4. Анализ финансовой устойчивости

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, весьма важное значение приобретает характеристика финансовой независимости предприятия от внешних заёмных источников и его устойчивости к внешним факторам.

Предприятие считается финансово независимым и устойчивым, если собственных средств больше, чем заемных и достаточная величина собственных средств вложена в оборотные активы. То есть сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность запасов собственными источниками финансирования.

Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственных и заёмных средств в активах предприятия, по темпам накопления, собственных средств в результате хозяйственной деятельности, по отношению долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия, по достаточности обеспечения материальных оборотных средств собственными источниками.

4.1. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Существует два метода оценки финансовой устойчивости, дополняющие друг друга. Наиболее распространенным является метод финансовых коэффициентов, который заключается в определении соотношения отдельных статей активов и пассивов и сравнении полученных значений с нормативными. Для предприятий, имеющих удовлетворительную структуру баланса, рассчитывают показатели, представленные в табл. 3.

Таблица 3

Показатели финансовой устойчивости

Показатели	Экономическое содержание	Расчетная формула	Норматив
1. Коэффициент финансовой автономии (независимости) К1	Показывает, какая часть имущества предприятия сформирована за счет собственных источников	Собственный капитал) / Совокупный капитал (валюта баланса)	≥ 0,5
2. Коэффициент финансового левериджа (риска)	Показывает, сколько заемных источников привлекало предприятие на рубль собственного капитала	Заемный капитал / Собственный капитал	≥1
3. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (финансовой устойчивости)	Показывает долю источников, привлекаемых на долгосрочной основе в общей величине источников	(Собственный капитал + Долгосрочный заемный капитал)/ Совокупный капитал (валюта баланса)	>0,7
4. Коэффициент маневренности собственного капитала	Показывает долю собственных оборотных средств (капитала) в собственном капитале	(Собственный капитал - Основной капитал)/ Собственный капитал	0,1-0,5
5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Показывает долю собственного оборотного капитала в оборотных активах, обеспеченность собственными оборотными средствами	(Собственный капитал - Основной капитал)/Оборотный капитал	≥0,1
6. Коэффициент реальной стоимости основных средств	Показывает долю основных средств в стоимости имущества предприятия	Основные средства / Совокупный капитал (валюта баланса)	≤0,5
7. Коэффициент реальной стоимости средств производства	Показывает долю основных и материальных оборотных средств в стоимости имущества предприятия	(Основные средства + Запасы) / Совокупный капитал (валюта баланса)	≈ 5

При отсутствии собственных оборотных средств вместо коэффициентов маневренности и обеспеченности рассчитываются показатели, представленные в табл. 4.

Таблица 4

Показатели финансовой устойчивости неплатежеспособных

предприятий

Показатели	Экономическое содержание	Расчетная формула
Коэффициент иммобилизации заемного капитала (К8)	Показывает, какая часть заемного капитала вложена во внеоборотные активы	(Основной капитал - Собственный капитал ) / Заемный капитал
Коэффициент срочности заемных средств К(9)	Показывает долю долгосрочных обязательств в общей величине заемных источников	Долгосрочный заемный капитал / Заемный капитал
Коэффициент заимствования при формировании оборотных активов (К10)	Показывает, какая часть внеоборотных активов сформирована за счет заемных источников	(Основной капитал - Собственный капитал ) /Основной капитал)
Коэффициент долгосрочного финансирования внеоборотных активов (К11)	Показывает, какая часть внеоборотных активов сформирована за счет долгосрочных обязательств	Долгосрочный заемный капитал / Основной капитал)

Динамика данных показателей позволяет оценить возможность улучшения финансового состояния или вероятность банкротства предприятия. В случае роста показателей, представленных в табл. 4., и приближении их значения к единице можно утверждать о высокой вероятности банкротства.

Расчет показателей сводят в табл. 5.

Таблица 5

Динамика показателей финансовой устойчивости

по данным анализируемого предприятия

Показатели	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменение	Рекомендуемое значение
1. Коэффициент финансовой автономии (независимости) К1
2. Коэффициент финансового левериджа (риска) К2
3. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (финансовой устойчивости) К3
4. Коэффициент маневренности собственного капитала К4
5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К5
6. Коэффициент реальной стоимости основных средств К6
7. Коэффициент реальной стоимости средств производства К7