношении основных средств является их переоценка и расчет амортизационных отчислений исходя из восстановительной стоимости. В России такая переоценка делается по усмотрению предприятий с помощью индексов дефляторов или путем приглашения экс­пертов организаций, специализирующихся на переоценках. В усло­виях умеренной инфляции достаточно эффективен метод ускорен­ной амортизации.Нормативными документами предусматриваются различные способы списания производственных запасов при их потреблении (метод ЛИФО, ФИФО, средних цен). ЛИФО – списание запасов на себестоимость по цене последних партий; ФИФО – списание на себестоимость запасов по ценам первых партий. Метод средних цен занимает промежуточное положение между ФИФО и ЛИФО. В условиях инфляции рекомендуется метод ЛИФО.Противодействие негативному влиянию инфляции на дебиторскую задолженность осуществляется следующими методами: предоплата, оплата за наличный расчет, оплата с отсрочкой платежа.

50.Содержание финансовой работы на предприятии. Финансовая работа на предприятиях осуществляется специальной службой или бухгалтерией. Назначение финансовой службы: обеспечение непрерывности производственно-коммерческой деятельности денежными ресурсами, т. е. постоянной платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса; обеспечение роста доходности активов и собственного капитала; осуществление расчетов и выполнение финансовых обязательств перед государством и партнерами (юридическими и физическими лицами);разработка оперативных (текущих) и долгосрочных финансовых плана (бюджетов);контроль за рациональным использованием денежных ресурсов (потока денежной наличности).Руководитель финансовой службы несет ответственность за финансовое состояние организации, оперативное управление всеми видами финансовой работы включая и регулирование денежных потоков (притока и оттока денежной наличности). Финансовая служба тесно взаимодействует с ведущими производственными и коммерческими подразделениями компании.Финансовая работа осуществляется по трем основным направлениям:финансовое планирование (бюджетирование доходов, расходов и капитала);оперативная (текущая) деятельность по управлению денежным оборотом;контрольно-аналитическая работа.

Финансовое планирование заключается в разработке и анализе выполнения различных видов финансовых планов (бюджетов). В соответствии с методическими рекомендациями Министерства экономики РФ по разработке финансовой политики предприятия, бюджеты составляются по структурным подразделениям (центрам ответственности) и по предприятию в целом.Для разработки консолидированного (сводного) бюджета используется следующая информация: прогнозные данные о выручке от продажи продукции;данные по переменным производственным издержкам в разрезе каждой товарной группы; обобщенные данные по постоянным издержкам с распределением их по отдельным видам, что позволяет более обоснованно оценить рентабельность отдельных изделий; прогнозные данные об удельном весе бартерного обмена, взаимозачетов вобщем объеме выручки от реализации продукции; прогнозы, касающиеся налоговых платежей, банковских кредитов и возможностей их погашения; данные о производственном потенциале организации (состав и структура основных средств, уровень их физического износа, коэффициенты обновления и выбытия, фондоотдача и рентабельность); прогноз состава и структуры оборотных активов, величины их прироста и источников финансирования, показателей оборачиваемости и доходности оборотных активов.Для организации системы бюджетирования в организации целесообразно создавать следующие центры ответственности: по доходам, включая управление маркетинговой и коммерческой деятель­ностью; по расходам, включая управление производством, снабжением и ремонтом основных средств; по прибыли, включая управление финансовой деятельностью; по инвестициям, куда входит управление техническим развитием и персоналом организации.Четкое определение состава центров ответственности позволяет более интенсивно внедрять систему финансового планирования и прогнозирования.

51.Сущность инвестиций и инвестиционная деят-ть. Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или иного полезного эффекта. Ф-ции и/й: 1)развитие материально-технической базы производства, 2)стимулирование экономического роста, 3)стимулирование предпринимательской финансовой активности, 4)развитие инноваций, НТП, 5)возрастание или стабилизация занятости населения, 6)рост прибыли и другие. Инвестиционная деят-ть фирмы – это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта. В широком смысле инвестиц. деят-ть вкл. целый комплекс вопросов, затрагивающих полит-ие, макроэк-ие, управленческие, маркетинговые, технические, технологические, эколог-ие и др. проблемы вложения ср-в. Фирме могут потребоваться крупные вложения ср-в, если она собирается осваивать производство новой продукции, закупать оборудование, строить новое или реконструировать уже существующее предприятие, развивать новые виды деят-ти. Все эти цели требуют значительных инвестиций, отдача от кот. наступит лишь через опред-ое время. При принятии решения о целесообразности инвестирования фирму интересует какую дополнительную прибыль она получит и какие дополнит-ые издержки при этом понесет. При этом необходимо учитывать, что новые фин. вложения могут изменить уже достигнутые рез-ты работы фирмы: выпуск нового продукта может привести к изменению объема продаж уже производимых, закупка нового оборудования – к отказу от использования старого и т.п. прогнозы будущих поступлений и платежей должны основываться на приросте затрат и рез-та, сравнении ситуации до осуществления инвестиц-го проекта и после него. Целесообразность вложения ср-в в долгосроч. активы фирмы и выбор долгосроч. источников фин-ия явл. важными ключевыми моментами в управлении деят-тью фирмы. Предприятию необх-мо выбрать такой объект вложения ср-в и найти такой вариант финансирования долгосроч. проектов, кот. обеспечат рост доходов собственников фирмы, и не поставит фирму в положение высокого риска.

52.Инвестиционная политика в России. Политика гос-ва стремится создать благоприятный инвестиционный климат для отечественных и иностранных инвесторов. Для создания благоприятного климата нужно: чтобы в стране была благоприятная пол-ая обстановка, меньше было коррупции, упрощение регистрации предприятия, нормальная нормативно-правовая база, освобождение от каких-то налогов на опред-ое время создаваемых пред-ий, развитие инфраструктуры (транспортных магистралей, линий связи и др.), уменьшение экспортных и импортных пошлин. В России необходимо ввести суровые требования к рацион-му ведению производства, ограничению потребления, применению ресурсно-сберег-ых технологий. Треб-ся разработка рационально отраслевых программ предусматривающая развитие нововведений и инвестиций, оснащение новыми технологиями с/х России. Финансовым обеспечением инвестиц-го процесса могут стать: 1. Гос. ресурсы (фин-ие федер-ых программ, бюджетное кредитование); 2. Собственные ср-ва пред-ия (оборот. Капитал, прибыль, амортизац. Отчисления); 3. Проведение пол-ки льготного налогообложения прибыли, идущей на произ-ые инвестиции; 4. Вовлечение ресурсов КБ в процессе долгосроч. кредитования инвестиц. проектов. Иностранные инвестиции в нашу страну составили в 2000г. примерно 12 млрд. $., а утечка капитала по неофициальным источникам 24 млрд.$. В основном иностранные инвесторы оценивают в России климат как не благоприятный.

53. Инвестиционный проект, его содержание и оценка. Инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления реальных инвестиций, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утверждёнными в установленном порядке стандартами (нормами, правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Подготовка инвестицион. проекта - длительный, а порой и дорогостоящий процесс, состоящий из ряда этапов и стадий. В междунар. практике принято различать 3 осн. этапов: 1. Прединвестиционный этап состоит из: а) организации поиска инвестиц. возможностей, б) предварительной подготовки инвестиц. проекта, задачи этой стадии работ явл. создание бизнес-плана проекта, т.е. решение задачи общей для любой новой коммерч. деят-ти. 2. Этап инвестирования. 3. Этап эксплуатации созданных объектов. Оценка инвестиционных проектов. Осн. методами оценки программы инвест. Деят-ти. Критерии оценки в зависимости от учёта временного фактора подразделяют на 2 группы: 1)основанные на дисконтированных оценках: а)чистый приведённый эффект (чистая приведённая стоимость, чистая текущая стоимость, чистый дисконтированный доход, NPV); б)чистая терминальная стоимость; в)индекс рентабельности инвестиций; г)внутренняя норма прибыли (IRR); д)модифицированная внутренняя норма прибыли (MIRR); е)дисконтированный срок окупаемости и/й. 2)основанные на учётных оценках: а)срок окупаемости и/й (PP); б)коэффициент эффективности и/й. 1. Расчет срока окупаемости инвестиций. Заключ. в опред-ии срока необход-го для того, чтобы инвестиции окупили себя. 2. Расчет отдачи на вложенный капитал. Состоит в опред-ии суммы денег, кот. будет иметь инвестор в конце операции. 3. Определение чистого приведенного эф-та (чистой текущей стоим-ти). Состоит в след.: а) опред-ся текущ. Стоим-ть затрат, т.е. решается вопрос, сколько инвестиций нужно зарезервировать для проекта. б) рассчитывается текущая стоим-ть будущих ден. поступлений от проекта, для чего доходы за кажд. год приводятся к текущей дате. Рез-ты расчетов показывают, сколько ср-в нужно было бы вложить сейчас для получения запланированных доходов, если бы ставка доходов была равна ставке % в банке или дивидендной отдаче капитала. в) текущая стоим-ть затрат сравнивается с текущей стоим-тью доходов, разность между ними составляет чистую текущую стоим-ть доходов. 4. Расчет уровня рентаб-ти инвестиций – дисконтированная стоим-ть ден. поступлений от проекта в расчете на рубль инвестиций в данный проект. В основу этих методов положено сравнение объема предполаг-ых инвестиций и будущих ден. поступлений. Методы могут базироваться как на учётной величине ден. поступлений, так и на дисконтированных доходах, с учетом временной компоненты ден. потоков.

54. Методы финансирования инвестиционных проектов. Бюджетное финансирование и/й. Особенность современной инвестиционной политики государства: переход от распределения бюджетных ассигнований к финансированию конкретных инвестиционных проектов на конкурсной основе. Категории инвест. проектов: А: проекты, обесп-е пр-во прод-и, не имеющ. аналогов, защищён. отечест. патентами; Б: проекты, обесп-е пр-во экспорт. тов. несырьевых отраслей, имеющ. спрос на внеш. р. и уровень лучших мировых образцов; В: проекты, обесп-е про-во противоимпортной продукции с более низкими ценами; Г: проекты, обесп-е пр-во пр-ии, пользующейся спросом на внутр. р. Формы гос. поддержки: предост-е ср-в на возврат. основе; предост-е ср-в на условиях закрепления в гос. соб-ти части акций; предоставление гос. гарантий. Бюджетное фин-е в рамках целевых программ. Ч/з целевые программы (увязанный по ресурсам, исполнителям, срокам осуществления комплекс научно-исследовательских, опытно-конструкторских, производственных, социально-экономических, орг-хоз и др. мероприятий, обеспечивающих эффективное решение задач в области государственного, экономического, социального и культурного развития РФ). Самофинансирование и/й. За счёт чистой прибыли и амортизационных отчислений орг-я обесп-т возмещение затрат по расширенному производству и реализации специальных социальных программ коллектива. Акционерное финансирование предприятий. Обычно – для крупномасштабных проектов. В условиях рынка выпуск долговых и долевых ценных бумаг является основным методом финансирования инвестиций. Проектное финансирование. Это метод фин-я инв. пр., при котором за предоставление финансирования предоставляется право на участие в разделе результатов реализации проекта. Регулируется №226-ФЗ от 30.12.95 «О соглашении о разделе продукции». Кредитное финансирование и/й. Выступает в двух формах: 1)получение долгосрочных банковских ссуд на реализацию конкретных проектов, 2)облигационные займы. Лизинг.

55. Финансовые инвестиции. Для предприятий, не являющимися институциональными инвесторами, финансовые и/и рассматриваются как активная форма эффективного использования временно свободного капитала и как инструмент реализации стратегических целей, связанных с диверсификацией операционной деятельности предприятия. Формы финансовых и/й: 1)вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий с целью установления финансового влияния на предприятие для обеспечения стабильного формирования своей операционной прибыли. Эта форма подменяет реальное инвестирование, являясь менее капиталоёмкой и более оперативной; 2)вложение капитала в доходные виды денежных инструментов с целью генерирования инвестиционной прибыли. Используется для краткосрочного инвестирования и преследует эффективное использование временно свободных денежных активов предприятия; 3) вложения в доходные виды финансовых и/й с целью генерирования инвестиционной прибыли, путём вложения капитала в рыночные ценные бумаги. Наиболее перспективная форма, эффективность которой обеспечена высоким уровнем государственного регулирования и защищённости и/й. Может использоваться для установления финансового влияния на отдельные компании при решении стратегических задач. Инвестиционный портфель представляет собой целенаправленную, сформированную совокупность финансовых инструментов, предназначенных для осуществления финансового инвестирования в соответствии с разработанной инвестиционной политикой. По целям формирования инвет. дохода: а)портфель дохода, б)портфель роста. По отношению к инвестиционному риску: а)агрессивный (спекулятивный портфель) – сформированный вне зависимости от уровня инвест. риска, б)умеренный (компромиссный) – общий риск портфеля приближается к среднему, г)консервативный – по критерию min-ции уровня инвет. риска.

57.Эффективность инвестиционных проектов. Различают следующие группы показателей эффективности инвестиционных проектов: 1)показатели коммерческой, финансовой эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников (определяются соотношением финансовых результатов и затрат, обеспечивающих необходимую норму доходности. Может рассчитываться для проекта в целом и для отдельных участников с учётом их вкладов. При исполнении проектов осуществляются 3 вида деятельности: инвестиционная, операционная, финансовая); 2)показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального и местного бюджета (основным показателем бюджетной эффективности, используемым для обоснования предусмотренных в проекте мер федеральной, региональной финансовой поддержки, является бюджетный эффект (доход-расход). Интегральный бюджетный эффект рассчитывается как сумма дисконтированных годовых бюджетных эффектов или как превышение интегральных доходов бюджета над интегральными расходами. На основе показателей годовых бюджетных эффектов определяют дополнительные показатели бюджетной эффективности: внутренняя норма бюджетной эффективности, срок окупаемости бюджетных затрат, степень финансового участия гос-ва или региона в реализации проекта); 3)показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное изменение (в зависимости от масштабности проектов их экономическую эффективность определяют на мирохозяйственном, народнохозяйственном уровне, уровне региона, отрасли, предприятия).

58.Портфельные инвестиции. Портфель роста (курсовой портфель). Цель – рост капитала преимущественно не за счет получения дивидендов и %, а за счет роста курса ц/б. Основные вложения делаются преимущественно в акции. Портфель роста подразд-ся на: 1. Портфель агрессивного роста ориентируется на максимальный прирост капитала. Этот портфель составляется из акций молодых быстро растущих компаний. Он связан с большим риском, но при благоприятном развитии предприятий-эмитентов может принести высокий доход. 2. Портфель консервативного роста содержит в основном акции крупных, хорошо известных и стабильных компаний. Риск такого портфеля не велик. 3. Портфель среднего роста имеет одновременно свойства агрессивного и консервативного портфеля. В его состав входят акции как надежных предприятий, так и растущих молодых предприятий. Такой портфель обладает достаточно высокой доходностью и средней степенью риска. Портфель дохода (дивидендный). Цель – получение дохода за счет дивидендов и %. Этот тип портфеля обеспечивает заранее спланированный уровень дохода при почти нулевом риске. Объектами инвестирования данного типа портфеля выступают высоконадежные ц/б. Виды портфелей: 1. Конвертируемый состоит из конвертируемых акций и облигаций. 2. Портфели ден. рынка имеют целью полное сохранение капитала. В их состав вкл. ден. наличность и быстро реализуемые активы. Если курс нац. валюты имеет тенденцию к снижению, то она может быть конвертирована в иностранную валюту. Т.О., вложенный капитал растет при нулевом риске. 3. Портфель облигаций формируется за счет облигаций и приносит средний доход при почти нулевом риске.

59.Сущность и функции денег. Виды денег. Денежная масса и денежные агрегаты. Сущ-ть Д закл. в том, что они служат необх. актив. эл-том и сост. частью эк д-ти об-ва, отнош-й м/д разл. участ-ками и звеньями воспроизв. проц-са. Сущ-ть Д хар-ся их участием в: осущ-и разл. видов обществ. отнош-й; распред-и ВНП, приобр-нии недвиж-ти, земли; опред-ии цен, выраж-х ст-ть Т. Д явл. всеобщ. тов. эквив-том. Кроме того, сущ-ть Д хар-ся тем, что они: служат ср-вом всеобщ. обмен-ти на Т, недвиж-ть, произв-я искусства и др.; улуч-ют усл-я сохран-я ст-ти. При сохр-ии ст-ти в Д, а не в Т уменьш-ся изд-ки хран-я и предотв-ся порча. Поэтому необх-ть сох-ть ст-ть в Д.Ф-ции Д: 1.мера ст-ти – Д служат д/измер-я и срав-я ст-тей разл. Т и У (полноцен Д – содерж-е зол-а или сер-ра соотв-ет ном-лу; неполноц. Д – бум. и кредит. Д, пок. способ-ть выше ном-ла). 2. Ср-ва обращ-я – Д выпол-ют роль посред-ка в движ-ии Т от прод-ца к пок-лю и служат д/пок-ки Т и У, а т/ж д/осущ-я иных платеж. оп-ций. 3. Ср-ва платежа - когда Т и У прод-ся в К, т.е. с отсрочкой платежа (век-ля, чеки, кред. карты). 4. Ср-ва накопл-я - Д превращ-ся в особ. актив (имущ-во), кот. обеспеч. его влад-цу возм-ть пок-ть разл. Т в буд. 5. Ф-ция мир. Д – Д на мир. р-ке исп-ся как всеобщ. платеж. и покупат. ср-во, а т/ж ср-во накопл-я богат-ва в ин. вал-е.Виды Д: 1)Натур-е: 1.Тов. Д (все виды Т, кот. явл. всеобщ. эквив-ми на нач-х этапах разв-я тов. обращ-я (скот, зерно, меха – в осн. раст.-живот. происх-е), практ-ки необесцен-лись, но в осн. рег., подверж-ы порче, громоздки) 2.Метал. Д (зол. и сер-ро) их ном. ст-ть соотв-ла их реал. ст-ти. Они выпол-ли все фун-ции Д. Делимы, порт-ны, узнаваемы, ценны, но мало ист-ков добычи, монеты стирались, умышл-о занижалась проба, бол. ден. и врем. зат-ты на хран-е и трансп-ку. 2). Символ-кие Д: их ном. ст-ть выше реал.: 1 Бум: * гос. (выпуск-ся казнач-вом, наз-ся казнач-кие билеты (наши бум. Д) и * банк. билеты – выпуск-ся эмис. б-ком и имеют кред. основу (кред Д). Бум Д выпуск гос-вом д/покр-я деф-та бюд-та и платеж. бал-са, д/покр-я доп. потреб-тей в пер-д войн. 2.Кред. Д: чек и век-ль (док-т закон. формы, содержит безусл. обязат-во об уп-те опред. суммы, в опред. срок. Виды век-ля: прост. (соло) и перевод. (тратта)). 3. Электр. Д обслуж-ют б/нал. оборот: кред. карты: дебитор – предвар-но депонир-ся опред. сумма ср-в; кредитор – К эмит-та в опред. сумму ср-в, д/осущ-я тек. расч-в.ДМ -∑ платеж. ср-в в эк-ке страны, совок-ть V нал. Д и Д безнал. оборота. Она хар-ют пок., платеж. и накопит. ср-ва, обслуж-щие эк. связи страны и принадлеж. ЮЛ и ФЛ, а т/ж всему гос-ву в целом. Д/оц-ки и ан-за изм-й V ДМ исп-ся разл. показ-ли или ДА. В РФ испол 4-е агр. 1. М0 вкл. нал. Д в обращ (монеты и бум. Д) + остатки нал. Д в кассах п\п. 2. М1= М0 + ср-ва на р/сч ЮЛ + ср-ва страх. комп-й + депоз-ы до востреб-я насел-я в КБ. 3. М2=М1 обслуж опер по реал-и ВВП, по распред-ю и перераспред-ю НД, накопл-ю и потребл-ю. 4. М3=М2 = М1 + сроч депоз-ы насел-я в КБ+краткоср. гос. ц/б. 4. М4=М3 = М2 + депоз. серт-ты + ц/б, обращ-ся на ден. рынке.

60.Выпуск денег в хозяйственный оборот. Сущность и механизм банковского мультипликатора. Выпуск Д в хоз О происх-ит пост-о (обновление и замена д-г). Безнал Д вып-ся в хоз О, когда КБ предост-ют ссуду своим клиентам. Нал. Д выпус-ся в О, когда КБ в процессе осущ-ия кассов опер-й выдают их клиентам из своих операц-ых касс. Однако одновр-о клиенты погашают банк. ссуды и сдают нал Д в операц кассы КБ. При этом кол-во Д в О может и не увел-ся. Эмиссия (Э) – выпуск Д в О, кот. приводит к общему увел-ю ден. массы, наход-ся в О Сущ-ет Э безнал и нал Д. Э безнал Д проводится с-мой КБ, а Э нал Д – гос-ым ЦБ. Э безнал Д осущ-ся в процессе кредит-ния. Прежде чем нал Д появл-ся в О, они должны отраж-ся в виде записей на депоз сч-х КБ. Гл. цель Э безнал Д в О – удовл-ие допол-ой потреб-ти п\п-й в обор-х ср-ах. КБ удовл-ют эту потреб-ть предост-яя п\п-ям кредиты. Итак, Выпуск Д – ЦБ ч/з РКЦ выдает Д из обор-ой кассы РКЦ в обор-ую кассу обслуживаемого КБ. Э нал Д – перевод Д из резер-х фондов РКЦ в обор-ую кассу обслуживаемого КБ. БМ - процесс увел Д на депоз-х сч-х КБ в период их движения от одного КБ к др-му (показ-т на сколько м.б.увел первонач депозит и сколько субъектов могут воспол-ся этими ср-ми).

61.Денежный оборот, его содержание и структура. ДО предст-т процесс непрер-го движ-ия ден-х знаков в нал. и безнал. формах. Струк-у ДО можно опр-ть по разн признакам. Из них наиб распр-ым явл. Классиф-ция ДО в завис-ти 1)От формы функцион-их в нем Д: безнал и нал ДО. 2)От хар-ра отнош-ий, кот. обслуж-ет та или иная часть ДО: 1.Ден-о-расч-ый оборот, кот. обслуж-т расч отнош-ия за тов-ры и усл и по нетовар обязат-ам ЮЛ и ФЛ; 2.Ден-кред оборот, обслуж-й кредит. отношения в хоз-ве; 3.Ден-о-фин оборот, обслуж-й фин-е отнош-я в хоз-ве. 3)В зав-ти от субъектов, м/д кот. двигаются Д: Оборот м/д банками (межбанк-ий); м/д КБ и ЮЛ и ФЛ (банк); м/д ЮЛ; м/д ЮЛ и ФЛ; м/д фФЛ. Обращ-ся могут только нал Д, безнал сущ-ют в виде записей на сч-ах. Платеж оборот – вкл-т ден-й об-т, процесс непрерывного движения ср-в платежа, сущ-щих в данной стране. Ден-о-платеж оборот – часть ДО, где Д функ-ют как ср-во платежа, независимо от того базнал-й это оборот или нал-ый.

62. Ден-ая система (ДС) государства, ее типы. Особенности ден. системы РФ. Ден. система – форма организации денежного обращения, сложившаяся исторически и закрепленная законодательством. Денежные системы прошли длительный путь развития, видоизменяясь вместе с эволюционными процессами, происходившими в экономике стран. В зав-ти от вида денег различают ДС 2-х типов: 1.Системы металлического обращения базируется, на метал-х деньгах (золотых, серебрянных), кот. выполняют все функции, присущие деньгам как всеобщему эквиваленту, а обращ-ся одновременно с метал-ми деньгами банкноты м.б. в любой момент времени обменены на метал-е деньги. 2.Система бумажно-кредит.обращения, базируется на господстве бумаж-х или кредит. денег. ДС РФ функционирует в соотв-ии с правовыми основами, заложенными конституцией РФ, ФЗ, норм-ыми актами президента РФ, правительство РФ, ЦБ РФ. РФ, как и любое др. гос-во, имеет собственную ДС: банкноты – билеты ЦБ РФ, а также металлическую монету. Основой системы выступает установленная законом ден. ед. страны (рубль). Разработка и реал-я единой гос-ой ден-кредит. пол-ки направленной на защиту и обеспечение устойчивости рубля, возложена на ЦБ и правительство РФ. Эти действия определили одну из осн. целей ЦБ – поддержание устойчивого курса рубля. Официальное соотношение м/д рублем и золотом или др. драг. металлами в РФ не устанавливается. Офиц-й курс рубля к иностр. ден. единицам устанавливается по резул-м торгов на ММВБ и публикуется ЦБ РФ в открытой печати. Валюта РФ включает: 1. Находящиеся в обращении, такде изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену рубли в виде банк. билетов ЦБ РФ и монеты. 2. Ср-ва в рублях на счетах в банках и иных кредит. учреждениях РФ. 3. Ср-ва в рублях на счетах в банках и иных кредит. учреждениях за пределами РФ.

63. Инфляция (И), ее сущность, причины, виды и последствия инфляции. Регулирование инфляции.И –многофакторное социально-эк. явление кот. порождается диспропорциями в разл. сферах рынка. И – превышение денег в обращении. И – падение покупательной силы денег или снижение реального веса ден. доходов. И – повышение общего уровня цен. Причины: 1. Внутренняя (чрезмерные военные расходы, инвестиции, необоснованное повышение цен и з/п, кризис гос. финансов, кредитная экспансия (переполнение) банков, чрезмерная эмиссия денег и увеличение скорости их обращения). 2. Внешние (рост цен на импортное сырье и машины, структурные мировые кризисы, обмен банками нац. валюты на иностранную). Главной причиной И явл. нарушение сбалансированности, кот. возник. в эк-ке из-за диспропорции всего произведенного продукта, дефицита бюджета, нарушение товарно-ден. отношений. Виды И: 1. Открытая, 2. Скрытая (подавленная), кот. проявляется в дефиците. 3. Возможна комбинация обоих видов И., сочетание дефицита бюджета, товара, роста цен и снижение реальных доходов. Самая популярная простая классификация И. – по степени ее интенсивности: нормальная И. (3-3,5% в год); ползучая или умеренная (до 10 % в год – без вредная); голопирующая (от 20 до 200% в год – контролировать цены невозможно); гиперинфляция (на 50% и более в месяц). Последствия: ухудшается экономическое положение: -снижается объем производства, а также происходит перелив капитала из сферы произ в сферу торговли, где быстрее оборот и больше прибыль; -расшир спекуляция в результате резкого изменения цен; -обесцениваются фин ресурсы гос-ва;-возникает соц напряженности, поскольку сниж реальные доходы населения и общий уровень жизни, обесцениваются сбережения.Исторически инфляция в экономике Р. Возникла еще в 50-60-х г и связана с резким падением эффективности общественного произв. Однако она носила скрытый характер и проявл в товарн дефиците и значительном разрыве в ценах(низких на конечн продукцию и высоких на все виды сырья). Открыто взрыв инфл произ в 1992 когда все цены были отпущены на свободу, кроме цен на энергоресурсы и продовольствие. Сэтого момента инфляц процесс стал быстро наростать.Комплекс мер по регулированию и борьбу с инфл - антиинфляционная политика. Она вкл оздоровление экономики, создание высокотехнологичных, конкурентоспособных производств; повышение темпов роста в отраслях работающих на потребителя, а для этого необходимо увеличить инвестиционную активность; резко расширить производство товаров народного потребления; стимулировать кредитную деятельность банков; коренное изменение налоговой системы; восстановить контроль за ценами, доходами, за распределением ресурсов при сохранении полной свободы ценообразования.

64.Особенности современной банковской системы России. В настоящее время в России сформирована 2-х уровневая банк. система, она возглавляется единым ЦБ, а на местах представлена своими филиалами – окружными федеральными банками. ЦБ РФ представляет единую централизованную систему с вертикальной структурой управления. В нее входят: центральный аппарат, территор. учреждения, РКЦ, ВЦ, учебные заведения и др. предприятия, учреждения, в т.ч. подразделения безопасности и российское объединение инкассации, необх. для осущ-ия деят-ти ЦБ РФ. ЦБ РФ обеспечивает гос. контроль и надзор за банк. деят-тью, эмитирование ден. знаков, созд. надежные условия вхождения российск. кредит. организаций в междунар. банк. системе, обеспеч. гос. регулирование банк. деят-ти, эффект-ть ден.-кредитного, инвестиционного процесса в народном хоз-ве. КБ представляют 2-ой уровень банк. системы. Они аккумулируют основную часть кредит. ресурсов, осущ-т банк. операции и фин. услуги для физ. и юр. лиц. Осн. назначение КБ – посредничество в перемещении ден. ср-в от кредиторов к заемщикам и от продавцов к покупателям. Цель – получение прибыли. На эффективность работы влияют: личная заинтересованность работников, профессионализм управленческого аппарата и персонала банка. От него зависят качество управления, объем адаптации внутрибанк. нормативных документов к изменениям эк. обстановки. Современная банк. система нах-ся в процессе становления, и поэтому представляется необходимым дальнейшее ее совершенствование.

65.Центральный банк России, его функции и основные операции.Основным правовым актом регулирующим деят-ть ЦБ явл-ся ФЗ «оЦБ»№86 от 10.07.02г. ЦБ как юр.лицо имеет особый статус, отличительный признак кот.обособленность имущ-ва банка от имущества государства. ЦБ сочетает в себе черты ком.банк-го учреждения(его деят-ть приносит прибыль) и госуд-го ведомства(обладает властными полномочиями в сфере регулирования кредит.системы. Целями дят-ти ЦБ явл-ся: защита и обеспечеие устойчивости рубля; развитие и укрепление банковской системы РФ; обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы; получение прибыли не является целью деят-ти БР. Ф-ции БР: разработка и проведение единой государственной денежно-кредитной политики; монопольное осуществление эмиссии денег; явл-ся кредитором последней инстанции для кредитных организаций; устанавливает правила расчетов в РФ; устанавливает правила проведеня банковских операций; осуществляет управление золотовалютными резервами БР; принимает решения о государственной регистрации кредитных организаций, выдает кредитным организациям лицензии; осуществляет надзор за деят-тью кред-х организаций; осуществляет валютное регулирование и валютный контроль; устанавливает правила бух.учета и отчетности дл банковской системы РФ; и т.д. Банк не вправе участвавать в капиталах кред-х организаций. БР имеет уставный капитал в размере 3 млрд.рублей. председатель БР назначается на должность Госдумой сроком на 4 года. БР имеет право осуществлять след.банковские операции и сделки с российскими и иностранными кредитными организациями: 1) предоставлять кредиты на срок не более года под обеспечение ЦБ и другими активами; 2) покупать и продавать гос-е цб на открытом рынке; 3) покупать и продавать облигации, эмитированные БР, и депозитные сертификаты; 4) покупать и продавать иностранную валюту; 5) покупать, продавать, хранить драг.металлы; 6) проводить расчетные, кассовые и депозитные операции; 7) выдавать поручительства и банковские гарантии; 8) выставлять чеки и векселя в любой валюте.

66.Организация ЦБ России ден.-кредит. регулирования. Методы регулирования ден. массы.Ден-кред политика – политика гос-ва воздействующая на кол-во денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и роста реального объема производства. Основным проводняком ден-кред пол явл ЦБ, котор осущ её через денежно-кред регулирование. Ден-кред рег – это совокуп конкрет мероприятий ЦБ, направл на изменение ден массы в обращении, объема кредитов, уровня % ставок и др показ ден обращения и ранка ссудных капиталов. Российская ден.-кредит. политика ориентирована на использование косвенных методов воздействия: 1. Уровень % ставок ЦБ РФ должен влиять на уровень % ставок КБ. 2.нормативы обязательных резервов и рефинансирование влияют на объемы и структуру операций КБ. 3.установление ориентиров роста ден. массы и операции на открытом рынке влияют на объемы ден. обращения. 4.интервенции (выброс) на вал. рынке влияют на курс рубля по отношению к иностр. валютам. ЦБ РФ самостоят-но опред-т параметры и время действия инструментов ден-кред. политики (% ставки, виды и объемы резервных требований, лимиты и порядок совершения операций и др.). ден-кредит политика играет большую роль в гос. регулир-ии эк-ки. Однако очевидно, что разл. методы ден-кред. политики могут быть эффективными, если они тесно увязаны с налоговой и бюджетной политикой и др. формами гос. регулирования и контроля. Задачей ЦБ явл. предупреждение возникновения различных финансовых проблем КБ, в этих целях ЦБ ужесточает требования к лицензированию новых КБ. Поставил задачу неукоснительного соблюдения всех обязательных нормативов, ужесточены требования по созданию обязательных резервов на отер по ссудам. ЦБ совершенствует методы управления текущей ликвидности ч/з систему обязательных резервов, ставок рефинансирования, а главное ч/з совершенствование открытого рынка. Применяются меры по выявлению проблемных банков и их реструктуризации. Совершенствуются методы надзора за деятельностью банков.

67. Сущность и функции кредита. Формы и виды кредита. Кредит – ссуда в ден. или товарной форме предоставляемая кредитором заемщику на условиях возвратности, чаще всего с выплатой заемщиков % за пользование ссудой. Функции кредита: 1.перераспределительная, с ее помощью происходит перераспределение временно свободных товаро-матер. или ден. ср-в, путем передачи во временное пользование на условиях возвратности и платности. Это перераспределение может иметь разл. формы (территор-ую, межотраслевые, внутриотраслевые, региональные). 2. Замещение действительных денег кредитными. Перечисление денег по счетам идет путем безнал. расчета, путем зачетов взаимной задолж-ти. Это дает возможность сократить наличные ден. платежи. 3. Воспроизводственная. Получение заемщиком кредита обеспечивает необходимый объем капитала для ведения предпринимательской деят-ти. С помощью кредита осущ-ся воспроизводство. 4. Стимулирующая. Кредит стимулирует и производство, технический прогресс, экономное использование ресурсов. Этот фактор на практике подкрепляется условиями кредит. договора между банком и заемщиком. Формы кредита можно рассматривать в зависимости от характера: 1. Суженной стоимости (товарная-продажа товаров в рассрочку, аренда имущества, прокат вещей; денежная-более удобна чем товарная т.к. деньги явл. всеобщим эквивалентом; смешанная-кредит существует одновременно и в товарной и в ден. форме (лизинг).). 2.кредитора и заемщика (коммерческий – при нем предприятия предоставляют друг другу ссуды в виде товаров, на условиях отсрочки платежа за данный товар, он оформляется векселем, в основном использ. в торговле-торговый кредит до 3-х месяцев; банковский – выдается банками, самая распространенная форма; государственный – когда гос-во выступает в роли кредитора и предоставляет кредиты разным предприятиям; гражданский – связана с участием в кредит. сделке граждан, бывает как ден. так и товарной, обычно имеет доверительный характер; международный – движение ссудного капитала в сфере междунар. эк. связей, кот выраж-ся в предоставлении товарных и валют. ресурсов). 3.от цели заемщика: Производительная –кредиты идут в сферу производства и они в основном связ. с временным недостатком ср-в (банк. кредит). Потребительская – для покупки товаров длительного пользования.

68.Ссудный процент (С%) и его роль. Основы формирования уровня ссудного процента. Границы ссудного процента и источники его уплаты. С% - это плата за польз-е ссуд. кап-лом. Роль С%: Платность К призвана оказ-ть стимулир-щее возд-твие на ком. расчет п/п, побуждая их на увел-е соб. рес-в и эконом-е расх-ние привлеч. ср-в. Плат-ть К обеспеч-ет КБ покрытие его зат-т, связ. с уп-той % за привлеч. в депоз-ы чужие ср-ва, а т/ж обеспеч-ет получ-е пр-ли д/увел-я ресур-х ф-дов кредит-ия (резерв., устав.) и испол-ие их на соб. и др нужды. При передаче одним субъектом другому в польз-е на опред. время ст-ти с целью производ-го использ-ия; эта ст-ть приносит д-д, кот. делится на 2 части: пр-ль заем-ка и д-д кред-ра (С%).Фак-ры, влияющие на формир-е С%: 1. Макроэк. ф-ры – ур-нь соотнош-я спроса и предлож-я (С% м. расти до тех пор, пока ожид-мая пр-ль по инвест. проекту б. больше либо = С%; степень дох-ти на др. участках р-ка; регулир-щая направ-ть ставки ЦБ. 2. Частные ф-ры – конкр. усл-я д-ти кред-ра, его полож-е на р-ке кред. рес-ов, хар-р оп-ций и степень риска.Источ-к уплаты % различ-ся в завис-ти от хар-ра оп-ций (расх-ы, если убыточен проект или д-ды (пр-ль после уп-ты налогов)).Границы С%: Верхняя (склад-ся под возд-твием рын. усл-й) и Нижняя (склад-ся с учетом зат-т б-ка по привлеч-ю рес-сов и обеспеч-ю их использ-я / ставка рефинан-ия ЦБ).

69.Принципы организации и деятельности коммерч. банка (КБ), его основные функции. Функции КБ: 1.банки играют ключевую роль в обеспечении функ­ционирования коммерческого оборота товаров и услуг. 2. обусловлена их ролью в качестве финансовых посредников, обеспечивающих функциони­рование в экономике процесса “сбережения — инвестиции”, т.е., с одной стороны, банки являются местом, где хранится, принося их владельцам определенный доход, основная масса временно сво­бодных средств предприятий и населения, а с другой стороны, банки служат источником средств для удовлетворения инвестици­онных потребностей субъектов хозяйствования и граждан. 3. Банковская система служит главным источником ликвидности экономики, позволяя покупателям и продавцам товаров и услуг осуществлять свою деятельность на постоянной, непрерывной ос­нове.

Принципы организации: 1.работа в пределах реально имеющихся ресурсов. 2. Полная эк. самостоят-ность подразумевающая эк. отв-ть банка за рез-ты своей деят-ти. 3.взаимоотношения КБ со своими клиентами строятся как обычные рын. отношения. Предоставляя ссуды КБ исходят из рын. критериев: прибыльности, риска, ликвидности. 4.регу-лирование его деят-ти может осущ-ся только косвенными эк. методами (гос-во опр-ет правила игры для КБ, но не может давать им приказы). Осн. высшим органом упр-ия КБ явл. собрание акционеров или пайщиков банка. Собра-нием акционеров избирается председатель правления КБ (он осущ-ет руководство текущей деят-тью в соотв-ии с уставом банка). Для общего руководства работы КБ, собрание акционеров собирает совет банка (со сроком полномочий до 5-и лет). Управление в структуре КБ: 1.управление прогнозир-я деят-ти КБ (отдел разработки основ коммерч. деят-ти и совершенствования управления; отдел организа-ции по хоз.расчетной деят-ти; отдел по управлению ликвидности). 2. Кредитное управление (отдел краткосроч. Кредитования; отдел долгосроч. Кредитования и финансирования; отдел кредитования населения; отдел межбанк. кредитов; нетрадиц банк. операций – лизинговые и факторинговые и др.; отдел организации кредит. операций – общий отдел). 3. Валютное управление (аналитический отдел; отдел ведения валют. Счетов и валют. позиций; отдел кассовых сделок; отдел срочных сделок). 4. Управление депозитными ср-ми. 5. Расчетно-кассовое управление. 6. Управление филиалами банка. 7. Управление анализа и статистики. 8. Отдел кадров. 9. Административно-хозяйственный отдел. 10. Юр. отдел. 11.ре-визионный отдел. 12. Отдел внедрения и эксплуатации ЭВМ. 13. Управление маркетингом.

70. Ресурсы КБ, их стр-ра и хар-ка. КБ для обеспечения коммерческой и хозяйственной деятельности должны располагать определенной суммой денежных средств, т.е. ресурсами. Ресурсы КБ представляют собой совокупность собственных, привлеченных и заемных средств имеющихся в его распоряжении и используемые для осуществления активных операций банка. Собственные средства в структуре Российских банков сост. 12% , привлеченные-88%. Собств. ресурсы:1. Устав фонд, резервный фонд, 2.Фонды спец назначения – формир-ся как рез-т распред-я чист приб, оставшейся в распоряжении банка и отражают процесс использ-я чист приб на опред цели (фонд эк стимулир-я, потребл-я и др.), 3.Добавочный капитал – включ эмис доход, прирост ст-ти имущ-ва, образующейся при переоценке осн фондов и ст-ть безвозмездно получ имущ-ва, 4.Резервы – созд-ся с целью покрытия рисков по отд банк опер-ям. Привлеч ресурсы: 1.Ср-ва на расч счетах клиентов и кор счетах, открыт в банке (сч Loro) – эти ресурсы относ-ся к ресурсам до востреб-я, 2.Срочные ресурсы, т.е. вклады физ лиц и депозиты юр лиц. Заемные ресурсы: полученные межбанк кредиты, получ кредиты в ЦБ, эмитируемдолговые обязат-ва (облигации, векселя, депоз и сберегат сертификаты).

71.Капитал банка, его структура. Оценка достаточности капитала КБ. Собственный капитал (СК) – это величина, определяемая расчетным путем, кот включает те статьи собств средств, кот по эк св-ву могут выполнять ф-ии капитала. Функции собств.капитала:1. Защитная – означает возможность банка выплаты компенсации вкладчикам в случае ликвидации, сохранение платежеспособности путем создания резерва активов.2. Оперативная – вкл. ассигнования собств-ых ср-в на приобретение земли, зданий, оборудования, а также финансовых резервов на случай непредвиденных убытков.3. Регулирующая – относят использование капитала с целью ограничения ссудных и инвестиционных операций. Капитал дел-ся на основной и дополнит. В состав источников основного капитала входят: 1. Уставный фонд. Его величина не может быть меньше установленного законод-ом уровня. Его увеличение или уменьшение может производиться только в установленном законом порядке и считается равномерным только после регистрации в ЦБ РФ. 2.Безвозмездно полученное банком имущ-во; 3.Эмиссионный д-д; 4.Фонды, сформиров банком за счет прибыли, остающейся в распоряжении банка; 5.Часть прибыли тек года уменьш на вел-ну распред-ных ср-в за соотв период; 6. Сумма резервов сформиров банком под обесценение акций и долей дочерних и зависимых обществ; 7.приб предшеств лет. Осн капитал уменьш-ся на сумму: нематер активы, собств выкупл акции, перешедшие к банку доли участников, непокрыт убытки предшеств лет, убыт тек года. Дополнит капитал включ: 1.прирост ст-ти имущ-ва при переоценке; 2. резервы на возм потери по ссудам 1-ой гр рисков; 3. приб тек года; 4. суборнир кредит (как min на 5 лет); 5. прибыль предшеств года. Основной и дополнит капитал уменьш на вел-ну след показат: 1.вел-на недосоздан резерва на возм потери по ссудам 2-5 групп рисков; 2.инвестиции в банки; 3.инвестиции в дочерние общ-ва.

Норматив достаточности (Н1) определяется как отношение капитала банка к сумме активов банка взвешенной с учетом риска – общую величину созданного резерва под обесценение ц/б – величину созданного резерва на возмещение потери по ссудам – величину созданного резерва на возмещение потери по прочим активам и по расчетам с дебеторами.

Н1 = Капитал / (СуммаKpi * (Ai - Pki) + код 8930 + код 8957 + КРВ + КРС - код8992 + РР) * 100%, где Kpi – коэф риска i-го актива, Ai – i-ый актив, Pki – резерв на возм потери по ссудам, код 8930 – треб-я банка к контрагенту по обратной части сделок, возникшая в рез-те приобретения доли активов с одноврем принятием обяз-в по их отчужд-ю; код 8957 – Сумма треб-ий к связ с банком лицам, взвеш по уровню риска, умнож на коэф 1,3, код 8992 – резерв по срочным сделкам, КРВ – вел-на кред риска по инструментам, отраженным на внебал счетах, КРС – вел-на кред риска по срочным сделкам, РР- рыноч риск

72.Эк-кая хар-ка привлеченных и заем-х ср-в КБ, их структура. Все привлеченные ресурсы по способу их аккумуляции группируются след. образом: 1.Депозиты ; 2.Недепозитные привлеченные средства. Основная часть привлеченных ресурсов КБ составляет депозиты, т.е. ден. ср-ва внесенные в банк клиентами – физ. и юр. лицами на определенные счета используемые ими в соответствии с банк. законод-ом и режимом счета. Недепозитные привлеченные ср-ва - ср-ва кот. банки получают в виде займов или продажи собственных долговых обязательств на ден.рынке. По эк. Содержанию депозиты можно разделить на след. группы: 1.Депозиты до востребования, 2.Срочные депозиты, 3.Сбер.вклады, 4. Ц/б. Депозиты до востребования представлены различными счетами с которых их владельцы могут получать ден. Ср-ва по первому требованию путем выписки ден. И расчетных документов. К депозитам до востребования относятся: ср-ва хранящиеся на расчетных и текущих счетах предприятий и организаций, ср-ва фондов различного назначения, ср-ва в расчетах, ср-ва местных бюджетов на счетах, остатки ср-в на кор. счетах др. банков. Срочные депозиты и сберегательные вклады-ден.ср-ва внесенные в банк на фиксированный срок по таким депозитам начисляются наиболее высокие % ставки кот. Фиксир-ся в депозитном договоре. Срочные депозиты по срокам хранения ср-в подразделяются на депозиты со сроками: до 30дней, от30до 90дн., 90-180дн., от180-360дн., свыше 360дн. Сберегательные вклады не имеют фиксирован-го срока. Наиболее распространенным видом является сбер. вклад с книжкой. Разновидностью срочных депозитов и сбер. вкладов явл.: депоз. (для юр.лиц)и сбер. (для физ.лиц) сертификаты. Депоз.или сбер. сертификат – письменное свид-во банка эмитента о вкладе ден. Ср-в, удостоверяющая право вкладчика или его правоприемника на получение ден. Ср-в по истечении установленного срока и % по нему. К недепозитным источникам привлечения ресурсов относятся межбанк. Кредит, операции РЕПО, кредиты ЦБ, получение займов на рынке евро$, выпуск облигаций.

73. Понятие банковских активов банка, их состав и стр-ра. Размещение мобилизованных ресурсов банка с целью получения дохода и обеспечение ликвидности и определяют содержание его активных операций. Среди активных операций КБ выделяют:1.ссудные (вкл. факторинговые и лизинговые).2.инвистиции в ц/б.3.кассовые.4.прочии. Ссудные операции составляют основу деятельности КБ в размещении его ресурсной базы. Они приносят банку значительную часть их доходов. КБ предоставляют клиентам ссуды, кот. классифицируются: 1.По типам заемщиков(предостав. Пред-м,гос.пред-м,населе-ю, банкам).2.По срокам использования (кратко.до 1 года, средне.от1-5, долгосрочные свыше 5лет). 3.В зависимости от сферы функционирования(в сферу: произ-ва, обращения).4.По отраслевой принадлежности заемщиков(промышленность, с/х, торговля, транспорт). 5.По характеру обеспечения (залоговые,гарантированные, застрахованные, не обеспеченные).6.По методам погашения(единым платежом или частями).Банковское кредитование в соответствие с ФЗ РФ “О банках и банк.деятельности” осуществляется на условиях срочности, возвратности, платности.

Инвестиц.в ц/б осуществ-ся в акции, облигации, гос-е долговые обязательства, векселя. Операции банка с векселями вкл. учетные (дисконтные) операции и переучетные операции. Кроме того вкл. кредитные операции по акцепту, инкассированию, выдача вексельного поручительства. Операции КБ с фондовыми ц/б вкл. операции с ц/б котор. котируются на бирже.Кассовые операции заключаются в приеме, выдаче и хранении ден. ср-в.В состав прочих актив. операций относятся операции с ин. валютой, агентские, трастовые, расчетные и др.

74.Качество активов банка, методика их оценки. Одним из важн-х показ-й деят-ти б-ка и эф-ти его деят-ти явл-ся оценка кач-ва активов. Кач-во акт-в опр-ся тем, наск-ко они спос-т достиж-ю осн-й цели деят-ти б-ка – прибыли. Кач-во акт-в опр-ся ф-ми: соотв-е стр-ры акт-в стр-ре пас-в по срокам, ликв-ть акт-в, дох-ть акт-в, объем риск-х, неполноц-х и критич-х акт-в. С т.з. кач-ва активы дел-ся на полноц-е и неполн-е (б-к не может превр-ть полн-ю актив в ден-е ср-ва по тек-й бал-й стоим-ти по истеч-и срока его погаш-я). К неполноц-м акт-м отн-ся: просроч-е векселя и иные долг-е обязат-ва не оплач-е в срок, неликв-е и обесцен-ся ц.б., дебит-я зад-ть свыше 30 дней, ср-ва на корр/сч в обанкр-ся б-ке, влож-я в кап-л пр-й, нах-ся в кризис-м сост-и, нереализ-я недвиж-ть. Для оценки сост-я кач-ва активов кред орг-ций исп-ся Инструкция БР №110-И «Об обязат-х нормативах банка» от16янв2004. Согл. ей активы подразд на 5 гр, исходя из степени риска вложений и возможной потери части ст-ти. Там же устан-ся коэф-ты рика по гр активов. Взвешивание активов по степ риска произ-ся путем умнож-я остатка ср-в на соот баланс счете на коэф-т риска, выраженный в %. В 1гр входят -ср-ва на корр и депозит сч в ЦБ, за искл части, на кот наложен арест;-обязат-е резервы, депонир-е в ЦБ - коэф-т риска 0%; -налич валюта, платеж док-ты и природ драг камни в хранилищах б-ка и пути, за искл части, на кот наложен арест – 2% и др. В 2гр входят кред треб-я, гарантируемые РФ; кред треб-я к Минфину РФ; вложения в долг обяз-ва РФ, за искл части, на кот наложен арест и др статьи – 10%.В 3гр входят вложения в долг обяз-ва субъекто РФ и ОМСУ, за искл части, на кот наложен арест; кред треб-я до 30 дней к б-кам и страх комп из числа группы развит стран, за искл арестован сумм, и др статьи – 20%.В 4гр входят кред треб-я до 30 дней к б-кам резидентам РФ; ср-ва на корр/сч в банках резидентах РФ; вложения в ЦБ торгового портфеля, за искл части, на кот наложен арест – 50%.В 5гр входят прочие активы б-ка – 100%.Также для анализа кач-ва акт-в могут исп-ся показ-ли: А1- ур-нь дох-х акт-в=активы приносящие дох-д/ ∑ акт-в(76-83%). А2 – коэф-т акт-в с повыш-м риском= ∑ акт-в с повыш-м риском/ общая ∑ акт-в. А3 – ур-нь сомнит-й зад-ти= просроч-я зад-ть по кред-м/ общая ∑ размещ-х акт-в( не более 5%). А4- ур-нь рез-в=резервы на возм-е потери по ссудам, под обеспеч-е ц.б. на потери по расч-м с дебит-ми/ ∑ размещ-х акт-в(5-7%).

75. Пассивные операции КБ-ов, порядок их формир-ния. С помощью пассивных операций банки формируют свои ресурсы. Под пассивными операциями понимаются такие операции банков в резул-те кот. Происходит увеличение ден. ср-в на пассивных счетах. Исторически пассивные операции играли первичную и определяющую роль по отношению к активным операциям, т.к. для осущ-ия активных операций необходимым условием явл. достаточность ресурсов КБ. К пасивным операциям относ.: 1. Прием вкладов и депозитов, 2. Открытие и ведение счетов клиентов, 3. Выпуск собственных ц/б, 4. Получение межбанк. кредитов. Существует 4-е формы пассивных операций: 1. Первичная эмиссия ц/б, 2. Отчисления от прибыли банка на формирование или увеличение фондов, 3. Депозитные операции, 4. Кредиты и займы полученные от др. юр. лиц. С помощью первых двух форм созд-ся первая группа кредитных ресурсов (собственные). Следующие две формы создают вторую группу заемные и привлеченные кредитные ресурсы. Собственные ресурсы банка представляют собой банк. капитал и приравненные к нему статьи. Значение собственных ресурсов банка заключ-ся в том, чтобы поддерживать его устойчивость. На начальном этапе создания банка собственные ср-ва покрывают первоочередные расходы (здания и т.д.). привлеченные ср-ва банков покрывают свыше 80% всей потребности в денежных ресурсах для осуществления активных операций. Роль привлеченных ресурсов высока. Мобилизуя временно свободные ср-ва юр. и физ. Лиц на рынке кредитных ресурсов КБ с их помощью удовлетворяет потребность народного хозяйства в дополнительных оборотных ср-вах.

76. Организация процесса кредитования в КБ. Общие организационно-экономические основы кредита: 1. Методы кредитования и формы ссудных счетов, 2. Кредитная документация предоставляемая в банк, 3. Процедура по выдаче кредита, 4. Порядок погашения ссуды, 5. Контроль в процессе кредитования. Метод кредитования можно определить как совокупность приемов, с помощью кот. Банки осуществляют выдачу и погашение кредита. Методы: 1. Метод кредитования по обороту когда кредит следует за движением, оборотом объекта кредитования. Кредит авансирует затраты заемщика до момента высвобождения его ресурсов. 2. Метод кредитования по остатку-кредит взаимосвязан с остатком ТМЦ и затрат, вызвавших потребность в ссуде. 3. Оборотно-сальдовый метод-когда кредит выдается на первой стадии по мере возникновения в нем потребности, а на второй стадии погашается в строго определенные сроки, кот. Могут не совпадать с объемом высвобождающихся ресурсов.(этот метод сочетание 2-х первых). Организационно движение кредита (его выдача и погашение) отражается на ссудных счетах клиента, кот. Открывает ему банк. Ссудный счет –такой счет на кот. отражается долг клиента банку по полученным кредитам, выдача и погашение ссуд. Для всех ссудных счетов характерна их общая конструкция: выдача кредита проходит по их дебету, погашение-по кредиту, задолж-ть клиента банку всегда отраж-ся по левой дебеторской стороне ссудного счета. Ссудные счета различаются: 1.по цели открытия, могут быть депозитно-ссудными, когда клиент получает право при исчерпании собственных ср-в на получение кредита в определенных размерах; накопительно-расходные ссудные счета, сочетающие как движение ср-в по кредиту, так и по дебету счета. 2. По взаимосвязи с оборотом: оборотно-платежный ссудный счет, клиент получает право оплачивать платежные документы по самым разнообразным потребностям. Для таких платежей необходимо иметь один оборотно-платежный или оборотно-сальдовый счет, куда будут поступать платежи; сальдово-компенсационный счет принем клиенту необходимо открыть их столько, сколько возникает у него потребностей; оборотно-сальдовый.

77.Методические оценки кредитоспособности юр. лиц. КБ в соответствии со своим Уставом, законодательными актами РФ, нормативными документами ЦБ РФ, решениями собрания акционеров и Совета банка и на основании лицензии ЦБ РФ предоставляет кредит предприятиям и организациям различных организационно-правовых форм, действующих в соответствии с ГК РФ, наделенным в установленном порядке собственными оборотными средствами. Предприятия и организации, у которых основные фонды и внеоборотные активы не покрываются наличием собственных и приравненных к ним средств, банком не кредитуются. Банк предоставляет кредиты в пределах имеющихся кредитных ресурсов. Предприятия пользуются кредитом на производственные и другие виды деятельности, предусмотренные Уставом на условиях строгого соблюдения принципов кредитования: обеспеченности, целевого характера, срочности, возвратности, платности и несут ответственность за эффективное использование кредитов. Порядок обеспечения возвратности кредита: 1.Кредиты могут быть выданы под залог, гарантийное обязательство, поручительство третьих лиц. 2. Перед заключением кредитного договора необходимо: проверить комплексность всего перечня документов, предоставляемых заемщиком для получения кредита; проанализировать баланс заемщика на предыдущую отчетную дату; проанализировать финансовое положение заемщика, состояние собственных оборотных средств, рентабельности; проверить реальность расчетов экономической эффективности использования кредита; проверить достоверность представленных договоров на покупку, реализацию товаров; проверить наличие собственных или арендованных мощностей для производства продукции при получении кредита на эти цели; получить полную расшифровку кредиторской и дебиторской задолженности, сроки ее образования; рассмотреть комплексность, надлежащее оформление и регистрацию учредительских документов, а также право устанавливающих документов на имущество заемщика, предлагаемого в залог.3.На основании указанных документов и информации, составляется заключение о платежеспособности и правоспособности заемщика, т.е. правоспособности получения им кредита. 4.Решение о выдаче кредита должно приниматься коллегиально, по установленному порядку, после заключения кредитного комитета составляется кредитный договор. 5.Кредитный работник обязан систематически отслеживать финансовое состояние заемщика и оценивать вероятность своевременного погашения выданного кредита и начисленных по нему процентов, целевое использование кредита и проверку товаров в обороте. 6.При несвоевременности погашения кредита необходимо незамедлительно принять меры по реализации залога, гарантийного обязательства, поручительства.

78. Потребит кредиты, порядок их оформления и предост-я. Ипотечное кредитование в РФ в совр. условиях. КБ в соответствии со своим уставом, законодательными актами РФ, нормативными документами ЦБ РФ, решением собрания акционеров и Совета банка и на основании лицензии ЦБ РФ предоставляет потребительский кредит физическим лицам. Банк предоставляет кредит в пределах имеющихся кредитных ресурсов. После достижения договоренности на получение кредита между физическим лицом и банком, открывается простой ссудный счет, которым предоставляется кредит на потребительские нужды. Кредиты физическим лицам могут быть выданы: под твердый залог (дом, квартира, машина, ценные бумаги и т.д.); под гарантийное обязательство другого банка; под поручительство третьих лиц. Перед заключением кредитного договора необходимо проверить комплектность всего перечня документов (заявка, залог или поручительство, реквизиты, страховые документы, справка о доходах, счет-справка), предоставляемых заемщиком для получения кредита. Рассмотреть комплектность, надлежащее оформление и регистрацию, если это требуется ГК РФ, соответствующими органами документов подтверждающих право собственности заемщика на предоставляемый залог. Решение о выдаче кредита должно приниматься колегиально, по установленному порядку, после заключения кредитного комитета. Кредитный работник обязан систематически оценивать вероятность своевременногопогашения выданного кредита и начисленных по нему процентов. При несвоевременном погашении кредита необходимо незамедлительно принять меры по реализации залога, гарантийного обязательства или поручительства. В кредитных договорах предусмотрено право банка на досрочное взыскание кредита при нарушении условий договора заемщиком. Помимо нарушений условий договора, причиной досрочного взыскания кредита и процентов по нему, могут быть: переезд заемщика на другое место жительства; изменения в имущественном положении заемщика; смерть заемщика.

Ипотечное кредитование – долгосроч кредитов-е (меньше чем на 15 лет банк не выдает ссуды). Первонач взнос не менее 30% от суммы жилья. Покупаемое жилье оформляется в кач-ве залога за кредит.

79.Понятие кредитоспо-собности заемщика и физического лица, способы ее оценки. В рын. условиях хозяйствования осн. формой кредита явл. банк. кредит, т.е. кредит предоставляемый КБ разных типов и видов. Субъектами кредитных отношений в области банк. кредитов явл. хозяйствующие субъекты, гос-во и физ. лица. Банк. кредитование осущ-ся в соответствии с осн. принципами: срочность, возвратность платность и обеспеченность. С принципами срочности и возвратности кредита тесно связана дифференцированность и обеспеченность. Дифференцированность означает, что кредит должен предоставляться только кредитоспособным клиентам. Кредитоспособность клиента – способность его полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам (основному долгу и %). Уровень кредитоспособности клиента свидетельствует о степени индивидуального риска банка связ-го с выдачей ссуды конкретному заемщику. Основные критерии кредитоспособности клиента: 1. Характер клиента, способность заимствовать ср-ва, способность заработать в ходе текущей деят-ти для погашения долга (фин. возможности); 2.Капитал клиента (достаточность капитала, степень вложения собственного капитала в кредитуемую операцию); 3. Обеспечение; 4. Условия в кот. осущ-ся кредитная сделка; 5. Контроль (законодательная основа деятельности заемщика, соответствие характера ссуды стандартам банка и органов надзора). Для оценки кредитоспособности клиентов банка могут использоваться различные методы и способы вкл. разл. Систему коэф-ов и показателей. Способы: 1. Оценка делового риска. 2. Менеджмента. 3.Фин. устойчивости клиента. 4. фин. коэф-ов. 5. Ан.фин. потока. 6.Сбор информации о клиенте. 7. Наблюдение за работой клиента путем выхода на место.Фин. коэф-ты: 1. Коэф-т абсолют-ой ликвидности: отношение ден. ср-в + краткосроч. фин. вложения к краткосрочным обязательствам.(0,2-0,25). 2. Коэф-т промежуточного покрытия: отношение ден. ср-в + краткосроч. фин. вложения + дебеторская задолж-ть к краткосрочным обязательствам. (0,7-0,8). 3. Общий коэф-т покрытия: отношение ден. ср-в + краткосроч. Фин. вложения + дебеторская задолж-ть + запасы предприятия к краткосрочным обязательствам (1-2,5). 4. Коэф-т фин. независимости: отношение собственных ср-в к итогу баланса.

80.Правовые и экономические аспекты кредитного договора банка с клиентами.По содерж-ю и форме каждый кред. дог-р базир-ся на 4-х осн. принципах: 1. Прочная прав-я основа (законы, акты), 2. Добров-ть вступления в сделку, 3.Взаимозаинтерес-ть каждой из сторон друг в друге. 4. Согласов-ть усл-й сделки. Схема и содерж-е кред-го дог-ра: 1.Предмет – конкр. цель, на ктр предост-ся кр-т, ∑ дог-ра 2. Порядок выдачи и погаш-я кр-та. 3.Плата за кр-т - % ставка по кр-ту в пределах срока кред-ия, т. е. средн. ст-ть привлек. рес-сов с учетом ставки рефин-ия + маржа банка, за просроч. кр-т % ставка выше в 2-3 раза рыночной.. 4.Обеспеч-я возвр-ти кр-та – сост-ся подрбн. перечень им-ва/иного обеспеч-я, ктр фиксир-ся в до-ре о залоге (оформ-ся юр. службой и в отд. случаях завер-ся нотариально). 5.Права и обязан-ти сторон. 6.Дополн-е усл-я дог-ра. 7.Ответств-ть сторон. 8.Разреш-е споров м/д банками и клиентами. 9. Срок действия дог-ра. 10.Юр. адреса сторон, печати, подписи. С изм-ем системы кредит-я появл-ся еще 1-н элемент – доверие, т. е. отнош-я м/д банком и клиентом возник-ют на доверит. основе, в то же время доверие с 1-ой стороны – это необх.элемент нов кред. отн-й, а с другой – осознанная позиция, имеющая эк. обоснов-е.

81.Формы обеспечения возвратности кредита.Под формой обеспеч-я возвр-ти кр-та след.-т поним-ть конкр-й ист-к погаш-я имеющ-ся долга, юр. оформл-е права кред-ра на его польз-е, орган-я контроля б-ка за достат-ю и приемл-ю данного ист-ка. В б-к. практике ист-ки погаш-я ссуд подразд-ся на первич-е и вторич-е. К перв-м относ-ся: выр-ка от реал-и прод-ии, доход, получ-й ФЛ. На пр-ке банки ориент-ся в основном на них, но выр-ка явл. реал. гарантией т. у фин. устойч-х п/п и нередко возник-ет ситуация несвоер. поступл-я выручки, а след-но и погаш-я кр-та, поэтому у б-ка возн-т необх-ть в доп-х гар-х своевр-го возврата кр-та. К втор-м: 1.залог им-ва - оформ-ся дог-ром о з-ге, ктр подпис-ся 2-мя сторонами. Предметом з-га м. б. люб. им-во, а т/ж ц/б и имущ. права. Разл-ют 2 вида з-га: 1)предмет з-га ост-ся у залоготодателя, 2)заклад - передается в распоряж-е/владение залогодержат-ю (банку).Заклад м. выст-ть в неск. формах: 1)тов-ры в обороте, товары в переработке, залог недвиж-го имущ-ва, цб, депозиты, смешанный долг. Залог прав - НМАпередача прав на объекты интеллект. собст-ти (авторск. прав, патенты) и дебит зад-ть. В кач-ве формы обеспеч-я возвр-ти кр-та мб исп-ся след: гарантии и поруч-ва (Гар-и- предост-т б-к, п/п-е или ЦБ, если он первокл-й заемщик. Гар-и предост-ся в виде спец. док-та – гарант. письма/надписи на векселе. В больш-ве случаев гарантом выст-ет п/п, с ктр банк-кред-р не имеет прям контактов, поэтому эта форма не всега эф-на. Поруч-ва-оформ-ся письм дог-ром м/д б-ком, заемщ-ом и поруч-лем). Уступка (цессия) требов-й (открытая- заемщик сообщ-ет своему долж-ку об цессии, должник платит банку, а не заемщику (цеденту); тихая - должник отдает ден-е ср-ва заемщику, а он б-ку). Страх-ие – в случае непогаш-ия страх-щик выплач-ет б-ку возмещ-ие в раз-ре 50-90% непогаш-ой заемщиком ∑-ы, вкл-я %-ы за польз-ие кр-та. Отв-ть страх-ка наступ-ет в теч-и 20 дней после наступл-я срока уплаты. После выплаты возмещ-я к стр-ку переходят все права б-ка-кред-ра к заемщику по кред. дог-ру.

82. Ликвидность и платежеспособность КБ. Факторы, опр-щие ликв-сть КБ. Ликвидность - одна из обобщенных качественных хар-к деят-ти банка, обуславливающая его надежность. Ликвидность –его способность своевременно и без потерь выполнять свои обязательства перед вкладчиками и кредиторами. Платежеспособность – выполнение обязательств по осуществлению платежей. Обязательства банка складываются из реальных и потенциальных. Реальные обязательства отражены в балансе (в виде депозитов до востребования, срочных, межбанк. ресурсов, ср-в кредиторов). Потенциальные или забалансовые обязательства - выданные банком гарантии, открытие кредитных линий клиентам. Источниками ср-в для выполнения обязательств явл.: ден. наличность в кассе, на кор. счетах (в ЦБ и др. КБ), активы кот. можно быстро превратить в наличность (гос.ц/б и др), межбанк. кредиты. Использование указанных источников не должно сопровождаться потерями для банка, т.е. оборачиваться убытком. Нормативы ликвидности: 1. текущей ликвидности = отношение текущих ликвидных активов банка к обязательствам до востребования и сроками погашения до 30 дней. (≥50%); 2. Мгновенной ликв-ти = отношение высоколиквид. активов к обязат-ам до востребования(≥15%); 3. Долгосрочной ликвид-ти = отношение долгосрочных кредитов (со сроком погашения свыше года) к сумме собственного капитала и долгосроч. обяз-в банка со сроком погашения свыше года.( ≤120%); 4.Общей ликвид-ти = отношение текущих ликвидных активов банка к разнице между общей суммой всех активов и обязат резервов банка (≥20%)

83. Фин-вые услуги КБ. Лизинговые, факторинг-е, трастовые операции КБ. Лизинг – долгосрочная аренда машин и оборудования приобретенных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора. В зависимости от срока на кот. заключ-ся договор аренды различают: 1.Краткосрочная (рентинг) от 1 дня. 2. Среднесрочная (хайринг) 1- 3 года. 3. Долгосрочная (лизинг) 3-20 лет. Лизинг можно также рассматривать как специфическую форму финансирования вложений в основные фонды, в отличие от договора купли-продажи по кот. Право собственности на товар переходит от продавца к покупателю. При лизинге право собственности на предмет аренды сохраняется за арендодателем, а лизингополучатель приобретает лишь право на его временное использование. По истечение срока лизингового договора лизингополучатель может приобрести объект сделки по согласованной с банком цене, продлить лизинговый договор или вернуть оборудование. Основу лизинговой сделки составляют: 1. Объект сделки – любой вид материальных ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле, 2. Субъекты, 3. Срок лизингового договора. 4. Лизинговые платежи, 5. услуги предоставленные по лизингу. Лизинговые операции группируются след. образом: 1. По составу участников сделки (прямой, косвенный). 2. По типу имущества (движимого, недвижимого и имущества бывшего в эксплуатации ), 3. По степени окупаемости (полной и неполной), 4. По условиям амортизации (с полной амортизацией и выплатой полной стоим-ти объекта, неполной амортизации, т.е с частичной выплатой стоим-ти), 5. По степени окупаемости и условиям амортизации (финансовый с полной окупаемостью и оперативный с неполной).Факторинг выкуп требований у поставщика товаров. Цель факторинга устранение риска являющегося неотъемлемой частью любой кредитной сделки. Факторинг - комисионно - посредническая деятельность связанная с переуступкой КБ клиентом - поставщиком неоплаченных платежей- требований на поставленные товары, выполненные работы или оказание услуги и соответственно право платежа по ним, т.е. инкассирование дебиторской задолженности клиента. В факторинговых операциях участвуют 3 стороны: 1. Факторинговая компания (отдел банка) 2. Клиент (поставщик товара, кредитор) 3. Должник (покупатель).Получив заявку от пр-ия, банк в течение 1-2 нед. Изучает фин. положение клиента, характер его деловых связей. Клиент предоставляет банку все счета-фактуры выставленные на покупателя. По каждому документу клиент должен получить согласие на оплату. КБ тщательно изучает все счета-фактуры определяя при этом платежеспособность покупателя. КБ может оплатить счета в момент наступления срока платежа или досрочно. В договоре факторинга оговорен способ расчета предельной суммы и указаны обстоятельства при наступлении которых факторинговый отдел осуществляет платеж в пользу поставщика. В мировой практике стоимость факторинговых услуг складывается из 2 элементов: комиссионные или % взимаемый при досрочной оплате предоставляемых документов. Обычно банк оплачивает единовременно 80-90% стоимости счета-фактуры, а 10-20% резерв, кот. будет возвращен клиенту после погашения дебитором всей суммы долга.

84. Опер-ии комерч. банков с ценными бумагами. КБ на РЦБ выступают в качестве эмитентов ц/б, посредников при операции с ц/б или совершают операции с ц/б от своего имени с целью получения дохода. КБ могут выпускать след. виды ц/б: акции, облигации, депоз. и сбер. сертификаты, векселя, фьючерсные контракты, варранты). К банку эмитенту ЦБ предъявляет след. требования: 1. Выполнение директивных эк. нормативов (достаточности капитала, ликвидности), установленных ЦБ. 2. Безубыточность, а также отсутствие санкций со стороны ЦБ по причинам нарушения законодательства в течение установленного срока. 3. Отсутствие просроченной задолж-ти кредиторам и по платежам в бюджет. 4. Отсутствие дебетового сальдо по кор. счетам в РКЦ ЦБ. 5. Полнота и достоверность раскрытия информации об элементе и выпуске ц/б. 6. Полнота оплаты акций. При невыполнении указанных требований ЦБ может отказать в регистрации эмиссии. Правовой основой эмиссионной деят-ти явл.: ГК РФ, Закон РФ о Банках и банк. деят-ти, Закон РФ об акционерных обществах. Эмиссия ц/б банками преследует след. цели: 1. Привлечение дополнительных ден. ресурсов (депоз. и сбер. сертификаты). 2. Формирование уставного капитала и дальнейшее его увеличение. 3. Содействие в снижении неплатежей в хозяйстве на основе вексельных взаиморасчетов. Выступая в качестве посредников в операциях с ц/б КБ по поручению клиентов выпустивших акции осуществляет их продажу, перепродажу, хранение и получение дивидендов по ним, получая при этом комиссионное вознаграждение. Кроме перечисленных операций с ц/б КБ могут выступать в качестве Депозитария, т.е. вести учет акций и др. ц/б, реестр акционеров, а в некот. случаях вести подготовку и проведение акционерных собраний. Деят-ть КБ на РЦБ в пределах рассмотренных вопросов осуществляется на основании общей банк. лицензии. Банки могут вкладывать ср-ва в ц/б др. эмитентов, с целью получения дохода. Такие операции относятся к разряду торговых операций. Осн. цель – извлечение дохода из разницы курсов на одни и те же ц/б на различных биржах.

Депоз и сбер сертификаты:Обращение сертификатов банка регулируется ГК РФ и Письмом ЦБ РФ от 10.02.92. “О депоз. и сбер. сертиф-ах банков”. Как вид ц/б сертификат банка представл. Собой письменное свидетельство банка о вкладе ден. ср-в удостоверяющее право вкладчика или его приемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и % по ним. Сертификаты выпускаются только в документарной форме как сериями так и небольшими партиями, м/б именными и на предъявителя. Сбер. сертификат – письменное свидетельство банка о вкладе физ. лица, гражданина России или иного гос-ва признающего рубль в качестве нац-ой ден. единицы. Депоз. сертификат – письменное свидетельство банка о вкладе ср-в, юр. лицом на тех же условиях. Сертификаты явл. срочными ц/б, max срок обращения для депоз-ых 1 год, для сбер-ых 3 года. Проценты по сертификатам устанавливаются банком в момент их выпуска и не могут быть изменены банком до момента их обращения. Обращение именных сертификатов осущ-ся путем особой процедуры, кот. наз. уступка права требования. Уступка права требования оформляется передаточной надписью на бланке сертификата. Она наз. цессия. При этом лицо кот. передает свои права наз. цедентом, а лицо кот. приобретает эти права цессионарием.

85. Валютные операции КБ. Валютные операции – сделки, банк. деят-ть, связанные с куплей-продажей иностранной валюты. Валютные операции классифицируются на: 1.вал. операции связ. с движением капитала: 1. Прямые инвестиции, т.е. вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием; 2. Портфельные инвестиции, т.е. приобретение ц/б; 3. Переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество вкл. землю и ее недры, относимая по законод-ву страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иные права на недвижимость; 4. Предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 90 дней по экспорту и импорту товаров (работ, услуг, рез-ов интеллектуальной деят-ти); 5. Предоставление и получение фин. кредитов на срок более 180 дней; 6. Все иные вал. операции не явл. текущими. 2. Текущие вал. операции: 1. Переводы в РФ и из РФ иностр. валюты для осущ-ия расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров (работ, услуг), рез-ов интеллектуальной собственности, а также для осущ-ия расчетов связ-ых с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 90 дней. 2. Получение и предоставление фин. кредитов на срок не более 180 дней. 3. Переводы в РФ и из РФ %, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям и прочим операциям связ. с движ-ем капитала. 4. Переводы неторгового хар-ра в РФ и из РФ, вкл. переводы сумм з/пл, пенсий, алиментов, наследства, а также др. аналогичных операций.

86.Основные формы безналичных расчетов и их организация в кредитных организациях. Д/провед-я расч-в б-ки откр-ют своим кл-там расч. (д/ЮЛ разл. форм соб-ти, имеющ. самост. бал-с), бюд. (орг-циям, кот. д/вед-я хоз. деят-ти выдел-ся ДС из б-тов всех ур-ней) и тек. (об-венным орг-циям и инд. п/п-лям сч-а). Осн-ем д/откр-я р/сч служат след. док-ты: 1) заявл-е на откр-е сч-а установл. формы, 2) нотар-но завер-е копии учред. док-тов, 3) завер-е карт-ки с образцами подписей и печати, 4) свид-во о рег-ции в нал. орг-е, 5) справка от ПФР. Они провер-ся юристом или гл. бух-ром. При отсут-вии замеч-й разреш-е на откр-е сч-а дает рук-ль и гл. бух-р. На заявл-ии прост-ся № сч-а. Откр-е лиц. сч-а сопровожд-ся закл-ем дог-ра на расч.-кас. обслуж-е.Формы расч-в м/д плат-ком и получ-лем ср-в опр-ся ими самими в хоз. дог-рах. Взаим. претензии по расч-м рассм-ся без участия банк. учрежд-й.Формы б/нал. расч-в (в соотв. с з/д): 1. плат. поруч-я – письм. распоряж-е влад-ца сч-а б-ку о перечисл-ии опред. ден.суммы с его сч-а (расч., тек., бюд., ссуд-го) на сч. п/п-получ-ля ср-в. С их пом.соверш-ся расч-ы по тов. (в кач. оп-ты за Т и У, аренд. плата за помещ-я, платежи трансп., коммунал., быт. п/п) и нетов. (платежи в бюд-т, погаш-я банк. ссуд и %, перечисл-е ср-в орг-м гос. и соц. страх-я, взносы ср-в в устав-е ф-ды при учрежд-ии АО, товар-в и т.п., приобр-я ц/б, уплаты пени, штрафов, неустоек и т.п.) оп-циям. Приним-ся б-ком к исполн-ю т. при наличии достат. ср-в на сч. плат-ка. 2. Плат. треб-е–поруч-е – треб-е пост-ка к пок-лю оп-ть на осн. прилож-х к нему отгрузоч-х и тов. док-тов ст-ть поставл-ных Т, выпол-ных Р, оказ-х У. Выпис-ся пост-ком на осн. факт. отгрузки прод-ции или оказ-я У на стандартиз-ном бланке в 3-х экз-х и вместе с отгруз. док-тами направл-ся в б-к пок-ля д/оп-ты. 3. Чек – письм. распоряж-е плат-ка своему б-ку упл-ть с его сч. держ-лю чека опред. ден. сумму: ден. (примен-ся д/вып-ты держ-лю чека нал. Д в б-ке), расчет-е (д/безнал. расч-в – док-т установл. формы, содержащий безусл. письм. приказ чекодателя своему б-ку о перечисл-ии ден. суммы с его сч. на сч. получ-ля ср-в. Оформл-ся плат-ком и перед-ся п/п-ю-получ-лю платежа в мом-т соверш-я хоз. оп-ции, кот. предъявляет чек в свой б-к д/оп-ты. Они м.б.: покрытыми (ср-ва предвар-но депонир-ны на отдел. банк. счете), непокрытыми (платежи по ним гарант-ся б-ком). 4. Аккред-в – поруч-е б-ка пок-ля б-ку пост-ка об оп-те пост-ку Т и У на усл., предусм. в аккред-м заявл-ии пок-ля против представл. пост-ком док-тов. Исп-ся т. в иногороднем об-те. Они м.б.: покрытые (плат-к предвар-но депонирует ср-ва д/расч-а с пост-ком) и непокр. (платежи пост-ку гарант-ет б-к), отзыв-ми (м.б. изменен или аннулир-н б-ком-эми-том без предвар. согласов-я с пост-ком) и безотзыв-ми (не м.б. изменен или аннулир-н без согласия пост-ка). 5. Инкассо - банк. оп-ция, поср-вом кот. б-к по поруч-ю кл-та получает платеж от пок-ля за отгруж-ные в его адрес Т, зачисляя эти ср-ва на счет пост-ка в б-к.Векс. форма – расч-ы м/д пост-ком и плат-ком с отсрочкой платежа на осн. спец. док-та-векселя (безусл. письм. долг-е обяз-во строго установл. законом формы, дающее его влад-цу бесспорное право по наступл-ии срока треб-ть от долж-ка уп-ты обознач. ден. суммы): прост. (письм. док-т, кот. содержит прост. и ничем не обусл. обяз-во долж-ка уп-тить опред. сумму Д в опред. срок получ-лю ср-в или его приказу) или перевод. (письм. док-т, кот. содержит безусл. приказ кред-ра плат-ку об уп-те ден. суммы 3-му лицу (трассат) или его приказу (участ-ют мин. 3 лица).Расч-ы пласт. картами: 1) При бумаж. тех-гии прод-ц с пом. спец. терминала счит-ет инф-цию с карт-ки, проводит авторизацию (связ-ся с процесс-говым центром, где хран-ся инф-ция о сост-ии сч.) и выясняет, м. ли оп-тить пок-ку. Инф-ция о пок-ке фикс-ся на слипе (отпечатке с карт-ки) и направл-ся в центр плат. сис-мы или б-к. Подпись на слипе означает приказ перевести Д за пок-ку со спец. карт. сч. на сч. прод-ца. 2) В электр. сис-ме держ-ль карт-ки напрямую связ-ся с эмит-том ч/з терминал. Вместо подписи на сч. он вводит секрет-ю комб-цию цифр, что санкционирует деб-ние его банк. сч.

87. Организация межбан-ковских расчетов (МР). МР возникают тогда, когда плательщик и получатель ср-в обстлуживается разными банками, а также при взаимном кредитовании банков и перемещении наличных денег. Такие расчеты в настоящее время осуществляются через кор. счета, открывающиеся на балансе каждого банка. Кор. счет – счет одного банка на кот. отражаются платежи проведенные последним по поручению и за счет первого –банка на основе заключенного между ними кор. договора. Открываемые после заключения договора кор. счет подразделяется на: счета НОСТРО – текущие счета на имя КБ у банка корреспондента отражаемые в активе баланса первого; счета ЛОРО – текущие счета на имя банка корреспондента у КБ отражаемые у него в пассиве баланса. В нашей стране в основном проведение расчетов между банками осуществляют РКЦ. В РКЦ по месту нахождения правлений КБ открываются кор. счета банков. Гл. принцип осуществления платежей по кор. счетам – осуществление их строго при наличии и в пределах остатка ср-в на этих счетах. При недостаточности ср-в на счете банка для производства платежей ЦБ РФ может оплатить претензии к счету этого банка за счет своего кредита, но по высокой % ставке. Такой принцип организации МР нацелен на активизацию депозитной политики КБ, рациональное возмещение ими ресурсов с соблюдением должного уровня ликвидности ЦБ РФ. Посредничество РКЦ между банками позволяет контролировать и регулировать ден. оборот в стране.

88.Доходы и расходы КБ, их состав и структура. Источн-ми дох-в б-ка явл-ся опер-и, кот-е б-к имеет право проводить в соотв-и с лицензией: кред-е опер-и, дисконтир-е, трастовые опер-и, гарант-я деят-ть б-ка, опер-и с ц.б., опер-и по провед-ю расч-в с клиентами, дох-ды от корресп-х отнош-и, оказание нетрадиц-х б-х услуг. Дох-ы дел-ся на: Операц-е: %-е (получ-е % за кр-ты, от размещ-ия врем. своб. ден/ср в ЦБ и КБ, от влож-й в долгов. обяз-ва) и не%-е (комис. дох-ы – расч-кас. обслуж-е,опер-и с пластик/карт, гарантии; дох-ы от опер-й на фин. р-ке – от купли-прод ц/б, ин. вал-ы, драг/ме, др. фин. акт-в) и прочие); Д-ды от побочн. деят-ти (от участ-я в деят-ти п/п, от сдачи в аренду им-ва, от реализ-и собст. им-ва) и Прочие – взысканные штрафы, пени, неустойки, оприход-ие излишков кассы, дох-ы по опер-ям прошл.лет, выявл-ые в отч. году, возвращ-ые в тек. году излишки.По аналогии классифик-и дох-в расх-ы дел-ся также: операц-е (% - затр-ы на привлеч-е ср-в, а точнее плата за их исп-ие; не% - комис (оплата услуг ЦБ, банк. корреспонд-в, бирж, клиринг. палат); на фин. р-ке и прочие – почтов. и телеграфн. расх-ы по платежам клиентов. Р-ды по обеспеч-ю функц-ия деят-ти б-ка – на персонал (ОТ, матер. помощь), на содерж-ие зданий и сооруж-й, р-ды по оснащ-ию раб мест, на рекламу, информац. обесп-ие. Прочие - уплач-е штрафы, пени и неустойки, убытки от реализ-и имущ-ва и убытки в виде отриц-х курсов, разниц от переоц-ки, принадлеж. б-ку активов, судебн. издержки и р-ды по арбитражн. делам..Д-ды б-ка отраж-ся на балансе нарасающ. итогом в теч. квартала, по его оконч-и счета дох-в и расх-в закрыв-ся, а их сальдо отн-ся на счет прибылей и убытков.

89.Формирование прибыли КБ и порядок ее распределения. Пр-ль КБ – это фин. рез-т д-ти б-ка в виде превыш-я дох-в над расх-ми. Если рез-т имеет отриц. знач-е, то его наз-т уб-ком. Раз-ца м/д суммой валов. дох-а (ВД) и суммой зат-т, относимых в соотв. с действ-м з/д на расх-ы б-ка наз-ют валов. пр-лью (ВП). ВП делится на: операц-ю пр-ль=сумме операц. дох-в - сумма операц. расх-в; пр-ль от побочной деят-ти=дох-ды от побочной деят-ти – затраты на ее осуществление; прочая прибыль=прочие доходы – прочие расходы. Наибольшую долю в составе прибыли составляют операц-е доходы, а в них проц-я прибыль. Конечным фин-м рез-м является чистая прибыль(ЧП), представл-я собой остаток доходов после покрытия всех расх-в, в т.ч. и непредв-х, формир-я рез-в, уплаты налогов из прибыли. Сущ-т порядок расчета ЧП: 1. определяются доходы=% получ-е и анал-е доходы - % уплач-е и анал-е расходы. 2. чистый комис-й доход= комис-е доходы – комис-е расходы. 3. текущие доходы= чистые %е доходы +чистый комис-й доход + прочие операц-е доходы. 4. чистые текущие доходы до формир-я рез-в и без учета непредв-х расходов = текущие доходы – прочие операц-е расходы. 5. чистые текущие доходы без учета непредв-х расходов = п.4 –изменение величины возм-х рез-в.6. ЧД до выплаты налога на прибыль = п.5 + непредвид-е доходы – непредвид-е расходы. 7. ЧП отчетного года (убыток) = п.6 – налог на прибыль – отсроч-й налог на прибыль – непредвид-е расходы после налогообл-я. ЧП прибыль б-ка за вычетом дивидентов называют капитализир-й прибылью. Получ-я прибыль направл-ся: 1. на уплату налогов в бюджет(нал. На прибыль), 2. выплату див-в акционерам, 3. капитализация прибыли (пополнение уставного капитала, резервного фонда, фонда специального назначения и фондов накопления.

90.Экономическая сущность, фундаментальные свойства и характеристика ценных бумаг. С т.зр.эконом.науки цен.бумага – это особая форма существования капитала, отличная от товарной, денежной, производительной форм, которая обращается на рынке как самостоятельный товар, в ходе обращения свободно обменивается на другие формы капитала и приносит доход своему владельцу. С т.зр.юр.науки в соотв.со ст.142 ч.1 ГК РФ цб- это документ установленной формы реквизитов, выражающий имущественные права владельца, реализация и передача которых возможны при предъявлении этого документа. Фундаментальные свойства: 1)обращаемость –способность переходить от одного владельца к другому; 2)доступность для гражданского оборота –цб может быть объектом любых, разрешенных законодательством гражданско-правовых отношений. 3) стандартность – цб должна обладать стандартностью формы и содержания; серийность –возможность выпуска большими однородными партиями. 4) документальность –предполагает наличие обязательных реквизитов. 5) регулируемость и признание государством – признание цб происходит в момент присвоения серийного номера, регулирует РЦБ –ФСФР. 6) риск, ликвидность, обязательность исполнения. Характеристики: 1) временные: дата выпуска, дата погашения, период обращения. Кратко-, средне-, долгосрочные (акции –бессрочные). Временная последовательность выплаты доходов (ежеквартально, ежегодно и т.д.). 2) пространственные: форма существования –документарная и бездокументарная; региональная и национальная принадлежность. 3) рыночные характеристики: бумаги денежного рынка; бумаги рынка капиталов; фондовые бумаги –эмиссионные (акции, облигации); коммерческие бумаги – предназначены для расчетов для обслуживания перемещения товаров ( векселя, чеки, коносаменты); порядок выпуска бумаг –именные, предъявительские, ордерные (именные –ведется реестр собственников, для передачи прав осуществляется реестр сделки; предъявительские –имя владельца не фиксируется; ордерные –посредством передаточной надписи –индоссамент); по виду дохода – дивидендные, процентные, дисконтные.

91.Акция. Определение, функции, свойства. Разновидности акций. Акция – эмиссионная долевая цб, дающая своему владельцу акционеру, след.виды прав: право на получение дивидендов, право на участие в управление делами компании, на получение части имущества при ликвидации. Функции: 1.Регулирующая – акция для инвесторов явл. инструментом для перераспределения капитала из увядающих отраслей эк-ки в перспективные и стабильно развивающиеся. 2.Информационная – курс А. явл. индикатором фондового рынка и основой для конструирования фондовых индексов. 3.Мобилизующая – население и хозяйствующие субъекты активно вкладывают ден. ресурсы в надежные А. эмитентов. 4.Контролирующая – посредством скупки заинтересован. лицами контрольного пакета А. можно добиться контроля над производством и фин. потоками. Свойства А.: 1.Титул собственности. 2.Бессрочная ц/б. 3.Ограниченность ответственности (акционер не отвечает по обязательствам АО, несет ответст-ть только в пределах своей суммы). 4.Неделимость прав по А. 5.А. могут расщепляться и консолидироваться (дробление номинала А., акционерам даются одни с меньшим капиталом, а др. изымаются). Разновидности А.:1. Документарные и бездокументарные. 2 .Именные и на предъявителя. 3.А. открытых (могут свободно продаваться акционерами) и закрытых АО (с согласия др. акционеров). 4. Обыкновенные и привилегированные (префакции). Стоимостная оценка акций тесно связана с их жизненным циклом, кот. вкл. выпуск акций, размещение среди первичных покупателей, обращения на вторичном рынке и погашение. Номинальная (лицевая, нарицательн.) стоимость используется в качестве базы для начисления дивидендов и др. расчетов. При первич. размещении происходит выявление эмиссионной цены, это цена покупки акции первым покупателем = номинал.цена + издержки размещения. Рыночная цена акции устанавливается на вторичн рынке = дивиденд по акции/ставка по банковским депозитам. Рыночная цена акции в расчете на 100 единиц номинала – курс = рыночная цена/номинальная стоимость*100. На первичных рынках курс акции колеблется вокруг номинала, не опускаясь ниже номинала. На вторичных рынках его значение зависит от таких понятий, как внутренняя стоимость и рын. конъюнктура.

92. Облигация (О). Определение, функции, разновидности.О – эмиссионная ц/б закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента номинал. стоимости облигации и % от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Это ц/б удостоверяющая отношение займа между ее владельцем и эмитентом. Выпуск О. разрешается п/п обладающим признаками кредитоспособности при соблюдении условий: 1.Сумма выпуска О. не должна превышать величину УК общества. 2. Выпуск О. возможен только после полной оплаты УК. 3.Выпуск О. без обеспечения возможен не ранее чем на 3-ем году жизни общ-ва при наличии 2-х надлежащим образом оформленных годовых балансов. 4. Возможен более ранний выпуск О., если общ-ву предоставлено обеспечение 3-им лицом, на сумму, не превышающую величину этого обеспечения. Разновидности О.: 1.по статусу эмитента: гос-ые, корпоративные, муниц-ые, иностр-ые. 2.по порядку владения: именные и на предъявителя. 3.по цели займа: обычные и целевые. 4. по способу размещения: свободно размещаемые и с принудительным. 5. По методу погашения номинала: с разовым погашением и с распред-ым по времени. 6. По видам выплат по займу: выплата только %, капитал не возвращается; при погашении возвращается капитал, % не выплач-ся; % выплач-ся одновременно с номиналом при погашении; номинал возвращ-ся при погашении, а % выплач-ся в зав-ти от рез-ов деят-ти общ-ва; капитал при погашении, % периодически. 7. По способу выплаты купонного дохода: с фиксир-ой % ставкой; с плавающей купон-ой ставкой; с равномерно возрастающей купонной ставкой; дисконтные О.; выплаты по выбору владельца; смешанного типа. 8. По характеру обращения: не конвертируемые О. и конвертируемые в А. 9. По наличию или отсутствию обеспечения и его виду: а) обеспеченные: физич-ие активы, фондовые ц/б, ипотека, б) не обеспеченные О. 10. По степени защищенности инвестиций: надежные О. и спекулятивные. Жизненный цикл облигации состоит: эмиссия, размещение, обращение, погашение. Номинальная стоимость облигации - это сумма обозначенная на самой облигации, представляющая собой величину долга, подлежащую возврату при погашении облигации. Размещение облигации среди первичных покупателей и ее обращение осуществляется по рыночным ценам, значение которых тесно связано с доходностью др. альтернативных вариантов вложения средств. Рын ц = номинал. Стоимость+сумма годовых процентных выплат* число лет, оставшихся до погашения О.

93. Деятельность кредитно-финансовых институтов на РЦБ. Виды деятельности кр-фин институтов: эмиссион, клиринг, депозитарий, посреднич, инв-ная. Инвесторы бывают индивидуал и коллективные. Деят –ть кр-фин институтов на РЦБ в первую очередь связана с огр-цией коллективного инв-ния. Осущ-е инв деят-ти споряжено с развитием института доверит упр-ния. Осн. орг-ции, осущ-щие коллективное инв-ние:1. Паев. инв фонд (ПИФ) осуществляет доверит упр-ние им-вом своих клиентов, кот. явл-ся его пайщиками. Объект доверит. упр-ния - имуществен комплексы; ц/б; права, удостоверяемые ц/б. Инициатор довер. упр-я называется учредителем траста (ю.л., ф.л., ор-ны гос вл, обществен орг-ции, ин. лица). Упр-ет им-вом доверительн собственник (ю.л и ф.л., кроме ор-нов гос вл и лиц, признаваемых бенефициариями). Осн. инструментом, с помощью кот. орг-ся и функц-ет ПИФ – инвестиц пай (именная ц/б, удостов-щая право вкладчика на часть активов фонда, получение ден средств в размере, опред-мом рын стоим-тью пая в момент его выкупа). По правилам орг-ции и взаимодействия с клиентами ПИФ бывают: открытые и интервальные. Цена пая перв эмиссии указ-ся в проспекте эмиссии, вторич цена – отношение чист активов фонда к паям, кот будут в обращении после размещ-я серт-тов с учетом того кол-ва, кот уже в обращении. Доход инв-ра – разница между ценой покупки и продажи пая. Орг-торы и участники ПИФа: упр-щая компания, спец. депозитарий, регистратор, независ оценщик, аудитор, агент. Страх компании –актив участники РЦБ в силу специфики своей деят-ти, т.к. основой их фин уст-ти явл полностью сформир УК, созданные страх резервы и фонды, формируемые из страх взносов для предстоящих выплат по лич и имущ страх-ю. Страх-кам разрешено страх-ть страх резервы путем их размещения на при-пах дивер-ции, возврат-ти, приб-ти, лик-ти. Для соблюдения этих прин-пов законодат-во уст-ет соотношения активов страх орг-ции и элементов резервов: 1. доля ГЦБ, ц/б суб-тов РФ, муницип ц/б в страх резервах – 30%; 2. ст-ть банк вкладов и векс банков – 40%; 3. ст-ть акц и облиг не> 30%; 4. ст-ть недв-ти – 20-10%(в завис-ти от вида страх-я). Негос пенс фонд – нов форма некоммерч образований, целью деят-ти кот явл-ся орг-ция соц защиты населения путем создания системы негос пенс обеспеч-я. НПФ имеет соб им-во, подраздел-ое на им-во для обеспеч-я деят-ти фонда и пенс резервы. Ист-ки им-ва: вклады учр-лей, целевые взносы вкладчиков, благотворит взносы, доходы от размещения пенс резервов. Расходы: по ведению деят-ти фонда и на пополнение резервов. Размещ-е пенс резервов осущ-ся на прин-пах: надеж-ти, сохр-ти, лик-ти, дох-ти, диверс-ции через упр-щую компанию. Инспекция НПФ устан-ет треб-я для обеспеч-я фин устойч-ти по управлению активами: а)для диверс-ции активов в 1 объект инв-ния (кроме дисконт векс) не размещать>10% активов; б)к бъектам инв-ния отнесены: ГЦБ одного наимен-я незвисимо от их кол-ва, ц/б суб-тов РФ и мест ор-нов, банковск вклады в 1 банк независимо от кол-ва открытых счетов, вал. цен-ти, кроме ин вал, находящейся на р/с и депозит/с.Инв фонд и компания– ОАО, кот занимается привлечением средств инв-ров за счет выпуска имен акций, последующим их вложением в ц/б др. эмитентов, недвиж им-во или право на недвиж-ть. Орг основа деят-ти ИФ – гос регистрация, лиц-я, дог-ры с независ оценщиком, аудит фирмой, специализ. депоз-рием, регистр-ром, упр-щим. Деят-ть ИФ не совместима с др видами. Устав ИФ содежит: 1. Полож-е о том, что исключит его деят –тью явл инв-е в указанные в декларации ц/б, недв-ть или права на недв-ть, во вклады в банки; 2. Инв декларацию – осн направления, цели и огранич-я деят-ти; 3. порядок привлеч-я заем средств; 4. запрет на созд-е спец фондов, выпуск эмиссион ц/б, кроме имен акций, на осущ-е др видов деят-ти, кроме инв-ой и на выкуп собствен акций; 5. порядок, сроки и место выплаты див-дов. Контроль за деят-тью ИФ: общ собр-е акционеров и ФСФР. Инв компании занимаются андеррайтингом, т.е. гарант-нием первич размещения ц/б компаниями, осущ-щими их покупку для последующ перепродажи част инв-рам за опред плату, уст-мую в % к стоим-ти пакета ц/б. Виды андеррайтинга: 1. на базе тверд обязательств(по фиксир цене, риск неразмещения – на анд-тере); 2. риск лучших усилий(анд-тер не берет риск); 3. «все или ничего»(если не удается разместить весь выпуск, договор расторгается); 4. договорной (цен усл-я опред-ся в ходе переговоров между эмит-том и инв-ром); 5. конкурсный(эмит-т выбирает уд-щую его компанию).

94. Вексель (В). Определение, свойства, разновидности, особенности обращения.Вексель – ц/б удостоверяющая ничем не обусловленные обязательства векселедателя (простой вексель) или иного указанного в векселе плательщика (переводной) выплатить указанную в векселе сумму владельцу векселя (векселедержателю), в установленное время и в установленном месте. Свойства: 1. Абстрактный характер вексельного обязательства. 2. Бесспорный и безусловный характер. 3. Письменный документ с набором обязательных реквизитов (отсутствие одного – недействительность В). 4. В. явл. ден. документом (платеж осуществляется только деньгами). 5. Солидарная отв-ть за платеж по В. Векселя сущ-т только в документарной форме и м/б именными на предъявителя. Виды: 1. Коммерческие - выпис-ся покупателем на продавца в том случае если товар продан с отсрочкой платежа. 2. Финансовые - сумма денег переданная в долг одним лицом другому. 3. Обеспечительские – обеспеч-е исполнения обязательств векс-дателем. По виду дохода В м/б: % и дисконтные. По характеру обращения: простые и переводные. Простой В. - ничем не обусловленное вексельное обяз-во векс-дателя уплатить векс-держателю указанную в В. сумму долга в установленном месте и в срок. Переводной В. явл. более сложным докум-ом и оформляет долговые отношения трех сторон: трассанта (должник, лицо выпивсавшее ), трассата (плательщик), ремитента (получатель платежа). Суть в том, что трассант выписывает В. на трассата с приказом уплатить опред-ую сумму ремитенту. Особенности обращения: Одной из процедур при обращении переводного В явл. акцепт (это согласие плательщика на платеж по векселю). Аваль – вексельное поручительство (прост и перевод В). После погашения В. Авалист вправе требовать компенсации от лица, за которое поручился. Обращение именных В происходит путем передаточной надписи, проставляемой на бланке В. Эта надпись наз. индоссамент. Индоссант – лицо, кот. сделало эту надпись и Т.О. передало свои права по векселю новому лицу индоссату. Индоссант отвечает перед индоссатом не только за действительность требования, но и за акцепт и платеж по В. Оплата векселя в срок погашает векс. обязательство. При отказе плательщиком платить или датировать акцепт, векс-держатель обращается в суд с иском (для этого нотариально заверяются факты неуплаты или неакцепта, т.е. нотариус на В. ставит штамп «опротестован»).

95.Фьючерсные и опционные контракты как разновидности производных ц/б. Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи бирж. актива в опред. момент в будущем по цене, уст-ной сторонами в момент заключения сделки. Хар-ки фьюч. контрактов: 1. Бирж. хар-р. 2. Стандартность по всем параметрам, кроме цены. 3.правила работы с фьючерсными контрактами устанавливает биржа. 4.биржа в лице расчетной палаты явл. участником кажд. сделки, а именно продавцом для всех покупателей и покупателем для всех продавцов. 5.Безусловная гарантия со стороны биржи по исполнению контракта. 6. Наличие особого механизма досрочного прекращения обязательств по контракту путем заключения обратной сделки (оффсектной). Оффсектная сделка – сделка с тем же видом, количеством товара, сроком исполнения, но стороны по сделке на момент заключения оффсектной сделки занимают противоположные позиции, т.е. продавец становится покупателем, и наоборот. Цель заключ-я опц. контракта – уловить положит разницу между ценой по контракту и тек. рын ценой на момент соверш-я обратн сделки.Опционный контракт – стандартный биржевой договор на право купить (продать) биржевой актив по уст-ной сторонами сделки цене в оговоренный срок с уплатой за это право определенной ден. суммы называемой премией. Стороны сделки с опционом: 1. Покупатель – платит премию за право исполнить опц. контракт по заранее опред цене к опред моменту. 2. Продавец – получает премию за принятое обяз-во исполнить контракт по оговорен. цене к опред. моменту. 3. Биржа – сводит покуп-лей о продавцов и регистр-ет сделки. Сущ-т 2-а вида опц. контрактов: 1.опцион на покупку (опцион CALL). 2. Опцион на продажу (опцион PUT). Также опц бывают: 1. Амер.- исполняется только в день истечения срока контракта; 2. Европ. – исполняется в люб из дней после заключения контракта до его истечения.

96. Экономическая сущность и функции РЦБ. Виды РЦБ.РЦБ - эк. категория, представляющая собой совок-ть эк. отношений, возникающих между участниками этого рынка по поводу выпуска, организации обращения и погашения ц/б. Поскольку ц/б служат лишь инструментами для выражения имущественных прав владельцев на материальные блага, ден. ресурсы, услуги и др. товары, то рынок этих инструментов явл. величиной производной от рынков перечисленных выше товаров. РЦБ состоит из фондового р-ка(больший объем) и р-ка торг и ден ц/б. Наряду с р-ком банк кап-ла, вал р-ком, р-ком страх и пенс фондов, фондовый р-к образует фин систему. В ходе процессов осуществляемых на РЦБ происходит накопление ден. капитала с последующим его перераспределением с целью пополнения ресурсов банк. капитала и вал. рынка. Виды РЦБ: 1. По характеру деят-ти РЦБ: первичны, вторичный . 2.Организационные формы функционирования: организованный - операции между проф. участниками по жестким правилами, неорганизованный –любые участники, правила не установлены. 3. Вид применяемых технологий: аукционный (то же что и организ-ый), стихийный (неорганизационный).4. Виды обращаемых на них ц/б. 5.По видам совершаемых сделок: кассовые (КЭШ рынки, СПОТ) – на них заключаются сделки со сроком исполнения не > 3-х банк. дней; срочные – более 3-х банк. дней. 6. Статус эмитента: гос., корпоративные, частные. 7. Территориальный признак: международные, национальный (рынок страны), региональный. 8. по срочности ц/б: р-к кратко-, средне-, долго-, бессрочных ц/б. Функции РЦБ: 1. Общерыночные: коммерческая (цель всех участников получение прибыли), ценовая (информа-ция о ценах на товар), информационная, регулирующая (установление правил работы и контроль), 2.Специфические: накопление ден. капитала и перераспределение его между различными сферами экономики; обслуживание товаропотоков, ден. расчетов между разл. субъектами; страхование ценовых и финансовых рисков посредством выпуска производных ц/б; финансирование дефицита гос. бюджета на неинфляционной основе; регулирование ден-кредит. обращения в стране в ходе осуществления операций ЦБ РФ на открытом рынке.

97.Эмитенты и инвесторы как участники РЦБ.Эмитенты поставляют товар на рынок, а инвесторы явл. его покупателями. Эмитент – юр. лицо или группа лиц связ. между собой договором или органы гос. власти, местного самоуправления, кот. от своего имени выпускают цб и несут обяз-ва перед инвесторами по реализации прав закрепленных ц/б. По статусу эмитентами могут быть: 1. органы гос. власти фед. уровня, суб-тов РФ, муниц-ых образований. 2. Пред-тия производственной сферы. 3. Банки, специализир. фин-кредит. учреждения небанк. типа (биржи). 4. Частные предприятия. 5. Нерезиденты. Инвестор – юр. и физ. лица, кот. вкладывают свои ср-ва в приобретение цб для получения дохода и достижения контроля над собственностью. Кл-ция: 1. По статусу инвесторов можно разделить на: индивидуальные (физ.лица), коллективные (юр. лица кот. вкладывают от своего имени временно свободные ср-ва или ср-ва образовавшиеся в силу характера деят-ти инвестора в приобретении ц/б). Коллективные инв-ры подразделяются: а) институциональные инвесторы (органы гос. власти, предприятия производственной сферы); б) профессионалы рынка – фин. посредники, банки имеющие лицензию профессионального участника РЦБ. 2. В зависимости от целей инвестирования: портфельные (цель - получение текущих доходов и курсовых разниц) и стратегические (контроль над собственностью и фин. потоками предприятия, не пренебрегая текущ доходами). 3. В зависимости от отношения к источнику дохода, уровню доход-ти, времени инв-ния и риску инвесторы подразделяются: консервативные – стремление к получ-ю стабильных, непрерывных во времени доходов с min риском (физ. лица). Умеренно агрессивные – заинтересованы в получении не только текущих доходов, но и курсовых разниц, если это не сопряжено с большим риском (физ. лица, предприятия производственной сферы). Агрессивные – стремятся к получению max доходности от перепродажи ц/б. (высокий риск, короткий период). Изощренные – высокий профессионализм и развитое чувство интуиции. Операции проводимые ими отличаются max рискованностью, кратковременностью, сверхдоходностью. В своих действиях они используют комбинацию разных видов сделок вкл. ц/б. сделки с производными.

98. Профессиональные посредники как участники РЦБ. Брокерская деят-ть (брокер)– совершение гражданско-правовых действий с ц/б в качестве поверенного или комиссионера, действующих на основании договора поручения или договора комиссии, или доверенности на совершение таких сделок. Если брокер действует на основании договора комиссии, то сделки с ц/б он осуществляет за счет клиента, по поручению, в интересах клиента, но от своего имени. В остальных случаях брокер совершает сделки с ц/б от имени клиента. Брокерская деят-ть осуществляется на коммерч. основе. Вознаграждение брокера может составлять % от суммы сделки или % от прибыли. Брокерской деят-тью могут заниматься как юр. лица так и индивидуальные предприниматели без образования юр. лица. Виды лиц-зий: 1. на опер-ии с ц/б со средствами ю.л.; 2. на опер-ии с ц/б со средствами ф.л.; 3. на опер-ии с ГЦБ, ц/б суб-тов РФ и муниц обр-ний. Дилерская деят-ть (дилер)– совершение сделок купли-продажи от своего имени и за свой счет. Дилерской деят-тью заним-ся только юр. лица на коммерч. основе. Заработок дилера состоит из разниц цен покупки и продажи ц/б. Технология работы дилера: самост-но устанавливает цены покупки и продажи ц/б, срок действия цен, max и min кол-во покуп-мых и прод-мых ц/б с обязательным соблюдением этих условий при сделках. Исходя из сущности своей деят-ти дилер явл. организатором РЦБ, стабилизатором рынка и тем лицом, кот. берет на себя риски. Виды лиц-зий: 1. опер-ии с ц/б; 2. на опер-ии с ГЦБ, ц/б суб-тов РФ и муниц обр-ний. Доверит упр-ние (доверительн упр-щий, упр-щая компания)– осущ-е в течение опред срока от своего имени доверит упр-ния переданными во владение ц/б; ден средствами, предназаченными для инв-ния в ц/б; ден средствами и ц/б, получен в процессе осущ-ния довер упр-ния. Учредителями доверит упр-ния м.б.: росс. и ин. юр.л., РФ, суб-ты РФ, муницип ор-ны упр-ния. Об-ты довер упр-ния: акции АО, облиг коммерч орг-ций, гос и муницип ц/б, кроме тех,кот не допуск-ся к передаче в довер упр-ния. В довер упр-ние не могут передав-ся прост и перевод векс, чеки, деп и сбер серт-ты КБ, складские свид-ва и др товарораспределительн ц/б(их можно передать довер упр-щему только для перепродажи). Передача в довер упр-ние ден средств осущ-ся при заключении договора – инвестиционной декларации. Брок. и дилер.деят-ть могут совмещ-ся с довер упр-нием и депозитарн деят-тью.

99.Инфраструктурные организации как участник РЦБ. Инфраструкт. организация – юр. лица, кот. на проф. основе занимаются технич. обслуж-нием, а также учетом движения и фиксацией права соб-ти на цб. Непосредственно сделок с цб они не совершают. РКО– специализир. орг-ция банк. типа, осущ-щая деят-ть по опред-нию взаимн обяз-в(сбор,сверка, корректир-ка информации по сделкам с ц/б), а ткже их зачету по поставкам ц/б и расчетов по ним. Чтобы бслуж-ся в РКО, необходимо стать ее членом, купив акцию. Расчетно-клиринг. деят-ть осущ-ся по след. направлениям: 1.расчеты по сделкам, заключенным членами РКО. 2.проведения зачета взаимных требований участников расчетов. 3.сбор, сверка, корректировка данных по обслуживаемым сделкам. 4.контроль за перемещением ц/б в ходе исполнения сделки. 5.гарантирование исполнения сделок, заключенных на фондовых биржах, обслуживаемых РКО. 6.документальное и юр. оформление произведенных расчетов, разработка и контроль за соблюдением технологии и графика расчета.РКО совмещ-ся только с депозитарн деят-тью орг-тором. Депозитарий – юр.л., имеющее лиц-зию ЦБ РФ и являющееся членом саморегул-щейся орг-ции проф участников РЦБ. Деят-ть депозитария состоит из открытия и ведения счетов-депо, перевода ц/б на др. счета-депо, принятие сертификатов на хранение, снятие с хранения, выплате текущих доходов клиентов, проведение корпоративных мероприятий (сплит, консолидация, конвертация).По своей сущности операции депозитария подразд. на: 1. бух. операции (измен-е остатков по счетам-депо), 2. административные (остатки по счетам не меняются, но изм. информация качествен хар-ра, хранящаяся в депозитарии), 3. информационные (информация о состоянии счетов выдается клиенту, т.е. выписки со счетов). Депонент – ф.л. или ю.л., обслуж-щееся в депозитарии(владельцы ц/б, залогодержатели ц/б, довер упр-щие, др депозитарии). Регистратороской - признается деят-ть по ведению реестров собственников ц/б, включающая сбор, фиксацию, обработку и хран-е данных о владельцах (не совмещ-ся с др видами дейт-ти). Держателем реестра м.б. эмитент ц/б, если кол-во владельцев не >500. Регистратор выполняет функции: 1.выступает платежным агентом эмитента при выплате текущих доходов при погашении ц/б. 2.оказывать содействие и участвовать в проведении корпоративных мероприятий. 3.осуществлять блокировку ц/б в связи с их арестом или передачей в залог. Во многих странах функции регистратора выполняет участник рынка наз-ый трансфер-агент. В России трансфер-агенты считаются помощниками регистраторов и выполняют след. функции: 1.получение от эмитента док-ов необходимых для ведения реестров, экспертиза этих док-ов и доставка их к регистратору. 2. Оформление и выдача выписок из реестров.3. выплата дивидендов и % выплат. 4. Доведение до клиентов информации поступающей от эмитентов. Трансфер-агент – юр. лицо имеющее лицензию на ведение какого-либо вида проф. деят-ти. Орг-торы торговли. Их деят-ть заключ. в предост-нии услуг способствующих заключению гражд-правовых сделок с ц/б. С развитием Эл средств связи большое значение приобретают внебирж орг-ные рынки. Особенностью таких торг систем явл. отсутствие опред-го времени и места проведения торгов при сохранении правил отбора ц/б, участников торговли, правил осуществления торгов и механизма регулирования деят-ти участников торгов.

100.Система регулирования деятельности РЦБ. Органы государственного регулирования и контроля как участники РЦБ занимаются упорядочиванием деят-ти всех участников рынка и операций между ними. Основные направления деят-ти: 1. Создание нормативной базы деят-ти фондового рынка, что подразумевает внедрение, разработку и контроль за соблюдением всеми участниками нормативных актов. 2. Лицензирование деят-ти профессиональных участников рынка, подготовка и аттестация специалистов работающих с ц/б. 3. Контроль за соблюдением правил и стандартов и пресечение деят-ти лиц допускающих их нарушения. Органы гос. Регулир-я и контроля федер. уровня: 1. Фед. Собрание. 2. Гос. Дума. 3. Президент. 4. Правительство. Органы министерского уровня: 1. Фед. Служба по Фин. Рынкам (ФСФР)- осн координир орган. Направления ее деят-ти: регистр-я выпусков и отчетов о выпусках ц/б росс АО по нов стандартам; лицензир-е проф. участников рынка; установление обязательных требований деят-ти участников рынка; контроль за их соблюдением; пресечение фактов нарушения. 2. МФ РФ. Регистрация выпусков фед и субфед ц/б, ц/б страх компаний, а такжец8б, выпкскаемых для реструк-ции задолженности перед бюджетом. Разработка правил и стандартов ведения бух.учета с ц/б. 3. ЦБ РФ: а) на основании генеральной лицензии ФСФР осуществляет лицензирование КБ в качестве профессиональных участников рынка, расчетно-клиринговых организаций; б) регистрирует выпуски ц/б кредит. организаций, Устанавливает для них стандарты и правила ведения операций с ц/б; в) явл. агентом МФ РФ по размещению ГЦБ на первичном и вторичном рынках; г) осуществляет ломбардное кред-ние, переучет векселей КБ; д) проводит операции с ц/б на откр. рынке с целью регулирования ден-кредит. обращения в стране. 4. Антимонопольный комитет. Он устанавливает антимонопольные правила и контролирует их исполнение. Саморег-мые орг-ции – добровольн объедин-япроф участников рынка по видам деят-ти, учреждаемые не <, чем 10 проф участниками РЦБ. С/рег орг-ция приобретает статус таковой на основании лиц-зии ФСФР и может выполнять функции: 1. разраб-ть и уст-ть обязательными для своих членов правила осущ-я проф. дейт-ти, стандарты провед-я операий с ц/б и осущ-ть контроль за их соблюд-ем; 2. осущ-ть проф. подготовку кадров в соотв-ии с квалификацион треб-ми ФСФР; 3. осущ-ть издат, информацион и аналит деят-ть; 4. обеспечивать связь и защиту интересов своих членов и клиентов в гос ор-нах упр-я и в Суде. Представители: НАУФОР-Нац. ассоц-я участников фонд. р-ка, ПАРТАД- Проф. ассоц-я регистр-ров, трасферт-агенто и депоз-ев, НАУРаГ-Нац ассоц-я участников р-ка ГЦБ, АУВеР-Ассоц-я участников векс р-ка.

101. Понятие и устройство фондовой биржи. Фонд биржа - это рынок для торговли стандартными фин. инструментами, создаваемый проф. участниками рынка для ведения взаимных расчетов. Сущ-ть деят-ти фондовой биржи закл. в организации, обслуживании и ведении биржевого торга. Обязат хар-ки бирж. торга: 1.биржевой торг должен проводится в специально отведенном месте. 2.гласный и публичный характер торга. 3.подчиненность всех участников торга разработанным правилам биржи.4. внутренняя и внешняя регулируемость торга. 5.достижение max концентрации спроса и предложения. Задачи биржи: мобилизация фин ресурсов; подготовка и реал-ция бирж. Контрактов; котировка бирж. Цен; обеспеч-е лик-ти фин вложений; регул-е РЦБ. Ф-ции биржи: орг-ция бирж.торгов; разраб-ка и реал-я бирж.фьюч. и опцион контрактов; допуск ц/б к торгам на осн-нии листинга; котировка бирж. цен; информ обеспеч-е участников р-ка; гарантия исполн-я бирж. сделок. В мировой практике выделяют 3 вида бирж: публично-правовые (жесткий контроль гос-ва), частные (создаются в форме АО или паевых обществ, гос-во не несет отв-ти за итоги деят-ти таких бирж), смеш. типа (созд-ся в форме АО, но опр-ое кол-во акций принадлежит гос. органам). В РФ биржи созд-ся как частно-правовые в форме некоммерч. партнерства, т.е. цель деят-ти не явл. получение прибыли. Фондовая биржа должна учреждаться не менее чем 2-мя членами. Члены биржи явл. проф. участники рынка, кот. тем или иным образом участвуют в формировании УК биржи. Действующие биржи создаются в основном как ЗАО, ООО или паевые общества. ФСФР предъявляет след. треб-я к орг-ции деят-ти отеч. фондовых бирж. Min размер уставного капитала не менее 2 млн. евро. Биржа явл. саморег-мой орг-цией, действующей на принципах биржевого самоупр-ния. Высшим законодат. органом явл. Общее собрание членов биржи, кот. созывается раз в году. К исключительной компетенции относятся вопросы: утв-е Устава, осущ-ние общ. руководства биржи, опред-ние целей, задач, перспектив развития(выбор: будет биржа специализ-ся на сделках с одним видом ц/б, или будет универсальной); рассмотрение, утв-ние и внесение доп-ний, измен-й во внутрибиржевые документы; прием нов. членов и исключение; рассмотрение и утверждение год. отчетов, баланса и др. итоговых фин. докум-ов; рассмотрение сметы расходов. Для текущ. упр-ния биржей между собраниями на общем собрании выделяется Совет биржи. Он решает все вопросы биржи за исключ. перечисленных. Из состава Совета биржи для оператив. упр-ния выбирается Совет директоров. Контроль за фин-хоз. деят-тью биржи осущ-ет Контрольно-ревизионная комиссия, кот. избирается Общим собранием членов биржи.

102.Понятие и организационная структура брокерской фирмы. Брокерская фирма (БФ) - юр. лицо или индивид. предприниматель без образования юр. лица, кот. на проф. основе выполняет посреднические функции по заключению гражданско-правовых сделок с цб. ГК РФ предъявляет след. треб-я к орг-ции деят-ти БФ: 1. Иметь в штате по каждому направлению деятельности не менее 1 специалиста с соответств. квалификацион. аттестатом. 2. Иметь в штате контролер с исключит. Компетенцией по соблюдению законодательства. 3. min размер УК 50 тыс. евро. 4. Учет и отчетность в фирме должны соответ-вать треб-ям соответств. норматив. документов. На практике БФ берут несколько видов лицензий, а также занимаются инвестицион. консультир-ем по след. направлениям: 1. Ан-з современ. состояния и перспективы развития рынка; 2. Применение в практической деят-ти клиента особенностей законодательства, регулирующего фонд. операции; 3. Эффективные схемы налог. платежей по фонд. операциям; 4. Формирование оптимального фонд. портфеля клиента и упр-ние им; 5. Орг-ция выпуска и размещения цб клиента – андерайтинг. БФ по договорам с клиентом может выполнять ф-ции номинального держателя реестра - это лицо, на которое в реестре собственников зарегистр-но некоторое количество ц/б, но оно не явл. их соб-ком. Номин держ-ль оюслуж-ет фрагмент реестра: ведет учет реальн соб-ков, оформляет их смену, осущ-ет необх действия по обеспеч-ю получения владельцем всех выплат по ц/б. он нужен, если владелец ц/б, регистратор и место совершения сделок территориально разделены. Организационная структура БФ определяется выбранными направлениями деят-ти, кол-вом клиентов, объемом сделок. Орг. структура: 1. Дирекция 2. Административная группа (секретариат, бухгал­терия); 3. Консультативный отдел; 4. Торговый отдел (заключение и исполнение сделок с цб); 5. Технический отдел (подготовка необходимой документации, контролирует ход прохождения сделок, поддерживает контакты с контрагентами, обеспечивают взаимосвязь с регистраторами и депозитариями в интересах клиентов); 6. Служба учета цб; 7. Аналитическая фирма создается в крупных БФ. Для участия в биржевых торгах БФ должна: 1. Стать членом биржи; 2. Пройти процедуру аккредитации.

103.Характеристика основных видов ГЦБ (ГКО,ОФЗ,ОВВЗ,ОГСЗМ).ГКО - гос. краткосроч. облигации. Главной задачей этих ц/б явл. финансирование дефицита гос. бюджета по min возможной цене. Эмитентом ГКО (выпускаемых в бескупонной форме) выступает МФ РФ. ЦБ РФ проводит размещение, обслуживание и погашение облигаций. Эмиссия производится отдельными выпусками на срок 3, 6, 12 мес. В бездокументарной форме (в виде записи по счетам в депозитарии ММВБ). Рынок ГКО имел несколько уровней: 1.на первом уровне ЦБ, в ходе аукционов продавал крупные пакеты ГКО уполномоченным банкам. 2.на втором уровне уполномоченные банки распродавали ГКО оптом и в розницу своим клиентам. Оба звена рынка ГКО существовали в рамках торговой системы ММВБ. С 1998г. выпуск ГКО прекращен, а в фев. 1999г. возобновлен. ОФЗ – облигации фед-го займа. Впервые были выпущены в 1995г. Механизм работы рынка ОФЗ подобен рынку ГКО. Эмитентом явл. МФ РФ, агентом по организации рынка ОФЗ явл. ЦБ РФ. Покуп-лями ОФЗ могут быть юр. и физ. лица, резиденты и нерезиденты. Облигации сущ. только в бездокументарной форме. Доход по ним выплачивается ежеквартально по купонам. ОФЗ – средне- и долгосрочные ц/б со сроком обращения от 5-7 лет. ОВВЗ –облигации внутр. валют. займа. Впервые были выпущены в мае 1993г., пятью сериями со сроками обращения от 1-15 лет. Номинал этих облигаций 1000, 10000, 100000 $ США. Выпускались они в документарной форме на предъяв-ля. Покуп-лями этих облигаций могли быть юр.л. резиденты и нерезиденты. На обращение ОВВЗ наложены были след. ограничения: их нельзя вывозить за пределы РФ; использовать для оплаты долей уставных капиталов банка; нерезиденты не могут выполнять функции депозитариев. Для всех выпусков ОВВЗ была установлена единая доходность 3% годовых. Доход уплачивался один раз в год по купону. ОГСЗМ – облигации гос. сбер. займа. Срок обращения 1год. Номинал 100, 500 руб. Эмитент МФ РФ, выпускались в документарной форме на предъявителя. Владельцами могли быть юр. и физ. лица. Доход выплачивался ежеквартально по купонам. Ставка для начисления на очередной купонный период равнялась значению официально объявленной ставке по ОФЗ.

104.Международные ценные бумаги.Мн цб – это цб, кто обращ-ся на мн рцнке и обеспеч-ют перелив капитала из одной страны в др. Еврооблигации –выпускаются пред-тиями, регионами страны, г-вом вне страны происхождения валюты для размещения среди зарубежн инв-ров, не попадают под юрисдикцию ни одной страны. Это долгосроч цб. По способу выплаты доходов: 1. с фиксир % ставкой. 2. с плав. % ставкой. 3. дисконтного типа. 4. с индексир. %. Они могут конверт-ся в облигации др. вида или акции того же эмитента.На зарубеж. р-ках наиб. распростр-е получили именные ср-сроч облиг. – евроноты; еврооблиг. на предъв-ля – евробонды. Выпуска еврооблиг.: 1. Аудит. фирма оцен-ет положение потенциального эмитента по мн стандартам и присваевает ему рейтинг. 2. Юр. компания-консульант с мир. именем продвигает цб на зарубеж. р-ке. 3. Инв. банк размещает выпуск(комиссия банка = 1-2% от объема эмиссии). В 20-е гг. XXв. появились и в наст. вр. получили шир. распростр-е депозитарн. расписки. Это осн. вторич. цб, выпускаемые на акции ин. эмитентов нац. инв. банками в соотв-вии с требованиями нац. законодат-ва. Участники р-ка ДР: 1. Компания-эмитент акций. 2. Инв. банк, контрол-щий движ-е акций на нац р-ке. 3. Банк, выпускающий ДР и контрол-щий их движ-е на нац. р-ке. 4.Инв-тор ДР. Различают амер. ДР (АДР) –обращ-ся на нац. амер. фонд. р-ке; глобальн. ДР – обращ-ся по всему миру. Еврокоммерч. цб включают: евродепозитн серт-ты (выпуск-ся отделениями и дочерн. компаниями амер. банков за рубежом, а также самими банками в валюте, не явл-щейся для них нац. Срок – 3-6 мес, с фиксир. ставкой.) и векселя с укороченными сроками обращения. Осн. хар-ки еврокоммерч. цб: 1. Срок обращ-я – 1день-1год. 2. Выс. номин. ст-ть – 1тыс.-50тыс. долл. 3. Не являясь обеспечен., они имеют рейтинг мн агентств по аналогич схеме с облиг. Как пр., агентство Стандер энд Курс присваивает им рейтинг А, АА, ААА. 4. Вид дохода –да – дисконт. 5. Предъяв-кие: продаются только круп. партиями.

105. Основные виды биржевых сделок.Биржевая сделка – сделка купли-продажи заключаемая в биржевом помещении, в отведенные часы работы по правилам установленным биржей и имеющая своим предметом ц/б допущенные к участию к биржевым торгам. Каждая биржа самостоятельно вырабатывает регламент заключения и исполнения биржевых сделок. Стороны при заключении бирж сделки должны придерж-ся след моментов: 1. Организационный (последов-ть деят-ти участника сделки и предост-е док-тов); 2. Экономический (оц-ка эф-ти и риска сделки); 3. Правовой (уст-нея прав, обяз-тей и имущ ответ-ти сторон). Существует несколько разновидностей биржевых сделок по различным организационно-экономическим принципам: 1. Способ заключения: утвержденные (заключаемые в письменном виде или через компьютерную систему) и неутвержденные (заключ-ся устно или по телефону, перед подписанием контракта, требуют дополнительных согласований). 2. По технологии заключения: на прямую; при помощи посредников. 3. По срокам исполнения: кассовые (со сроком исполнения до 3-х бирж. дней) и срочные: простые, фин. фьючерсы, условные, пролонгационные. 4. Статус клиента: оптовые и розничные. Этапы прохождения бирж сделки: 1.Заключ-е сделки и сверка параметров. 2.Клиринг (две формы: двухсторонний – взаимн треб-я зачит-ся попарно двумя контрагентами; многосторонний – по кажд брокеру произв-ся зачет путем суммиров-я его треб-ий и обяз-в и выявл-ся сальдо.). 3. Исполнение сделки.