5. Расчет ид по формуле:

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммарного дисконтированного дохода к суммарным дисконтированным затратам, т.е. он показывает, во сколько раз получаемый результат превосходит первоначальные вложения за расчетный период. Тем самым ИД характеризует степень безопасности проекта.

Индекс доходности дополняет расчет чистого дисконтированного дохода. Эти два показателя позволяют инвестору с различных аспектов оценить эффективность инвестиций.

Экономический смысл ИД состоит в том, что он характеризует количество денежных единиц дисконтированных результатов, приходящихся на одну денежную единицу дисконтированных инвестиций.

ИД = ( )/

/( )= 2,2072

ИД > 1, проект целесообразно финансировать.

6. Определение срока окупаемости (аналитически и графически) с учетом дисконтирования и без учета дисконтирования

Срок окупаемости (Т_ок) - минимальный временной интервал (от начала осуществления инвестиционного проекта), за пределами которого интегральный экономический эффект от реализации проекта становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

В этой формуле:

первое слагаемое t_x - число целых интервалов времени, в течение которых возмещаются вложения капитала ( ) за счет положительных поступлений за этот период;

второе слагаемое определяет дробную составляющую величины Т_ок. Она определяется путем деления величины части инвестиций, оставшейся невозмещенной к моменту времени t_x , к величине чистых поступлений в следующем (t_x + 1) - м интервале.

Аналитическое определение срока окупаемости без учета дисконтирования:

Ток = 1+((17,5+6,0)-(14,4))/22,8) =1,4 (лет)

Аналитическое определение срока окупаемости с учетом дисконтирования:

Ток = 2+(((21,0+6,0)-(11,9995+15,8323))/11,8054) =1,9 (лет)

Графическое определение срока окупаемости

T_ок = T^* является корнем уравнения:

Рисунок 2. Определение срока окупаемости инвестиций графическим методом без учета дисконтирования

Рисунок 3. Определение срока окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования

Выполнение операции дисконтирования фактически уменьшает денежные потоки, возникающие в реальной жизни, так как при определении Dt мы каждый раз умножаем на величину _t , значение которой последовательно уменьшается с увеличением t. Поэтому момент времени, к которому необходимая ΣDt должна «погасить» или компенсировать исходные вложения в проект ΣКt, наступит позднее.

. Расчет ВНД по формуле:

r⁺ - ставка дисконта, при которой ЧДД имел последнее положительное значение;

r^- - ставка дисконта, при которой ЧДД имел первое отрицательное значение;

ЧДД ⁺ - последнее положительное значение ЧДД;

ЧДД ^- - первое отрицательное значение ЧДД.

Внутренняя норма доходности (ВНД) - это такая норма дисконта, при которой сумма дисконтированных результатов за жизненный цикл проекта равна сумме дисконтированных инвестиций, то есть инвестиции являются окупаемой операцией. Это соответствует ситуации, когда ЧДД = 0.

Экономический смысл показателя ВНД состоит в следующем: ВНД характеризует потенциальную (максимальную) доходность на вложенный капитал, которую в состоянии обеспечить инвестиционный проект за период, равный шагу расчета. Иначе говоря, ВНД определяет цену авансированного капитала для реализации данного проекта.

=0

ЧДД=(14,4+22,8+20,4+19,2+15,6+13,2)-(17,5+6,0)=82,1 (млн. ден. ед.)

r=0,1

ЧДД=(14,4*0,9091+22,8*0,8264+20,4*0,7513+19,2*0,6830+15,6*0,6209+

,2*0,5645)-(15*1,1+6,5*1)= 52,2620 (млн. ден. ед.)

r=0,2

ЧДД=(14,4*0,8333+22,8*0,6944+20,4*0,5787+19,2*0,4823+15,6*0,4019+

,2*0,3349)-(15*1,2+6,5*1)= 32,5881 (млн. ден. ед.)

r=0,3

ЧДД=(14,4*0,7692+22,8*0,5917+20,4*0,4552+19,2*0,3501+15,6*0,2693+

,2*0,2072)-(15*1,3+6,5*1)= 18,7621 (млн. ден. ед.)

r=0,4

ЧДД=(14,4*0,7143+22,8*0,5102+20,4*0,3644+19,2*0,2603+15,6*0,1859+

,2*0,1328)-(15*1,4+6,5*1)= 8,5044 (млн. ден. ед.)

r=0,5

ЧДД=(14,4*0,6667+22,8*0,4444+20,4*0,2963+19,2*0,1975+15,6*0,1317+

,2*0,0878)-(15*1,5+6,5*1)= 0,5335 (млн. ден. ед.)

r=0,6

ЧДД=(14,4*0,6250+22,8*0,3906+20,4*0,2441+19,2*0,1526+15,6*0,0954+

,2*0,0596)-(15*1,6+6,5*1)= -5,9091 (млн. ден. ед.)

r=0,7

ЧДД=(14,4*0,5882+22,8*0,3460+20,4*0,2035+19,2*0,1197+15,6*0,0704+

,2*0,0414)-(15*1,7+6,5*1)= -11,2935 (млн. ден. ед.)

r=0,8

ЧДД=(14,4*0,5556+22,8*0,3086+20,4*0,1715+19,2*0,0953+15,6*0,0529+

,2*0,0294)-(15*1,8+6,5*1)= -15,9223 (млн. ден. ед.)

r=0,9

ЧДД=(14,4*0,5263+22,8*0,2770+20,4*0,1458+19,2*0,0767+15,6*0,0404+

,2*0,0213)-(15*1,9+6,5*1)= -19,9972 (млн. ден. ед.)

r=1,0

ЧДД=(14,4*0,5+22,8*0,25+20,4*0,125+19,2*0,0625+15,6*0,0313+13,2*0,

)-(15*2+6,5*1)= -23,6563 (млн. ден. ед.)

ВНД=0,5+(0,5335 /(0,5335 -(-5,9091)))*(0,6-0,5)=0,5082

ВНД = r* является корнем экспоненциального уравнения:

Рисунок 4. Графический метод определение ВНД

инвестиционный собственный заемный капитал